梦网科技(002123)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-14 梦网科技：5G消息迎来渗透率全面加速拐点 (民生证券 吕伟)

●5G消息迎来全面渗透拐点，业务有望加速增长，进而带动公司收入增长和盈利能力的持续优化。预计公司2023-2025年归母净利润为2.24、3.39、4.55亿元，对应PE分别为59X、39X、29X，维持“推荐”评级。

●2023-10-31 梦网科技：季报点评：受云短信业务量影响业绩承压，5G富媒体消息与国际业务高速增长 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红)

●公司作为国内领先云通信服务商，不仅在企业短信领域做大做强，同时也紧跟5G网络建设脚步，布局5G消息，云通信业务涵盖众多领域。随着5G消息的规模化推进，梦网依托强大的技术研发能力和服务能力，能够快速将客户需求进行转化升级，有助于中长期市场拓展。考虑到今年云通信业务量对公司造成一定压力，调整公司23-25年预计归母净利润为1.0/4.9/7.0亿元(23年原值为2.1亿元)，维持“增持”评级。

●2023-10-25 梦网科技：2023年三季报点评：5G消息及国际云通信业务表现亮眼 (民生证券 吕伟,刘雄)

●5G消息商用化不断推进，业务量保持高速增长态势，进而带动公司收入增长和收入结构的优化。ChatGPT重构5G消息，有望带来业务逻辑质变重构。预计公司2023-2025年归母净利润为2.24、3.39、4.55亿元，对应PE分别为51X、33X、25X，维持“推荐”评级。

●2023-10-12 梦网科技：期待公司5G富信业务加速放量 (西部证券 邢开允)

●我们预计公司23-25年营收分别为56.24、70.15、82.25亿元，归母净利润分别为2.09、3.76、6.34亿元，维持公司“买入”评级。

●2023-09-11 梦网科技：移动5G阅信终端解析能力合作伙伴招募落地，公司获大份额 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红)

●公司作为国内领先云通信服务商，不仅在企业短信领域做大做强，同时也紧跟5G网络建设脚步，布局5G消息，云通信业务涵盖众多领域。随着5G消息的规模化推进，梦网依托强大的技术研发能力和服务能力，能够快速将客户需求进行转化升级，有助于中长期市场拓展。考虑到公司中选中移互联网5G阅信合作伙伴有望为公司业务带来显著提升，调整公司23-25年预计归母净利润为2.05/4.9/7.0亿元(24-25年原值为3.42/5.59亿元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-03-22 金山办公：年报点评：订阅业务表现良好，WPS AI将为公司未来发展带来新动力 (平安证券 闫磊,付强,黄韦涵)

●根据公司2023年年报，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年归母净利润将分别为16.82亿元(前值为17.26亿元)、22.70亿元(前值为23.25亿元)、30.71亿元(新增)，EPS分别为3.64元、4.91元和6.65元，对应3月21日收盘价的PE分别约为91.2、67.6、49.9倍。公司质地优良，多年坚持不懈的研发投入形成深厚护城河，在国产基础办公软件中可谓一枝独秀。公司紧跟AIGC技术发展趋势，发布智能办公应用WPS AI，将为公司未来发展带来新动力。公司订阅业务表现良好，2024年有望持续大幅增长。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

●2024-03-21 中科创达：2023年报点评：收入基本符合预期，经营性现金流高增，公司进入关键战略转型期 (中信建投 于芳博)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为64.01、80.21、101.13亿元，同比增长22.11%、25.30%、26.09%。预计2024-2026年归母净利润分别为5.86、7.46、9.78亿，对应当前市值PE分别为51.9x、40.7x、31.1x，维持“买入”评级。

●2024-03-21 金山办公：2023年年报点评：AI推动长期空间重估 (东吴证券 王紫敬,李康桥)

●我们维持2024-2025年收入预测57.11/77.45亿元，新增2026年收入预测101.7亿；维持2024-2025年归母净利润预测17.00/24.38亿元，新增2026年归母净利润预测32.1亿元。维持“买入”评级。

●2024-03-21 金山办公：年报点评：订阅驱动增长，AI+成效或逐步显现 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●我们预计24-26年EPS为3.63/4.85/6.44元，收入58.47/77.36/102.64亿元，可比公司平均24E20.4xPS(Wind)，考虑公司或率先实现AI商业化，给予24年33xPS，目标价417.81元，维持“买入”。

●2024-03-21 柏楚电子：业绩表现亮眼，看好焊接业务开启新曲线 (国投证券 郭倩倩)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为18.75/24.37/32.67亿元，增速分别为33.24%、29.98%、34.08%，净利润分别为9.90/13.04/17.21亿元，增速分别为35.86%、31.68%、32.01%，对应PE分别为42X/32X/24X，维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价324.96元，对应2024年48X的动态市盈率。

●2024-03-21 柏楚电子：2023年业绩点评：收入同比增长57%，总线系统及智能切割头组合协同效应显著 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为9.89/13.02/16.54亿元，对应PE值43/32/25x，维持“买入”评级。

●2024-03-21 柏楚电子：激光行业系列研究：切割主业地位稳固，焊接、精密加工静待放量 (中信建投 吕娟,于芳博)

●公司为国内激光切割控制系统龙头，近年来公司在激光切割控制系统市场份额稳居国内第一。此外，公司持续拓展高功率切割领域产品布局，实现软硬件协同发展，并持续横向布局激光智能焊接以及精密加工领域，打造第二增长曲线。预计2024-2026年公司实现营业收入分别为18.56、24.55、32.52亿元，同比分别+31.90%、+32.30%、+32.45%；公司实现归母净利润分别为9.62、13.01、17.04亿元，同比分别+32.04%、+35.20%、+30.99%，对应PE分别为43.14、31.91、24.36倍，维持“买入”评级。

●2024-03-21 佳发教育：与华为携手推进智慧教育数智化升级 (天风证券 孙海洋)

●新一代信息技术作为数字化建设的重要推动者，在教育考试数字化建设过程中，凸显公正、公平和高效，打破时空限制，为个性化学习资源和考核方式创新提供新途径；通过智能化评分和数据分析，评分精准度和效率显著提升，实现科学细致的评判；完善学习档案，为终身学习和全面发展奠定坚实基础。我们预计公司23-25年归母净利1.40/2.50/3.30亿元，EPS分别为0.35/0.63/0.83元/股，对应PE分别为41/23/17X。维持盈利预测，维持“买入”评级.

●2024-03-21 金山办公：双订阅扎实增长，AI商业化在即增量可期 (招商证券 刘玉萍)

●目前公司信创预期处于低位，个人及机构双订阅收入稳健高增，WPS AI商业化在即，作为大模型底座上的上层应用，基础大模型能力持续提升有望进一步打开WPS AI能力边界，产品力提升将带来客户体验和付费意愿的提升，AI收入增量可期。预计公司24-26年归母净利润16.22/20.51/25.47亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-03-21 金山办公：年报点评报告：双订阅转型加速推进，WPS AI打开成长空间 (国盛证券 陈芷婧,刘高畅)

●考虑短期信创业务仍有一定影响，以及WPS AI中长期有望持续抬高公司成长天花板，我们预计公司2024-2026年将实现营业收入52.98、69.84、91.43亿元；归母净利润14.79、19.61、25.21亿元。维持“买入”评级。