远兴能源(000683)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-13 远兴能源：天然碱产能释放驱动增长，高股息提升投资性价比 (华鑫证券 张伟保)

●公司是稀缺的天然法纯碱标的，在生产成本上占有天然优势。预测公司2025-2027年归母净利润分别为19.01、22.57、23.29亿元，当前股价对应PE分别为10.2、8.6、8.3倍，给予“买入”投资评级。

●2025-05-09 远兴能源：2024年报&2025Q1点评：银根项目有序放量，产能储备充足业绩稳步增长 (浙商证券 李辉,李佳骏)

●公司是国内天然碱龙头企业，塔木素天然碱项目成功投产后公司产销有望高速增长，但由于产品价格大幅下滑，单吨盈利不如预期，下调公司盈利预测。预计2025-2027年营业收入分别为142.31/172.54/178.60亿元，归母净利润分别为13.08/19.67/22.67亿元，对应EPS分别为0.35/0.53/0.61元，对应PE分别为14.70/9.78/8.48倍。

●2025-05-06 远兴能源：周期底部筑牢成本优势，阿拉善二期顺利推进中 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●结合纯碱行业景气度情况的判断，预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为131、146、157亿元，归母净利润分别为14.81、17.14、19.90亿元，对应PE为13、11、10倍。公司是纯碱行业龙头，具备低成本优势，阿拉善一期完全投产，二期已启动建设，看好公司未来成长性，仍维持“买入”评级。

●2025-04-29 远兴能源：天然碱成本优势渐显，看好公司新建项目成长性 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●考虑到纯碱景气度低迷，我们下调公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计实现归母净利分别为17.00(-10.41)、20.80(-7.38)、21.43亿元，对应EPS分别为0.45(-0.31)、0.56(-0.22)、0.57元，当前股价对应PE分别为11.5、9.4、9.1倍。根据我们测算，公司2024年纯碱平均成本同比下降，成本优势逐步兑现，在未来存量纯碱市场中有望脱颖而出。随着阿拉善二期项目和120万吨小苏打项目建设投产，我们认为公司有望进一步打开成长空间，维持公司“买入”评级。

●2024-12-12 远兴能源：业绩逆势增长，新项目续力成长曲线 (华鑫证券 张伟保)

●公司阿拉善项目产销量稳步提升，对业绩形成有力支撑。预测公司2024-2026年EPS分别为0.65、0.75、0.86元，当前股价对应PE分别为9.3、8.0、7.0倍，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-13 天奈科技：单壁碳管开始出货，盈利能力回升 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.4亿元、6.9亿元、8.5亿元，相当于2025年36倍的动态市盈率。考虑公司主业盈利能力稳健，新增单壁碳纳米管产品盈利能力较强，应用市场范围宽广，成为公司新的业绩增长点确定性较高，维持“买入-A”的投资评级。

●2025-05-13 北化股份：一季报业绩高增，硝化棉龙头迎来拐点 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们认为在国际冲突不断，我国军贸实力逐步增强的大背景下，公司硝化棉业务以及防化产品需求保持旺盛。公司预计2025年关联交易向关联人销售产品较2024年实际发生额提升44%，2025年公司初步拟定的经营目标为实现营业收入26亿元，同比增长33.47%，利润总额1.40亿元。显示公司对于2025年发展具有较强信心。我们预计公司2025-2027年净利润为1.36、2.14、3.23亿元，同比增长为扭亏、57.27%、51.47%，EPS为0.25、0.39、0.59，对应PE为46、29、19倍。首次评级，给予“买入”评级。

●2025-05-13 广信股份：农药景气低迷，公司业绩承压 (华鑫证券 张伟保)

●公司布局光气全产业链，看好公司农药产品附加值逐步提升。预测公司2025-2027年归母净利润分别为8.17、10.03、11.28亿元，当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.8倍，给予“买入”投资评级。

●2025-05-12 东方盛虹：经营业绩短期承压，效能提升未来可期 (中银证券 徐中良,余嫄嫄)

●考虑到成本端原油价格仍居高位，同时石化产业链下游需求缓慢提升，下调盈利预测预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.96亿元、28.22亿元、39.36亿元。预计公司2025-2027年每股收益分别为0.15元、0.43元、0.60元，对应的PE分别为59.9倍21.2倍、15.2倍。基于大炼化优质资产具有稀缺性，同时未来随着行业景气度修复，公司经营业绩有望改善，给予公司增持评级。

●2025-05-12 海正生材：年报点评：产销量稳步增长，行业竞争加剧导致盈利承压 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●由于国内聚乳酸行业竞争加剧，产品价格下行压力仍存，我们下调公司利润率，并调整公司2025-2027年每股收益预测分别为0.25、0.32、0.42元(原25-26年预测0.41、0.53元)，按照25年可比公司平均43倍市盈率，给予目标价10.75元，维持增持评级。

●2025-05-12 华峰化学：2025年一季报点评：氨纶、己二酸价差承压，新项目落地有望实现业绩增厚 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是国内领先的氨纶、己二酸生产企业，同时2025-2026年有新建产能落地，我们预计2025-2027年营业收入分别为260.15/285.10/308.25亿元，归母净利润分别为20.73/25.96/30.39亿元，以2025年5月9日收盘价计算，PE分别为16.18/12.92/11.04倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-12 扬农化工：农化景气触底回升，葫芦岛项目放量在即 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.1/15.9/17.6亿元，对应PE分别为15/13/12倍，维持“买入-B”评级。

●2025-05-12 同益中：增资赋能超美斯，盈利能力改善可期 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0/2.4/2.9亿元，对应PE分别为28/23/19倍。随着公司新产能建成投产，高毛利的复材订单回升，子公司超美斯业绩改善，以及医用纤维、机器人灵巧手腱绳材料、海洋工程等高端领域应用的扩展，未来业绩增长可期，维持“买入-A”评级。

●2025-05-12 联化科技：否极泰来，春归万象新-行业回暖有望推动公司困境反转 (长城证券 肖亚平)

●根据预测，2025-2027年公司营业收入将分别达到68.82亿元、79.08亿元和89.85亿元，归母净利润分别为2.92亿元、4.96亿元和6.83亿元。结合当前股价，对应PE分别为20倍、12倍和9倍。基于行业回暖预期和公司多业务均衡发展，给予“买入”评级。

●2025-05-12 桐昆股份：盈利水平显著提升，稳步扩产龙头巩固 (德邦证券 王华炳)

●公司是国内最大的涤纶长丝生产企业，伴随行业景气修复以及福建、安徽等地新产能的投建，业绩有望稳步向上。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.25、29.93、34.12亿元，同比+68.5%、+47.8%、+14.0%，对应EPS分别为0.84、1.24、1.42元，维持“买入”评级。