东方智造(002175)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-02-28 东方智造：渠道内容并进展黑马之姿，IP资源共振孕育大格局 (天风证券 文浩)

●我们认为东方网络通过强势资源整合，从渠道向内容渗透，拟收购标的质地优秀且协同性强，具备成为综合IP文化平台潜质。公司当前市值118亿，假设收购完成(暂不考虑配套融资)摊薄后市值140亿，综合给予6个月目标市值180亿，目标价23.88元，对应摊薄后市值212亿，对应收购完成17年备考业绩估值为33.7x，首次给予买入评级。

●2016-11-23 东方智造：打造“内容+渠道”生态，泛娱乐战略全面铺进中 (海通证券 钟奇,郝艳辉)

●我们预计公司2016年实现净利润1.24亿元，EPS为0.16元，当前股价20.94元，对应2016年EPS市盈率为131倍，我们认为公司文化传媒板块业务有望通过并购迎来爆发式增长，同时传统业务发展保持相对稳定，仍可享受一定溢价估值，给予公司2016年145倍估值，对应目标价23.2元，“增持”评级。考虑若公司顺利完成嘉博文化、华桦文化、元纯传媒的收购，预计备考净利润为3.84亿元，发行新股后摊薄EPS为0.38元，股价为23.2元时，对应市盈率为61倍，略高于行业均值，考虑公司文化传媒板块布局优势，估值处于合理区间。

●2016-04-28 东方智造：业绩符合预期，产业链布局持续加速，东方迪斯尼渐行渐近 (兴业证券 张衡,丁婉贝)

●我们预计公司16/17/18年全面摊薄EPS为0.32/0.37/0.46元，当前股价对应PE分别为149/126/103倍(考虑了对水木动画的收购，报表对应0.26/0.31/0.39元)。公司自14年向文化传媒转型以来，在内容、渠道等各方面持续落地，东方迪斯尼的架构逐步清晰。我们持续看好公司渠道+内容+终端+运营战略潜力，在渠道(有线电视、OTT、VR、线下主题公园等)、内容、终端、运营战略持续推进下，公司有望从容享受娱乐经济成长红利，有望成为A股稀缺的生态型公司，当前市值下具备显著成长空间。考虑到公司增发融资近期已经完成，在资金更加充裕之下业务乃至产业链延伸有望显著加速，16年估值水平有望显著降低，当前时点建议积极介入，维持“增持”评级。

●2016-04-24 东方智造：业绩符合预期，渠道+内容+终端+运营战略持续推进 (兴业证券 张衡,丁婉贝)

●我们预计公司16/17/18年备考EPS为0.26/0.31/0.39元，当前股价对应PE分别为191/162/131倍。虽然公司当前估值相对较高，我们持续看好公司围绕客厅娱乐布局潜力，以及基于内容优势延展的丰富变现能力，在渠道、内容、终端、运营战略持续推进下，公司有望从容享受客厅经济成长红利，维持“增持”评级。

●2015-12-30 东方智造：主题公园助力内容变现，产业链条持续丰富 (兴业证券 张衡,丁婉贝)

●我们预计公司15/16/17年备考EPS为0.32/0.45/0.57元(考虑水木动画业绩贡献)，对应当前股价对应同期备考PE分别为194/139/109倍(报表业绩分别为0.20/0.32/0.42元)。虽然公司当前估值相对较高，我们持续看好公司围绕电视屏布局潜力，以及基于内容优势延展的丰富变现能力，在渠道、内容、终端战略持续推进下，公司有望从容享受客厅经济成长红利，继续维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-01-07 柯力传感：构筑传感器平台公司，机器人带来充足想象空间 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计2024-2026年，公司实现收入12.57/14.46/16.56亿元，同比增长分别为17.21%/15.07%/14.50%；实现归母净利润3.20/3.82/4.48亿元，同比增长分别为2.27%/19.51%/17.37%；对应EPS分别为1.13/1.36/1.59元，按照2025年1月6日股价对应PE分别为62/52/44X，维持“增持”评级。

