桂林三金(002275)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-01 桂林三金：流感病毒活跃，基数影响渐消，股息仍具优势 (长城证券 刘鹏,卢潇航)

●我们预测公司2024-2026年EPS分别为0.78、0.87、0.99元/股，对应PE分别为18.3x、16.4x、14.4x，维持“买入”评级。

●2024-11-20 桂林三金：24Q3业绩持续优化，三金品牌稳健发展 (华安证券 谭国超,李昌幸)

●根据公司三季报披露业绩，我们下调了盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别22.4/24.4/26.8亿元(前预测值为23.9/26.3/29.0亿元)，分别同比增长3.3%/8.7%/10.0%，归母净利润分别为4.5/5.1/5.8亿元(前预测值为5.0/5.8/6.7亿元)，分别同比增长6.5%/13.5%/13.0%，对应估值为20X/18X/16X。维持“买入”投资评级。

●2024-11-06 桂林三金：季报点评：核心品种逐步恢复增长，盈利能力较为稳定 (天风证券 杨松)

●2024年，公司核心品种受政策环境影响，增长有所放缓。根据公司2024年三季报业绩情况，我们将2024-2025年营业收入预测由27.14/31.48亿元下调至22.08/24.07亿元，2026年营业收入预测为26.30亿元；归母净利润预测由5.53/6.59亿元下调至4.34/4.87亿元，2026年归母净利润预测为5.49亿元，调整为“增持”评级。

●2024-10-31 桂林三金：24年三季报点评：稳健增长，复苏态势明显 (德邦证券 周新明)

●考虑到公司在24年2、3季度均已实现营收同比正增长，且公司“一体两翼”战略持续推进，我们预计公司24-26年归母净利润为4.6/5.2/5.8亿元，当前市值对应PE为19/17/15X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 桂林三金：Q3业绩亮眼，持续稳健增长可期 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●公司未来一线品种打开院内空白市场，二、三线品种快速成长，有较大提升空间，生物制药板块有望进一步减亏，持续稳定增长具有坚实的基础。预计公司2024-2026年营业收入分别为23.89/26.39/29.16亿元，归母净利润分别为4.81/5.31/5.87亿元，当前股价对应PE分别为18.3/16.6/15.0倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2025-04-27 生物股份：业绩短期承压，持续创新厚积薄发 (开源证券 陈雪丽)

●公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收12.55亿元(-21.45%)，归母净利润1.09亿元(-61.58%)，归母净利润下滑系行业竞争加剧，产品价格下降、毛利下滑叠加公司继续保持高强度研发投入。2025Q1营收3.52亿元(+1.06%)，归母净利润0.76亿元(-27.57%)。行业竞争加剧，公司短期业绩承压，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.51/3.48/4.48(2025-2026年原预测分别为3.80/4.55)亿元，对应EPS分别为0.22/0.31/0.40元，当前股价对应PE为31.4/22.6/17.5倍。公司业绩短期承压，但持续创新厚积薄发，新品储备充足，维持“买入”评级。

●2025-04-27 同仁堂：2024年年报点评：收入表现稳健，短期利润承压 (西部证券 陆伏崴)

●预计公司2025/2026/2027年EPS分别为1.27/1.49/1.78元。公司为非处方中成药龙头，医药工业和医药商业双轮驱动，核心产品有望量价齐升，维持“买入”评级。

●2025-04-27 太极集团：2024年年报及2025年一季报业绩点评：渠道调整叠加补税业绩短期承压，25Q1已现环比改善 (华福证券 张俊,刘佳琦)

●据定期报告调整盈利预测，我们预测2025/2026/2027年公司营收分别为139.1/155.2/174.6亿元(前值25/26年为151.8/174亿元)，增速为12%/12%/12%；净利润分别为5.6/6.8/8.8亿元(前值25/26年为8.2/10亿元)，增速为2001%/21%/30%，维持“买入”评级。

