金智科技(002090)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-31 金智科技：能源自动化领先企业，受益新型电力系统建设 (民生证券 邓永康,李佳,王一如,朱碧野,李孝鹏)

●公司受益国家新型电力系统转型，智慧能源+智慧城市两大业务双轮驱动，同时山西售电子公司有望贡献业绩增量，我们预计公司24-26年营收为19.91/24.66/30.64亿元，营收增速分别为23.2%、23.8%、24.3%；归母净利润为1.21/2.11/2.92亿元，归母净利润增速分别为100.3%、74.2%、38.3%。对应5月30日收盘价，24-26年PE分为30X/17X/12X，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 金智科技：2023年报&一季报点评：业绩稳健向好，静待智慧能源增量显现 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到公司2024Q1利润端同比有较好增长，我们调整了对公司的盈利预测，预计2024-2026年，实现营收分别20.19/23.47/26.68亿元，同比增长分别为24.91%/16.26%/13.65%；对应归母净利润1.24/1.97/2.49亿元，同比增长分别为105.4%/58.5%/26.6%；对应EPS分别为0.31/0.49/0.62；现价对应PE分别为30/19/15倍，维持“买入”评级。

●2024-03-22 金智科技：发力智慧能源，紧抓配用电高质量发展趋势 (东方财富证券 周旭辉,程文祥)

●对比同行可比公司，PE均值为35倍，我们认为公司智慧城市业务趋于稳定，利润端有修复预期；智慧能源板块顺应电网智能化趋势，发电领域业务稳健向好、变电领域业务表现景气、配用电业务顺应配用电智能化趋势，有望贡献增量；同时公司布局售电业务，也有望带来业绩弹性；因此给予公司2024年35倍PE，对应12个月目标价10.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-04-12 金智科技：2021年年报点评：智慧能源+智慧城市双轮驱动，有望恢复平稳增长 (民生证券 邓永康)

●我们预测公司2022/23/24年收入为19.8/24.7/32.1亿元，营收增速为20.6%/25.0%/30.0%；考虑到外部环境存在一定不确定性、公司出售乾新能源、乾华科技形成高基数效应，以及乾新能源、乾华科技将不再贡献经营性利润，我们下调2022/23/24年归母净利润预测为0.65/1.01/1.57亿元，增速为-55.0%/54.8%/55.0%。对应4月12日收盘价公司2022年估值为53x。公司智慧能源、智慧城市业务有望稳健增长，维持“推荐”评级。

●2019-10-30 金智科技：非经致业绩波动，泛在带来发展新契机 (中泰证券 苏晨)

●公司专注电力自动化与信息化多年，拥有电力自动化全产业链布局，并积极推进智慧城市解决方案平台，有望充分受益于国内智能化与信息化投资上台阶，我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.68/2.10/2.79亿元，EPS分别为0.42/0.52/0.69元，对应2019年10月29日收盘价PE分别为25.0/20.0/15.1倍，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-05-07 阳光电源：储能出货大幅提升，龙头企业盈利能力突出 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为895.5/1014.8/1170.7亿元，同比增速分别为15.0%/13.3%/15.4%；归母净利润分别为126.4/139.4/158.6亿元，同比增速分别为14.6%/10.2%/13.8%。EPS分别为6.10/6.72/7.65元。公司是光伏逆变器及储能系统双龙头，盈利水平领先行业，维持“买入”评级。

●2025-05-07 隆基绿能：行业调整期盈利承压，二代BC量产有望改善盈利 (国联民生证券 张磊,李灵雪)

●受行业竞争加剧影响，公司业绩短期承压较大，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为771.9/983.8/1130.7亿元，同比增速分别为-6.5%/27.4%/14.9%；归母净利润分别为-18.4/37.0/75.8亿元，同比增速分别为亏损收窄/扭亏为盈/104.8%。EPS分别为-0.24/0.49/1.00元。公司BC先进产能量产进度处于行业领先水平，有望结构性改善组件业务盈利水平，维持“买入”评级。

