长虹华意(000404)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-20 长虹华意：2024年年报点评：产品结构持续优化，控费效果显著 (西南证券 龚梦泓)

●公司为冰箱压缩机龙头企业，在激烈的行业竞争下不断通过调整产品结构和工艺创新、产品创新等保持高竞争力。预计公司2025-2027年EPS分别为0.76元、0.90元、0.98元，维持“持有”评级。

●2025-04-20 长虹华意：年报点评报告：核心压缩机销量再创新高，第二成长曲线快速增长 (天风证券 孙谦)

●公司是冰箱压缩机龙头企业，下半年受原材料及配件业务有所拖累，但核心业务压缩机增长较好。中长期来看商用、变频有望提升盈利能力中枢，同时新能源汽零等业务有望贡献新增长极。根据公司的年报，我们适当下调了毛利率，预计公司25-27年归母净利润分别为5/5.5/6亿元(前值25-26年5.2/5.7亿元)，对应PE分别为9.4x/8.6x/7.9x，维持“增持”评级。

●2024-11-04 长虹华意：2024年三季报点评：核心业务维持增长，多重因素增厚利润 (西南证券 龚梦泓)

●公司为冰箱压缩机龙头企业，在激烈的行业竞争下不断通过调整产品结构和工艺创新、产品创新等保持高竞争力，展现出企业较强盈利能力。预计公司2024-2026年EPS分别为0.69元、0.80元、0.93元，维持“持有”评级。

●2024-10-24 长虹华意：季报点评：核心主营增长良好，公司利润率显著提升 (天风证券 孙谦)

●中长期来看商用、变频有望提升盈利能力中枢，同时新能源汽零等业务有望贡献新增长极。根据公司三季报情况，我们略下调了费用率，并相应调整了投资收益，预计公司24-26年归母净利润分别为4.7/5.2/5.7亿元(前值为4.4/5/5.4亿元)，对应PE分别为10.8x/9.8x/8.9x，维持“增持”评级。

●2024-10-06 长虹华意：盈利能力稳健提升，冰压龙头行稳致远 (海通证券 陈子仪,李阳)

●我们预计公司24-26年归母净利润为4.4/5.2/5.8亿元，同比增长22%/18%/12%，给予公司24年11-13x PE估值，对应合理价值区间为6.93-8.19元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-06-30 华东重机：Q1业绩同比高速增长，GPU芯片业务打开新成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●基于对公司业绩增长潜力的信心，长城证券首次给予华东重机“增持”评级，并预测2025-2027年归母净利润分别为1.33亿元、1.57亿元和1.90亿元。然而，报告也指出宏观经济波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧以及新品研发失败等潜在风险，需投资者密切关注。

●2025-06-30 威力传动：风电齿轮箱稀缺标的，看好放量带来的业绩&估值弹性 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●公司为齿轮箱稀缺标的，增速器业绩弹性大，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.52/3.05/4.24亿元，同比增长275.1%/490.3%/38.7%，PE分别为74.8、12.7、9.1倍。考虑到2026年公司齿轮箱业务或将大规模放量，参考可比公司平均估值，给予18倍PE，目标价75.96元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-29 华辰装备：丝杠/光学元件磨床公开亮相，高端磨削设备龙头进入快速成长期 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2025-2027年营收预测为6.37、8.88和11.74亿元，分别同比+43%、+39%和+32%；维持归母净利润预测为1.12、1.96和3.0亿元，分别同比+81%、+75%和+53%；对应EPS为0.44、0.77和1.18元。2025/06/27公司股价36.97元对应PE为84、48、31倍，考虑到公司为国内高端磨削设备龙头，丝杠磨床深度受益于机器人浪潮，同时切入光刻机高壁垒赛道，成长性突出，维持“增持”评级。

●2025-06-27 瑜欣电子：通机景气向上和新客户新产品开拓带动公司业绩高增，战略布局机器人等新成长点 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望实现营收7.35/8.99/10.25亿元，分别同比增加34.01%/22.28%/14.00%；实现归母净利润0.88/1.24/1.45亿元，分别同比增加66.87%/40.49%/16.97%；对应PE估值倍数分别为33.64/23.95/20.47倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-27 三花智控：业绩预告靓丽，港股IPO顺利发行 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2025-2027年营业收入分别是322.01亿/369.09亿/426.70亿，同比增长分别是15.2%/14.6%/15.6%，预计公司2025-2027年净利润分别是38.12亿/44.90亿/51.84亿，同比增长分别23%/17.8%/15.5%，根据2025年6月26日收盘价格，2025-2027年PE分别为28.4/24.1/20.9倍，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2025-06-27 三花智控：主业筑牢基本盘，业绩增长稳健 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为333.19、395.92、463.58亿元，EPS分别为1.02、1.29、1.57元，当前股价对应PE分别为25.6、20.2、16.7倍，考虑公司业绩稳健增长，技术突破与产能扩张共同夯实竞争壁垒，机器人相关业务顺利推进，首次覆盖给予“买入”投资评级。

●2025-06-27 华东重机：港口装卸设备全球知名供应商，积极布局GPU芯片设计、传感器业务 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为13.79/17.22/19.31亿元，归母净利润分别为1.33/1.61/2.01亿元，对应PE分别为54.58X/45.00X/36.08X。

●2025-06-27 德马科技：智能物流装备领先企业，机器人业务布局不断完善 (华鑫证券 任春阳,吕卓阳)

●我们看好公司传统主业稳步增长，同时积极布局人形机器人在物流场景的垂直应用，预测公司2025-2027年净利润分别为1.25、1.42、1.60亿元，EPS分别为0.47、0.54、0.61元，当前股价对应PE分别为39、35、31倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-06-26 长龄液压：光伏板块加入，打开未来增长空间 (首创证券 曲小溪)

●公司聚焦自身技术，产品应用的下游行业多个领域，如工程机械、光伏等，为公司未来发展奠定了基础。预计2025、2026、2027年公司归母净利润分别为1.22亿元、1.55亿元、2.31亿元，同比分别增长28.7%、27.4%、48.6%，对应6月25日股价PE分别为45、36、24倍，维持增持评级。

●2025-06-25 三花智控：25年半年报预告点评：Q2业绩预告超预期，人形静待量产节奏提速 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,谢哲栋)

●公司发布25年半年度业绩预告、Q2业绩超市场预期。根据预告，公司25H1营收150.4-177.8亿元，同比+10%-30%，归母净利润18.9-22.7亿元，同比+25%-50%。按中值计算，对应25Q2收入87.4亿元，同比+21%，25Q2归母净利润20.8亿元，同比+36%。因制冷空调业务受益市场需求增长，汽零业务通过标杆客户的示范效应持续拓展订单，且公司降本增效显著，公司Q2业绩超市场预期。维持25-27年归母净利润分别为38.1/46.2/64.7亿元，同比+23%/+21%/+40%，对应PE分别为28x/23x/16x，给予25年50x PE，对应目标价46元，维持“买入”评级。