中电鑫龙(002298)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-12-31 中电鑫龙：公司转型成功前景广阔，业务竞争优势显著 (东兴证券 王健辉)

●公司立足智慧城市业务，拓展运营商业务，形成研发驱动降低成本独特优势，考虑公司面对较广阔市场空间，我们预计公司2020-2022年净利润分别为4.57、6.10和7.91亿元，对应EPS分别为0.66、0.88和1.14元。当前股价对应2020-2022年PE值分别为13.39、10.01和7.73倍。看好公司业务前景，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2020-12-29 中电鑫龙：智慧中国领先运营和服务商，市场规模和业务协同空间广阔 (新时代证券 马笑)

●公司在智慧中国领域积淀深厚，边/网/云/用”四位一体，全局全域方案优势明显，订单充足增长可期。预计2020-2022年公司EPS为0.62、0.92、1.18元，对应PE为14、10、8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2020-12-19 中电鑫龙：“边+云+用”三位一体，开启智慧城市新赛道 (海通证券 郑宏达,杨林,黄竞晶,洪琳)

●在“智慧中国”领域，公司是业内极少数具备单体十亿元级项目建设及运营服务经验的智慧中国全面解决方案提供商和运营服务商。我们预测，公司2020-2022年营业收入分别为27.71/31.67/37.59亿元，归母净利润分别为4.04/5.21/6.58亿元，对应EPS分别为0.58/0.75/0.95元。目前公司估值在计算机板块处于较低水平，给予2020年动态PE25-30倍，合理价值区间为14.5元-17.4元，维持“优于大市”评级。

●2020-11-30 中电鑫龙：筑牢技术底座，转型开拓新赛道 (海通证券 郑宏达,杨林,黄竞晶,于成龙)

●在“智慧中国”领域，公司是业内极少数具备单体十亿元级项目建设及运营服务经验的智慧中国全面解决方案提供商和运营服务商。我们预测，公司2020-2022年营业收入分别为27.71/31.67/37.59亿元，归母净利润分别为4.04/5.21/6.58亿元，对应EPS分别为0.58/0.75/0.95元。目前公司估值在计算机板块处于较低水平，给予2020年动态PE25-30倍，合理价值区间为14.5元-17.4元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2016-10-21 中电鑫龙：智慧城市继续引领业绩增长 (华安证券 吴海滨)

●公司以反恐、公共安全及智慧城市为重点，同时提供智慧新能源、智能输配电设备和元件、电力设计及电力服务一揽子解决方案的，实现城市智能化管理。我们预计2016/17/18年归母净利润为1.44/1.60/1.74亿元，每股收益0.20/0.23/0.25元，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-03-03 赛意信息：全面发力AI业务，赋能企业数智转型 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预测，公司2024-2026年营业收入分别为24.77/29.64/37.16亿元，归母净利润分别为1.44/2.53/3.32亿元，对应EPS分别为0.35/0.62/0.81元。参考可比公司，给予2025年动态PE50-60倍，6个月合理价值区间为30.87-37.04元，维持“优于大市”评级。

●2025-03-02 卓易信息：从“根”技术迈向AI编程星辰大海 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是计算设备固件领域领军企业，在X86、ARM等重要架构上具有核心壁垒，同时收购艾普阳切入IDE领域，打造国产化产品不断确立自身优势，有望受益于国产替代与AI算力发展大趋势。同时公司在AI编程领域持续发力，有望凭借核心能力打开长期发展空间。预计公司2024-2026年归母净利润为0.32/0.75/1.02亿元，对应PE分别为148X、63X、46X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-03-02 金山办公：业绩超预期，携手Deepseek开启认知智能新范式 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑公司业绩超预期，我们略上调公司2024-2026年归母净利润预测为16.45、20.64、25.42亿元(原预测为15.41、19.25、24.16亿元)，对应EPS分别为3.56、4.46、5.50元/股，当前股价对应PE为97.3、77.6、63.0倍。考虑公司WPSAI产品持续升级，有望打开成长空间，维持“买入”评级。

●2025-02-28 星环科技：业绩短期承压，AI Infra业务需求跃升 (招商证券 刘玉萍)

●公司AI数据工程基因纯粹，拳头产品大数据基础平台TDH在政府、金融等领域市占率领先；作为私有化部署大模型的核心MaaS服务商，将深度受益于大模型私有化部署浪潮。预计公司24-26年收入为3.71/5.19/6.86亿元，上调至“增持”投资评级。

●2025-02-28 金山办公：4Q2024及全年业绩超预期，AI助力打开成长空间 (财通证券 杨烨)

●我们看好AI对公司产品力的跨越式提升，以及随之带来的月活用户数、付费率、ARPU值的提升，同时公司内生增长动力持续提升，深度受益于我国办公软件数字化与国产化。我们预测公司2024-2026年实现收入51.21、62.05、75.43亿元，实现归母净利润16.45、18.49、22.82亿元，对应当前PS分别为32x、26x、22x，PE分别为99x、88x、71x，维持“增持”评级。

●2025-02-28 中科星图：AI+低空之王的未来之路 (德邦证券 陈涵泊,李佩京)

●考虑到公司或正处于增长结构调整阶段并根据公司24年业绩快报，我们下调了24-26年盈利预测。预计24-26年公司营收分别为32.57/43.11/61.74亿元，同比增长29.5%/32.3%/43.2%，归母净利润分别为3.52/4.90/8.09亿元，同比增长2.7%/39.3%/65.1%，维持“买入”评级。

●2025-02-28 金山办公：Q4营收提速、利润高增，重视AI办公龙头卡位 (招商证券 刘玉萍,林语潇)

●在DeepSeek推动高质量AI大模型平价普惠，全面赋能应用开发的大背景下，WPS在办公领域的平台与用户壁垒更加显著，WPS灵犀接入DeepSeek为公司AI加速升级渗透第一步，双订阅”场景均有望深度受益。预计公司24-26年归母净利润16.45/19.68/24.07亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-02-27 深信服：全年业绩符合预期，AI算力布局全面升级 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，AI需求爆发有望带动公司云业务高速增长，调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.46\1.08\1.45，对应公司2月26日收盘价115.51元，2024-2026年PE分别为249.12\106.79\79.50，维持“增持-A”评级。

●2025-02-27 鼎捷数智：从“+AI”到“AI+”，数智驱动起新航 (德邦证券 陈涵泊)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为25.58/29.90/34.94亿元，同比增长14.82%/16.90%/16.84%；归母净利润分别为1.76/2.27/2.81亿元，同比增长17.24%/28.66%/23.80%；对应2025年2月26日股价，预计公司2024-2026年PE为60.1/46.7/37.7X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-27 深信服：【华创计算机】深信服2024年业绩快报点评：AI+云全新升级，助力大模型企业落地 20250227 (华创证券 胡昕安,吴鸣远)

●考虑2024年Q4业绩在网安表现亮眼，又随着公司AI+云方案发布，依赖公司在渠道侧的优势，预计能快速推行，云业务占比逐步增大，毛利率承压，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为75.20/84.13/93.74亿元(2024-26年原值为77.26/83.65/89.96亿元)，对应增速-1.9%/11.9%/11.4%；归母净利润为1.97/3.46/4.49亿元(2024-26年原值2.57/3.62/4.85亿元)，同比分别为-0.5%/75.6%/29.9%；对应EPS(摊薄)分别为0.47/0.82/1.06元。估值方面，参考可比公司，我们给予公司2025年8x PS，对应目标价160元，维持“强推”评级。