●2025-05-07 德业股份：业绩高速增长，海外工商储持续布局 (国联民生证券 张磊,梁丰铄)

●考虑到海外贸易政策变化的不确定性增加，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为150.42/184.42/207.84亿元，同比分别+34.22%/+22.60%/+12.70%；归母净利润分别为40.16/48.99/55.59亿元，同比增速分别为36.66%/21.10%/13.45%，三年CAGR为23.37%。EPS分别为6.26/7.58/8.61元，对应PE分别为13.8/11.4/10.0倍。公司业绩有望进一步增长，维持“买入”评级。

●2025-05-07 锦浪科技：25Q1业绩稳健增长，出海持续推进 (国联民生证券 张磊,梁丰铄)

●海外贸易政策变化的不确定性增强，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为81.95/104.34/127.72亿元，同比分别+25.27%/+27.32%/+22.41%；归母净利润分别为10.19/14.56/17.65亿元，同比增速分别为47.42%/42.91%/21.22%，三年CAGR为36.69%。EPS分别为2.55/3.65/4.42元，对应PE分别为20.5/14.4/11.9倍。公司业绩有望进一步增长，给予“买入”评级。

●2025-05-07 盛弘股份：2025Q1业绩稳健增长，IDC及出海持续发力 (国联民生证券 张磊,梁丰铄)

●考虑到海外贸易政策变化的不确定性增加，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为38.63/46.02/51.03亿元，同比分别+27.24%/+19.12%/+10.89%；归母净利润分别为5.32/6.40/7.19亿元，同比增速分别为23.95%/20.46%/12.28%，三年CAGR为18.79%。EPS分别为1.70/2.05/2.30元，对应PE分别为17.5/14.5/12.9倍。公司业绩有望进一步增长，维持“买入”评级。

●2025-05-07 兆威机电：2024年营收/归母净利润稳健增长，汽车电子与灵巧手是未来主要增长点 (中银证券 苏凌瑶,武佳雄)

●我们小幅调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润2.62/3.29/4.06亿元，每股收益1.09/1.37/1.69元，对应市盈率119.8倍/95.4倍/77.2倍。我们认为公司人形机器人灵巧手产品兼具领先技术优势和广阔市场空间，维持增持评级。

●2025-05-07 远东股份：传统线缆业务有望边际改善，电池业务亏损有望改善，积极开拓Al业务 (中邮证券 杨帅波,侯若雪)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为297.4/339.0/383.6亿元，归母净利润分别为5.9/8.2/11.7亿元，(2025年4月29日)对应PE分别为17/12/9倍，维持“增持”评级。

●2025-05-07 汇川技术：2024年报及2025年一季报点评：2025Q1业绩同比高增，AI+机器人助迎新增长点 (东莞证券 谢少威)

●2025Q1业绩同比高增。2024年公司实现营收为370.41亿元，同比+21.77%；归母净利润为42.85亿元，同比-9.62%。毛利率为28.70%，同比-4.85pct；净利率为11.73%，同比-3.97pct。预计公司2025-2027年EPS分别为1.96元2.46元、2.90元，对应PE分别为37倍、29倍、25倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 莱克电气：加强海外供应链布局，带动外销业务扩张 (银河证券 何伟,刘立思,杨策)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为102/111/124亿元，分别同比增长4.4%/9.2%/11.3%，归母净利润12.4/13.3/14.9亿元，分别同比增长1.1%/7.3%/11.4%，EPS分别为2.17/2.33/2.59元每股，当前股价对应10.1x/9.4x/8.5xP/E，维持“推荐”评级。

●2025-05-07 公牛集团：24年新业务快速增长，25Q1平稳开局 (中信建投 叶乐,黄杨璐,马王杰)

●预计2025-2027年公司营收178.2、188.5、199.0亿元，同比+5.9%、+5.8%、+5.6%，预计归母净利润为45.2、48.6、52.0亿元，同比+5.7%、+7.7%、+6.8%，对应PE为20X、19X、18X，维持“买入”评级。