康冠科技(001308)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-11 康冠科技：创新业务持续高增，期待家居陪护机器人落地 (招商证券 史晋星,牛俣航,闫哲坤)

●维持康冠科技“强烈推荐”投资评级，预计2026年公司业绩有望反转回升至9.4亿元，对应当前股价PE约17倍。短期来看，公司AI硬件创新加速催化估值重估；长期而言，自有品牌转型及盈利结构优化将助力公司全面拥抱AI+机器人创新，打造新增长曲线。财务数据显示，2025年公司业绩下滑主要源于北美智能电视代工业务的战略收缩，但创新业务放量有望驱动未来业绩超预期。

●2025-11-11 康冠科技：创新产品突破，关注传统业务拐点 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●自主品牌及创新品类收入规模快速增长，新兴市场拓展及产品结构升级取得显著成效，未来成长前景和盈利空间广阔。我们预测2025-2027年公司实现归母净利润8.35/10.28/12.21亿元，对应EPS为1.19/1.46/1.74元，当前股价对应PE为19.09/15.51/13.05倍，维持“买入”评级。

●2025-11-10 康冠科技：季报点评：AI驱动创新类显示产品成长 (天风证券 孙海洋,唐海清,许俊峰,周嘉乐)

●展望未来，公司将依托于在智能显示领域的深厚研发设计、生产制造和销售服务经验，以产业链的扩展和价值提升以及业务布局为战略导向，整合各类资源，持续增强研发实力和产品创新，提高生产效率。考虑智能电视业务短期承压，我们预计公司25-27年归母净利分别为8.0/10.1/12.2亿(前值为9.3/10.2/11.8亿)，对应PE分别为20/16/13x。

●2025-11-10 康冠科技：创新业务驱动转型，AI与车载布局打开成长空间 (华源证券 葛星甫,王硕)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.37/9.19/11.39亿元，同比增速分别为-11.55%/24.73%/23.88%，当前股价对应的PE分别为21.38/17.14/13.83倍。鉴于公司业务结构改善以及新业务推进进程，维持“买入”评级。

●2025-11-09 康冠科技：“AI+”产品矩阵日臻丰富，积极布局机器人赛道 (华西证券 纪向阳,褚菁菁)

●结合最新财报情况，我们调整盈利预测，预计2025-2027年，公司实现营收150/174/200亿元（25-27年前值为176/196/215亿元）；预计2025-2027年实现归母净利润7.6/10.0/12.1亿元（25-27年前值为9.7/12.3/14.2亿元），相应EPS为1.09/1.43/1.72元（25-27年前值为1.39/1.76/2.03元），2025年11月7日收盘价22.40元对应2025-2027年PE为21、16、13x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-10 浪潮信息：超节点OEM龙头仍被低估 (国海证券 刘熹)

●推理+国产算力双轮驱动中国AI景气向上，超节点OEM龙头或迎“营收+净利率+估值”三击。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为1650.59/2122.61/2532.97亿元，归母净利润分别为24.16/45.52/73.41亿元，EPS分别为1.65/3.10/5.00元/股，当前股价对应PE分别为39.55/20.99/13.02X，维持“买入”评级。

●2026-04-10 海光信息：DCU加速出货，“双芯”构筑差异化竞争优势 (东海证券 方霁)

●当前高端处理器国产化需求旺盛，公司凭借CPU与DCU产品优异的性能与良好的生态，持续挖掘“双芯”在AI时代的差异化竞争优势。预计公司2026、2027、2028年营收分别为237.44、359.14、493.63亿元(2026、2027年原预测值分别是207.76、287.59亿元)，同比分别增长65.15%、51.25%、37.45%，预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为46.62、70.63、98.24亿元(2026、2027年原预测值分别是44.90、64.58亿元)同比分别增长83.20%、51.50%、39.08%，当前市值对应2026、2027、2028年PE为11375、54倍。盈利预测维持“买入”评级。

●2026-04-10 法拉电子：AI与特高压开启成长新章 (中邮证券 吴文吉)

●公司收入利润稳定增长，坚持高比例分红机制。2025年公司实现总营业收入53.27亿元，同比增长11.64%；利润总额达到13.76亿元，同比增长14.57%；实现归母净利润11.92亿元，同比增长14.72%。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入61.51/70.83/80.64亿元，分别实现归母净利润13.13/15.70/25.90亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-10 华特气体：年报点评：存储景气有望助力公司业绩爬升 (华泰证券 杨泽鹏,庄汀洲,黄颖)

●考虑到下游半导体景气以及公司有望充分受益于氦气景气，我们上调公司26-27年归母净利润预测为3.0/4.0亿元(前值为2.6/3.4亿元，上调17%/18%)，引入28年利润为4.8亿元，26-28年同比+122%/+33%/+20%，对应EPS为2.51/3.34/4.01元。参考可比公司26年平均52xPE的Wind一致预期，考虑到公司部分项目仍处于早期阶段，给予公司2026年45xPE，给予目标价112.95元(前值为105.4元，对应26年49xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-10 安克创新：全球布局稳步推进，坚持研发创新核心驱动力 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为31.7/38.1/45.4亿元，PE分别为19.7X/16.4X/13.8X。

●2026-04-10 兆易创新：2025年年报点评：周期上行驱动业绩高增，多业务线协同发展 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026-2027年每股收益分别为5.39元和7.84元，对应PE分别为49倍和34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 北方导航：营收净利显著改善，内装外贸双轮驱动 (山西证券 骆志伟,李通)

●北方导航公司发布2025年年报。2025年公司营业收入为41.92亿元，同比增长52.56%；归母净利润为1.21亿元，同比增长104.30%；扣非后归母净利润为0.87亿元，同比增长116.65%；负债合计45.30亿元，同比增长6.75%；货币资金10.90亿元，同比减少20.47%；应收账款51.02亿元，同比增长14.32%；存货5.31亿元，同比减少1.46%。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.09\\0.10\\0.12，对应公司4月8日收盘价14.74元，2025-2027年PE分别为164.7\\143.1\\124.3，维持“买入-A”评级。

●2026-04-09 兴福电子：上行动能持续释放 (中邮证券 吴文吉)

●2025年，公司实现营业总收入14.75亿元，同比增长29.73%；实现归母净利润2.07亿元，同比增长29.69%；实现扣非归母净利润1.95亿元，同比增长24.03%。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入19/25/33亿元，实现归母净利润分别为2.8/4.5/6.3亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-09 领益智造：盈利弹性释放，具身智能、AI服务器等加速运转 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●公司发布25年年报，2025年实现营业收入514.29亿元，同比增长16.20%，归母净利润22.88亿元，同比增长30.34%。我们预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为643/829/1122亿元，归母净利润分别为34/45/61亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-09 安克创新：跨境电商龙头，以创新引领全球化多品类发展 (华福证券 姚婧)

●我们预计公司2025-2027年收入320.6/400.4/492.1亿元，归母净利润25.8/32.9/40.4亿元，EPS分别为4.81/6.13/7.54元。我们选取绿联科技、石头科技、科沃斯以及华宝新能作为可比公司，取可比公司平均PE为参考PE。截至2026年4月8日，可比公司2025-2027E平均PE分别为28.6x/21.4x/15.3x。我们预计安克创新2025-2027年归母净利润分别为25.8/32.9/40.4亿元，对应PE分别为21.6x/17.0x/13.8x，首次覆盖给予“买入”评级。