中成股份(000151)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-31 中成股份：Q4毛利率异动至业绩下滑，国企改革明确方向 (兴业证券 孟杰)

●预计公司2017-2019年的EPS分别为0.50元、0.62元、0.75元，对应的PE分别为48.1倍、38.5倍和31.9倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2024-04-11 广州发展：量增本降下盈利提升，看好项目落地后利润释放 (兴业证券 蔡屹)

●维持“增持”评级。我们调整2024-2026年归母净利润为20.88、24.27、25.96亿元，同比+27.5%、+16.2%、+7.0%，对应2024年4月9日收盘价的PE估值分别为11.7x、10.1x、9.4x。

●2024-04-11 国药一致：门店拓展力度加大，净利率稳步提升 (兴业证券 孙媛媛,王佳慧)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为17.38亿元、18.93亿元、20.62亿元，分别同比增长8.7%、8.9%、9.0%，2024年4月10日收盘价对应PE分别为9.8X、9.0X、8.3X，维持“增持”评级。

●2024-04-11 润贝航科：23年报点评报告：业绩符合预期，分销+自研双轮驱动未来增长 (浙商证券 李辉)

●公司为国内航材分销龙头，当前民航景气持续修复，低空经济快速发展，叠加未来国产大飞机交付，公司分销及自研产品有望受益。预计24-26年归母净利润为1.20/1.62/1.95亿元，现价对应PE为20.85/15.44/12.78倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 神州数码：深度受益算力国产化，自主品牌高速成长 (兴业证券 蒋佳霖,张旭光)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为14.05/16.70/19.77亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-09 国药股份：年报点评：全年收入稳健增长，经营质量逐步提升 (海通证券(香港) 孟科含)

●考虑公司为北京地区分销及全国麻精药配送龙头企业，我们预计公司24-26年EPS分别为3.17、3.54、3.95元(24-25年原预测为3.48、3.97元)，归母净利润分别为23.94、26.67、29.83亿元(24-25年原预测为26.24、29.95亿元)，考虑到院端医药反腐导致常规诊疗活动收到影响，药品流通业务增速放缓，同时反腐导致院端手术量下降，子公司宜昌人福麻精药品销售承压，参考可比公司估值，我们调整公司2024年15倍PE，对应目标价47.60元(原54.70元，2023年18倍PE，-13%)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-09 神州数码：年报点评报告：战略布局生成式AI，云与自主品牌业务高增长 (华龙证券 孙伯文)

●2024年，公司有望深度受益国产算力替代和生成式AI浪潮。预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.09/18.87/20.05亿元，对应2024-2026年PE分别为13.54/10.11/9.52倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-08 国药一致：年报点评：4Q分销利润稳健增长，零售盈利改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们预计24-26年归母净利润17.57/19.02/20.67亿元，同比增长9.9%/8.3%/8.7%，当前股价对应24-26年PE估值为10x/9x/9x，我们调整目标价至36.17元(前值34.75元)，维持“买入”评级。

●2024-04-08 九州通：民营医药流通龙头，数字化赋能增长 (海通证券 余文心,贺文斌,周航)

●我们预测公司2023-2025年净利润分别为23.69亿元、27.23亿元、31.71亿元，同比增长13.6%、14.9%、16.4%，EPS分别为0.61、0.70、0.81元，考虑到公司作为国内民营医药流通龙头，创新转型升级有望带来估值溢价，同时REITS发行提升流动性，我们给予其2024年15-19倍PE，对应合理价值区间10.45-13.24元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-08 神州数码：年报点评：云与AI驱动业绩快速增长，神州鲲泰赋能千行百业 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预测，公司2024-2026年营业收入分别为1279.79/1395.22/1512.53亿元，归母净利润分别为14.02/17.78/19.81亿元，对应EPS分别为2.09/2.66/2.96元。参考可比公司，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2024年动态PE20-25倍，6个月合理价值区间为41.87-52.33元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-08 神州数码：2023年年报点评：全年业绩整体向好，自主品牌收入高增 (西部证券 郑宏达)

●我们预测公司2024年-2026年营收分别为1252.18、1321.86、1402.32亿元，归母净利润分别为14.04、19.35、24.29亿元，算力国产化趋势下神州鲲泰有望占据更多份额，维持“买入”评级。