中色股份(000758)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-01 中色股份：国企改革释放企业活力，业绩有望连续四年高增 (中信建投 王介超,郭衍哲)

●预计公司2023年-2025年营收分别为88.6/97.1/113.4亿元，归母净利润3.7/4.0/4.9亿元，对应当前股价的PE分别为24/22/18倍，公司作为央企子公司，未来将受益于国企改革，工程承包业务回款加速，资源放量等预期，给予公司“买入”评级。

●2020-02-17 中色股份：收购铜钴生产商，盈利能力变更强 (中信建投 赵鑫)

●不考虑收购预计19年-21年归母净利为-9.6、2.5、3.1亿元；考虑收购和募资，预计20-21年归母净利为13.1和17.8亿元，对应PE为19倍和14倍，给予“买入”评级，6个月目标价7.75元。

●2020-01-20 中色股份：拟收购中国有色矿业，完成后公司业绩大幅提升 (中信建投 赵鑫)

●不考虑收购，预计公司19年-21年归母净利分别为-0.47、1.64、1.83亿元，考虑收购和募集配套资金，预计公司20年-21年归母净利分别为10.6和12亿元，对应的PE预计分别为20倍和17倍，给予“买入”评级，目标价7.5元。

●2017-08-25 中色股份：中报点评：铅锌业务盈利提升，海外工程迎收获期 (华泰证券 李斌)

●公司作为集“海外工程承包+铅锌采掘冶炼”一体化的综合型国有企业，具备较强的综合发展实力。预计2017-2019年公司营收分别为204.69、207.75、213.44亿元，归母净利润为4.21、5.60、6.02亿元，对应当前股价的PE为36、27、25倍。给予2017年估值区间40-45倍，对应公司股价合理区间为8.40-9.45元，维持公司“增持”评级。

●2017-08-25 中色股份：金属价格上涨，业绩大幅提升 (光大证券 李伟峰)

●预测公司2017-2019年EPS为0.34元、0.41元、0.46元，维持“买入”评级，基于公司类资源属性显现，工程换资源模式转型，给予公司17年28倍估值，目标价9.52元。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2024-10-30 中金黄金：三季报点评：三季度业绩保持平稳，未来矿产金产量有望稳步提升 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2024-2026年营业4收入分别为634/716/728(原预测614/694/706)亿元，同比增速3.6%/12.8%/1.7%；归母净利润分别为36.55/46.18/49.91(原预测37.31/42.98/46.22)亿元，同比增速22.7%/26.3%/8.1%；准薄EPS分别为0.75/0.95/1.03元，当前股价对应PE为19/15/14X。考虑到公司经营稳健，通过收购集团资产形成金、铜、钼、冶炼多元发展的业务格局。未来，随着优质资产注入及现有资源挖潜，公司矿产金产量有望稳步提升，维持“优于大市”评级。

●2024-10-30 洛阳钼业：主力矿山满产超产，扩产计划稳步推进 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●预计2024-2026年归母净利润115.04/123.93/146.50亿元(前值111.8/120.1/139.0亿元)，同比增速39.4/7.7/18.2%；摊薄EPS分别为0.53/0.57/0.68，当前股价对应PE分别为14.3/13.3/11.3X。公司拥有全球顶级铜钴矿山，两大世界级项目建设及投产使公司铜矿产量两年内翻番，对铜价具备高业绩弹性，维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 云铝股份：电解铝产能满产，盈利弹性增加 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●预计2024-2026年收入525/545/554亿元，同比增速23.1/3.9/1.6%，归母净利润47.10/59.97/62.76亿元，同比增速19.1/27.3/4.6%；摊薄EPS分别为1.36/1.73/1.81元，当前股价对应PE分别为7.0/5.8/5.6x。公司是国内绿色水电铝龙头企业，电力成本较低且稳定，产品低碳优势将进一步凸显，维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 宝武镁业：业绩短期受镁价下跌影响承压，深加工产品销量同比增加 (德邦证券 翟堃,康宇豪)

●镁价延续下跌，我们下调了公司的盈利预测，预计公司24-26年营收分别为89.78/124.14/163.94亿元，归母净利润为3.06/7.05/9.58亿元，对应PE35.58/15.43/11.36倍，公司有望通过产业链一体化优势，从上中下游持续发力，维持“买入”评级。

●2024-10-29 南山铝业：2024三季报点评：氧化铝量价齐升、业绩亮眼，三季度再分红回报股东 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.38、0.39、0.43元，PE分别为11、11、10倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 洛阳钼业：2024年三季报业绩点评：产量超预期兑现，业绩释放仍可期 (西部证券 刘博,滕朱军)

●公司发布2024年三季度报，24前三季度公司实现营收1547.55亿元，同增17.52%，归母净利润82.73亿元，同增238.62%，其中Q3营收519.36亿元，同比+15.53%，环比-8.40%，归母净利润28.56亿元，同比+64.12%，环比-14.64%。我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.56、0.60、0.67元，PE分别为14、13、12倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 明泰铝业：季报点评：24Q3铝内外价差正挂影响利润，“量价齐升”增厚业绩弹性 (国盛证券 张航)

●公司受Q3铝内外价差波动影响，利润大幅下滑，故谨慎调整24年业绩预期。未来公司将凭借铝行业高景气及降本增效，我们认为公司盈利能力有望进一步提高。我们预计2024-2026年公司预计实现归母净利17.91、19.78、21.44亿元，对应PE分别为9.8/8.9/8.2倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 东方钽业：2024年三季报点评：钽铌主业稳步增长，产能释放未来可期 (民生证券 邱祖学,李挺)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为2.27/3.12/4.16亿元，对应2024年10月28日收盘价的PE分别为28/20/15倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 钢研高纳：加强研发投入和市场开拓，业务拓展成效显著 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.54、4.946.70亿元，对应当前股价PE分别为39、28、21倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 博威合金：前三季度归母净利润同增39%，核心业务稳中向好 (国信证券 刘孟峦,马可远)

●预计公司2024-2026年营业收入为220.90/228.52/257.81亿元，同比增速+24.41%/3.45%/12.82%；归母净利润15.60/19.97/23.57亿元，同比增速+38.83%/28.05%/18.02%；摊薄EPS为2.00/2.55/3.01，当前股价对应PE为9.7/7.6/6.4x。考虑到公司在国内铜合金新材料方面做到了行业领先，新能源业务也抓住美国市场保持高速增长，维持“优于大市”评级。