上峰水泥(000672)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-01 上峰水泥：Q3价格拖累业绩，“一体两翼”持续推进 (兴业证券 黄杨,季贤东,孟杰)

●我们调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润8.55、9.24、10.48亿元，根据10月31日股价对应PE分别为9.9、9.2、8.1，维持“增持”评级。

●2023-10-27 上峰水泥：2023年三季报点评：水泥盈利继续承压，逆周期调节加码有望推动行业景气修复 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司水泥及熟料主业盈利有望稳步改善，两翼业务贡献新增长点，随着阶段性盈利底部确认，中期需求预期提振，估值有望迎来修复。基于地产投资下行，我们调整公司2023-2025年归母净利润至8.5/10.4/12.8亿元（前值为9.7/11.8/13.3亿元），10月27日收盘价对应市盈率分别为9.8/8.0/6.6倍，维持“增持”评级。

●2023-10-26 上峰水泥：季报点评：Q3水泥量升价跌，“一主两翼”协同可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们认为明年水泥需求端有望形成基建+地产共振局面，主业盈利有望回暖。同时环保、新经济产业股权投资，光伏发电等新能源业务，有望贡献增量，“一主两翼”发展可期。考虑到水泥价格下滑较多，下调公司23-25年归母净利至8.9/11.0/12.8亿元(前值10.8/13.3/15.3亿元)，参考可比公司估值，给予24年10倍目标PE，目标价11.30元，维持“买入”评级。

●2023-08-26 上峰水泥：半年报点评：水泥价格下降业绩承压，“一主两翼”持续推进 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙,朱晓辰)

●我们认为下半年项目建设若加速，则有望提振水泥需求，价格有望回涨，主业盈利或回暖，同时环保、新经济产业股权投资，光伏发电等新能源业务，有望贡献增量，“一主两翼”发展可期。但考虑到上半年业绩有所承压，公司23-25年归母净利下调至10.8/13.3/15.3亿元(前值14.1/17.0/18.7亿元)，维持“买入”评级。

●2023-08-25 上峰水泥：2023年中报点评：水泥骨料业绩承压，新经济股权投资贡献收益 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●公司水泥及熟料主业盈利有望稳步改善，两翼业务贡献新增长点，随着阶段性盈利底部确认，中期需求预期提振，估值有望迎来修复。基于地产投资下行，我们调整公司2023-2025年归母净利润至9.7/11.8/13.3亿元(前值为11.4/14.2/18.7亿元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2023-12-13 联瑞新材：23Q3单季营收创历史新高，扩大高端品产能确保长期增长 (华金证券 孙远峰,王海维)

●在先进封装技术快速发展以及先进封装用环氧塑封料国产化率提升的大背景下，联瑞新材凭借在无机填料和颗粒载体行业雄厚的技术实力，实现高尖端应用产品的批量出货，同时积极投资扩大高端品产能，充分把握发展良机，未来成长动力足。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-08 天山股份：重组铸造水泥巨轮，提质增效再次扬帆 (中泰证券 孙颖,刘毅男)

●基于行业景气情况及新天山公司经营情况，我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为11.6、23.8、30.1亿元，对应PE市盈率分别为51.16X、24.93X、19.69X，给予公司“增持”评级。

●2023-12-07 旗滨集团：多元发展，百年老店，雏形已现 (民生证券 李阳)

●①公司浮法玻璃原片成本、管理优势领先行业，盈利能力修复；②多元化布局蓄力成长，光伏玻璃有望成为新增长极，药玻值得期待；③人事变更、现代化治理更进一步，有望实现基业长青。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为18.5、24.31、29.05亿元，现价对应动态PE分别为10、8、7X，维持“推荐”评级。

●2023-12-05 金力永磁：磁材龙头企业，正打造新的成长极 (民生证券 邱祖学,张弋清)

●考虑到公司有高性能钕铁硼在建项目，且磁材下游需求有望迎来复苏，未来公司产能将逐步释放，业绩持续增厚，我们预计2023/2024/2025年分别实现归母净利润6.90/8.99/10.45亿元，对应12月5日收盘价的PE分别为38/29/25X，维持“推荐”评级。

●2023-12-04 福莱特：万顷玻璃斜向阳，化作片片君名片 (德邦证券 彭广春)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为225.29/280.01/336.21亿元，对应PE分别为19.74X/14.51X/12.04X。公司作为光伏玻璃龙头企业之一，成本优势明显，地位稳固，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2023-12-01 力诺特玻：模制瓶蓄势待发，特玻龙头扬帆再起航 (长城证券 花江月)

●公司深耕特种玻璃行业多年，竞争优势突出，首次覆盖，给予增持评级。预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.86、1.86、2.20亿元，同比分别变动-26%、116%、18%，对应估值分别为44、20、17倍。日用玻璃为公司传统优势板块，行业由高速发展转为高质量发展阶段，龙头企业更为受益。药用玻璃行业市场规模呈现增长趋势，中硼硅玻璃受益于一致性评价政策催化，渗透率将快速提升，公司中硼硅管制瓶扩充进行时，同时积极进军市场格局更优的中硼硅模制瓶市场，未来成长性十足。

●2023-11-26 金力永磁：传统业务或将筑底，布局磁组件打开新市场 (中邮证券 李帅华)

●预计公司2023/2024/2025年实现营业收入76.12/96.88/116.47亿元，分别同比增长6.23%/27.28%/20.22%(23E-24E下调)；归母净利润分别为7.76/10.28/12.56亿元(23-24E下调)，分别同比增长10.47%/32.42%/22.21%，对应EPS分别为0.58/0.77/0.94元。以2023年11月24日收盘价18.35元为基准，对应2023-2025E对应PE分别为31.74/23.97/19.61倍。维持“买入”评级。

●2023-11-26 再升科技：主营业务稳步增长，新产品新应用可期 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●我们预测2023-2025年归母净利润分别为1.71亿、2.32亿、2.75亿，对应当前PE分别为27.24倍、20.15倍、17.01倍，维持“买入”评级。

●2023-11-24 金石资源：Q3创单季度最好业绩，技术赋能成果显现 (华西证券 杨伟)

●萤石资源属性逐步显现，公司萤石主业优势持续夯实，技术赋能下的多个新业务全面展开。预计公司2023-2025年营业收入分别为21.15/44.64/54.59亿元，归母净利润分别为4.66/7.93/9.49亿元，EPS分别为0.77/1.31/1.57元，对应11月23日28.57元收盘价，PE分别为37/22/18倍。我们看好公司长期发展，维持“增持”评级。

●2023-11-24 美畅股份：金刚线量利双升，行业优势地位稳固 (首创证券 董海军)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为20.0/24.0/29.4亿元，对应PE为8.7/7.2/5.9倍。维持公司“买入”的投资评级。