金岭矿业(000655)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-29 金岭矿业：年报点评：扩产+控本增厚公司盈利能力 (华泰证券 李斌)

●我们测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.84/2.85/2.86亿元，26/27年较前值上调1.25%/1.63%。由于大中矿业开始涉足锂矿，估值偏高，我们删除大中矿业并增加河钢资源作为可比公司，其涉足铁矿及铜矿生产，与公司“铁矿及向有色转型”战略方向相符合，可比公司2026年iFind预测PE均值为15.75倍。考虑到公司积极扩产并寻求有色行业发展机会，我们维持公司2026年21.7倍PE，目标价10.42元(前值10.18元，基于2026年PE21.7倍)，维持“持有”评级。

●2025-11-08 金岭矿业：铁精粉品质卓越，积极增厚资源储备 (银河证券 赵良毕)

●我们预计2025-2027年公司整体营业收入分别为16.63/17.74/18.95亿元，同比增速7.6%/6.7%/6.8%；归母净利润分别为2.98/3.24/3.53亿元，同比增速45.9%/9.0%/8.7%。公司核心产品质量卓越，市场认可度较高，且拥有优质铁矿石资源，勘探开采潜力较大，估值可给予一定溢价，公司2025-2027年PE分别为20.16x/18.50x/17.01x。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-10-20 金岭矿业：稀缺的铁矿石公司，积极降本 (华泰证券 李斌)

●鉴于2025年至今铁精粉价格高于我们先前的预期，我们上调铁精粉价格假设，测算公司2025-2027年归母净利为2.74亿元、2.81亿元和2.81亿元（较前值变动24%/25%/25%）。可比公司2026年平均PE估值17.8X，考虑到公司竞得齐河县大张地区铁矿普查探矿权，铁矿资源储备进一步提升，给出公司2026年21.7X PE估值，测算目标价10.18元（前值：9.42元，基于25年PE估值26.2X）。

●2025-08-24 金岭矿业：中报点评：量增降本有效抵消了价格下跌的影响 (华泰证券 李斌)

●我们上调公司25-27年归母净利润(23.43%/20.96%/23.80%)至2.20/2.24/2.25亿元(CAGR为1.03%)，对应EPS为0.37/0.38/0.38元。上调主要是小幅上调产销预期。可比公司25年Wind一致预期PE均值为21.8X，考虑公司竞得齐河县大张地区铁矿普查探矿权，铁矿资源储备进一步提升，给予公司25年26.2X PE，上调目标价至9.42元(前值6.76元，基于25年PE22.5X)，维持“持有”评级。

●2025-04-10 金岭矿业：季报点评：以铁矿为基石，积极向有色拓展 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预期不变，预测2025-2027年归母净利润为1.79、1.85、1.82亿元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为18.5X，考虑公司竞得齐河县大张地区铁矿普查探矿权，铁矿资源储备进一步提升，给予公司25年22.5X PE，目标价6.76元(前值7.11元，基于25年PE23.7X)，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-04-12 包钢股份：稀土资源再驱动，老牌钢企启新程 (东方证券 于嘉懿)

●我们预测25-27年公司每股净资产为1.15、1.22、1.29元。由于公司是钢铁企业且自有矿产资源，属于重资产公司，因此选用PB法进行估值。根据可比公司2026年PB3X估值，给予公司3.67元目标价。综上，首次覆盖给予公司买入评级。

●2026-04-12 甬金股份：2025年年报点评：Q4业绩有所承压，新增项目有序推进 (国联民生证券 邱祖学)

