宏达高科(002144)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-11-20 宏达高科：风物长宜放眼量，经编龙头的双轴发展 (爱建证券 侯佳林,刘孙亮)

●预计2014-2016年公司归属母公司净利润分别为1.16、1.28和1.45亿元，基本每股收益分别为0.66、0.72和0.82元，对应当前股价的市盈率分别为30.30倍、27.78倍和24.39倍。2014年公司两大业务所属纺织与医疗器械行业市盈率整体法分别为31.52倍、56.04倍，未来公司估值具有一定的溢价空间。我们认为在经编加医疗业务双轴驱动战略明确的前提下，公司做大与做强主业的潜力较大，明后两年业务发展与业绩继续提升值得期待，首次给予“推荐”的投资评级。

●2014-09-29 宏达高科：今朝栖苍梧，明日舞九天 (上海证券 王昊)

●公司现有产品市场销售情况良好，未来或将保持稳健增长，而今明两年新品投放市场后，有望带来新的业绩增长点。估值上看，目前公司估值合理，未来投产的医疗器械新品兼具抗癌和移动医疗等市场热点，或将打开新的估值提升空间。同时，公司在手货币资金充足、大股东实力雄厚，可能通过并购进一步延伸产业链和提升竞争力。首次覆盖，给予“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-04-25 新澳股份：2023年报及2024年一季报点评：羊毛+羊绒双轮驱动持续兑现，期待2024年毛价企稳回升 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●公司为国内毛精纺纱生产龙头，2020年提出宽带战略，切入羊绒纱赛道、并横向拓宽羊毛纱业务，在宽带战略指导下，23年羊毛+羊绒双轮驱动收入实现稳健增长、表现好于同业，24Q1收入继续保持双位数增长趋势，24Q1盈利水平受羊绒业务影响有小幅下降、但展望全年我们预计在毛价企稳回升假设下公司盈利水平有望恢复，公司目标24年业绩实现双位数增长。考虑羊绒业务对盈利的影响，我们将24-25年归母净利润从4.80/5.53小幅下调至4.64/5.29亿元，增加26年预测值6.08亿元，对应24-26年PE分别为12/10/9X，公司上市以来保持稳定分红比例50%左右，近4年股息率4%以上，分红收益稳健，维持“买入”评级。

●2024-04-25 健盛集团：第一季度净利润增长112%，无缝服饰业务盈利改善 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●由于盈利预测上调、无缝服饰业务毛利率已明确改善，上调目标价至12.7-13.6元(原为11.9-12.8元)，对应2024年14-15xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-24 玉马遮阳：年报点评：收入显著修复，盈利能力维持高位 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●中国制造业优势显著，我们认为作为出口链公司产品和价格优势较大，海外收入有望保持增长，公司净利率水平高，出口为主现金流优异，上市后有望迈入发展快车道。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.01、2.24、2.60亿元，对应EPS分别约0.65、0.73、0.84元/股，我们给予公司2024年PE20-25倍，合理价值区间13.00-16.25元。维持“优于大市”评级。

●2024-04-24 新澳股份：Q1净利增速主要受财务费用率影响 (华西证券 唐爽爽)

●维持24/25/26年收入预测51.1/58.0/65.7亿元；维持24/25/26年归母净利预测4.77/5.41/6.56亿元，对应24/25/26年EPS预测0.65/0.74/0.90元，2024年4月23日收盘价7.46元对应PE分别为11/10/8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 新澳股份：第一季度收入增长13%，毛利率小幅提升 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●经营稳健，看好公司产能扩张，持续获取市场份额。第一季度公司收入双位数增长，在羊毛价格下跌、羊绒业务折旧增加等不利因素下，仍然实现毛利率逆势提升。展望2024年，公司毛精纺业务订单饱满，随着海内外产能陆续释放，后续增长将提速。展望中长期，在毛纺行业格局优化背景下，公司凭借优秀的综合竞争力积极布局海外产能扩张，开拓新品类和客户，中长期成长空间广阔。维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.7/5.5/6.3亿元，同比增长15.0%/17.7%/15.0%，维持目标价8.4-9.0元，对应2024年PE13-14x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 新澳股份：24Q1收入增长良好，羊毛价格处于底部待涨 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2024-2026年公司营业收入分别为49.7、55.7、62.0亿元，分别同比增长12.0%、12.1%、11.2%；归母净利润分别为4.49、5.05、5.62亿元，分别同比增长11.1%、12.4%、11.2%；对应最新P/E为12.1x、10.8x、9.7。x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 健盛集团：季报点评：订单稳健恢复，盈利质量修复带动业绩增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是细分棉袜赛道龙头，具备全球化、一体化生产链优势。我们预计2024~2026年归母净利润分别3.35/3.75/4.14亿元，对应2024年PE为12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 健盛集团：24Q1无缝盈利能力改善，期待Q2放量 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)公司利润弹性主要来自无缝，HBI未来有望成为主要驱动，迪卡侬也已度过调整期；考虑客户出货节奏问题，预计无缝收入下半年有望恢复正增长；(2)根据我们测算，袜子业务有望保持10%以上收入增长；长期来看，海防和清化仍有扩产空间。(3)长期来看，我们认为公司在持续做大户外防晒袖套和防晒服的基础上，积极拓展其他品类。考虑公司棉袜及无缝效率提升，维持2024-2026年收入预测26.71/31.36/36.66亿元；上调24-26年归母净利3.10/3.57/4.19亿元至3.28/3.78/4.42亿元，对应上调24-26年EPS0.84/0.97/1.13元至0.89/1.02/1.20元，2024年4月24日收盘价10.99元对应24/25/26年PE分别为12/11/9X，维持“买入”评级。

●2024-04-23 新澳股份：量增驱动23全年营收增长，期待盈利水平回升 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到内需仍有波动，羊毛价格面临压力，我们下调公司2025年盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.65/0.73/0.84元，对应PE分别为11/10/9倍。维持买入评级。

●2024-04-23 新澳股份：内外需求扩大，公司业绩持续增长 (万联证券 陈雯)

●中长期来看，公司深耕毛纺三十余年，发展成为全球细分行业龙头之一，以产能扩张、多元宽带突破成长天花板，再启新增速曲线。短期来看，外需增速有所下降，内需回暖趋势也有所放缓，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.61/4.92/5.42亿元，每股收益分别为0.63/0.67/0.74元/股，对应2024年4月22日收盘价的PE分别为11.60/10.86/9.86倍，考虑到较低的估值水平和公司持续稳健经营和较高分红，维持“增持”评级。