美利云(000815)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-30 美利云：经营情况持续改善，二期IDC项目进展符合预期 (东吴证券 徐力)

●我们对公司IDC业务发展保持乐观，预计公司2017-2019年的EPS为0.03元、0.62元、0.97元，对应PE631/30/19X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-09-26 美利云：进军医疗大数据领域，提升长期发展动能 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE228/24/15X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-09-21 美利云：新大单来袭，IDC业务捷报频传 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，原因在于新客户新订单将带来示范效应，为二期带来更多优质客户；现有机房加速交付提升收入水平；积累充分经验后，今年的项目交付和业务开展将避免因经验不足出现延期。预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE236/25/16X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-08-25 美利云：亏损进一步缩窄，IDC业务发展开启加速度 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，原因在于现有机房加速交付提升收入水平；二期机房能力更浅有望年底投入运营，大幅扩大了服务容量；随着出租率上升，IDC业务毛利率将大幅提升；积累充分经验后，今年的项目交付和业务开展将避免因经验不足出现延期。预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE187/20/13X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。

●2017-05-24 美利云：云管双发力，悉心耕耘静候丰收 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，看好运营商合作红利给公司带来的积极影响。预计公司2017-2019年的EPS为0.06元、0.66元、1.12元，对应PE204/19/11X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-04-14 太阳纸业：林浆纸一体化优势凸显，中期成长稳健 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●公司为多元化纸种、林浆纸一体化领先的造纸龙头，老挝基地木片资源壁垒深厚。预计26-28年分别营收422.0/450.0/473.6亿元，同比分别+8%/+7%/+5%；归母净利润35.5/39.3/43.8亿元，同比+9%/+10%/+12%，对应PE分别为11X/10X/9X，维持“买入”评级。

●2026-04-14 众鑫股份：泰国盈利靓丽，成长路径清晰 (信达证券 姜文镪,李晨)

●预测，2026-2028年公司归母净利润将分别达到6.0亿元、8.0亿元和9.5亿元，对应市盈率分别为13.5倍、10.2倍和8.5倍。基于对公司未来业绩增长的信心，维持“买入”评级。不过，报告也提示了贸易摩擦加剧、国内外产能爬坡不及预期以及人民币汇率波动等潜在风险，提醒投资者谨慎决策。

●2026-04-13 太阳纸业：年报点评报告：扎实运营构建护城河 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据25年业绩情况，考虑外部复杂环境，我们调整盈利预期，预计26-28年归母净利润分别为36.0/40.5/44.6亿元(26-27年前值38.26/45.03亿元)，对应PE分别为11X/10X/9X。

●2026-04-12 太阳纸业：一体化布局强化盈利稳定性，结构性成长可持续 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为35.7、40.4、43.6亿元，对应PE为11.9X、10.5X、9.7X。

●2026-04-12 太阳纸业：年报点评：浆纸协同效应发挥，公司经营韧性彰显 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●华泰研究预计2026-2028年归母净利润分别为34.93亿、38.53亿和42.27亿元，基于可比公司估值，给予目标价18.75元，并维持“增持”评级。风险提示包括消费复苏不及预期、供给投放快于预期等。

●2026-04-12 太阳纸业：2025年年报点评：底部扩张逆势蓄能，静待行业盈利修复 (国联民生证券 徐皓亮)

●面对竞争加剧，公司依托山东、广西、老挝“三大基地”的高效协同和林浆纸一体化布局，有望凭借成本护城河与组织韧性，在市场磨底阶段实现份额扩张。山东基地颜店厂区年产70万吨高档包装纸、年产60万吨漂白化学浆项目有望于26H2投产，为中期业绩增长奠定基础。预计公司2026-2028年归母净利润为36/40/44亿元，对应PE估值为12X/11X/10X，维持“推荐”评级。

●2026-04-11 太阳纸业：25Q4业绩符合预期，新产能持续释放 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为国内领先的造纸企业，林浆纸一体化成本优势明显。短期公司新增产能持续释放，产能扩张贡献业绩增量；长期的林浆纸一体化和山东、广西和老挝三大基地高质量协同发展，竞争壁垒稳固。我们预计公司2026-2028年营收分别为442.89/482.64/505.78亿元，分别同比增长13%/9%/4.8%；归母净利润分别为36.87/41.9/45.55亿元，分别同比增长13.4%/13.6%/8.7%；EPS分别为1.32/1.5/1.63元，对应PE分别为11.51/10.12/9.31倍。维持“买入”评级。

●2026-04-11 太阳纸业：林浆纸一体化稳步推进，业绩弹性凸显 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司为浆纸产业龙头，产能布局落地强化规模效应，林浆纸一体化布局优势突出，带动盈利能力向好，预计公司2026/2027/2028年EPS分别为1.36/1.54/1.67元，4月10日收盘价15.18元对应PE为11X/10X/9X，维持“推荐”评级。

●2026-04-11 太阳纸业：Q4业绩环比改善，浆纸协同效应凸显 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●考虑原料端持续上涨，行业需求短期暂无明显改善，小幅下调公司盈利预测。预计公司2026-2028年归母净利润分别为37.65/42.07/45.99亿元(26-27年前值为40.26/44.85亿元)，同比+16%/+12%/+9%。短期南宁与山东新项目将在2026年贡献增量；中长期老挝林地资源价值潜力巨大。我们认为，当前行业周期处于底部，公司作为龙头企业，兼具安全边际与向上弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-07 华旺科技：行业拐点将至，量价齐升利润弹性凸显 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司海外业务快速增长，自2021年以来，海外收入从3.5亿元上升至2024年的7.9亿元，占总收入比重约20%。欧洲市场是外销主力，聚焦中高端市场，海外市场的均价显著高于国内。经反倾销终裁，公司税率下调至26.4%，利好海外业务拓展。分析师预测，2025-2027年公司净利润分别为2.6亿元、3.1亿元和3.5亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。