箭牌家居(001322)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 箭牌家居：25年收入短期承压，盈利能力边际改善 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司作为国内卫浴行业龙头，品牌力与渠道基础扎实，持续推进产品结构优化与渠道调整。随着地产链需求逐步企稳、以旧换新政策持续推进，以及公司降本控费和经营效率改善，盈利能力有望逐步修复，未来成长仍然可期。我们预计箭牌家居2026-2028年营业收入为61.51、65.20、69.11亿元，同比增长-5.00%、6.00%、6.00%；归母净利润为0.75、0.86、1.18亿元，同比增长64.39%、13.80%、37.54%，对应PE为92.4X、81.2X、59.0X，给予26年1.5xPS，目标价9.23元，维持买入-A的投资评级。

●2026-05-06 箭牌家居：店效倍增效果显著，经销零售渠道增速转正 (长城证券 郭庆龙,谭鹭,吕科佳)

●公司为国产卫浴龙头，在产品、品牌、渠道等方面布局完善，中长期有望受益于行业集中、国产替代。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.72/2.45/3.18亿元，对应PE40.2/28.2/21.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-04 箭牌家居：2025年报&2026年一季报点评：行业承压，公司积极转型升级 (东吴证券 黄诗涛)

●公司是国内的卫浴龙头品牌，重点发力零售端，打磨产品研发和营销效能。基于竞争加剧的行业背景，我们调整公司2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为1.96/3.24/4.71亿元(2026-2027年前值为3.08/3.63亿元)，对应PE分别为35X/21X/15X。我们认为在行业调整的背景下，公司积极转型升级，有望实现品牌势能的超越和生态体系的盈利增长，维持“增持”评级。

●2026-05-01 箭牌家居：年报点评：智能产品和店效倍增变革成效初显 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源)

●考虑当前下游需求恢复偏慢，且公司重心在通过产品结构调整和渠道变革以实现高质量增长，因此我们下调公司收入和毛利率预测，同时因海外市场开拓及店效倍增项目实施带动销售管理费用增加，我们上调销售和管理费用率假设，我们预计公司26-28年归母净利为1.4/1.9/2.8亿元(26-27年较前值3.6/4.5亿元分别下调62%/57%)。考虑公司智能化产品和渠道变革带动公司盈利增长需要更长时间，我们切换为PB估值法，当前可比公司Wind一致预期均值对应26年1.5xPB，给予公司26年BVPS5.0元1.5xPB，对应目标价7.50元(前值9.25元，对应26年25xPE)，维持“持有”。

●2026-01-19 箭牌家居：深耕零售渠道精细化运营 (天风证券 孙海洋)

●基于25Q1-3公司盈利表现，考虑当前国内消费环境，我们调整盈利预测，我们预计公司25-27年归母净利润分别为0.7/1.3/2.1亿元(前值分别为1.96/2.41/3.01亿元)。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-06-11 三祥新材：硅基化工新白马系列报告（一）：铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为。公司锆铪项目稳步推进，长期成长空间广阔。预计2026-2028年公司归母净利润为3.96、6.51、7.52亿元，EPS分别为0.94、1.54、1.78元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 尚太科技：Review of 2025 annual report&1Q26 quarterly report:Shipment growth exceeded expectations,with significant improvement in profitability (中信建投 朱玥,许琳)

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●2026-06-02 菲利华：公司业绩大幅增长，AI需求构筑第二增长曲线 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的营业收入分别为27.19/36.23/47.08亿元，归母净利润分别为6.18/7.86/9.82亿元，相应2026年至2028年EPS分别为1.18/1.50/1.88元，PE为113.76、89.47、71.61倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 尚太科技：25年报&26Q1季报点评：出货高增超预期，盈利改善显著 (中信建投 朱玥,许琳)

●预计26/27年出货45/60万吨，业绩11.8/18.9亿元，对应当前股价PE为19/12x。

●2026-05-27 中国巨石：电子布量价齐升，重申“买入”评级 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为66.75、101.14、117.51亿元，对应EPS为1.67、2.53、2.94元，目前股价对应26-28年PE分别为25、16、14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-26 中国巨石：电子布价格继续上涨，公司扩张产能，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2026/2027/2028年净利润分别达60/74.3/89.6亿，YOY分别+82.7%/+23.9%/+20.5%，EPS分别为1.5/1.86/2.24元，目前A股股价对应PE分别为26.3/21.2/17.6倍，估值合理，建议A股“买进”。

●2026-05-26 宁夏建材：年报点评报告：25年利润同比下滑，水泥/数字物流双流驱动 (天风证券 鲍荣富,林晓龙)

●考虑到当前需求情况，下调26-27年归母净利润预测至2.9/3.7亿元（前值4.5/5.1亿元），新增28年归母净利润预测4.0亿元，维持“买入”评级。公司25年实现收入/归母净利润51.7/1.8亿元，同比-40.2%/-24.6%，扣非归母净利润1.3亿元，同比-22.7%，其中Q4单季度实现收入/归母净利润11.3/-0.39亿元，扣非归母净利润-0.44亿元。

●2026-05-22 国际复材：国资背景玻纤龙三，LDK电子布量产正当时 (天风证券 鲍荣富,王丹)

●公司是云南国资委旗下玻纤头部企业，自2025年三季度，随着玻纤行业需求及价格筑底回升，公司经营边际显著改善。公司在低介电电子布领域布局较早，当前具备可观产能，业绩或有望触底向上。我们预计公司26-28年归母净利润分别达11.9/14.2/15.4亿元，同比+337%/+19%/+9%。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-22 壹石通：勃姆石龙头地位稳固，SOFC有望逐步投入运行 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润0.70/1.19/2.10亿元，同比+415.0%/+70.4%/+76.7%，对应EPS为0.35/0.59/1.05元。维持公司“增持”评级。

●2026-05-22 旗滨集团：2025年报及2026一季报点评：境外增长亮眼，境内景气承压 (财信证券 陈刚)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。公司浮法、光伏、电子玻璃多元产品布局，国际化发展进程稳步推进。当前浮法、光伏玻璃均处于盈利底部位置，行业供给持续出清，公司拥有明显的成本和规模优势，市占率有望提升。预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.05/8.08/11.10亿元，EPS分别为0.19/0.30/0.41元，当前股价对应的PE分别36.23/22.64/16.48倍。