奥普光电(002338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-02 奥普光电：2024年三季报点评：营收稳定增长，复合材料板块有望受益于航天产业快速发展需求 (中航证券 王菁菁,王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为8.17亿元、9.58亿元和11.46亿元，归母净利润分别为0.71亿元、0.81亿元及0.95亿元，EPS分别为0.30元、0.34元、0.40元。

●2024-05-07 奥普光电：长光宇航业绩兑现超预期，子公司引战进一步拓宽下游空间 (中航证券 王宏涛,王菁菁,张超)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为9.06亿元、10.82亿元和13.09亿元，归母净利润分别为1.03亿元、1.26亿元及1.53亿元，EPS分别为0.43元、0.52元、0.64元，我们给予“买入”评级，目标价为33.00元，分别对应77倍、63倍及52倍PE。

●2023-12-05 奥普光电：稀缺的高精度光栅厂商，国资加持成长加速 (华西证券 陆洲)

●奥普光电近年通过“长光所体外孵化+上市公司外延并购”的模式实现快速发展。航天复材需求旺盛，高精度光栅尺和编码器、工业级CMOS图像传感器深度受益国产替代，公司进入业绩拐点。综合考虑到长光辰芯分拆上市、禹衡光学增资扩股导致的上市公司持股稀释等原因，我们调整公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为9.08/11.49/14.47亿元(此前分别为10.12/13.38/17.02亿元)，归母净利润1.35/1.90/2.70亿元(此前分别为2.02/2.85/4.00亿元)，EPS分别0.56/0.79/1.12元(此前分别为0.84/1.19/1.67元)。对应2023年12月5日33.53元/股收盘价，PE分别为60/42/20倍，维持“买入”评级。

●2023-11-14 奥普光电：三季报点评：军工新材料快速增长，光电测控军民两翼齐飞 (中原证券 刘智)

●公司是中科院长春光机所旗下光电测控仪器龙头企业，同时拥有航空复合材料、光栅编码器等核心资产，受益军工、高端装备国产化、人形机器人等行业需求发展。公司是典型的专精特新企业，各项业务小而美，具有很强的技术壁垒。我们预测公司2023年-2025年营业收入预测分别为8.22亿、10.93亿、14.42亿，2023-2025年归母净利润预测分别为1.12亿、1.76亿、2.55亿，对应的PE分别为83.14X、52.97X、36.51X，公司估值合理，增长可持续性强，首次覆盖，给予公司评级为“增持”评级。

●2023-11-01 奥普光电：2023年三季报点评：Q3业绩低于预期，盈利性改善明显 (民生证券 李哲,罗松)

●考虑到公司业务发展略低预期，我们调整公司盈利预测，预测公司2023-2025年归母净利润将达到1.29/1.84/2.60亿元，对应估值分别是60x/42x/30x，考虑公司核心业务的稳定增长以及近几年新领域的布局，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-04-28 容知日新：仪器仪表系列报告：业绩重回增长通道，“三大战略”进一步发掘成长潜力 (中信建投 吕娟,应瑛,李长鸿)

●预计公司2025-2027年实现收入分别为7.65、9.44、11.74亿元，归母净利润分别为1.50、1.86、2.30亿元，同比分别+39.69%、+23.62%、+24.04%，对应2025-2027年动态PE分别为30.70、24.83、20.02倍，维持“买入”评级。

●2025-04-28 鼎阳科技：年报点评：高端化发展战略持续推进，公司产品结构持续优化 (平安证券 徐勇,陈福栋,郭冠君,徐碧云)

●结合公司2024年年报以及对行业发展趋势的判断，我们调整公司25/26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润预测分别为1.43、1.80和2.23亿元(25/26年前值分别为1.46和1.82亿元)，对应的PE分别为40、32、26倍，公司是国内电子测量领导者，具有四大产品线-数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪等。公司坚持自主研发，具有业内领先的电子测量技术。维持“推荐”评级。

●2025-04-28 永新光学：2024年年报及2025年一季报点评：显微镜业务复苏，25Q1业绩持续向好 (银河证券 高峰,钱德胜)

