TCL科技(000100)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-28 TCL科技：打造三大业务核心架构，共筑市场领跑优势 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入为2115.29/2343.32/2485.61亿元，归母净利润分别为70.41/102.48/134.45亿元，对应2026年5月28日股价4.59元，PE分别为13.6/9.3/7.1，维持“增持”评级。

●2026-05-14 TCL科技：看好显示盈利提升及光伏业绩改善 (华泰证券 郇正林,王心怡)

●考虑到公司显示业务盈利能力的稳步提升，以及通过收购少数股权持续增厚归母净利润，我们看好公司核心业务的盈利韧性。同时，新能源光伏业务已出现环比改善的积极信号，有望逐步减亏。我们给予公司归母净利润预测65.8/106.1/137.0亿元。我们预期26/27/28年BPS分别为3.18/3.63/4.22元。给予目标价5.80元，基于1.82x26年PB(vs可比公司均值1.36x26年PB，溢价主因公司LCD面板产能的全球占比进一步提升，在面板景气修复周期中受益程度进一步放大)。给予“买入”评级。

●2026-05-08 TCL科技：年报点评报告：显示板块构建稳定盈利内核，全尺寸竞争力显著提升 (天风证券 李双亮)

●考虑TV尺寸结构升级，盈利持续改善及公司中尺寸业务放量。2026-2028年预计实现归母净利润为70.83/102.80/128.10亿元，维持“买入”评级。公司发布2025年度报告，实现营业收入1842.11亿元，同比增长11.67%。公司实现归属母公司净利润45.17亿元，同比增长188.78%。扣非归属母公司净利润28.97亿元，同比增长870.95%。公司资产负债率64.2%，较2024年末下降0.7pct。其中半导体显示和新能源光伏营收分别同比增长15.79%和2.22%。2025年第四季度营业收入为481.46亿元，同比增长15.10%；归母净利润14.70亿元，环比增长26.36%，同比增长36.90倍。公司预计2026年继续实现整体业绩增长。

●2026-05-07 TCL科技：年报&一季报点评：锚定全球领先布局，夯实高质量发展 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为2080亿元、2310亿元和2590亿元，对应归母净利润分别为72亿、99亿和136亿元，当下市值对应的PE分别为12.40、9.00和6.57倍，维持公司买入评级。

●2026-04-30 TCL科技：三驾马车共同驱动，持续高质量发展 (华安证券 李美贤,刘志来)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为72.1、100.6、124.5亿元(前次报告预测2026-2027年净利润为90.7、120.4亿元)，对应EPS为0.35、0.48、0.60元/股。对应2026年4月29日股价的PE为12.5、8.9、7.2倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-05-28 广钢气体：国内领先的电子大宗气体综合性服务商，拓展电子特气业务布局 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.07、6.28和7.61亿元。

●2026-05-27 中际旭创：龙头交付优势充分体现，Scaleup光连接产品有望继续保持领先 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为369.0/655.3/946.6亿元，同比增长分别为241.7%/77.6%/44.5%，不考虑港股发行等对应EPS分别为33.1/58.8/85.0元，5月26日收盘价对应PE为33.3/18.7/13.0倍，考虑到公司在全球AI光模块的核心卡位和独特的交付优势，盈利能力将继续体现，维持“买入-A”评级。