大东南(002263)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-05-08 川环科技：汽车管路龙头，进军AIDC液冷可期 (天风证券 孙潇雅)

●我们预计公司25-27年营收分别达17.80/22.88/29.23亿元，yoy+30.5%/+28.6%/+27.8%，归母净利润分别为2.60/3.71/4.60亿元，yoy+28.43%/+42.52%/+24.00%。我们选取国内汽车零部件相关企业拓普股份、双林股份，及主营业务同样为汽车用流体管路的溯联股份作为可比公司，根据WIND一致预期，可比公司2025年平均PE37.55X；考虑公司主业汽车胶管的竞争优势及下游行业增速，以及AIDC行业相关产品的积极开拓，给予公司2025年37.55X PE，对应目标价45.07元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-07 玲珑轮胎：24年报&25Q1点评：原材料涨价业绩短期承压，看好塞尔维亚工厂放量&配套赋能品牌价值&外部因素逐步改善 (中泰证券 何俊艺,白臻哲,刘欣畅,毛yan玄,汪越)

●此前预计公司25-26年收入为284.7亿元、316.1亿元，25-26年归母净利润为27.4亿元、31.7亿元，由于公司已公布25Q1季报且后续存海外产能放量&配套替换市场同步提升&外部因素改善等诸多看点，且考虑到美国关税政策仍存不确定性，保守预计公司25-27年收入依次为253.4亿元、278.8亿元、303.2亿元，同比增速依次为15%、10%、9%；预计25-27年归母净利润依次为20.2亿元、24.0亿元、27.6亿元，同比增速依次为15%、19%、15%，对应PE10.3X、8.7X、7.6X，维持“买入”评级。

●2025-05-07 金发科技：改性塑料产销高增，产业链整合稳固龙头地位 (华鑫证券 张伟保)

●公司是改性塑料龙头，全产业链协同优势深化中，市场地位持续稳固。预测公司2025-2027年归母净利润分别为14.15、18.56、22.87亿元，当前股价对应PE分别为20.7、15.8、12.8倍，给予“买入”投资评级。

●2025-05-07 赛轮轮胎：24年报&25Q1点评：原材料承压下盈利强韧性，看好全球产能持续释放&液体黄金技术赋能高端化&外部因素改善 (中泰证券 何俊艺,白臻哲,刘欣畅,毛yan玄,汪越)

●此前预计公司25-26年收入为366.7亿元、413.5亿元，25-26年归母净利润为51.3亿元、58.7亿元，由于公司已公布25Q1季报且后续海外产能逐步放量&技术赋能品牌高端化&外部因素改善等诸多看点，且考虑到美国关税政策变动风险，保守预计公司25-27年收入依次为371.5亿元、424.8亿元、476.6亿元，同比增速依次为17%、14%、12%；预计25-27年归母净利润依次为43.3亿元、50.7亿元、60.0亿元，同比增速依次为7%、17%、18%，对应PE9.6X、8.2X、6.9X，维持“买入”评级。

●2025-05-06 赛轮轮胎：业绩稳健增长，全球化及国内渠道共同发力 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,赵嘉卉)

●考虑到关税不确定性，我们预计公司2025-2027年营收分别为384/447/512亿元，增速分别为+21%/+16%/+15%，归母净利润分别为42.2/50.2/60.9亿元，增速分别为+4%/+19%/+21%，三年CAGR为14%。考虑到公司加速全球化布局，且持续推进产品结构优化和品牌力提升，叠加客户渠道壁垒深厚，维持“买入”评级。

●2025-05-06 玲珑轮胎：轮胎销量持续增长，全球布局再下一城 (财信证券 周策)

●受全球贸易摩擦加剧的影响，我们调整公司未来盈利预测。预计公司2025-2027年实现营业收入分别为240.20/256.85/282.28亿元，归母净利润分别为20.21/22.86/25.23亿元，对应EPS为1.38/1.56/1.72元。我们给予公司2025年12-15倍PE估值，对应股价区间为16.56-20.70元，维持“买入”评级。

●2025-05-06 赛伍技术：2024年年报及25年一季报业绩点评：光伏材料盈利下滑，持续推进产品结构优化 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为-69.86/87.61/126.88亿元，EPS分别为-0.16/0.20/0.29元，当前股价对应2025-2027年PE值分别为-56.68、45.19和31.20倍。鉴于光伏行业产能尚未完成出清，公司今年盈利仍然承压，下调评级至“推荐”。

●2025-05-06 双箭股份：扣非后净利润同比下降37.70%，在建项目进展顺利 (海通证券(香港) 孙小涵)

●由于2024年业绩下降，我们下调对公司的盈利预测。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.31亿元、3.36亿元、4.10亿元(原2025-26预测为3.50、4.11亿元)，对应EPS为0.56、0.82、1.00元。我们给予公司2025年14倍PE，对应目标价为7.84元(原为10.65元，24年15倍PE，-26%)，维持“优于大市”评级。

●2025-05-06 玲珑轮胎：产销同比增长，坚定推行“7+5”全球战略布局 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年净利润分别为19.6/23.6/27.8亿元，对应PE分别为11/9/8倍。考虑公司“7+5”和“3+3”全球战略稳步推进，全球化产能布局持续完善，业绩具备向上空间，首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2025-05-06 建霖家居：24年及25Q1业绩点评：业绩稳健，海外产能加速布局 (浙商证券 史凡可,陈秋露)

●我们预计25-27年公司实现营业收入53.6/57.8/61.8亿元，同比增长7.1%/7.8%/7.0%，实现归母净利润5.1/5.9/6.5亿元，同比增长5.6%/15.2%/10.1%，当前市值对应PE为9.8/8.5/7.7，维持“增持”评级。