渤海租赁(000415)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-21 渤海租赁：飞机租赁龙头，瘦身减负后再启航 (西部证券 孙寅,陈静)

●我们预计渤海租赁2026-2028年营业总收入分别为403.1、427.0、408.8亿元，同比-23.83%、+5.92%、-4.27%；归母净利润分别为38.7、41.9、46.0亿元，2026年有望实现明显扭亏，2027-2028年同比+8.44%、+9.68%。PB分别为0.81倍、0.74倍、0.68倍。

●2026-05-08 渤海租赁：2025年及2026Q1业绩点评：聚焦飞机租赁主业，2026Q1业绩亮眼 (麦高证券 钟奕昕)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.34亿元、41.16亿元、45.91亿元，对应PB为0.57x/0.67x/0.74x。基于基本面改善预期，给予2026年目标PB1.10x，对应目标价5.70元，维持“买入”评级。

●2026-03-24 渤海租赁：市值管理“组合拳”发布，维护公司价值及股东权益-渤海租赁股份回购及估值提升计划点评 (麦高证券 钟奕昕)

●根据麦高证券的预测，渤海租赁2025-2027年的营业收入分别为534.04亿元、337.28亿元和359.83亿元，归母净利润分别为-2.85亿元、15.10亿元和21.66亿元。对应市净率(PB)分别为0.79x、0.76x和0.71x。基于基本面改善预期，目标PB设定为1.0x，对应目标价5.16元。分析师维持“买入”评级，认为公司估值中枢有望进一步提升。

●2026-02-25 渤海租赁：纯粹的飞机租赁龙头企业 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛,黄文鹤)

●渤海租赁通过剥离集装箱业务实现了业务重心的转移，未来将更专注于飞机租赁领域的发展机遇。凭借行业整合趋势及自身资源优势，公司在全球飞机租赁市场的地位有望进一步巩固。然而，在推进战略转型的过程中，必须妥善管理各类内外部风险以确保平稳过渡并实现可持续增长。

●2025-11-04 渤海租赁：主业持续向好有望推动公司业绩触底回升 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛,李蔚)

●考虑到当前飞机租赁行业景气度依旧上行，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为471/380/411亿元，同比增速分别为22.54%/-19.24%/7.96%，3年CAGR为2.23%；归母净利润分别为-1/17/24亿元，同比增速分别为转亏/扭亏为盈/+42.79%，3年CAGR为39.28%。考虑行业景气度持续上行，叠加公司机队持续扩张，后期市场份额有望进一步提升，故维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-05-27 仁东控股：国内领先第三方支付机构，深化AI布局 (东吴证券 王紫敬)

●根据业务相似性我们选取拉卡拉、新国都、新大陆作为可比公司。可比公司2026年PE平均值为21倍。我们预计公司2026年-2028年归母净利润为4.05亿元、4.63亿元、5.76亿元，对应增速分别为13%、14%、24%，对应PE分别为32/28/23倍。公司作为国内第三方支付领军企业，深耕行业多年，主业稳定。同时，公司投资国产AI芯片公司，深化AI布局，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-13 指南针：金融综合服务龙头企业，证券业务开启全新成长曲线 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●指南针作为金融信息服务商龙头，证券业务持续验证成长性，业绩弹性和估值弹性突出，有望充分受益于市场交投活跃。预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为3.49/4.85/6.05亿元，以2026年5月11日收盘价计算，对应PE分别为189/136/109x，对应PS分别为22/17/15x，低于可比公司平均PS。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-07 中粮资本：2025年年报和2026年1季报点评：三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩 (开源证券 高超)

●考虑资本市场波动加剧，研究机构下修2026-2027年归母净利润预测至12.5亿元和13.3亿元，新增2028年预测14.2亿元，对应三年净利润增速分别为10.4%、6.7%和6.3%。公司持续深化转型，三大金融牌照协同发展，权益投资弹性突出，维持“买入”评级。

●2026-04-30 海德股份：净利润连续高增，多元业务共筑增长曲线 (华西证券 罗惠洲)

●公司依托股东在能源和地产上的产业优势、上市公司重整管理经验及稀缺牌照资质，深耕机构困境业务；顺应市场发展，积极拓展个贷不良资产行业蓝海。结合2025年报及2026年一季报数据，我们调整此前2026年并新增2027-2028年盈利预测，预计2026-2028年营业收入为7.45/7.75/8.13亿元(此前预测为16.25/-/-亿元)；预计2026-2028年归母净利润为5.04/5.16/5.35亿元(此前预测为10.04/-/-亿元)。相应地，预计2026-2028年EPS为0.26/0.26/0.27元(此前预测为0.75/-/-元)。对应2026年4月29日6.06元/股收盘价，PE分别为23.49/22.97/22.16倍，PB分别为1.93/1.78/1.65倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-26 指南针：2026年一季报点评：软件和证券业务同比增长，金融资产规模环比高增 (开源证券 高超,卢崑)

●考虑金融资产扩表，我们小幅上修公司2026-2028年归母净利润预测至3.6/4.9/6.0(调前3.6/4.8/5.8)亿元，同比+59%/+36%/+23%，当前股价对应PE161.2/118.9/96.9倍。公司软件体验式营销弹性突出，叠加经营杠杆较高，净利润弹性显著，市场风偏改善或催化股价，维持“买入”评级。

●2026-04-25 指南针：2026年一季报点评：扣非净利润印证主业韧性，麦高证券继续释放协同弹性 (东吴证券 孙婷,武欣姝)

●基于公司2026Q1的经营情况，我们维持对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.64/3.47/4.52亿元，对应PE分别为222/169/130倍，维持公司评级为“买入”，期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。

●2026-04-25 同花顺：一季度利润增长略超预期，经营效率显著提升 (中信建投 赵然,吴马涵旭)

●预计公司2026-2028年营业总收入分别为74.1亿元/77.7亿元/80.5亿元，同比增速+23%/+4.9%/+3.6%，实现归母净利润42.3亿元/44.4亿元/47.2亿元，EPS分别为7.88元/8.26元/8.78元每股，截至2026/4/24日，动态PE分别为29.0x/27.7x/26.0x，看好公司中长期成长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-24 同花顺：26Q1业绩超预期，市场高景气与AI赋能全面共振 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●基于对公司业务与证券市场活跃度的高度相关性判断，研究团队预计2026-2028年公司营业收入将分别达到78.94亿、98.01亿和115.44亿元，归母净利润分别为45.68亿、61.05亿和74.34亿元。维持“买入”评级，当前股价对应2026年P/E为40.7倍。

●2026-04-24 江苏金租：提质量稳增长，经营韧性突出 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于公司公告数据，我们调整了公司租赁资产增速、资产收益率、利息成本率等关键假设，并基于此将2026-27年归母净利润上调0.3%、2.5%，预计2028年净利润为47.34亿元、同比+12.11%。公司具备良好成长性、卓越盈利能力、优质的资产质量和充裕的拨备，我们维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 江苏金租：年报点评：小微深化驱动资产扩张提速 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●考虑到银行系金租的竞争压力，华泰证券适当下调了江苏金租的租赁资产规模增速和生息资产收益率假设。预计公司2026-2028年归母净利润分别为34.90亿元、37.39亿元和39.89亿元，对应EPS为0.60元、0.65元和0.69元。基于可比公司2026年Wind一致预期PB均值为1.09x，结合公司小微转型红利释放及资产质量向好，给予公司2026年1.7x PB估值，目标价上调至8.09元，维持买入评级。