中电鑫龙(002298)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-12-31 中电鑫龙：公司转型成功前景广阔，业务竞争优势显著 (东兴证券 王健辉)

●公司立足智慧城市业务，拓展运营商业务，形成研发驱动降低成本独特优势，考虑公司面对较广阔市场空间，我们预计公司2020-2022年净利润分别为4.57、6.10和7.91亿元，对应EPS分别为0.66、0.88和1.14元。当前股价对应2020-2022年PE值分别为13.39、10.01和7.73倍。看好公司业务前景，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2020-12-29 中电鑫龙：智慧中国领先运营和服务商，市场规模和业务协同空间广阔 (新时代证券 马笑)

●公司在智慧中国领域积淀深厚，边/网/云/用”四位一体，全局全域方案优势明显，订单充足增长可期。预计2020-2022年公司EPS为0.62、0.92、1.18元，对应PE为14、10、8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2020-12-19 中电鑫龙：“边+云+用”三位一体，开启智慧城市新赛道 (海通证券 郑宏达,杨林,黄竞晶,洪琳)

●在“智慧中国”领域，公司是业内极少数具备单体十亿元级项目建设及运营服务经验的智慧中国全面解决方案提供商和运营服务商。我们预测，公司2020-2022年营业收入分别为27.71/31.67/37.59亿元，归母净利润分别为4.04/5.21/6.58亿元，对应EPS分别为0.58/0.75/0.95元。目前公司估值在计算机板块处于较低水平，给予2020年动态PE25-30倍，合理价值区间为14.5元-17.4元，维持“优于大市”评级。

●2020-11-30 中电鑫龙：筑牢技术底座，转型开拓新赛道 (海通证券 郑宏达,杨林,黄竞晶,于成龙)

●在“智慧中国”领域，公司是业内极少数具备单体十亿元级项目建设及运营服务经验的智慧中国全面解决方案提供商和运营服务商。我们预测，公司2020-2022年营业收入分别为27.71/31.67/37.59亿元，归母净利润分别为4.04/5.21/6.58亿元，对应EPS分别为0.58/0.75/0.95元。目前公司估值在计算机板块处于较低水平，给予2020年动态PE25-30倍，合理价值区间为14.5元-17.4元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2016-10-21 中电鑫龙：智慧城市继续引领业绩增长 (华安证券 吴海滨)

●公司以反恐、公共安全及智慧城市为重点，同时提供智慧新能源、智能输配电设备和元件、电力设计及电力服务一揽子解决方案的，实现城市智能化管理。我们预计2016/17/18年归母净利润为1.44/1.60/1.74亿元，每股收益0.20/0.23/0.25元，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-25 海量数据：2024年年报和2025年一季报点评：数据库自主产品营收增亮眼，搭乘党政信创新风 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●海量数据业务转型效果显著，数据自主产品和服务业务营收增速明显，毛利率大幅提升。2025年是党政信创大年，公司作为华为openGauss数据库头部生态合作伙伴，有望迎来加速成长。由于党政信创行业景气度提升，我们将公司2025-2026年归母净利润预期从-0.24/-0.04亿元上调至0.03/0.96亿元，预计2027年归母净利润为1.89亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-25 科大讯飞：2025Q1收入快速增长，星火X1全面升级 (开源证券 陈宝健)

●因公司加码研发，我们下调原有2025-2026并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为7.09、9.20、11.84(2025-2026原值11.62、15.60)亿元，EPS为0.31、0.40、0.51(2025-2026原值0.50、0.67)元，当前股价对应PE为147.3、113.6、88.3倍，公司为中国人工智能“国家队”，维持“买入”评级。

●2025-04-25 普天科技：业绩短期扰动，卫星+低空前景光明 (开源证券 陈宝健)

●考虑到公司新兴业务战略投入，我们下调原有盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.42、2.07(2025-2026原值为2.16、2.66)亿元，EPS分别为0.16、0.21、0.30(2025-2026原值为0.32、0.39)元/股，对应当前股价PE分别为130.2、96.8、66.4倍，公司为中国电科通信板块上市平台，有望受益卫星互联网、低空经济蓝海，维持“买入”评级。

●2025-04-25 寒武纪：2024年报&25Q1季报点评：第一大客户营收贡献高，存货持续大增 (东吴证券 陈海进)

