天健集团(000090)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-25 天健集团：季报点评：融资渠道保持畅通，未结资源相对充足 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.45元、0.45元、0.45元，当前股价对应PE分别为9.2倍、9.1倍、9.1倍。公司短期深圳前海等重点项目结转有望对业绩形成一定支撑，中期作为深圳建工资源整合平台，城建施工板块在深圳国资委做大特区建工大背景下，仍有望迎来较大发展，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 天健集团：营收利润同比下降，服务创新探索新的增长点 (开源证券 齐东,胡耀文)

●受项目结转进度影响，我们下调公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为8.32、11.56、15.06亿元(2024-2025年原值22.78、24.59亿元)，对应EPS为0.45、0.62、0.81元，当前股价对应PE为7.7、5.5、4.2倍，我们看好公司服务创新探索新的增长点，维持“买入”评级。

●2024-08-25 天健集团：2024年半年报业绩点评：开发业务承压，城市服务稳定增长 (西部证券 周雅婷)

●开发及城建业务承压下，我们下调2024-2026年EPS至0.47元/0.58元/0.65元，对应2024-2026年PE估值分别为7.4倍/5.9倍/5.3倍，公司业绩承压，主因受结转放缓及市场波动影响，现有储备结转后将对业绩产生支撑，公司背靠深圳国资委，有望受益于城中村改造、“收储”政策，维持“买入”评级。

●2024-08-23 天健集团：半年报点评：多因素致业绩承压，城市服务稳中有进 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●考虑公司近年新增房地产项目不足，销售结转受货量供应、市场波动双重制约，下调公司2024-2026年EPS预测至0.45元（原为0.83元）、0.45元（原为0.84元）、0.45元（原为0.88元），当前股价对应PE分别为7.8倍、7.8倍、7.8倍。公司股价调整已一定程度反映悲观预期，短期深圳前海重点项目结转有望对业绩形成一定支撑，中期作为深圳建工资源整合平台，城建施工板块在深圳国资委做大特区建工大背景下，仍有望迎来较大发展，公司历史分红比例超过30%，股息率亦具备一定吸引力，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 天健集团：季报点评：多因素致业绩承压，各业务有序推进 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.83元、0.84元、0.88元，前股价对应PE分别为5.4倍、5.3倍、5.1倍。公司短期重点项目推售结转仍具备一定支撑，中期作为深圳建工资源整合平台，城建施工板块有望较好发展，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-11-01 中国核建：营业外支出拖累单三季度业绩，关注核电业绩提速落地 (华源证券 戴铭余,郦悦轩)

●我们判断，公司减值高峰将近，未来潜在风险减值规模约60亿元(或有)，保守起见，我们按照2024-2026年信用减值分别为21.01、24.89、22.52亿元测算，公司归母净利分别为24.29、30.57、39.67亿元，当前股价对应PE分别为11倍、8倍和6倍；若不考虑信用减值影响，公司2024-2026年归母净利分别为45.30、55.46、62.18亿元，当前股价对应PE分别为6倍、5倍和4倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 浙江交科：季报点评：Q3毛利率小幅改善，在手订单充足支撑业绩向上 (天风证券 鲍荣富,唐婕,王涛,王雯)

●考虑到24年浙江省交通投资额3500亿的较高规划值，以及大股东浙江交投24、25年交通投资平均增速需达31%以上才能完成“十四五”目标，区域基建高景气度有望支撑业绩释放。我们预计公司24-26年实现归母净利润为15.6、18.1、21.0亿，对应PE为7、6、5倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 中国交建：季报点评：Q3单季收入、归母净利润降幅收窄，经营现金流出增加 (海通证券 张欣劼,郭好格)

●公司是全球领先特大型基础设施综合服务商，基本面较为稳健，并且公司坚持海外优先战略，境外新签快速增长。我们预计公司24-25年EPS分别为1.51和1.59元，给予2024年8-9倍PE，合理价值区间12.11-13.62元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 隧道股份：季报点评：上海基本盘保障高，现金流表现出色 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测为31.4/33.4/35.3亿元，采用分部估值法，根据可比均值，给予公司25年施工/信息化运营/重资产运营(净利分别为24.2/3.7/5.5亿元)8.7/25/12xPE，目标价11.03元(前值9.97元)，维持“买入”评级。

●2024-11-01 中国交建：毛利率水平有所提高，新签合同额保持增长 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为256.9、279.4、307.5亿元，对应EPS为1.58、1.72、1.89元，当前股价对应PE为6.5、6.0、5.4倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 中国能建：营收利润维持稳定，国内海外扩展均衡 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为90.5、106.0、123.3亿元，对应EPS为0.22、0.25、0.30元，当前股价对应PE为10.7、9.2、7.9倍，公司整体业务结构平衡，发展势头稳健，不断在新能源、新科技领域开展探索，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中国电建：季报点评：Q3业绩符合预期，能源电力及海外业务表现较好 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为126/133/142亿元，同比-3%/+6%/+7%，EPS分别为0.73/0.77/0.83元，当前股价对应PE分别为7.5/7.0/6.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中国化学：季报点评：毛利率持续提升，业绩增速环比显著改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为57/63/72亿元，同增4.2%/11.5%/13.8%，EPS分别为0.93/1.03/1.17元，当前股价对应PE分别为8.8/7.9/6.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 隧道股份：业绩表现符合预期，新签订单稳健增长 (开源证券 齐东,胡耀文)

●隧道股份发布2024年三季度报告，公司实现营业收入同比下降，归母净利润保持稳健，毛利率及净利率水平维持稳定，新签订单规模扩张。公司整体业务经营维持稳健，投资业务蓬勃开展。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为30.7、32.2、33.3亿元，EPS分别为0.98、1.02、1.06元，当前股价对应PE分别为7.0、6.7、6.5倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 隧道股份：季报点评：投资收益大幅增厚业绩，经营性现金流显著改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别30.3/31.1/31.6亿元，同比增长3.0%/2.6%/1.5%，对应EPS分别为0.96/0.99/1.00元/股，当前股价PE分别7.1/6.9/6.8倍，维持“买入”评级。