中航西飞(000768)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-12 中航西飞：25Q1利润端稳步增长，盈利能力有所提升 (招商证券 王超)

●与招商证券预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为11.41亿元、13.02亿元和14.88亿元，对应估值分别为63倍、55倍和48倍。基于此，给予“强烈推荐”评级。然而，报告也指出新型号研制交付进度不及预期及产能释放情况低于预期是潜在的风险因素，投资者应保持关注。

●2025-05-11 中航西飞：净利率连续两年提升，母公司利润大幅增长 (兴业证券 董昕瑞,石康,李博彦)

●公司发布2024年年报：实现营业收入432.16亿元，同比增长7.23%；归母净利润10.23亿元(在预告区间9.90至10.70亿元中位)，同比增长18.87%；扣非归母净利润9.21亿元，同比增长13.78%；基本每股收益0.37元/股，同比增长18.90%。公司2024年经营计划实现营业收入451亿元，全员劳动生产率46.14万元/人，2024年分别实现目标的95.82%、96.38%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.59/12.97/14.38亿元，EPS分别为0.42/0.47/0.52元/股，对应2025年5月9日收盘价PE为58.2/52.0/46.9倍，维持“增持”评级。

●2025-04-23 中航西飞：行业景气度提升，公司盈利水平稳定提升 (长城证券 付浩)

●根据模型测算，预计2025年至2027年公司归母净利润分别为12.10亿元、15.03亿元、19.46亿元，EPS分别为0.44元、0.54元、0.70元，对应P/E分别为54.7倍、44.0倍、34.0倍。基于对公司未来发展的看好，分析师维持“增持”评级。

●2025-04-05 中航西飞：年报点评报告：如期完成经营计划，看好公司大飞机业务长期发展 (天风证券 王泽宇,赵博轩)

●公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机等航空产品的制造商，是国家大飞机、支线飞机、航空应急救援装备体系建设的核心和主导力量之一。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2025-2027年营业收入分别为460.25/517.78/601.92亿元(此前25-26年预测值为536.70/622.84亿元)；调整归母净利润为11.39/13.48/16.02亿元(此前25-26年预测值为14.54/17.99亿元)，对应PE为57.01/48.17/40.54x，维持“买入”评级。

●2025-04-03 中航西飞：圆满完成经营计划，把握民机发展机遇 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.42\0.48\0.57，对应公司4月1日收盘价24.27元，2025-2027年PE分别为57.8\50.1\42.5，维持“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2025-06-08 隆鑫通用：无极品牌加速成长，聚焦主业再度出发 (东吴证券 黄细里)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为208.8/240.2/264.2亿元，归母净利润分别为18.7/22.9/25.7亿元，对应EPS分别为0.9/1.1/1.25元，对应PE分别为15.6/12.8/11.4倍。考虑公司无极品牌势能持续向上，营收利润处于快速增长期，且中长期空间较大，我们认为隆鑫通用应享受更高估值，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-30 航亚科技：国际发动机需求旺盛，新产品量产添发展动力 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●国际航空发动机需求旺盛，全球航空供应链存在瓶颈，公司新产品量产为公司发展添动力。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为9.25、11.97、14.95亿元，归母净利润分别1.71、2.27、2.86亿元，对应的PE分别为29、22和17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-29 中国船舶：短期扰动不改周期趋势，业绩有望进入加速兑现期 (国联民生证券 吴爽)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为888/1028.93/1128.61亿元，同比分别+13.00%/+15.87%/+9.69%；归母净利润分别为69.37/100.77/130.31亿元，同比增速分别为91.95%/45.25%%/29.31%。EPS分别为1.55/2.25/2.91元。对应2025-2027年PE为20/14/11倍，鉴于公司是造船行业龙头且本轮周期内格局较难改变，给予“买入”评级。

●2025-05-27 内蒙一机：业绩拐点向上，无人装备、军贸趋势向上 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计2025-2027年归母净利分别为6.2、7.4、8.5亿元预计2025-2027年归母净利润分别为6.2、7.4、8.5亿元，同比增长23%、20%、17%，对应PE为33/28/24倍；对应25年PB为1.7倍，维持“买入”评级。

●2025-05-26 隆鑫通用：25Q1利润超预期，无极业务保持高增 (兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●中大排摩托车保持高景气，公司重整积极推进，稳增长+高分红值得期待。行业角度看，250cc以上中大排摩托车内销、出口均保持高景气；公司角度看，与宗申的资产重整在积极推进，重整后将进一步增强公司在摩托车行业的竞争力，收入有望稳健增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.2/21.8/25.2亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-25 爱玛科技：发布股票激励计划，激活成长动能 (信达证券 姜文镪,骆峥,邓健全)

●信达证券基于公司激励计划的影响，预计2025-2027年归母净利润分别为25.5亿、29.7亿和33.5亿元，对应PE为13.0X、11.2X和9.9X。整体来看，公司估值水平较低，具备一定的安全边际。同时提示风险因素，如消费疲软、行业竞争加剧以及新品推广不及预期可能对未来发展带来挑战。

●2025-05-22 久祺股份：海外需求修复，新增产能即将落地，看好盈利改善 (财信证券 周心怡)

●我们预计公司2025-2027年实现营收35.48/42.49/48.94亿元，归母净利润1.90/2.65/3.49亿元，EPS分别为0.81/1.14/1.50元/股，我们给予2025年20-25倍PE，对应价格区间为16.20-20.25元，首次覆盖，给予“买入”评级

●2025-05-21 晋西车轴：高速动车组车轴持续突破，央企背景赋能多元化拓展 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●公司依托自身优势拓展防务装备等新业务，全力打造第二增长曲线，未来成长空间广阔。综上，我们预计公司2025-2027年归母公司净利润0.26/0.29/0.33亿元，同比增长10.5%/12.3%/16.1%，EPS为0.02/0.02/0.03元，对应5月20日收盘价4.22元，PE为200/178/153倍，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2025-05-21 航天环宇：2024年报及2025一季报点评：营收再创新高，乘上商业航天和国产民机发展东风 (中航证券 王宏涛,张超)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为6.56亿元/8.18亿元/9.99亿元，归母净利润分别为1.17亿元/1.40亿元/1.70亿元，EPS分别为0.29元/0.34元/0.42元，维持“买入”评级，给予目标价24.65元，分别对应85倍/73倍/59倍PE。

●2025-05-19 航材股份：2024年业绩稳健增长，民机、低空及国际市场前景广阔 (中邮证券 鲍学博,马强)

●2025年经营目标稳健增长。根据公司2025年度财务预算，2025年，公司预计营业收入29.90-32.20亿元，同比增长2%-10%；预计净利润5.90-6.40亿元，同比增长2%-10%。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为6.38、7.398.67亿元，对应当前股价PE分别为38、33、28倍，维持“买入”评级。