●2025-04-27 贵州三力：业绩短期承压，加速拓展OTC渠道 (国投证券 马帅,胡雨晴)

●预计公司2025年至2027年的收入增速分别为16.9%、16.0%和14.9%，净利润增速分别为15.3%、18.2%和17.2%。基于此，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为13.11元。同时，报告提醒投资者注意中药材价格波动风险、产品市场推广及销售不及预期的风险以及营销改革不及预期的风险。

●2025-04-26 金河生物：受益化药业务增长及成本优化，业绩稳健提升 (华西证券 周莎)

●六期工程投产进一步巩固规模和成本优势，反刍市场拓展打开新的增长空间。疫苗板块虽短期承压，但核心产品稳健，布病苗有望放量，研发管线丰富，宠物和非瘟布局提供长期看点。环保业务贡献稳定利润。我们看好公司化药与疫苗双轮驱动战略的推进，以及合成生物学等前瞻布局带来的长期竞争力。我们下调公司2025-2026年营业收入36.99/44.39亿元至28.35/30.30亿元，新增预测2027年营收为32.74亿元，上调公司2025-2026年归母净利润1.86/2.45亿元1.97/3.26元，新增预测2027年归母净利润为4.23亿元，上调公司2025-2026年EPS0.24/0.31元至0.26/0.42元，新增预测公司2027年EPS为0.55元，2025年4月25日股价6.43元/股对应公司2025-2027年PE分别为25/15/12X，维持“买入”评级。

●2025-04-26 一品红：创新药AR882临床进展顺利，有望打造成为现象级大单品 (信达证券 唐爱金,贺鑫)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为17.96亿元、20.18亿元、22.68亿元，归母净利润分别为1.82亿元、2.12亿元、2.51亿元，EPS(摊薄)分别为0.40元、0.47元、0.56元，对应PE估值分别为93.93倍、80.69倍、68.30倍。

●2025-04-26 哈药股份：24年归母净利润高于业绩预告区间中枢，25Q1业绩超预期 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为172.59亿元、184.88亿元、197.9亿元，同比增速分别约为7%、7%、7%，实现归母净利润分别为7.4亿元、8.82亿元、10.45亿元，同比分别增长约18%、19%、19%，对应当前股价PE分别约为13倍、11倍、9倍。我们认为2025年公司经营改善有望持续，我们维持“买入”投资评级。

●2025-04-26 英诺特：年报点评：核心业务积极放量，新业务有序拓展 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑国内行业政策调整对于公司收入增速的短期扰动，叠加公司积极提升销售及研发投入强度，我们调整25-27年EPS至1.92/2.21/2.53元(相比25/26年下调51%/57%)。公司产品矩阵丰富且市场竞争力持续提升，给予公司25年21x PE(可比公司Wind一致预期均值18x)，对应目标价40.23元(前值58.50元，对应25年15x PE，可比公司Wind一致预期均值前值13x)。

●2025-04-26 普莱柯：猪苗经营短期承压，禽苗化药发力增长 (开源证券 陈雪丽)

●公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司营收10.43亿元(-16.77%)，归母净利润0.93亿元(-46.82%)。2025Q1营收2.79亿元(+18.32%)，归母净利润0.53亿元(+93.75%)。受行业竞争加剧影响，公司经营偏承压。我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.71/2.07/2.49(2025-2026年原预测分别为1.89/2.29)亿元，对应EPS分别为0.49/0.60/0.72元，当前股价对应PE为27.7/22.9/19.0倍。公司猪苗业务短期经营承压，发力禽苗化药驱动业绩增长，反刍苗及宠物苗放量增长，维持“买入”评级。

●2025-04-26 国际医学：2024年业绩稳健，学科建设和专科实力持续增强 (中邮证券 蔡明子,古意涵)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为48.52/53.62/59.37亿元，归母净利润分别为-2.11/-0.78/0.68亿元，对应PS分别为2.37/2.14/1.94倍，维持“买入”评级。