●公司专注于科学仪器和核心光学元组件业务。在科学仪器方面，中高端光学显微镜长期被外国企业垄断，公司高端显微镜已实现超过5%的国产化替代。随着国家实施科学仪器国产替代战略推进以及美国加征关税，高端光学显微镜国产化替代进程有望加速。核心光学元组件业务，条码扫描仪、车载激光雷达和医疗光学业务发展前景较好，积极布局半导体光学领域。预计公司2025至2027年实现分别实现营收11.18/13.61/16.42亿元，同比增长25%/22%/21%，归母净利润为2.42/2.95/3.78亿元，同比增长16%/22%/28%，每股EPS为2.17/2.65/3.40元，对应当前股价PE为39/32/25倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-28 信捷电气：工控/机器人系列报告：业绩稳健增长，加快拓展机器人方向产品 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.84、3.58、4.50亿元，同比分别增长24.06%、26.10%、25.77%，对应PE分别为25、20、16倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 优利德：仪器仪表系列报告：海外ODM业务影响Q1业绩表现，后续越南基地量产有望实现对冲 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司2025-2027年实现收入分别为13.05、15.00、17.13亿元，归母净利润分别为2.21、2。69、3.19亿元，同比分别+20.58%、+21.82%、+18.43%，对应2025-2027年动态PE分别为18.42、15.12、12。77倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 容知日新：2024年年报和2025年一季报点评：业绩重回高增，现金流大幅改善 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●2024年公司管理体系变革，业绩重回高增。PHM是广阔的蓝海市场，在AI技术快速发展背景下，有望加速发展。容知日新是中国PHM行业龙头企业，积极构建合作伙伴生态、加速拓展新行业、布局AI技术。基于此，我们维持公司2025-2026年归母净利润预测为1.42/1.94亿元，给予2027年归母净利润预测为2.79亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-27 雷赛智能：工控/机器人系列报告：通用伺服2024年晋升国产第二，深度布局人形机器人值得期待 (中信建投 吕娟,许光坦)

●雷赛智能作为国内运动控制龙头之一，展望2025年，公司交流伺服与PLC有望持续发力，保持较快增长，同时公司有望在人形机器人领域不断收获新的增长点，包括灵巧手、无框力矩电机等产品。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.74、3.41、4.32亿元，同比分别增长36.78%、24.49%、26.46%，对应PE分别为51、41、32倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 三星医疗：2024年年报及2025年一季报点评：海外配电进展顺利，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,朱国广,冉胜男,司鑫尧)

●考虑到汇率波动具有不确定性，我们下修公司25-26年归母净利润分别为29.4/35.9亿元(前值为30.2/37.7亿元)，预计公司27年归母净利润为43.2亿元，分别同比+30%/22%/20%，现价对应PE分别为13x/10x/9x，我们认为海外配电市场空间大、公司布局多年竞争力强，因此维持“买入”评级。

●2025-04-27 容知日新：年报点评：现金流改善，期待订阅制服务拓展 (华泰证券 倪正洋)

●公司2024年提出伙伴战略、服务战略和好产品全球化战略，有望从加大销售杠杆、商业模式创新提升盈利能力和产品研发三个维度提升企业的经营业绩。我们上调营收增速，预计25-26年归母净利润(+22%/27%)至1.58亿元、2.09亿元，并预计27年归母净利润为2.62亿元，对应EPS为1.80、2.39、3.00元。可比公司25年Wind一致预期PE均值30倍，考虑到公司订阅制业务创新有望持续提升业务规模，且企业是国内PHM行业龙头，应有溢价给予公司25年36倍PE，目标价64.80元(前值30.94,24年26倍PE)。

●2025-04-27 精测电子：年报点评：在手订单充足，半导体进展顺利 (平安证券 徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●基于年报和在手订单，我们调整公司25/26年盈利预测，新增公司27年盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润2.30亿元、3.54亿元、4.95亿元(25/26年原值为3.46亿元、4.56亿元)，对应当前股价的市盈率分别为76倍、50倍、35倍。一方面，公司所处的半导体检测设备领域，特别是前道量测领域，生产线的国产设备供给率较低，公司是少数几个可以生产前道量测的上市公司，具有稀缺性；另一方面，公司在半导体行业的布局从前道量测设备拓展至半导体制造封装产业链，半导体领域在手订单约16.68亿元，为公司未来经营业绩提供重要支撑。因此，维持公司“推荐”评级。