中航西飞(000768)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-13 中航西飞：营收短期承压，持续深耕民航业务 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为12.48/14.19/16.82亿元，增速分别为8.4%/13.6%/18.6%。考虑到公司是我国军民用大飞机核心生产制造单位，叠加国产大飞机创造第二增长曲线，我们审慎给予公司12个月目标价为30.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-02 中航西飞：【华创交运*业绩点评】中航西飞：25年业绩同比增长12.5%，持续看好公司作为我国大飞机产业代表的发展潜力 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于2026年国际局势变化，我们预计公司26-28年盈利预测为12.8、14.3、15.9亿元，对应PE分别为54、48、43倍。我们看好公司三大核心业务中战略地位清晰，未来具备需求逐步进入放量周期的潜力，强调“推荐”评级。

●2026-04-01 中航西飞：中大型战略军机龙头，“军机+民机”双轮驱动发展 (东海证券 商俭)

●公司是国内大中型军用飞机制造领域龙头企业，“军机+民机”双轮驱动布局持续深化，公司国产大飞机民机部件交付放量和军机业务稳步发展。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.49亿元、14.66亿元、17.23亿元，当前股价对应PE分别为54.91/46.80/39.81倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-02-25 中航西飞：【华创交运|深度】中航西飞：鲲鹏凌云、振翼西飞——华创交运|航空强国系列研究（五） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于对公司三大核心业务的看好，预计2025-2027年归母净利润分别为11.4亿、13.2亿和15.5亿，同比增长11.7%、15.2%和17.9%。首次覆盖给予“推荐”评级。但需注意成本上行风险及交付节奏的不确定性，可能对业绩产生影响。

●2026-02-12 中航西飞：军贸出海启新程，大飞机红利迎增量 (国信证券 李聪)

●综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在34.1-35.4元之间，相对于公司目前股价有16.8%-21.4%溢价空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润为11.70/13.45/15.21亿元，同比+14.3%/+14.9%/+13.1%；EPS分别为0.42/0.48/0.55元，动态PE为69/60/53倍，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-14 航发动力：“航改燃+大飞机+军品后装”三轮驱动蓄势待发 (国信证券 李聪,石昆仑)

●综合绝对估值与相对估值，我们认为公司股票合理价值在55.56-59.28元之间，相对于公司目前股价有8.0%-15.2%溢价空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.23/7.72/9.67亿元，同比-17.5%/+49.3%/+23.7%；EPS分别为0.20/0.29/0.36元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-04-12 涛涛车业：量化角度看美国场外高尔夫球车（LSEV）：需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升 (开源证券 吕明,林文隆)

●本文主要从量化维度讨论高尔夫球车行业情况，并探讨涛涛在该行业的优势。我们测算行业年空间或达145万台，公司当前份额已达TOP1但仍有增长空间。我们认为行业前景及公司优势或被低估，考虑一季度业绩预告超预期，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.14/16.42/21.59亿元(原值为11.38/15.45/20.30亿)，对应EPS为11.13/15.06/19.80元，当前股价对应PE分别为20.7/15.3/11.6倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 涛涛车业：25A&26Q1预告：提速势能强劲 (华安证券 邓欣,张志邦,韦香怡)

●我们预计公司26-28年营业收入53.2/68.0/85.2亿元，同比增长35%/28%/25%；归母净利润12.6/16.5/21.3亿元，同比增长54%/32%/29%，当前对应PE分别20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 航宇科技：【华创交运|深度】航宇科技：航发燃启，锻造寰宇——华创交运|航空强国系列研究（八） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●相比海外高温合金龙头Howmet及国内同行，航宇科技当前估值具备明确性价比。基于2025-2027年的盈利预测，公司归母净利润分别为1.9亿、2.9亿和4.5亿元，对应PE分别为39倍和26倍。参考可比公司平均PE水平，给予2026年预期净利润60倍PE定价，目标市值177亿元，目标价92.66元，较现价有52%上涨空间，首次覆盖给予“强推”评级。

●2026-04-10 航宇科技：两机环锻核心供应商，重视技术引领下的全球化发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计公司2025-2027年收入为20.95/26.02/30.75亿元，归母净利润为1.91/2.90/3.51亿元，对应EPS分别为1.00/1.52/1.84元，对应PE分别为61/40/33X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-10 中航沈飞：业绩稳定增长，军机龙头不改向上趋势 (浙商证券 彭磊)

●维持“买入”评级。受益于“十五五”练兵备战背景下战斗机需求增长，公司持续发力降本增效，先进产能陆续投产，盈利水平稳步提升，业绩有望保持稳健增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为40.70、47.11、54.78亿元(调整前2026-2027年归母净利润分别为45.60亿元、52.44亿元)，对应EPS为1.44、1.66、1.93元，对应PE为34、29、25倍。综合考虑公司业绩成长性，我们给予公司2027年PE45倍，目标股价74.78元，对应当前市值有53.49%上涨空间。

●2026-04-09 中航沈飞：加速产品转代更迭，内装外贸双轮驱动 (山西证券 骆志伟,李通)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.30\1.47\1.62，对应公司4月8日收盘价48.98元，2026-2028年PE分别为37.5\33.3\30.2，维持“买入-A”评级。

●2026-04-09 国科军工：25年业绩再创新高，研发助推长期发展 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润为3.1/3.7亿元，增速分别为26.0%/19.3%；考虑公司弹药总装+固发装药资产稀缺性和国内外双市场成长性，我们给予公司12个月目标价为80.00元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-09 国科军工：经营稳健，未来将推动业务结构优化与增长动能转换 (华安证券 邓承佯)

●2025年上游专用原材料的供给不及预期曾对公司经营造成过一定影响，但考虑到2025年全年经营回款超过收入，我们调整2026年及2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78亿元、3.31亿元、3.89亿元(2026年/2027年前值分别为2.48亿元/3.04亿元)，同比增速为12.9%、18.8%、17.6%。对应PE分别为51.36倍、43.22倍、36.75倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 中航沈飞：营收利润双增长，持续聚焦首责主责主业 (华安证券 邓承佯)

●2026年是“十五五”开局之年，考虑到航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，我们调整2026年及2027年盈利预测，并增加2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元(2026年/2027年前值为40.21亿元/46.68亿元)，同比增速为3.9%、8.9%、10.6%。对应PE分别为37.07倍、34.04倍、30.78倍。维持“买入”评级。