中原传媒(000719)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-01 中原传媒：2018年报点评：主营业务稳健增长，分红比例提升 (东兴证券 杨若木,石伟晶)

●我们预计2019-2021年公司净利润分别为8.02亿元、8.75亿元、9.38亿元，对应PE分别为12X、11X、10X。我们给予公司2019年13倍PE估值，对应目标价10.14元，维持“强烈推荐”评级。

●2019-03-30 中原传媒：年报业绩稳定，分红明显提升 (安信证券 焦娟)

●公司业绩稳健，会计处理谨慎，近年分红显著提高，同时体现出在新业务拓展上的主动性，且已出现成效。预计公司2019-2021年净利润分别为8亿元、8.8亿元、9.4亿元，对应EPS元、0.78元、0.86元、0.92元。我们给予公司2019年15倍目标PE，对应目标价11.7元，给予“买入-A”评级。

●2018-09-18 中原传媒：教育出版业务经营稳健，打造河南文化旗舰企业 (东兴证券 郑闵钢,石伟晶)

●我们预计2018-2020年公司净利润分别为7.53亿元、8.06亿元、8.69亿元，对应EPS分别为0.74元、0.79元、0.85元，对应PE分别为9.5X、8.9X、8.2X。我们认为公司图书及教材教辅的出版和发行业务增长稳健，因此我们给予公司2018年12倍PE，对应目标价8.88元，给予“强烈推荐”评级。

●2018-08-24 中原传媒：半年报：传统业务增长稳健，新业态布局未来可期 (海通证券 钟奇,郝艳辉)

●我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.79、0.86、0.96元/股，参考出版行业长江传媒、皖新传媒、新华文轩2018年一致预期PE分别为10倍、12倍和12倍，我们给予公司2018年10-12倍PE区间，对应合理价值区间为7.90-9.48元/股，给予公司优于大市评级。

●2017-10-26 中原传媒：业绩稳中有增，主业景气度提升突显低估值优势 (安信证券 焦娟,王中骁)

●公司主业受益于需求增长，业绩边际改善的确定性较高，突显当前低估值优势。预计公司17/18年净利润7.16/8.00亿元，强调中长期价值，维持目标价14元，“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-02-18 科德教育：“升学”为核发力中职赛道，经验复用整合效果明显 (开源证券 初敏)

●我们下调2023年、新增2024-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为1.4/1.85/2.3亿元(2023年原为2.40亿元，下调主因K12业务剥离)，对应EPS为0.43/0.56/0.7元，当前股价对应PE为16.4/12.5/10.0倍。短期看未来两到三年受益于新校区爬坡业绩增长确定性较高，长期看有望通过收并购复制成功经验实现外延增长，维持“买入”评级。

●2024-02-07 共创草坪：海外需求逐渐恢复，全球龙头优势显著 (招商证券 赵中平,王月)

●共创草坪是全球人造草坪领域龙头企业，具有较高的资质壁垒及渠道壁垒，近年来积极扩产拉开与竞争对手的产能差距。随着新增产能逐步投产、业务拓展取得成效，业绩有望持续增长。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.67亿元、5.58亿元和6.75亿元，同比分别增加4%、20%、21%，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

●2024-02-06 学大教育：加速外延整合，赋能核心业务，迎合产业趋势 (天风证券 孙海洋)

●公司密切跟踪教育政策及市场需求变化完善业务结构，优化校区布局，保持传统个性化教育领域业务优势、品牌形象的同时，持续布局职业教育、教育数字化、文化服务等业务，夯实核心竞争力。我们预计公司23-25年归母净利润为1.45/2.2/2.9亿，EPS分别为1.2/1.8/2.4元/股，对应PE分别为43/28/21x。

●2024-02-05 万达电影：行业龙头优势显著，关注内容端发展潜力 (中原证券 乔琪)

●电影大盘修复情况较好。2023年暑期档以及2024年元旦档表现验证市场需求。公司作为行业龙头，在放映端的竞争效率优势明显，加大轻资产模式发展力度降低经营成本压力；同时公司迎来新的实控人和管理层后有望为内容端带来更多发展潜力。参考公司的业绩预告区间，我们略微下调对公司的盈利预测，预计2023-2025年EPS为0.49元、0.64元和0.72元，按照2024年2月5日收盘价10.02元，对应PE为20.49倍、15.56倍和13.93倍，维持“增持”投资评级。

●2024-02-05 行动教育：董事长增持彰显发展信心，郎酒续签彰显大客户战略成效 (国盛证券 顾晟)

●我们持续看好低估值+逆周期+高股息的公司未来发展，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.2/2.8/3.6亿元，同增93.6%/30.0%/29.3%，现价对应PE21.3/16.4/12.7倍，维持“买入”评级。

●2024-02-04 学大教育：持续推进职教并购项目落地，二次成长有望加速 (银河证券 顾熹闽)

●公司当前成长逻辑清晰，传统个性化教育业务受益产业规范化发展趋势，供需优化驱动盈利能力提速。职教业务在外延并购加速推进下，有望充分享受当前职教升学+就业并重的双重需求。我们预计2023-25年归母净利至1.47亿元、2.17亿元、3.08亿元，对应PE各为39X、26X、19X，维持“推荐”评级。

●2024-02-04 学大教育：拟收购珠海隆大70%股权，进一步夯实职教业务版图 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润1.30-1.65亿元，YOY+1094%-1415%，预计扣非净利润1.25-1.60亿元，YOY+1546%-1951%；对应23Q4归母净利润1297-4797万元，YOY+347%-1554%，扣非归母净利润1023-4523万元，YOY+440%-1604%。

●2024-02-04 中文在线：2023业绩预告点评：微短剧相关业务增长迅速，业绩扭亏为盈 (长城证券 侯宾)

●我们预计2023-2025年公司实现营收13.79/16.64/18.17亿元；归母净利润0.95/1.43/2.17亿元；EPS0.13/0.20/0.30元。对应PE分别为170.0/112.2/74.1倍，维持“买入”评级。

●2024-02-03 学大教育：职业教育再下一城，业务布局稳步推进 (国盛证券 顾晟)

●公司业绩延续快速改善趋势，预计公司2023-2025年实现归母净利润1.5/2.2/2.7亿元，同增1287.5%/45.1%/22.8%，现价对应PE38/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-02-03 学大教育：升学与就业并重，融合价值可期 (华泰证券 夏路路,詹博)

●我们预计公司2023-2025年经调整归母净利润为1.61/2.32/3.12亿元，可比公司24年PEWind一致预期均值约为23x，考虑到教育业务本身的逆周期韧性以及格局出清业绩受益弹性更大，维持公司24年30倍PE，目标价为56.95元，维持“买入”评级。