●2025-01-02 永新光学：永毅突破，新光璀璨 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入9.8/13/17亿元，实现归母净利润分别为2.1/3.2/4.4亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-26 永新光学：深耕宁波系列之永新光学深度报告：国产高端显微镜之光，深耕打造光学“双引擎” (甬兴证券 陈宇哲)

●首次覆盖给予“买入”评级。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别实现2.08亿元、3.00亿元、3.94亿元，对应EPS分别为1.87元、2.70元、3.54元。截至12月25日收盘价对应2024-2026年PE值分别为48.09倍、33.32倍、25.37倍。

●2024-12-25 禾川科技：前瞻布局人形机器人赛道，加大传统行业扩展静待复苏 (招商证券 梁程加,胡小禹,李哲瀚)

●禾川科技是中国领先的工业自动化解决方案提供商，坚持“高性能、高可靠性、高性价比、高规格工业设计”理念以满足客户需求，持续在工控领域深耕细作，随着下游行业复苏有望恢复增长。同时公司积极布局人形机器人行业，先发优势明显，公司有望持续核心受益。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为-1.27亿元/0.02亿元/0.67亿元，维持“增持”投资评级。

●2024-12-24 奥普特：卡位机器视觉，下游多点开花 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为9.52/10.84/12.47亿元和2.11/2.55/3.11亿元，对应EPS为1.72/2.09/2.55元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为42/35/29倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-24 聚光科技：拐点已至，高端分析仪器领军者再启航 (国盛证券 杨心成)

●我们预计2024-2026年公司实现营收36.4、43.0、53.8亿元，归母净利润2.0/2.9/4.1亿元，对应EPS为0.45/0.65/0.91元，对应PE为36.0/24.9/17.6x。公司为国内高端分析仪器领军企业，多款产品打破国外垄断局面，研发实力行业领先，我们看好公司产品市占率持续提升与高端分析仪器国产化提速，维持“买入”评级。

●2024-12-24 三星医疗：国内配用电龙头，出海提振增长 (西南证券 韩晨,李昂)

●预计公司2024-2026年营收分别为147.6亿元、179.8亿元、213.1亿元，未来三年归母净利润同比增速分别为22.6%/25.4%/24.2%。公司为国内配用电龙头企业，海外实现从用电向配电突破，医疗业务稳定增长，我们预计公司2025年配用电/医疗业务归母净利润分别为22/6亿元，给予公司2025年配用电业务18倍PE、医疗业务30倍PE，对应目标市值576亿元，对应目标价40.81元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-22 精测电子：中标明场缺陷检测等设备，半导体量测业务拐点已经出现 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2024-2026年营业收入预测分别为29.85、38.30和48.04亿元，同比+23%、+28和+25%；归母净利润分别为2.27、3.47和5.33亿元，同比+51%、+53%和+54%；对应EPS分别为0.83、1.27和1.94元，2024/12/20日股价73.82元对应PE为89、58和38倍，维持“增持”评级。

●2024-12-22 莱伯泰科：科学仪器领军企业，引领半导体ICP-MS国产替代 (西南证券 邰桂龙,张艺蝶)

●预计公司2024-2026年归母净利润为0.46、0.61、0.82亿元，EPS为0.69、0.91、1.21元，当前股价对应PE为46、35、26倍，未来三年归母净利润复合增长率43.6%。考虑到公司为国内首台实现半导体生产链ICP-MS国产替代，享受估值溢价，给予公司2025年45倍PE，对应目标价40.95元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-20 林洋能源：智能+储能+新能源三轮驱动，全球市场加速拓展 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为11.93、13.13、15.49亿元，同比增长15.7%、10.1%、18.0%。公司作为国内最大的智能电表出口企业之一，参考可比公司给予公司2024年15-17倍PE估值，对应合理价值区间8.70-9.86元，给予“优于大市”评级。