东信和平(002017)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-28 东信和平：2024Q3动态点评：可信身份领域供应商，助力数字经济健康发展 (东北证券 吴源恒,要文强)

●我们认为，公司目前所处的赛道中，智能卡业务有望保持稳健，为公司带来优秀的基本盘；数字身份安全业务有望随着各项新兴领域的建设具有较大弹性，公司近年保持高质量发展态势，费用率有望维持稳定；整体基本面持续向好。综上所述，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.14、15.44、16.94亿元，归母净利润分别为1.94、2.19、2.42亿元，维持“买入”评级。

●2024-02-18 东信和平：2023年度业绩预告点评：海外&科技加大投入，盈利能力大幅提升 (东北证券 要文强)

●公司是国内领先的数字身份识别、数据安全管理及智能卡厂商，看好公司在物联网安全、数字人民币等新领域快速拓展。相关报告预计公司2023-2025年实现营业收入分别为15.08/17.89/21.45亿元；实现归母净利润分别为1.48/1.76/2.18亿元；EPS分别为0.25/0.30/0.38元/股，维持“买入”评级。

●2023-08-22 东信和平：2023年半年报点评：业绩高速增长，“3+N”业务拓展成效显著 (东北证券 要文强)

●公司是国内领先的数字身份识别、数据安全管理及智能卡厂商，看好公司在物联网安全、数字人民币等新领域快速拓展。预计公司2023-2025年实现营业收入分别为15.08/17.89/21.45亿元；实现归母净利润分别为1.42/1.76/2.18亿元；EPS分别为0.24/0.30/0.38元/股，首次覆盖，给与“买入”评级。

●2021-11-14 东信和平：经营业绩逐步好转，成为中电科旗下上市公司 (东北证券 王凤华)

●预测公司2021-2023年营业收入分别为11.79/13.26/15.22亿元，归母净利润分别为0.38/0.43/0.49亿元，对应EPS为0.09/0.10/0.11元，对应PE155.34/139.00/120.58X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-02-22 东信和平：2016年度业绩快报点评：业绩超预期，受益物联网大发展 (东兴证券 杨若木)

●公司2016年实现营业收入14.73亿元、归属于母公司所有者的净利润8012.73万元，较上年同期分别增长2.36%和24.58%。我们预计公司2017年-2018年EPS分别为0.29元和0.37元，对应PE分别为56倍和44倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-06-05 恒玄科技：手表芯片营收占比不断提升，AI眼镜市场空间广阔 (湘财证券 李杰)

●公司为国内可穿戴SOC龙头，已进入三星、OPPO、小米、荣耀、vivo等全球主流安卓手机品牌和头部专业音频厂商供应链。公司高毛利的手表/手环业务持续放量，贡献公司第二增长曲线。公司已可提供AI眼镜MCU级SoC(BES2800/BES2700)，并正在研发SoC级方案，AI眼镜业务有望成为公司第三成长曲线。我们预计2025-2027年公司归母净利润为8.15亿元、12.57亿元、17.25亿元，增长率分别为77.0%、54.2%、37.2%。截至6月4日收盘，现价对应PE分别为55.46倍、35.97倍、26.21倍，首次覆盖给予恒玄科技“买入”评级。

●2025-06-03 炬光科技：激光光学元器件一季度表现强劲，多元化产品矩阵深耕光学赛道 (华鑫证券 高永豪)

●预测公司2025-2027年收入分别为7.76、9.80、12.89亿元，EPS分别为0.19、0.62、1.30元，当前股价对应PE分别为364、110、53倍，公司专注于高功率半导体激光元器件和原材料，多元化布局光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车应用、医疗健康等应用方向，维持“买入”投资评级。

●2025-06-03 上声电子：季报点评：1季度毛利率短期承压，持续拓展新客户及新产品 (东方证券 姜雪晴,蒯剑,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，新增2027年预测，预测2025-2027年EPS分别为1.70、2.21、2.68元(2025-2026年为2.14、2.77元)，可比公司25年PE平均估值19倍，目标价32.30元，维持买入评级。

●2025-06-03 源杰科技：CW硅光光源放量+EML持续攻艰，25年经营再上台阶 (西部证券 陈彤)

●5月8日签订的6187.16万元的大功率激光器芯片产品采购订单正在组织交付工作，CW100mW芯片已完成客户验证，100G PAM4EML已经完成客户验证，200G PAM4EML完成产品开发并推出。预计公司2025-2027年归母净利润为0.98/1.78/2.62亿元，对应PE分别为112/62/42倍，维持“买入”评级。

●2025-06-03 南亚新材：国内覆铜板领军企业，高端高速产品加速放量，迎国产替代成长机遇 (长城证券 唐泓翼)

●根据Prismark数据，2023年南亚新材在全球覆铜板行业中排名前十，市占率约3.2%。作为国内覆铜板龙头企业，南亚新材高端产能有序释放，未来三年归母净利润预计将保持高速增长，2025-2027年分别为2.50亿、5.05亿和8.10亿元，对应PE估值分别为32.8倍、16.3倍和10.1倍。综合来看，南亚新材具备较强的国产替代潜力和市场成长性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-06-03 海兰信：24年盈利能力大幅恢复，25Q1业绩实现高增 (招商证券 王超)

●公司24年实现营收3.84亿元，同比-49.06%，实现归母净利润820.57万元，扭亏为盈(同比+107.05%)，扣非归母净利润-2426.07万元，同比+83.60%。25Q1，公司实现营收3.46亿元，同比+639.08%，实现归母净利润3480.39万元，同比激增1324.75%。公司扣非归母净利润2764.13万元，扭亏为盈。考虑到公司重组预期，预计公司2025/2026/2027年归母净利润为0.70/0.86/0.99亿元，对应估值188/152/132倍。

●2025-06-03 奥士康：牵手日本名幸，下游汽车、AI PC、服务器三翼齐飞 (兴业证券 姚康,王恬恬)

●基于AI PC和汽车智能化渗透率持续提升，公司牵手日本名幸后有望在技术和客户方面都将更上一层楼，同时公司前期深入布局的AI服务器未来有望放量，我们预计公司2025-2027年归母净利润为5.29、7.20和8.65亿元，对应2025/5/30收盘价PE为15.1、11.1和9.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-01 佰维存储：AI眼镜加速放量，晶圆级先进封测稳步推进 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于24年下半年需求不及此前预期，存储价格下跌，1Q25行业价格仍承压，存货跌价影响大于此前预测，公司研发投入高于预期，基于公司24年与25年一季度经营情况，下调25-26年净利润预测，预计25-27年归母净利润有望达1.78/2.00/3.82亿元(前值25-26年5.08/5.78亿元)，对应25-27年PE分别为156/139/73倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-31 工业富联：GB200预计加速出货 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.47、1.79、2.10元(原25-26年预测1.68、2.08元，主要调整了费用率和其他损益项等假设)。采用可比公司25年19倍PE进行估值，对应目标价为27.93元，维持买入评级。

●2025-05-31 上声电子：季报点评：24年业绩稳步增长，25Q1业绩承压 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●考虑到公司25Q1业绩承压，我们下调盈25年盈利预测并新增26-27年预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润2.65/3.59/4.29亿元，当前市值对应25-27年P/E14.99/11.07/9.25倍，维持“买入”评级。