华纬科技(001380)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 华纬科技：业绩稳健增长，产能持续扩张 (信达证券 邓健全,赵悦媛,赵启政,丁泓婧)

●与在2024年实现了营收18.6亿元，同比增长49.7%，归母净利润为2.3亿元，同比增长38.0%。2025年第一季度，公司收入达4.5亿元，同比增加47.4%，归母净利润为0.6亿元，同比增长57.4%。尽管环比数据有所下降，但整体盈利能力保持稳定，期间费用率也维持在合理范围内。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，对应PE分别20倍、17倍、13倍。

●2025-04-29 华纬科技：2025年一季报点评：Q1业绩开门红，产能&订单释放驱动 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●公司发布2025年一季报，2025年公司实现营收4.5亿元，同比+47.4%，归母净利润0.6亿元，同比+57.4%。预计25-27年归母净利润为2.84亿元、3.56亿元、4.38亿元，25-27年同比增速分别为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X，维持“买入”评级

●2025-04-15 华纬科技：2024年报点评：Q4收入再创新高，全球化布局加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑公司盈利能力稳步提升，调整25-26年归母净利润为2.84/3.56亿元(前值为2.8/3.3亿元)，新增2027年归母净利润预测值4.4亿元，25-27年同比增速分别为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X，维持“买入”评级。

●2025-04-10 华纬科技：2024年年报点评：全年业绩符合预期，海外拓展+非车端弹簧成长可期 (西部证券 齐天翔)

●我们预计2025-2027年公司营收22.9/27.5/31.6亿元，同比+23%/+20%/+15%，归母净利润3.0/3.7/4.4亿元，同比+31%/+23%/+20%。考虑到公司具备优质客户结构，同时海外业务拓展+非车端弹簧有望开启新一轮成长周期。给予“买入”评级。

●2025-03-05 华纬科技：精耕细作育龙头，弹簧“小巨人”大作为 (西部证券 齐天翔)

●公司作为国产弹簧供应商龙头，深度绑定国内头部自主&新势力主机厂，未来有望伴随汽车弹簧产能释放及工业机器人等新兴领域业务拓展，全面开启新一轮成长周期。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-04-30 海天精工：2025年一季报点评：业绩短期承压，产能稳步扩张注入长期成长性 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为6.41/7.60/8.96亿元，当前股价对应动态PE分别为16/13/11倍，公司产能正在爬坡进程中，国际化布局稳步推进，维持公司“增持”评级。

●2025-04-30 征和工业：深耕链传动领域，2025Q1业绩大幅增长 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2025-2027年公司实现营业收入21.59/23.72/26.05亿元，实现归母净利润1.77/2.24/2.61亿元，对应PE分别为19.43x/15.36x/13.14x。

●2025-04-30 三花智控：2025年一季报点评：家电增长超预期，人形机器人星辰大海 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,谢哲栋)

●我们维持25-27年归母净利润分别为38.1/46.2/64.7亿元，同比+23%/+21%/+40%，对应PE分别为26x/21x/15x，考虑到人形机器人空间广阔，给予25年50x PE，对应目标价51.0元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 日月股份：年报点评：终端需求旺盛，量利齐升可期 (平安证券 皮秀)

●考虑风电铸件供需形势和投资收益等因素，调整公司盈利预测，预计2025-2026年归母净利润分别为7.09、7.94亿元(原预测值7.71、9.00亿元)，新增2027年盈利预测9.24亿元，当前股价对应的动态PE分别为17.4、15.6、13.4倍。风电行业景气向上，公司风电铸件业务有望触底回升，维持公司“推荐”评级。

●2025-04-30 上海电气：2024年年报&2025年一季报点评：能源装备板块表现亮眼，公司新增订单规模创近四年新高 (光大证券 殷中枢,郝骞)

●在我国能源结构转型、产业结构调整的背景下公司有望利用龙头优势进一步提升传统优势业务市占率，同时在公司技术研发优势的支撑下储能、氢能和机器人业务也有望成为公司新的业绩增长点，维持A/H股“买入”评级。

●2025-04-30 上海机电：新梯业务承压明显，后市场业务稳定增长 (中信建投 吕娟,赵宇达)

●预计2025-2027年，公司实现营业收入分别为206.61亿元、207.73亿元、211.05亿元，同比分别变动-0.10%、+0.54%、+1.60%；公司实现归母净利润分别为9.26亿元、9.33亿元、9.59亿元，同比分别-1.26%、+0.80%、+2.76%，对应PE分别为23.67x、23.48x、22.85x，维持“买入”评级。

●2025-04-30 国茂股份：2024年年报点评：2024年营收小幅下降，利润端承压明显 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,汲萌,李佳琦)

●基于行业竞争加剧的现状，分析师下调了2025-2026年的归母净利润预测，并新增2027年盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为3.46亿元、4.16亿元和4.79亿元。公司高端产品线的应用领域不断拓展，成长潜力被看好，因此维持“买入”评级。当前股价为15.35元，对应2025年PE为29倍。

●2025-04-30 中密控股：经营稳健，国际业务快速发展 (国信证券 吴双,年亚颂)

●考虑国内石化行业需求较低迷，机械密封行业竞争激烈，我们下调2025-2026年盈利预测新增2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为4.19/4.84/5.58亿元(2025/2026值为4.29/4.94亿元)，对应PE18/15/13倍，维持“优于大市”评级。

●2025-04-30 科德数控：年报点评：业绩稳步增长，发力高端与民用领域 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们下调公司25-26年归母净利(-17%/-22%)1.73/2.34亿元，并预计27年归母净利2.90亿元，对应EPS为1.69/2.29/2.83元。下调主要是基于下游航空航天等需求增速可能放缓和公司民用产品收入拓展需要时间。可比公司2025年PE为63倍，公司是国内高端机床自主可控领军企业，应享有较高估值，给予公司25年63倍PE估值，对应目标价为106.47元(前值69.10元，对应24PE50倍)。

●2025-04-30 铂力特：年报点评：利润端短期承压，应用场景加速渗透 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●考虑到航空航天需求稳健增长但批产订单有所延后，整体需求仍不及预期，同时航空航天领域面临价格波动，下调主业营收预测值，预计25-27年归母净利2.81/3.74/5.06亿元(25-26年较前值下调28.41%/30.10%)。参考可比公司25年Wind一致预期PE均值69倍，给予公司目标价71.07元(前值63.36元，对应25年44倍PE)，“买入”。