博菲电气(001255)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-28 博菲电气：风电业务稳步回暖，切入光伏新赛道 (东北证券 韩金呈)

●判断不及预期公司作为绝缘材料领先企业，有望受益23年风电放量和光伏业务带来的新增量。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.56/2.27/3.21元，对应PE为21/15/10倍。给予2024年盈利20倍PE估值，目标价为56.8元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-03-17 博菲电气：设立子公司投资新能源复合材料项目，绝缘材料领先企业进军光伏广阔新战场 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2022/2023/2024年营收分别为4.02/5.97/9.88亿元，归母净利润分别为0.80/1.30/1.95亿元，对应PE51/31/21倍。公司是绝缘材料领先企业，产品超50%应用于风电领域，有望充分受益于今年风电装机量增长及长期景气；设立子公司投资光伏复合材料边框，拥有较大的市场空间，有望打开公司发展全新格局。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-02-16 博菲电气：绝缘材料小巨人，风光轨交大市场 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●公司是国产高端绝缘材料优质供应商，2023年风电装机迎大年，公司风电绝缘树脂业绩有望快速增长，同时公司积极布局光伏和半导体领域，打造第二增长曲线。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.86/1.27/1.93亿元；EPS为1.07/1.59/2.41元；对应PE为40/27/18倍，给予“增持”评级。

●2022-11-29 博菲电气：风电需求高增长，公司绝缘材料进入发展机遇期 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为3.9、5.5、8.4亿元，EPS分别为1.28、2.01、3.03元，当前股价对应PE分别为29.4、18.7、12.4倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-11-28 博菲电气：风电绝缘材料国产替代，光伏轨交需求广阔 (中信建投 邓胜,卢昊)

●23年风电材料α+β增长确定，中长期光伏边框、轨交、新能源车带来需求增量。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.78、1.18、1.79亿元，对应PE分别为36.4X、24.1X、15.9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-30 丸美生物：业绩持续增长，产品+技术双驱动唤醒公司活力 (信达证券 姜文镪,陆亚宁)

●公司发布2024年年报及2025年一季报。24年公司实现收入29.70亿元(yoy+33.4%)，归母净利润3.42亿元(yoy+31.7%)，扣非归母净利润3.27亿元(yoy+73.9%)；25Q1公司实现收入8.47亿元(yoy+28%)，归母净利润1.35亿元(yoy+22.1%)，扣非归母净利润1.34亿元(yoy+28.6%)。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.5/5.8/6.9亿元，对应PE分别为38.9X/30.1X/25.3X。

●2025-04-30 中广核技：业绩短期承压，布局未来 (东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为0.29、0.87和1.23亿元，对应EPS分别为0.03、0.09和0.13元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为232、78和55倍。看好公司高技术研发布局，上调至“强烈推荐”评级。

●2025-04-30 鼎龙股份：年报点评：半导体业务占比持续提升，已成为驱动业绩增长重要动力 (平安证券 徐碧云)

●我们看好公司在半导体材料领域的平台化研发能力，各业务产品线的稳步放量。综合公司最新财报，我们预计公司2025-2027年净利润分别为7.15亿(前值为7.41亿)、9.38亿(前值为10.37亿元)、11.42亿(新增)，EPS分别为0.76元、1.00元和1.22元，对应4月29日收盘价PE分别为38.5X、29.4X和24.1X，公司半导体业务经营态势持续向好，且考虑到公司作为平台型材料公司的多点布局，维持公司“推荐”评级。

●2025-04-30 三棵树：零售竞争力显现，产品结构持续优化 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为137亿、155亿元同比+13.5%、+12.9%，预计25-26年归母净利润分别为7.5亿、9.5亿元，同比+126.4%、+26.3%；对应25-26年PE分别为34.4X、27.3X。

●2025-04-30 雅化集团：2024年报及2025一季报点评：自有矿即将贡献利润，民爆业绩增速亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于锂价底部区间震荡，我们下调2025年盈利预测，预期民爆海外项目逐步落地贡献增量，上调2026年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润8.1/12.8/19.4亿元(25-26年原预期为9.35/12.61亿元)，同比+214%/+59%/+52%，对应16x/10x/7xPE，考虑公司锂盐产销量维持高增，维持“买入”评级。

●2025-04-30 天奈科技：2024年报及2025一季报点评：业绩符合预期，单壁碳管放量在即 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑短期行业竞争影响公司盈利能力，我们下调公司25-26年归母利润预期为4.5/6.5亿元(前预测为4.8/7.1亿元)，新增27年归母净利预期为9.1亿元，同比增80%/45%/40%，对应PE为31x/22x/15x，考虑单壁放量弹性大，我们给予26年30x估值，对应目标价57元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 桐昆股份：长丝需求稳健带动业绩修复 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们认为如果消费需求好转，公司盈利能力或将改善，但目前仍处于恢复初期，我们预计2025-2027年公司归母净利润18亿元/31亿元/45亿元，对应EPS为0.75元/1.29元/1.88元，对应PE为14.1X/8.2X/5.6X，维持“买入”评级。

●2025-04-30 新凤鸣：2024年报及2025一季报点评：业绩稳中有增，涤丝龙头完善一体化产业链 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.46/20.84/25.08亿元，EPS分别为1.01/1.37/1.65元，现价对应PE为10.69/7.93/6.59倍。新凤鸣是国内涤纶长丝龙头公司，成本优势显著，同时行业有望景气上行，维持“买入”评级。

●2025-04-30 润本股份：产品渠道齐发力，业绩持续高增 (东北证券 李森蔓)

●公司持续丰富产品矩阵，并积极拓展渠道，不断扩大品牌影响力和产品触达率，推动经营业绩稳步增长。预计公司2025-2027年营收为17.11亿/21.75亿/27.28亿，归母净利润为3.92亿/4.96亿/6.13亿，对应PE为40倍/32倍/26倍。维持“买入”评级。

●2025-04-30 桐昆股份：Q1业绩同比小幅增长，静待长丝行业景气回升 (开源证券 金益腾,龚道琳,蒋跨跃)

●我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为25.41、36.48、42.74亿元，EPS分别为1.06、1.52、1.78元，当前股价对应PE分别为10.1、7.0、6.0倍。我们看好需求稳步增长背景下，供给格局优化带来长丝盈利修复，维持“买入”评级。