●随着公司冷轧不锈钢多个项目逐步投产，叠加横向拓展新材料业务，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.19/7.44/8.31亿元，对应4月10日收盘价，2026-2028年PE依次为10/8/8倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-10 甬金股份：年报点评报告：季度盈利环比回落，产销规模持续扩张 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注不锈钢冷轧加工环节，在主流产品竞争中占据优势，背靠多家不锈钢热轧龙头企业渠道快速扩张产能，受行业及贸易摩擦影响公司年度盈利同比回落，长期来看其高成长性与金属材料加工成本优势仍然突出，预计公司2026年-2028年实现归母净利分别为6.8亿元、7.5亿元、8.6亿元，对应PE为9.5倍、8.5倍、7.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 大中矿业：铁矿筑牢现金流底盘，锂业抬升成长天花板 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,陈轩,方皓)

●预测公司2025-2027年分别实现归母净利润8.31、19.11、36.50亿元，按2026年4月8日收盘价计算的PE为70.73、30.77、16.11倍。选择主营业务相似且均具有高成长性的海南矿业、永兴材料、中矿资源作为可比公司，三家公司按Wind一致预期计算的2026年平均PE为33.62倍。考虑到大中矿业锂矿板块业务当前处于“0-1”的预期兑现阶段及放量节点前夕，未来或具备高成长性和价值重估逻辑，给予公司一定估值溢价，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-04 华菱钢铁：2025年报点评：业绩符合预期+报表质量改善，分红比例提升重视股东回报 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2025年年报，实现营收1211.38亿元，同比下降15.94%；归母净利润为26.11亿元，同比增长28.49%；扣非后同比增长76.80%。考虑到公司业绩释放，我们调整公司2026-2028年EPS分别为0.50、0.57、0.64元，PE分别为10、9、8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 海南矿业：油气产能持续释放，锂矿打开成长空间 (银河证券 赵良毕)

●公司铁矿业务稳健，油气产能释放，叠加锂资源产业链一体化落地，三大板块协同发力支撑公司2026年业绩增长；同时，公司持续丰富战略性矿产资源组合，地处海南自贸港区位优势显著。我们预计公司2026-2028年营收分别为54.14/63.01/75.34亿元，同增22.6%/16.4%/19.6%；归母净利润分别为7.47/9.43/11.61亿元，同增73.2%/26.3%/23.1%，对应PE分别为30.07/23.81/19.34倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-01 华菱钢铁：2025年年报点评：轻装上阵弹性可期，股东回报续创新高 (国联民生证券 邱祖学)

●公司作为湖南龙头企业，高端产能不断释放，我们预计2026-2028年公司归母净利润依次为36.14/39.01/43.11亿元，对应4月1日收盘价，PE为10x、9x和8x，维持“推荐”评级。

●2026-04-01 方大特钢：精细化管理推动降本，盈利能力显著提升 (兴业证券 李怡然,陈权,温佳贝)

●反内卷与环保发力或将推动行业供给减量，成本端的宽松格局利多利润区间的抬升，公司受益于精细化管理带来的低铁水成本，吨钢利润具备优势，集团优质资产待注入，具有较高的成长性；我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.74、12.85、14.28亿元，EPS分别为0.46、0.56、0.62元；对应2026年3月31日收盘价的PE分别为12.3、10.3、9.2倍，维持“增持”评级。

●2026-03-31 华菱钢铁：年报点评报告：业绩同比改善，后续增长空间较大 (国盛证券 笃慧,高亢)

●报告认为，公司在中高端板材制造领域具有优势，随着行业需求改善及减量重组实施，未来盈利有望显著提升。基于估值变动情况，预计公司近五年估值中枢对应市值约519亿元，高位区域对应市值约790亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-31 海南矿业：油气产量大幅提升，锂一体化迎放量年 (国投证券 贾宏坤,周古玥)

●公司锂资源一体化产业链正式投产，铁矿石产量稳定运营，油气产量大幅提升后有望贡献可观利润，持续跟进储备战略性矿产资源项目。我们预计公司2026年-2028年的营业收入分别为69.09、72.81、82.62亿元，净利润分别为11.17、11.97、14.52亿元，对应EPS分别为0.56、0.60、0.73元/股，目前股价对应PE为20.9、19.5、16.1倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价为14.0元，相当于2026年25倍动态市盈率。