陕国投Ａ(000563)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-19 陕国投A：信托转型成效显现，全年业绩逆势增长 (国投证券 张经纬)

●我们认为，公司在行业变革承压期实现业绩逆势增长，凸显其转型创新成效有所显现。展望来看，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，坚持固有+信托双轮驱动发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为0.24元、0.27元、0.32元，给予0.95x2024年P/B，对应6个月目标价为3.36元。

●2023-09-06 陕国投A：信托业务积极转型，投资收益大幅回暖 (安信证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。我们认为，公司背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出，积极探索业务转型发展，具备一定成长性与竞争优势。我们预计公司2023年-2025年EPS分别为0.20元、0.23元、0.26元，6个月目标价为3.46元，对应1.0倍2023年P/B。

●2023-05-06 陕国投A：2022年年报&2023年一季报点评：利润规模逆势增长，信托转型步伐加快 (兴业证券 孙寅,徐一洲)

●短期权益市场回暖下公司投资业绩有望复苏，长期继续看好公司在信托转型步伐领先的基础上凭借本土地区优势铸造信托财富管理第二增长曲线。预计公司2023-2024年分别实现归母净利润10.91亿元、13.53亿元，同比分别+30.2%、+24.0%，对应EPS分别为0.21元、0.26元。对应5月5日收盘价的PB估值分别为1.01和0.97倍，维持“增持”评级。

●2022-09-23 陕国投A：积极转型风险可控，定增在即蓄势待发 (安信证券 张经纬)

●买入-A投资评级。我们认为，公司作为2021年唯一正常盈利的A股独立上市信托标的，在行业转型趋势中具备一定成长性与竞争优势：1)背靠陕西省国资委，把握省内优质项目能力突出；2)减值计提已相对充分，信用风险整体可控；3)信托方面发力主动管理，加快标品业务发展，固有方面有望延续过往三年优势业绩表现，发挥权益投资特色，支撑业绩稳健增长；4)定增落地在即，金融产业布局有望加速。考虑到定增落地情况，我们预计公司2022年-2024年EPS分别为0.15元/0.17元/0.20元，6个月目标价为3.65元，对应1.2倍2022年P/B。

●2022-09-07 陕国投A：守正求新，步伐坚定 (兴业证券 孙寅,徐一洲)

●作为A股稀缺的独立信托标的，结构优化下公司信托报酬率向好，伴随通道类产品出清接近尾声，预计信托规模止跌回升，结合公司业务转型成果协同兑现和区域竞争力走强的预期，预计公司2022-2023年归母净利润为9.26和11.52亿元，同比+26.5%/+24.4%，2022年9月7日收盘价对应PB分别为0.97和0.97倍，给予审慎增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-11-24 同花顺：交投活跃度回升，AI赋能打开新空间 (中泰证券 孙行臻)

●预计公司2024-2026年归母净利分别为15.89/17.77/19.29亿元，以2024年11月24日收盘价计算，对应PE分别为94.6x/84.6x/77.9x。同花顺作为国内金融IT领军企业，深耕行业二十余年，长期保持产品、渠道、客户资源、成本优势，有望在我国金融市场景气度提升的背景下实现业绩优化。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-17 同花顺：事件点评：云软件产品暂停销售3个月，整体业绩影响有限 (东吴证券 胡翔,张良卫,周良玖,武欣姝)

●基于一揽子增量政策的发布，资本市场活跃度迎来拐点，利好公司C端各项业务收入增长，且云软件违规对公司业绩影响有限。我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为14.4/16.6/19.0亿元，分别同比+2.9%/+14.8%/14.8%，对应当前股价PE分别为102/88/77倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 江苏金租：2024年三季报点评：核心业务持续扩张，资产质量保持平稳 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司持续推进“零售+科技”战略部署，秉持“厂商+区域”双线展业方式拓展业务，为中小微企业提供金融服务。预计2024-2026年公司营业收入为52.59、57.81、63.76亿元，归母净利润为29.30、32.33、36.02亿元，EPS为0.51、0.56、0.62元，对应11月11日收盘价的PE估值为10.46、9.48、8.51倍。维持“买入”评级。

