陕国投Ａ(000563)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-03 陕国投A：信托产品转型突破，固有业务协同强化 (国投证券 张经纬)

●公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2025年-2027年EPS分别为0.30元、0.34元、0.39元，给予1x2025年P/B，对应6个月目标价为3.75元。

●2024-03-19 陕国投A：信托转型成效显现，全年业绩逆势增长 (国投证券 张经纬)

●我们认为，公司在行业变革承压期实现业绩逆势增长，凸显其转型创新成效有所显现。展望来看，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为0.24元、0.27元、0.32元，给予0.95x2024年P/B，对应6个月目标价为3.36元。

●2023-09-06 陕国投A：信托业务积极转型，投资收益大幅回暖 (安信证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。我们认为，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2023年-2025年EPS分别为0.20元、0.23元、0.26元，6个月目标价为3.46元，对应1.0倍2023年P/B。

●2023-05-06 陕国投A：2022年年报&2023年一季报点评：利润规模逆势增长，信托转型步伐加快 (兴业证券 孙寅,徐一洲)

●短期权益市场回暖下公司投资业绩有望复苏，长期继续看好公司在信托转型步伐领先的基础上凭借本土地区优势铸造信托财富管理第二增长曲线。预计公司2023-2024年分别实现归母净利润10.91亿元、13.53亿元，同比分别+30.2%、+24.0%，对应EPS分别为0.21元、0.26元。对应5月5日收盘价的PB估值分别为1.01和0.97倍，维持“增持”评级。

●2022-09-23 陕国投A：积极转型风险可控，定增在即蓄势待发 (安信证券 张经纬)

●买入-A投资评级。我们认为，公司作为2021年唯一正常盈利的A股独立上市信托标的，在行业转型趋势中具备一定成长性与竞争优势：1)背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出；2)减值计提已相对充分，信用风险整体可控；3)信托方面发力主动管理，加快标品业务发展，固有方面有望延续过往三年优势业绩表现，发挥权益投资特色，支撑业绩稳健增长；4)定增落地在即，金融产业布局有望加速。考虑到定增落地情况，我们预计公司2022年-2024年EPS分别为0.15元/0.17元/0.20元，6个月目标价为3.65元，对应1.2倍2022年P/B。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-04-09 越秀资本：年报点评：新能源与投资驱动增长 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●考虑到公司拟继续增持北京控股港股股票，适当上调营业外收入，同时考虑到期货业务会计口径调整，适当下调其他业务收入(同步调降其他业务成本，实际对利润表现影响有限)。我们预计2026-2028年EPS0.76/0.87/1.00元(26-27年前值0.73/0.80元，上调4%/9%)。可比公司2026E PE Wind一致预期均值13.90x(前值25E PE16.52x)，考虑公司绿色转型成效显著，AMC经营显著改善，给予2026年PE溢价至15x，维持买入评级，目标价11.40元(前值11.22元，对应2025E PE为17x)。

●2026-04-08 同花顺：与阿里千问合作，打造深度专业财经AI分析师 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，我们预计2026-2028年营业收入分别为84.13/104.76/123.54亿元，归母净利润分别为39.93/49.09/57.72亿元。维持“买入”评级。

●2026-03-24 渤海租赁：市值管理“组合拳”发布，维护公司价值及股东权益-渤海租赁股份回购及估值提升计划点评 (麦高证券 钟奕昕)

●根据麦高证券的预测，渤海租赁2025-2027年的营业收入分别为534.04亿元、337.28亿元和359.83亿元，归母净利润分别为-2.85亿元、15.10亿元和21.66亿元。对应市净率(PB)分别为0.79x、0.76x和0.71x。基于基本面改善预期，目标PB设定为1.0x，对应目标价5.16元。分析师维持“买入”评级，认为公司估值中枢有望进一步提升。

●2026-03-22 同花顺：业绩高增长，全面发力AI (兴业证券 杨海盟,蒋佳霖)

●2025年，公司实现收入60.29亿元，同比增长44.00%；归母净利润32.05亿元，同比增长75.79%；扣非归母净利润30.51亿元，同比增长72.87%。预计2026-2028年归母净利润为40.96/47.67/52.39亿元，维持“增持”评级。

●2026-03-22 指南针：麦高证券高速发展，先锋基金步入正轨 (兴业证券 杨海盟,蒋佳霖)

●预计2026-2028年归母净利润为4.07/5.47/6.80亿元，维持“增持”评级。2025年，公司实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；归母利润2.28亿元，同比增长118.74%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长78.42%。

●2026-03-17 同花顺：经营杠杆撬动高β，AI生态铸就强α (西部证券 周安桐)

●同花顺是国内领先的互联网金融信息服务提供商。短期维度看，权益市场交易活跃度显著提升，投资者对专业金融信息服务的诉求提高，带动公司核心业务需求攀升；中长期维度看，公司在2019年率先提出“ALL IN AI”战略，并于2024年初推出金融垂类大模型问财HithinkGPT，成功培育出业绩增长的新引擎。综上，同花顺不仅ROE领先同业，未来业绩的成长空间也更大，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-16 同花顺：2025年报点评：市场交投活跃驱动业绩增长，看好AI赋能业务发展前景 (长城证券 刘文强)

●公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，在产品、客户资源、技术、人力资源、数据资源、品牌认可度、管理团队等方面拥有相对显著的竞争优势，我们看好公司的发展前景。我们预计公司2026、2027、2028年的摊薄EPS分别为7.63、8.87、10.46元，对应的PE分别为42.09、36.19、30.68倍，维持“增持”评级。

●2026-03-15 同花顺：2025年年报点评：业绩弹性凸显，AI战略深化 (太平洋证券 夏芈卬,王子钦)

●公司C端流量护城河稳固，B端业务加速渗透，AI战略持续投入和商业化进展，逐步构筑长期增长Alpha。预计2026-2028年公司营收为77.68、91.00、103.48亿元，归母净利润为42.57、50.62、58.40亿元，EPS为7.92、9.42、10.86元，对应3月13日收盘价的PE估值为40.18、33.79、29.29倍。维持“买入”评级。

●2026-03-12 同花顺：新品发布：iFind MCP+数据库+iFinD Claw，一键自提投研Agent (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，我们预计2026-2028年营业收入分别为84.13/104.76/123.54亿元，归母净利润分别为39.93/49.09/57.72亿元。维持“买入”评级。

●2026-03-11 同花顺：2025年报点评：市场交投活跃驱动广告业务，预计一季报高增 (开源证券 高超,刘逍遥,卢崑)

●2025年实现营收60.3亿，同比+44%，销售现金流入67.0亿，同比+37%，符合我们预期，归母净利润32.1亿，同比+76%，位于预告区间上沿(预告27.3-32.8亿)。业务结构：增值电信、广告互联网推广(以下简称广告业务)、软件销售、基金销售与其他分别19.5、34.6、4.0、2.2亿，同比+21%、+71%、+12%、+14%，占比为32%、57%、7%、4%。我们上修市场交易量假设，上修2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润43、48、52亿元(2026、2027年调前30、37亿)，同比+36%/+10%/+9%，当前股价对应PE为39.7、36.3、33.3倍。在3万亿日均股基成交额的假设下，预计2026Q1归母净利润2.6亿，同比+113%，同比高增系2025Q1处罚导致的低基数，叠加公司广告业务受益于1季度市场开户高增。交易量持续活跃下公司业绩确定性高，赔率和胜率性价比较高，一季报以及市场风偏改善有望带来股价催化，维持“买入”评级。