永新股份(002014)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-14 永新股份：包装行业专注分红的价值缔造者 (光大证券 姜浩)

●我们预计2025-2027年，公司归母净利润分别为5.11/5.69/6.38亿元，折合EPS分别为0.83/0.93/1.04元，当前股价对应PE为13/12/10倍。公司是中国塑料软包装的龙头企业，长期业绩稳定增长，是一家优质的高股息红利标的。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-27 永新股份：增长延续稳健，25年新征程 (信达证券 姜文镪)

●公司业务稳健，新管理层或助推公司业务进一步发展加速。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.1、5.5、6.1亿元，对应PE为13X、12X、11X。

●2025-04-24 永新股份：Q1经营稳健，看好海内外同步扩张 (华西证券 徐林锋)

●我们看好永新股份，公司作为塑料软包装行业龙头，综合实力突出，纵向一体化策略持续降本增效以及薄膜业务逐渐放量有望推动公司业绩实现稳定增长。在消费需求承压之下，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为38.18/41.20/44.26亿元(前值38.57/41.89/45.38亿元)，EPS分别为0.82/0.90/0.97元(前值0.84/0.92/1.00元)，对应2025年4月23日的收盘价11.43元/股，PE分别为14/13/12X。维持公司“买入”评级。

●2025-04-24 永新股份：Q1薄膜持续放量，业绩平稳增长 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●24年派息3.8亿元、分红比例81%、股息率5.4%(对应4月23日收盘市值70亿)，软塑包装行业持续出清、永新份额抬升，同时产品结构优化、盈利能力增强，是高分红、稳增长的优质标的，持续推荐。我们预计公司2025-2027年实现营业收入38.90亿/42.90亿/47.59亿元，分别增长10.34%/10.28%/10.93%，归母净利润5.08亿/5.62亿/6.31亿元，分别增长8.7%/10.54%/12.24%，对应当前PE13.77X/12.46X/11.10X，维持“买入”评级。

●2025-03-26 永新股份：Q4业绩靓丽，延续高分红，新管理层或加速成长 (信达证券 姜文镪)

●实现收入35.25亿元(同比+4.3%)，归母净利润4.68亿元(同比+14.6%)，扣非归母净利润4.40亿元(同比+14.5%)。公司业务稳健，新管理层或助推公司业务进一步发展加速。预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.1、5.5、6.0亿元，对应PE为13.9X、12.7X、11.7X。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-05-15 茶花股份：证监会严查严控私募“协转”违规乱象，陈氏家族仍顶风上演！茶花股份：业绩摆烂，一边玩跨界，一边狂减持 (北京韬联科技)

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●2025-05-14 时代新材：风电叶片销量高速增长，汽车业务实现扭亏为盈 (山西证券 冀泳洁,王锐)

●我们预测2025年至2027年，公司分别实现营收226.39/245.83/266.28亿元，同比增长12.9%/8.6%/8.3%；实现归母净利润6.91/8.67/10.63亿元，同比增长55.3%/25.5%/22.6%，对应EPS分别为0.84/1.05/1.29元，PE为14.1/11.2/9.1倍，维持“买入-A”评级。

●2025-05-14 沃特股份：特种高分子材料国产替代先锋，产能投放驱动成长 (东北证券 喻杰)

●预计公司2025-2027年实现营收21.0、28.3、35.7亿元(此前25.5、36.7亿元，新增35.7亿元)，2025-2027年归母净利润0.5、1.2、1.8亿元(此前1.0、1.8亿元，新增1.8亿元)，对应2025-2027年PE为93/43/28X。维持“增持”评级。

●2025-05-14 赛轮轮胎：年报点评：产销保持旺盛态势，海外产能扩张与品牌优势保障未来成长 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2025、2026年EPS为1.25元和1.50元，以5月13日收盘价12.99元计算，PE分别为10.40倍和8.66倍。考虑到行业前景与公司的行业地位，维持公司“增持”的投资评级。

●2025-05-14 赛轮轮胎：成本压力下业绩逆势增长，全球化布局持续推进 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为44.44/53.19/60.97亿元，EPS分别为1.35/1.62/1.85元/股，对应PE分别为10/8/7倍，考虑公司作为轮胎行业海外扩张的典范，竞争优势显著，新项目陆续建设投产，成长空间大，维持“买入”评级。

●2025-05-14 通用股份：25Q1短期业绩承压，海外双基地持续赋能 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,赵嘉卉)

●考虑到成本端压力有所增加，我们预计公司2025-2027年营收分别为99/116/123亿元，同比分别+42%/+18%/+6%；归母净利润分别为5.6/6.8/7.3亿元，同比增速分别为+49%/+22%/+7%，三年CAGR为25%。考虑到公司海外双基地持续放量且国内基地有望扭亏，产能弹性较大，维持“买入”评级。

●2025-05-13 中鼎股份：全球汽车零部件百强，布局机器人未来可期 (天风证券 王彬宇,孙潇雅)

●公司汽车零部件基本盘稳固，机器人业务有望带来全新增长曲线。我们预计公司25-27年实现营业收入219.2/248.5/270.9亿元，实现归母净利润15.8/18.1/19.9亿元，对应当前PE为16.2/14.1/12.8X。公司主要业务分布于汽车零部件领域，同时积极深入新能源汽车行业，开拓机器人领域增长点。参考可比公司PE，给予公司2025年23倍的PE，对应目标价为22.59元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-13 赛轮轮胎：短期关税影响预期，中长期看好全球产能布局与品牌建设 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年净利润分别为41.1/49.0/55.7亿元，对应PE分别为10/9/8倍。考虑公司产能全球化布局，产品矩阵丰富，持续推进品牌建设，虽然短期行业受关税影响预期相对悲观，但我们看好国内胎企中长期业绩成长性，首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2025-05-12 森麒麟：2025Q1业绩短期承压，看好“黄金三角”全球产能布局 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年净利润分别为20.1/23.5/27.3亿元，对应PE分别为10/9/7倍。考虑摩洛哥工厂即将放量，有望贡献业绩增量，维持“买入-A”评级。

●2025-05-12 森麒麟：24年报&25Q1点评：24全年营收&利润创新高，看好摩洛哥产能放量&强化高端定位&精细化管理降本 (中泰证券 何俊艺,白臻哲,刘欣畅,毛yan玄,汪越)

●此前预计公司25-26年收入为126.5亿元、144.7亿元，25-26年归母净利润为29.6亿元、33.7亿元，考虑到美国的关税政策仍存不确定性，且公司已公布25Q1季报且后续存海外产能放量&高端化进阶&精细化管理等诸多看点，保守预计公司25-27年收入依次为106.2亿元、123.6亿元、131.9亿元，同比增速依次为25%、16%、7%；预计25-27年归母净利润依次为22.0亿元、25.4亿元、27.7亿元，同比增速依次为1%、15%、9%，对应PE9.2X、8.0X、7.3X，维持“买入”评级。