金岭矿业(000655)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-10 金岭矿业：季报点评：以铁矿为基石，积极向有色拓展 (华泰证券 李斌)

●我们维持盈利预期不变，预测2025-2027年归母净利润为1.79、1.85、1.82亿元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为18.5X，考虑公司竞得齐河县大张地区铁矿普查探矿权，铁矿资源储备进一步提升，给予公司25年22.5X PE，目标价6.76元(前值7.11元，基于25年PE23.7X)，维持“持有”评级。

●2025-03-30 金岭矿业：年报点评：铁矿石价格下行拖累24年归母净利 (华泰证券 李斌)

●基于较之前悲观的铁精矿价格假设，我们下调公司2025-2027年EPS分别至0.30、0.31、0.31元(前值2025-2026年0.40、0.42元，降幅25.00%、26.19%)。可比公司25年Wind一致预期PE均值为19.4X，考虑公司竞得齐河县大张地区铁矿普查探矿权。铁矿资源储备进一步提升，给予公司25年23.7X PE，目标价7.11元(前值6元，基于25年PE15X)，维持“持有”评级。

●2024-10-26 金岭矿业：季报点评：以利润为核心，积极降本 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●可比公司PE(2025E)均值为12.3X，考虑公司竞得齐河县大张地区铁矿普查探矿权，铁矿资源储备进一步提升，给予公司25年15.0倍PE估值，对应目标价6.00元(前值5.62元)，维持“持有”评级。

●2024-04-20 金岭矿业：季报点评：钢材需求恢复，支撑铁矿石价格反弹 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●公司24Q1实现营收2.81亿元(yoy+6.64%，qoq-25.23%)，归母净利0.22亿元(yoy+34.29%，qoq-62.26%)。我们维持盈利预测，预计24-26年公司EPS分别0.37/0.38/0.39元。可比公司PE(2024E)均值为16.9X，给予公司24年16.9倍PE估值，对应目标价6.25元(前值5.33元)，维持“持有”评级。

●2024-03-24 金岭矿业：年报点评：产销量保持稳定，强化投资者回报 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●可比公司PE(2024E)均值为14.4X，给予公司24年14.4倍PE估值，对应目标价5.33元(前值7.20元)，考虑钢材消费需求无明显恢复，铁矿石价格仍承压，下调至“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2025-04-14 河钢股份：“钢铁向材料”升级，盈利能力行业领先 (银河证券 赵良毕)

●我们预计公司2024-2026年公司整体营业收入分别为1191.29/1249.84/1541.60亿元，同比增速-2.94%/4.91%/23.34%；归母净利润分别为8.08/8.55/11.02亿元，同比增速-25.40%/5.74%/28.90%。考虑河钢股份盈利能力行业领先，高端品种钢材研发成效显著，相较可比公司具备溢价空间，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2025-04-13 抚顺特钢：2024年年报点评：量利回落业绩承压，高端产品稳步增长 (民生证券 邱祖学)

●公司高端产品销量增长，高温合金贡献可期，公司盈利能力有望修复，我们预计2025-2027年公司归母净利润依次为3.69/4.61/5.61亿元，对应现价，PE为29x、23x和19x，维持“谨慎推荐”评级。

●2025-04-11 甬金股份：2024年年报点评：规模效应逐步显现，新材料业务持续推进 (民生证券 邱祖学)

●随着公司冷轧不锈钢多个项目逐步投产，叠加横向拓展新材料业务，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.50/9.36/10.47亿元，对应4月10日收盘价，2025-2027年PE依次为8/7/6倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-11 西藏矿业：2024年报点：产能释放提速，成长动能充足 (华福证券 王保庆)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.9/4.0/6.4亿元(25-26年前值为4.0/6.3亿元，主因二期投产慢于预期，下调了锂和铬产量预测)，同比+71%/111%/58%，公司作为中国少有的铬矿和西藏盐湖资源拥有者，目前资源潜力未完全兑现，远期潜力巨大，维持“买入”评级。

●2025-04-11 甬金股份：新增产能持续释放，业绩同比大幅增长 (国联民生证券 丁士涛,刘依然)

●公司不锈钢冷轧主业经营稳健，新增产能持续释放；预镀镍、钛材新业务有望带来新的业绩增长点。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.90/9.81/10.98亿元，分别同比增长10.56%/10.23%/11.84%；EPS分别为2.43/2.68/3.00元/股，当前股价对应P/E分别为7.3/6.6/5.9倍，维持“买入”评级。

●2025-04-10 甬金股份：年报点评报告：盈利增速加快，规模持续扩张 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注不锈钢冷轧加工环节，在主流产品竞争中占据优势，背靠多家不锈钢热轧龙头企业渠道快速扩张产能，2024年公司盈利显著增长，长期来看其高成长性与金属材料加工成本优势仍然突出，预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为9.0亿元、10.2亿元、11.5亿元，对应PE为7.0倍、6.2倍、5.5倍，维持“买入”评级。

●2025-04-10 海南矿业：2024年报点评报告：油气产量高增，战略资源布局步履不停 (浙商证券 沈皓俊,王南清)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.4亿元、8.8亿元、9.6亿元。EPS分别为0.37/0.44/0.48元/股，对应的PE分别为19/16/15倍。公司聚焦全球战略矿产，多项业务2025年均有明显进展，且我们看好2026年锂资源板块贡献的业绩弹性，维持公司增持评级。

●2025-04-07 海南矿业：油气业务快速增长，锂一体化产业链迎来投产年 (国投证券 董文静)

●我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为53.59、62.27、60.87亿元，净利润分别为7.67、8.21、8.72亿元，对应EPS分别为0.38、0.41、0.44元/股，目前股价对应PE为18.9、17.6、16.6倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价为8.74元，相当于2025年23倍动态市盈率。

●2025-04-04 云路股份：年报点评报告：业绩符合预期，看好非晶电机新场景成长空间 (天风证券 刘奕町)

●作为非晶材料行业龙头，伴随产能释放与新产品放量，公司业绩有望保持快速增长。我们预计25-27年归母净利润分别为4.31/4.81/5.16亿元，对应最新收盘价PE分别为28/25/23X，维持“买入”评级。

●2025-04-02 中信特钢：2024年报点评：拐点浮现，分红高企，发力高端，前景可期 (东方证券 刘洋)

●根据公司的经营计划，我们做出下调公司特钢销量、小幅下调公司产品毛利率等调整，预测公司2025-2027年每股收益为1.12、1.20、1.28元(2025-2026年原预测值为1.30、1.49元)。根据可比公司2025年14X的PE估值，对应目标价15.68元，维持买入评级。