软控股份(002073)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-05 软控股份：2024年全年净利润创历史新高，2025Q1合同负债持续增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑到产品价格以及整体宏观需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为100.90、110.90、116.94亿元，归母净利润分别为7.68、8.69、9.23亿元，对应PE分别为10.4、9.2、8.6倍。公司是全球橡胶设备龙头企业，多项目有序推进，业务规模、签单率、客户结构持续优化，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-28 软控股份：轮胎厂扩产出海高景气，业绩符合预期 (财通证券 佘炜超,谢铭,孟欣)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入78.64/85.00/90.22亿元，归母净利润6.04/6.74/6.94亿元。对应PE分别为13.20/11.82/11.49倍，维持“增持”评级。

●2025-04-27 软控股份：业绩创新高，在手订单充裕 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,赵嘉卉)

●考虑到关税不确定性仍存，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为91/102/117亿元，同比增速分别为+27%/+12%/+14%；归母净利润分别为6.5/8.1/9.2亿元，同比增速分别为+29%/+24%/+13%；EPS分别为0.64/0.79/0.90元/股，3年CAGR为22%。考虑到公司是全球稀缺的轮胎生产整体解决方案供应商，且橡胶新材料业务打开成长空间，维持“增持”评级。

●2025-04-24 软控股份：2024年报及2025一季报点评：预计2025年继续高速成长 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●公司公布了2024年年报和2025年一季报。2024年实现营收71.8亿元同比+27%，归母净利润5.1亿元同比+52%，经营性净现金流9.2亿元同比+296%。2025Q1实现营收18.1亿元同比+23%，归母净利润0.8亿元同比+11%。维持“买入”评级。预计2025年-2027年营收为87/100/114亿元，同比+21%/15%/14%，归母净利润为7.0/8.5/10.0亿元，同比+38%/22%/17%，对应PE为12/10/8倍。

●2025-01-21 软控股份：2024年业绩预告点评：预计2024年归母净利润创历史新高，订单充足未来增长动能强劲 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为78.40、105.40、110.40亿元，归母净利润分别为5.25、7.85、8.69亿元，对应PE分别17、11、10倍。公司是全球橡胶设备龙头企业，多项目有序推进，业务规模、签单率、客户结构持续优化，看好公司成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-16 伟思医疗：2024年报及2025Q1点评：拐点已现，全年高增可期 (浙商证券 吴天昊,刘明)

●考虑到康复政策加速推进，公司康复基石业务有望逐步恢复稳定增长，医美等能量源相关新产品有望在2025-2027年逐步带来较大的增量贡献，我们预计2025-2027年公司EPS为1.37、1.65、2.02元，当前股价对应2025年PE为33.80倍，维持“增持”评级。

●2025-05-16 恒立液压：工程机械企稳回升，线性驱动器项目打开成长空间 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系液压件龙头，国际市场份额持续提升，丝杠业务有望打开成长空间，考虑到海外及丝杠工厂逐步竣工，人员扩张带来的费用影响，我们下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润27.91/32.32/38.00亿元(2025/2026前值为30.28/35.71亿元)，对应PE36/31/26倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 海泰新光：海外库存消化完成，一季度业绩表现亮眼 (中邮证券 蔡明子)

●预计公司2025-2027年收入端分别为5.62亿元、7.62亿元和9.67亿元，收入同比增速分别为27.0%、35.6%和26.9%，归母净利润预计2025年-2027年分别为1.82亿元、2.41亿元和3.09亿元，归母净利润同比增速分别为34.7%，32.1%和28.1%。2025-2027年PE分别为23.8倍、18.0倍和14.1倍，对应PEG分别为0.69、0.56和0.50。

●2025-05-15 杰瑞股份：2024年年报及2025年一季报点评：油服设备龙头，国际化战略稳步推进 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司为非常规油气装备龙头，长期受益非常规油气需求向好趋势，中短期受益设备/服务品类拓展、设备自研程度提高、海外市场份额提升以及电驱/涡轮压裂设备技术革新等趋势，收入、业绩有望持续增长，预计2025年-2027年归母净利润分别为30.15/34.22/38.92亿元，对应PE12/10/9倍，综合绝对估值及相对估值结果，一年期合理估值区间为38.22-47.04元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-05-15 北方股份：一季报订单超预期，期待中国矿用车龙头海外打开空间 (浙商证券 王华君,李思扬)

●2024年报&2025Q1：业绩表现亮眼，Q1合同负债大幅增长385.5%1)2024年报：营收29.2亿元，同比增长21.4%；归母净利润1.8亿元，同比增长26.3%。毛利率19.1%，同比下降3.8pct；净利率7.1%，同比提升0.13pct。受益公司在海外市场开拓+公司在新能源车市场推广的加码。中国矿用车龙头，海外业务打开成长空间预计公司2025-2027年归母净利润2.2/2.7/3.2亿元，同比增长22%/23%/21%，对应PE为16/13/11倍。维持“买入”评级。

●2025-05-15 浙江鼎力：工程机械系列报告：CMEC并表费用影响减小，出海税率取得积极进展 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别89.88、101.26、114.29亿元，同比分别增长15.25%、12.66%、12。87%，归母净利润分别为20.02、24.74、29.44亿元，同比分别增长22.92%、23.59%、18.98%，对应PE分别为12。21x、9.88x、8.31x，维持“买入”评级。

●2025-05-15 迈瑞医疗：2025年一季度业绩环比快速增长，国内业务有望逐季改善 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●考虑国内业务仍处于调整期，下调2025-26年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-27年归母净利润为124.11/141.03/161.88亿(2025-26年原为151.07/176.40亿)，同比增速6.4%/13.6%/14.8%，当前股价对应PE为22.7/19.9/17.4x。公司作为国产医疗器械龙头，研发实力强劲，“设备+IT+AI”的数智化布局有望重新定义中国医疗器械的全球坐标，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 兰石重装：提质增效多元发展，业务稳健发展 (华安证券 张帆)

●我们看好公司多元化发展和核电业务全产业链布局，修改盈利预测为2025-2027年实现营业收入65.83/74.55/84.67亿元(前值2025-2026年分别为65.92/74.55亿元)；实现归母净利润分别为2.30/2.64/2.96亿元(前值2025-2026年分别为2.50/3.31亿元)；2025-2027年对应的EPS分别为0.18/0.20/0.23元，公司当前股价对应的PE为45/39/35倍，维持“买入”投资评级。

●2025-05-15 拓荆科技：在手订单饱满充裕，新工艺产品获重复订单 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●公司作为国内半导体薄膜沉积设备龙头之一，薄膜设备新工艺机台有望逐步量产出货，用于三维集成领域的键合工艺设备也在逐步获得客户的重复订单。我们预计2025-2027年营业收入53.27/68.59/88.15亿元(25-26年前值51.70/66.35亿元)，归母净利润9.42/13.01/17.81亿元(25-26年前值9.16/12.30亿元)，当前股价对应PE分别为31/23/17倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 徐工机械：盈利能力稳步提升，海外业务快速发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●公司系国内工程机械龙头，产品齐全，有望充分受益工程机械复苏，我们保持2025-2026年盈利预测不变，新增2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为79.64/102.11/124.19亿元，对应PE13/10/8倍，维持“优于大市”评级。