美利云(000815)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-30 美利云：经营情况持续改善，二期IDC项目进展符合预期 (东吴证券 徐力)

●我们对公司IDC业务发展保持乐观，预计公司2017-2019年的EPS为0.03元、0.62元、0.97元，对应PE631/30/19X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-09-26 美利云：进军医疗大数据领域，提升长期发展动能 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE228/24/15X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-09-21 美利云：新大单来袭，IDC业务捷报频传 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，原因在于新客户新订单将带来示范效应，为二期带来更多优质客户；现有机房加速交付提升收入水平；积累充分经验后，今年的项目交付和业务开展将避免因经验不足出现延期。预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE236/25/16X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-08-25 美利云：亏损进一步缩窄，IDC业务发展开启加速度 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，原因在于现有机房加速交付提升收入水平；二期机房能力更浅有望年底投入运营，大幅扩大了服务容量；随着出租率上升，IDC业务毛利率将大幅提升；积累充分经验后，今年的项目交付和业务开展将避免因经验不足出现延期。预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE187/20/13X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。

●2017-05-24 美利云：云管双发力，悉心耕耘静候丰收 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，看好运营商合作红利给公司带来的积极影响。预计公司2017-2019年的EPS为0.06元、0.66元、1.12元，对应PE204/19/11X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2025-01-07 太阳纸业：盈利一枝独秀，周期成长共舞 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●公司是大型综合造纸龙头，盈利穿越周期，扩产能显成长。预计2024-26年归母净利润28.9/32.9/39.2亿元，同比-6.4%/14.1%/19.1%，摊薄EPS=1.03/1.18//1.40元，对应PE=13.9/12.2/10.2x，通过多角度估值，预计公司合理股价16.5-18.9元/股，维持“优于大市”评级。

●2025-01-03 太阳纸业：林浆纸一体化龙头，盈利改善在即 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●我们预计公司2024-2026年收入增速分别为2.8%、6.6%、6.2%，归母净利润增速分别为-0.5%、6.8%、17.4%，对应EPS分别为1.10元、1.17元、1.38元。采用可比公司估值法，2025年可比公司平均PE倍数为17倍。我们认为，公司作为行业龙头，且管理优势显著，随着林浆纸一体化的稳步推进，公司业绩有望稳定增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-30 百亚股份：舆情影响趋弱，短期影响业绩，长期重塑格局 (信达证券 姜文镪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.0亿元/3.9亿元/5.1亿元，对应PE为33.4X/25.6X/19.7X。

●2024-12-30 裕同科技：3C以旧换新或带动包装需求向上 (天风证券 孙海洋)

●公司是行业领先、国际知名的品质包装方案商，专注于提供创新的一站式包装解决方案以及可持续智造服务。我们预计公司24-26年EPS分别为1.75/2.03/2.33元/股，PE分别为16/13/12x，维持“买入”评级。

●2024-12-29 博汇纸业：高附加值提升盈利能力，成本领先盈利上行 (招商证券 刘丽,王月)

●公司产销增长稳健，差异化优势明显，我们看好中长期行业格局优化、盈利能力提升。此外25年公司预计投产80万吨高档纸品（含20万吨全木浆零塑纸杯、40万吨高档白卡纸以及20万吨烟卡纸），期待后续盈利修复。由于24年宏观经济较弱，公司主营产品受周期影响较明显，下调盈利预测，我们预计2024-2026年归母净利润分别为3.7亿元、6.1亿元和8.7亿元，分别同比+105%、+63%和+43%，相应25年PE为11.3x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-26 南王科技：持股5%以上股东减持计划实施完毕，看好公司未来成长潜力 (东方财富证券 赵树理,张毅)

●预计2024-2026年收入为14.15/19.22/21.01亿元，同比+23.04%/+35.87%/+9.27%，归母净利润为0.53/0.89/1.1亿元，同比-26.13%/+66.92%/+23.56%，对应2024年12月26日收盘价的PE为46X/28X/22X倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-23 裕同科技：多省市开启3C补贴活动，兼具分红价值与成长弹性 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●裕同是多元纸包装龙头，深挖客户份额、延伸服务链条，兼具高股息与成长性，看好2025年在3C促消费活动、智能产品升级带动下的业绩表现。预计2024-2026年收入170亿(+11.90%)、190亿(+11.69%)、210亿(+10.24%)，归母净利16.26亿(+13.06%)、18.34亿(+12.83%)、20.66亿(+12.62%)，对应PE分别为14.55X、12.90X、11.45X，维持“买入”评级。

●2024-12-20 裕同科技：手机以旧换新陆续铺开，AI应用迭代加速，核心包装企业有望受益 (信达证券 姜文镪)

●近期江苏、贵州、成都、江西陆续推出针对3C产品的以旧换新补贴，其中江苏针对手机、平板电脑、智能手表、无线蓝牙耳机等补贴15%，贵州针对3000元及以下国产手机、平板电脑补贴20%，成都针对手机、平板等数码及智能穿戴产品补贴15%(手机补贴10%)，江西针对手机、平板电脑补贴15%。随3C补贴陆续向全国铺开，25年国内3C行业增速预期乐观。我们预计2024-2026年归母净利润分别为16.5/18.9/21.1亿元，对应PE分别为14.1X/12.3X/11.0X。

●2024-12-17 博汇纸业：提份额优品类，白卡龙头再起航 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●我们预计公司2024-2026年收入增速分别为1.1%、7.9%、5.9%，归母净利润增速分别为31%、100%、45%，对应EPS分别为0.18元、0.36元、0.52元。采用可比公司估值法，2025年可比公司平均PE倍数为19倍。公司作为我国白卡纸龙头企业，在金光赋能下，坚持差异化与效率并行，强链延链持续深入，长期受益于以纸代塑带来的需求增长空间，短期看好白卡纸供需改善带来的盈利修复，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-13 百亚股份：创新益生菌大单品，多渠道持续发力 (东方财富证券 毕先磊,赵树理,刘雪莹)

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