博云新材(002297)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-29 博云新材：季报点评：一季度业绩承压，公司下游需求增加 (国联证券 孙树明)

●我们预计公司2023-25年营业收入分别为6.14/6.74/7.41亿元，对应增速分别为10.23%/9.76%/9.82%，归母净利润分别为0.24/0.25/0.28亿元，对应增速分别为-0.94%/5.31%/13.04%，三年CAGR为5.65%，EPS分别为0.04/0.04/0.05元/股，对应PE分别为191/181/160，BPS分别为3.7/3.7/3.8元/股。参考可比公司估值，我们给予公司2023年2.42倍PB，公司对应目标价8.95元。维持“增持”评级。

●2023-04-15 博云新材：年报点评：经营业绩符合预期，积极拓展销售渠道 (国联证券 孙树明)

●考虑到公司是民用刹车制动系统的核心供应商，同时C919飞机后续订单量的增加，我们预计公司2023-25年营业收入分别为6.14/6.74/7.41亿元(23-24年原值为5.89/6.43亿元)，对应增速分别为10.23%/9.76%/9.82%，归母净利润分别为0.24/0.25/0.28亿元，对应增速分别为-0.94%/5.31%/13.04%，三年CAGR为5.65%，EPS分别为0.04/0.04/0.05元/股，对应PE分别为186/176/156。参考可比公司估值，我们给予公司2023年2.42倍PB，公司对应目标价9.03元。维持“增持”评级。

●2017-08-15 博云新材：高性能材料优势明显，看好航空航天领域布局 (太平洋证券 刘倩倩)

●我们认为公司的航空产品订单将在下半年逐步释放，合资公司有望实现扭亏为盈，预计公司2017-2019年归母净利润约为0.18亿元、0.26亿元、0.30亿元，EPS为0.04元、0.06元、0.06元，对应PE为264倍、186倍、160倍，给予“增持”评级。

●2017-03-30 博云新材：汽车制动发力，静待航空梦 (光大证券 赵晨)

●由于子公司霍尼韦尔博云航空系统(湖南)有限公司仍处于培育期，对于公司传统业务估值，我们认为可以参照同行业上市公司估值比较。按照同行业上市公司加权平均市净率5.42倍比较，公司目前PB4.21倍，估值仍处于低估。首次覆盖基于“增持”评级。12个月目标价为16元/股。

●2015-02-27 博云新材：2014年业绩扭亏 (海通证券 施毅,钟奇,刘博)

●IPO项目通过4年时间消化，汽车刹车片及模具材料逐渐盈利，C919提前一年试飞超市场预期，预计该业务在2015年逐渐成为公司核心盈利部分。假设此次定增在2015年顺利发行，公司股本扩至4.7亿股，预计2015-17年EPS分别0.20、0.34和0.40元。同行业涉及军工题材公司估值均较高，考虑到公司收购伟徽新材后盈利能力将得到快速提升，同时公司是拥有强大“产学平台”+军工题材，应当享有高估值，因为公司大飞机订单将于2015年后逐渐开始量产，同时借鉴当前高端冶金行业长期平均估值在90倍水平，给予2015年EPS75倍估值，目标价15元，对应动态PE分别为75、44和38倍市盈率，增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-02 海螺水泥：水泥主业盈利承压，多业务产能扩张保份额促增长 (招商证券 郑晓刚,袁定云)

●公司坚持有效投资，持续做强水泥主业和上下游产业链；后续重点关注骨料、商混等业务贡献业绩增长点。考虑到2024年水泥行业供需矛盾仍然突出，产能仍将抑制水泥价格底部回弹的空间，我们下调对公司的盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为1.77元、1.87元，对应PE分别为12.7x、12.0x，公司2023年分红率为48.57%，分红+回购占归母净利的51.82%，若按50%分红率测算24年业绩对应当前股息率为3.95%，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-01 壹石通：短期业绩承压，多极化布局打造新动力 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.7、1.0、1.5亿元，同比增长183%、45%和50%，截止3月29日的市值对应24-25年PE为61、42倍，给予为“增持”评级。

●2024-04-01 神工股份：逆势扩产静待周期上行，硅零部件打开增量空间 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入2.32/6.07/11.33亿元，分别实现归母净利润0.12/1.50/3.21亿元，考虑到计提存货跌价准备与募投折旧等，我们预计公司2024年业绩有望实现修复，当前股价对应2025/2026年PE分别为23/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 金石资源：年报点评报告：量价齐升23年业绩创新高，内外蒙项目有望贡献24年增长 (国盛证券 杨义韬,王席鑫)

●考虑产品价格波动，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.18/12.40/14.64亿元，分别对应PE为25.6/14.8/12.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 金力永磁：年报点评：产销量稳步增长，未来成长可期 (国联证券 丁士涛,刘依然)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.93/9.93/12.05亿元；EPS分别为0.59/0.74/0.90元，3年CAGR为28.81%。我们参考可比公司估值，基于公司在全球高性能稀土永磁材料领域占据领先地位，具备卓越的研发能力和产能优势，应享有一定估值溢价，给予公司2024年32倍PE，目标价18.87元；维持“买入”评级。

●2024-04-01 金力永磁：稀土跌价影响利润表现，产能扩建具备成长潜力 (国投证券 覃晶晶)

●预计2024-2026年营业收入分别为76.83、108.16、121.18亿元，预计净利润8.27、10.83、13.01亿元，对应EPS分别为0.62、0.81、0.97元/股，目前股价对应PE为25.0、19.1、15.9倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价维持23.02元/股。

●2024-04-01 金力永磁：价格波动致业绩承压，产能扩张助稳健成长 (中信建投 王介超,郭衍哲)

●公司已建成毛坯产能2.3万吨/年，预计到2025年形成4万吨/年，公司为领先的高性能稀土永磁材料供应商，充分受益新能源汽车、风能、节能电机、人形机器人等产业发展，预计2024-2026年营收82.73/114.26/128.74亿元，归母净利润7.85/10.70/12.01亿元，对应PE为26/19/17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 凯盛新能：年报点评：销量提升带动业绩增长，产能持续扩张 (海通证券 冯晨阳,徐柏乔)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.83、1.03、1.23元/股，考虑可比公司估值，我们给予公司2024年15-18倍PE，合理价值区间为12.45-14.94元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-04-01 福莱特：2023年光伏玻璃产销两旺，2024年迎供需改善 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司是光伏玻璃龙头，在行业周期波动过程中盈利能力坚挺，2024年产能持续扩张，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测至37.56亿元/47.46亿元/56.78亿元，对应2024年4月1日PE分别为18.8倍/14.9倍/12.4倍，上调公司评级至“买入”评级。

●2024-04-01 华新水泥：海外与骨料比翼齐飞，股息率已具吸引力 (财通证券 毕春晖)

●我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润25.08/30.85/37.96亿元，同比增长-9.2%/23.0%/23.0%，最新收盘价对应PE为11.3/9.2/7.5倍，维持“增持”评级。