●2024-11-05 指南针：三季报承压，看好后市客户大增释放业绩弹性 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●按照2024-2026年A股日均成交额约为10260/15000/12000亿元的假设，公司的营业总收入预计为15.0/16.7/16.1亿元，分别同比+34.5%/+11.5%/-3.5%，归母净利润预计为1.20/3.30/4.39亿元，分别同比+65.0%/+176.1%/+32.7%，按照2024/11/04日收盘价，对应PE约为347.9x/126.0x/95.0x，对应PS约为27.8x/24.9x/25.9x，维持“买入评级”，目标价142.2元，对应2025年PEG约为1x。

●2024-11-03 中航产融：投资收益贡献显著，Q3利润同比高增 (国投证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。我们看好公司以军工行业为立足点，背靠军工央企集团，发挥金融和产业双重优势，带动股权投资、投行等业务发展，驱动公司长期业绩增长。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.10元、0.18元、0.21元，给予公司50x2024年P/E，对应6个月目标价为5.16元。

●2024-11-02 海南华铁：跟踪研究之二十八：经营压力延续，观察提价改善 (光大证券 孙伟风)

●考虑到租金及出租率下滑较大，我们下调24-26年归母净利润预测至6.95/8.7/9.85亿元(较上次-22%/-31%/-38%)。国资入主将有效提升公司资金实力，打开资产端信用制约；同时有助于加强内部业务融合、轻资产合作、渠道铺设、海外拓展等战略落地，维持“买入”评级。

●2024-11-01 中粮资本：投资改善驱动利润同比+35% (华西证券 罗惠洲)

●结合三季报数据，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年营业总收入为231.36/255.90/280.76亿元；预计2024-2026年归母净利润为19.34/26.19/31.00亿元。相应地，预计2024-2026年EPS为0.84/1.14/1.35元，对应2024年10月31日收盘价21.50元/股，PE分别为25.62/18.91/15.98倍，PB分别为2.41/2.21/2.00倍，维持公司“增持”评级。

●2024-10-31 指南针：2024年三季报点评：麦高证券稳健发展，期待软件端四季度业绩弹性 (东吴证券 胡翔,武欣姝,葛玉翔)

●公司金融信息服务业务与资本市场景气度高度关联，且证券业务处于业务协同的成长阶段(基数较低，具备成长潜力)；随着资本市场整体的快速回暖，我们上调对公司的盈利预测，预计2024-2026年，公司归母净利润分别为1.06/1.53/2.11亿元(前值为0.73/0.87/1.05亿元)，对应PE分别为365/253/184倍，维持公司评级“增持”，期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。

●2024-10-31 江苏金租：季报点评：Q3营收与净利润稳中向好，净利差与不良率基本稳定 (海通证券 孙婷,曹锟)

●我们认为江苏金租作为A股稀缺的金融租赁标的，坚定实施零售战略，金融科技赋能业务发展，特色“厂商租赁”模式兼顾客户拓展与风险防控，近年来业绩增长表现稳健，看好公司未来长期发展空间与经营优势。同时近年来公司分红率均在40%以上，2023年股息率达6.6%。参考可比公司，我们给予公司1.4-1.5x2024E PB，得到合理价值区间5.87-6.28元，当前股价对应1.2x2024E PB，维持“优于大市”评级。

●2024-10-31 江苏金租：2024年三季报点评：业绩稳健增长，转债转股补充资本 (西部证券 张佳蓉)

●公司生息资产保持稳健增长叠加净利差维持高位，驱动公司业绩稳健增长。我们预计公司2024年归母净利润同比+9.8%至29.22亿元。维持“增持”评级。