中航光电(002179)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-07 中航光电：研发投入持续增长，新业务布局加速推进 (太平洋证券 马浩然)

●公司发布2025年三季度报告，2025年1-9月实现营业收入158.38亿元，较上年同期增长12.36%；归属于上市公司股东的净利润17.37亿元，较上年同期下降30.89%；基本每股收益0.85元，较上年同期下降29.46%。预计公司2025-2027年的净利润为32.42亿元、37.25亿元、42.07亿元，EPS为1.53元、1.76元、1.99元，对应PE为23倍、20倍、18倍，维持“买入”评级。

●2025-11-04 中航光电：2025年三季报点评：短期利润让位于高端产能与研发卡位，为下一轮需求释放蓄势 (东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩相对承压，我们下调先前的预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为34.00/41.69/44.62亿元，前值37.04/42.61/46.36亿元，对应PE分别为24/19/18倍，维持“买入”评级。

●2025-11-01 中航光电：季报点评：防务确收等多因素导致Q3业绩承压，看好公司军民协同中长期发展 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年三季报下调营收及毛利率，下调25、26、27年EPS为1.12、1.35、1.62元(前值为1.75、2.03、2.34元)，参考可比公司26年30倍PE，给予目标价40.50元，维持买入评级。

●2025-10-30 中航光电：2025年三季报点评：前三季度营收增长12%，产品结构影响利润短期表现 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司作为国内特种连接器龙头，深耕连接器行业50余年，致力于成为“全球一流的互连方案提供商”。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是25.26亿元、32.06亿元、35.63亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别是30x/23x/21x。我们考虑到公司在防务领域的龙头地位及对民机、低空等战新产业的积极布局，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 中航光电：季报点评：短期业务承压不改公司长期向好趋势 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,田莫充)

●中航光电发布三季报：Q3实现营收46.54亿元(yoy-4.97%，qoq-26.64%)，归母净利3.00亿元(yoy-64.50%，qoq-62.37%)。2025年Q1-Q3实现营收158.38亿元(yoy+12.36%)，归母净利17.37亿元(yoy-30.89%)，扣非净利17.01亿元(yoy-30.63%)。公司作为我国连接器头部企业，近年来在防务业务高景气的基础上持续开拓民用高端应用场景和海外市场，看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-06 璞泰来：2025年报点评：业绩符合市场预期，多业务板块持续向好 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到负极新品有望贡献增量，多业务板块持续向好，我们上调公司26-27年归母净利预测至33.3/43.8亿元(原预测为31/40.2亿元)，新增28年归母净利预测为53.5亿元，同比+41%/+32%/+22%，对应PE为18x/13x/11x，考虑公司负极、隔膜、功能性材料多点开花，给予26年25x PE，目标价39元，维持“买入”评级。

●2026-03-06 东微半导：营收实现稳健增长，利润端显著修复 (华源证券 葛星甫,刘晓宁,刘闯)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.44/1.45/2.22亿元，同比增速分别为9.50%/228.58%/53.26%，当前股价对应的PE分别为250.15/76.13/49.67倍。鉴于公司持续丰富产品矩阵，优化产品结构，推进技术升级，AI数据中心等领域需求旺盛，维持“增持”评级。

●2026-03-06 中际旭创：2025年业绩快报点评：业绩符合预期，看好公司外延Scale up新增长曲线 (国联民生证券 张宁)

●考虑到AI驱动下高端光模块需求持续高企，我们预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入382.40/793.00/1222.40亿元，实现归母净利润107.99/225.33/353.62亿元，当前股价对应PE为57/27/18倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-05 澜起科技：2025业绩高增，AI需求增长迅速 (群益证券 朱吉翔)

●预计公司2026-28年实现净利润31.2亿元、39.2亿元和49.9亿元，YOY分别增长40%和、25%和25%，EPS分别为2.56元、3.21元和4.00元，目前股价对应26-28年PE分别为59倍、47倍和38倍，考虑到AI产业对于内存接口芯片与运力芯片巨大的需求量，给与买进的评级。

●2026-03-05 莱特光电：投资10亿加码石英布，积极拥抱算力大时代-莱特光电投建石英布研发中心及生产基地点评 (东北证券 李玖,李明)

●给予“买入”评级。预计2025-2027年公司实现营业收入5.52/7.46/14.27亿元，实现归母净利润2.20/2.92/4.43亿元，对应PE为62.31/46.92/30.88。

●2026-03-05 瑞立科密：定增绑定核心团队，主板上市后资产整合启航 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●中期看，2026-2028年商用车主动安全强装政策有望带动公司EBS/AEBS等高附加值产品快速放量。长期看，公司作为商用车底盘电控领军企业将充分受益于商用车电动智能化发展，进军乘用车&两轮车市场将打开公司成长天花板。我们预计公司2025/2026/2027年实现营业收入为23.08/28.90/38.99亿元，对应归母净利润为3.34/4.31/5.95亿元，以当前收盘价计算PE为28.4/22.0/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-03-05 江丰电子：2025业绩快报点评：2025靶材与半导体精密零部件迎来放量，2026靶材行业有望迎来景气度上行期 (东兴证券 刘航)

●公司是国内半导体靶材龙头，半导体零部件业务持续发力，收购凯德石英控股权完善石英件布局。预计2025-2027年公司EPS分别为1.92元，2.75元和3.55元，维持“推荐”评级。

●2026-03-05 国力电子：下游市场需求持续增长，2026多领域增长动能明晰 (东兴证券 刘航)

●公司2025年度实现营业收入13.23亿元，较上年同期增长66.98%，归母净利润7060.89万元，同比增长133.51%，扣非归母净利润6158.74万元，同比增长236.91%。公司深耕电真空行业，受益于下游半导体和新能源等行业拉动，业绩有望实现快速增长。对应EPS分别为0.74、1.98和2.77元，维持“推荐”评级。

●2026-03-04 洁美科技：收购埃福思切入精密光学设备领域，横向布局再下一城 (国盛证券 佘凌星,朱迪)

●公司元器件载带业务有望开启涨价周期，横向拓展多项业务有望推动公司业绩增长。预计公司2025-2027年分别实现总营收21.51/26.45/32.07亿元，同比增长18.4%/23.0%/21.3%；预计将实现归母净利润2.54/3.62/5.26亿元，同比增长25.7%/42.6%/45.1%。公司当前市值对应2026/2027年PE分别为50.7/34.9倍。维持买入”评级。

●2026-03-04 民德电子：AiDC稳健发展，聚焦功率半导体核心增长极 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●晶圆代工厂广芯微电子一期规划产能为6英寸硅基功率器件月产10万片，目前处于良性扩产阶段，产出自2025年初的6,000片/月提升至年底的4万片/月；先进功率器件特种工艺晶圆代工厂芯微泰克已得到国内多家知名半导体设计公司和晶圆厂客户认可，并与数家企业建立长期战略合作，多款产品实现批量销售，产销量快速增长；晶圆原材料企业晶睿电子保持持续扩产，外延片产销量不断增长，SOI、MEMS传感器用双抛片、碳化硅外延片等高价值产品陆续量产并批量销售。我们预计公司2025-2027年分别实现收入3.05/4.78/8.38亿元，归母净利润-0.96/0.13/1.05亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。