●公司为国内AI芯片领军者，随着AI芯片市场规模的快速增长，公司有望依托不断扩展的产品布局和生态建设逐步抢占市场。基于公司2024年&25Q1季度业绩公告，我们上调2025-2026年归母净利润分别为13.1/22.1亿元(前值：2.1/4.1亿元)，新增2027年归母净利润预测为30.6亿元。维持“买入”评级。

●2025-04-25 国能日新：业绩稳增，分布式并网和电力市场化双轮驱动 (国投证券 赵阳,杨楠)

●国能日新作为新能源发电功率预测的领跑者，在功率预测领域服务规模方面连续多年处于行业首位。随着新能源越来越大的并网规模，其波动性和不稳定性对电网的冲击日益显现，各项提升电力系统调节能力、促进新能源消纳的政策陆续出台，电网对于新能源电站的考核要求日趋严格，新能源电站对高精度、长周期、多种类的功率预测数据服务和高性能并网智能控制产品的市场需求逐步提升。公司基于功率预测的核心技术能力不断深化能源数据服务优势、拓展业务边界，并乘政策东风积极布局电力市场交易辅助决策和虚拟电厂等面向未来的新兴业务，进一步打开成长空间。预计公司2025-2027年的收入分别为7.38/9.05/12.17亿元，归母净利润分别为1.36/1.83/2.59亿元。维持买入-A投资评级，考虑到公司类SaaS的商业模式，利润持续增长有稳定预期，给予6个月目标价68.00元，相当于2025年50倍的PE。

●2025-04-25 卫宁健康：季报点评：全年收入有望恢复增长 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●华泰研究维持对卫宁健康的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.23亿元、5.42亿元和6.91亿元。基于可比公司Wind一致预期平均50.7倍2025年PE，考虑到公司AI新产品加速落地，给予其65.0倍2025年PE，目标价上调至12.44元。同时提示风险包括WiNEX推广低于预期以及医疗AI技术发展不及预期。

●2025-04-25 网宿科技：2025年一季报点评：全球化业务布局+AI技术驱动双线突破 (民生证券 马天诣,谢致远)

●我们看好公司在海外市场竞争力以及国内短视频巨头出海潜力，同时看好公司全球化布局能力。我们认为公司CDN节点正逐步提升东南亚地区整体覆盖率，并具逐步备边缘GPU计算能力，预计公司25-27年实现归母净利润7.5/8.1/8.8亿元，对应2025年04月24日收盘价P/E36/33/30x，维持“推荐”评级。

●2025-04-25 东方电子：2024年报业绩点评：业绩增速超预期，六大业务方向多点开花 (西部证券 杨敬梅,陈龙沧)

●公司在配网自动化、云化调度、虚拟电厂及储能等赛道优势突出，考虑到25年国内电网投资保持高景气，公司订单有望延续高增。我们预计公司2025-2027年归母净利润8.36/10.08/12.46亿元，同比+22%/+21%/+24%，对应EPS0.62/0.75/0.93元，维持“买入”评级。

●2025-04-25 科远智慧：2024年报&2025年一季报点评：净利润水平大幅增长，工业机器人业务贡献新增量 (浙商证券 刘雯蜀,陶韫琦)

●我们预计公司2025-2027年实现营收21.02/26.24/32.78亿元，同比增长24.97%/24.81%/24.92%，归母净利润分别达到3.20/4.15/5.27亿元，同比增长27.10%/29.55%/27.00%，对应EPS分别为1.33/1.73/2.19元。维持“买入”评级。

●2025-04-25 润泽科技：年报点评报告：行业景气趋势不变，手握核心资源+订单受益需求增长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,朱晔)

●基于公司2024年经营情况，以及高性能算力模组业务转售的冲击影响，我们调整公司盈利预测，但公司整体数据中心及智算中心仍在快速推进业务发展，稀缺资源持续扩充且订单维度赋能较快增长，平湖100MW及廊坊200MW的投运对于奠定公司AIDC领域竞争地位以及后续业务发展有较强意义。我们调整公司25-26年归母净利润为27/35亿元(原值为33/42亿元)，预计27年归母净利润为44亿元，对应PE估值分别为30/23/18倍，维持“买入”评级。