中航西飞(000768)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 中航西飞：2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务 (华鑫证券 宋子豪)

●公司是我国主要的军用大中型运输机、轰炸机、特种飞机、无人机等航空产品的制造商，同时拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，在国际国内民机研制领域占有重要地位。预测公司2026-2028年收入分别为422.44、452.01、488.17亿元，EPS分别为0.44、0.51、0.57元，当前股价对应PE分别为53.0、46.3、40.9倍，给予“买入”投资评级。

●2026-04-15 中航西飞：民用航空收入创新高，紧抓民机发展机遇 (山西证券 骆志伟,李通)

●2025年公司营业收入为410.14亿元，同比减少5.10%；归母净利润为11.51亿元，同比上升12.49%；扣非后归母净利润为10.75亿元，同比上升16.69%；负债合计556.38亿元，同比增长5.40%；货币资金106.32亿元，同比减少40.56%；应收账款185.40亿元，同比增长48.73%；存货195.94亿元，同比减少13.66%。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.46\0.51\0.55，对应公司4月14日收盘价24.87元，2026-2028年PE分别为54.0\48.8\44.9，维持“增持-A”评级。

●2026-04-13 中航西飞：营收短期承压，持续深耕民航业务 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为12.48/14.19/16.82亿元，增速分别为8.4%/13.6%/18.6%。考虑到公司是我国军民用大飞机核心生产制造单位，叠加国产大飞机创造第二增长曲线，我们审慎给予公司12个月目标价为30.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-02 中航西飞：【华创交运*业绩点评】中航西飞：25年业绩同比增长12.5%，持续看好公司作为我国大飞机产业代表的发展潜力 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于2026年国际局势变化，我们预计公司26-28年盈利预测为12.8、14.3、15.9亿元，对应PE分别为54、48、43倍。我们看好公司三大核心业务中战略地位清晰，未来具备需求逐步进入放量周期的潜力，强调“推荐”评级。

●2026-04-01 中航西飞：中大型战略军机龙头，“军机+民机”双轮驱动发展 (东海证券 商俭)

●公司是国内大中型军用飞机制造领域龙头企业，“军机+民机”双轮驱动布局持续深化，公司国产大飞机民机部件交付放量和军机业务稳步发展。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.49亿元、14.66亿元、17.23亿元，当前股价对应PE分别为54.91/46.80/39.81倍，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-05-08 航发控制：2025年报和2026一季报点评：2026预算目标稳中有增，拓展通航燃机等领域应用 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们根据最新定期报告，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.51/4.02/4.82亿元，EPS分别为0.27/0.31/0.37元，对应5月7日收盘价PE为81.5/71.3/59.4倍，给予“增持”评级。

●2026-05-07 今创集团：立足轨交主业，核聚变+商业航天着眼未来 (国投证券 汪磊,朱宇航,卢璇)

●我们调整公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司收入分别为52.92亿元、60.49亿元、66.12亿元(增速：21.9%、14.3%、9.3%)，归母净利润分别为6.5亿元、7.26亿元、7.8亿元(增速：11.7%、11.7%、7.4%)，给予公司2026年22倍PE，对应目标价格18.25元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-05-07 航宇科技：收入结构持续优化，新兴赛道加速突破 (太平洋证券 马浩然)

●太平洋证券维持“买入”评级，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.99亿元、4.22亿元和5.43亿元，对应EPS为1.57元、2.21元、2.85元，PE分别为44倍、31倍、24倍。毛利率稳定在27.5%以上，净利率逐步回升，ROE有望从2025年的9.32%提升至2028年的17.75%。主要风险包括订单增长不及预期及原材料价格波动。

●2026-05-07 航宇科技：2025年报及2026一季度报点评：境外收入高增在手订单提升，燃机和航天业务增速领先 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●2025年，公司实现营业收入20.34亿元，同比增长12.64%；归母净利润1.86亿元，同比减少1.40%；扣非归母净利润1.71亿元，同比减少0.48%；基本每股收益0.98元，同比减少24.62%。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.14/4.00/5.55亿元，EPS分别为1.65/2.10/2.91元，对应5月6日收盘价PE为42.1/33.0/23.8倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 今创集团：经营质量显著提升，新业务布局打开成长空间 (开源证券 周佳)

●我们维持2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为6.56/7.07/7.69亿元，对应EPS分别为0.84/0.9/0.98元，当前股价对应2026-2028年的PE分别为17.1/15.9/14.6倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 内蒙一机：国内军品市场保持稳定，军贸及智能装备持续突破 (山西证券 骆志伟,李通)

●2025年公司营业收入为100.25亿元，同比增长2.38%；归母净利润为3.35亿元，同比减少32.97%；扣非后归母净利润为3.26亿元，同比减少32.43%；我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.21\0.22\0.24，对应公司4月30日收盘价14.10元，2026-2028年PE分别为68.5\63.8\58.0，维持“增持-A”评级。

●2026-05-06 中国船舶：2025年年报及2026年一季报点评：业绩高增验证行业景气，资产整合赋能长期成长 (诚通证券 范云浩)

●考虑到本轮船舶行业周期还在上行早期阶段，存量船队老龄化程度仍在高位，绿色船型发展趋势确定，我们预计2026-2028年，公司分别实现营业收入1782.4/2014.1/2235.6亿元，yoy+17.3%/13.0%/11.0%，分别实现净利润170.9/239.2/259.3亿元，yoy+117.8%/39.9%/8.4%，对应PE分别为18.1/13.0/12.0X。

●2026-05-05 松发股份：恒力重工的三大稀缺性 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼)

●我们认为公司有望兑现其高增长的业绩，我们预计公司2026–2028年归母净利润分别为70亿元、136亿元、176亿元，对应EPS分别为7.19元、13.97元、18.10元，对应PE分别为21X、11X、8X。公司兼具行业景气β与自身成长α，业绩弹性与确定性兼备，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-05-05 中航重机：季报点评：Q1业绩符合预期，盈利能力有望持续向好 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年报公司营收下清下调营收，预测26、27年eps分别为0.47、0.55元（前值为0.71、0.84元），新增28年eps为0.62元，根据可比公司给予2026年46倍市盈率，对应目标价21.62元，维持买入评级。

●2026-05-05 中国船舶：2025年报&2026年一季报点评：Q1业绩超预期，全球造船龙头业绩加速释放 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到外部环境不确定性，我们调整2026-2028年公司归母净利润预测为200(原值137)/257(原值179)/313亿元，当前市值对应PE为16/12/10X，维持“买入”评级。