华特达因(000915)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-28 华特达因：2024年三季报点评：短期业绩承压，关注行业调整进展 (光大证券 王明瑞,黄素青)

●华特达因是儿童药龙头企业，品牌和渠道优势深厚，国企改革动能强劲。考虑到医药行业阶段性调整以及集采扩面的影响，下调24-26年归母净利润预测为4.73/5.43/6.16亿(较上次下调29%/29%/30%)，同比-19%/+15%/+14%，当前股价对应PE为16/14/12倍，下调至“增持”评级。

●2024-08-03 华特达因：2024H1业绩点评：伊可新稳增长，看好二线放量 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●我们看好公司核心产品(伊可新)和重点二线产品(达因铁、达因钙、小儿布洛芬栓等)渠道拓展、渗透率持续提升，产品矩阵持续丰富下，带动2024-2026年收入稳健增长，维持“增持”评级。

●2024-04-21 华特达因：2024年一季报点评报告：持续开拓新品，业绩稳步增长 (国海证券 周小刚)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为28.69、32.62、35.92亿元，归母净利润为7.08、8.08、8.93亿元，对应PE为11.65x、10.20x、9.23x。由于公司持续聚焦核心业务，创新实力逐渐加强，产品覆盖逐渐全面，不断强化内生增长驱动，维持“买入”评级。

●2024-03-22 华特达因：2023年年报点评报告：产品布局丰富，业绩稳定增长 (国海证券 周小刚)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为28.69、32.62、35.92亿元，归母净利润为7.08、8.13、9.04亿元，对应PE为11.65x、10.14x、9.12x。由于公司持续聚焦核心业务，创新实力逐渐加强，产品覆盖逐渐全面，不断强化内生增长驱动，首次评级，给予“买入”评级。

●2024-03-18 华特达因：2023年年报点评报告：看好高分红、新增量、稳增长 (浙商证券 孙建,郭双喜)

●结合公司最新发布的年报和经营情况，我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.85、3.22、3.66元/股，2024年3月15日收盘价对应2024年PE为12倍。我们看好公司核心产品(伊可新)和重点二线产品(达因铁、达因钙、小儿布洛芬栓等)渠道拓展、渗透率持续提升，产品矩阵持续丰富下，带动2024-2026年收入稳健增长，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-10-30 恒瑞医药：季报点评：三季报业绩稳健，创新药进展顺利 (海通证券 余文心,周航)

●我们预测公司2024-2026年净利润分别为64.44、61.16、75.68亿元，同比增长49.8%、-5.1%、23.7%，EPS分别为1.01、0.96、1.19元。考虑到公司作为国内创新药领域的龙头，利用PEG估值法，我们给予其2024年43-54倍PE，对应合理价值区间43.31-54.14元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-30 通策医疗：2024年前三季度业绩稳健增长，种植业务快速放量 (开源证券 余汝意,阮帅)

●2024年前三季度公司实现营收22.33亿元(同比+2.21%，下文都是同比口径)，归母净利润4.98亿元(-2.63%)，扣非归母净利润4.94亿元(-0.47%)，毛利率41.82%(-0.76pct)，净利率26.95%(-1.06pct)。2024Q3公司实现收入8.23亿元(+0.04%)，归母净利润1.88亿元(-9.1%)，扣非归母净利润1.89亿元(-7.37%)，毛利率43.51%(-1.11pct)，净利率28.47%(-2.34pct)。我们看好公司的长期发展，维持公司的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为5.59/6.17/6.86亿元，当前股价对应PE为41.7/37.8/33.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 恩华药业：业绩稳健增长，创新研发稳步推进 (开源证券 余汝意)

●公司专注布局中枢神经系统药物，受益于手术量的恢复叠加麻醉药应用场景不断拓展，公司精麻老产品、“羟瑞舒阿”及TRV130有望持续贡献公司收入。我们维持原有盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.81、14.01、16.68亿元，EPS为1.17、1.39、1.66元/股，当前股价对应PE为22.6、19.1、16.0倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 博雅生物：采浆量稳步增长，期待华润长期赋能想象空间 (华源证券 刘闯,李强)

●考虑短期季度业绩承压，我们下调2024-2026年公司归母净利润分别为5.0/5.6/6.3亿元(前值分别为5.5、5.9、6.7亿元)，同比增长率分别112.6%、11.4%、12.1%，当前股价对应的PE分别为32、29、26倍，考虑到控股股东华润医药作为国内最大的医药央企之一，未来赋能空间较大，维持“买入”评级。

●2024-10-29 博腾股份：2024年三季报点评：亏损季度收窄，在手订单同比40%以上增速 (西部证券 李梦园,徐子悦)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为29.17/33.81/40.62亿元，同比增长-20.5%/15.9%/20.2%；归母净利润分别为-2.14/1.17/3.38亿元，同比增长-180.4%/154.3%/189.7%。考虑到公司Q3单季度收入环比实现正增长，且亏损持续收窄趋势持续，上调至“买入”评级。

●2024-10-29 新产业：季报点评：国内收入稳健增长，海外快速增长 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司专注于体外诊断领域，坚定发展战略，持续拓展国内和海外市场，双轮驱动不断打开成长空间。根据公司三季报情况调整预测2024-2026年EPS为2.53、3.25、4.09元(原2024-2026预测为2.59、3.24、3.95元)，考虑到公司近年来装机数保持强劲、中大型机占比不断提升，有望持续带动试剂放量，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 天坛生物：2024年三季报点评：公司2024年Q3利润平稳，外延并购再下一城 (国海证券 年庆功)

●我们预计2024/2025/2026年收入为54.52亿元/64.21亿元/75.87亿元，对应归母净利润13.59亿元/16.29亿元/19.89亿元，对应PE为32.45X/27.06X/22.17X。我们认为，公司为国资背景血液制品头部企业，内生外延稳健发展。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 卫光生物：2024年三季报点评：产品文号持续丰富，员工持股计划彰显信心 (国海证券 年庆功)

●我们预计2024/2025/2026年收入为12.17亿元/14.06亿元/16.08亿元，对应归母净利润2.47亿元/2.90亿元/3.37亿元，对应PE为26.58X/22.71X/19.50X。我们认为，公司新文号有望贡献新增量，采浆量稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 安图生物：2024年三季报点评：控股股东增持和公司回购，彰显公司对未来信心 (国海证券 年庆功)

●我们预计2024/2025/2026年收入为48.78亿元/54.56亿元/63.37亿元，对应归母净利润14.19亿元/15.86亿元/18.59亿元，对应PE为18.89X/16.91X/14.42X。我们认为，公司化学发光业务、分子检测业务、质谱系统和流水线业务有望陆续放量，推动业绩稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-29 兴齐眼药：24Q3费用显著收窄，阿托品完成完整随访实验 (华安证券 谭国超)

●考虑到阿托品放量节奏以及公司费用控制趋势，我们下调收入及2024年业绩，上调2025-2026年业绩，预计公司2024-2026年收入分别为19.18/28.20/36.50亿元(前值为25.65/37.02/45.91亿元)，分别同比增长30.7%/47.0%/29.4%，归母净利润分别为3.78/5.94/7.90(前值为3.95/5.56/7.11亿元)，分别同比增长57.7%/57.0%/33.1%，对应估值为45X/29X/22X。维持“买入”评级。