深纺织Ａ(000045)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-10 深纺织A：新产能释放符合预期，产业整合协同值得期待 (长城证券 邹兰兰)

●随着面板价格修复和OLED用偏光片新品取得突破，公司的盈利能力有望进一步提升。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.15亿元、1.53亿元、1.74亿元，EPS分别为0.23元、0.30元、0.34元，PE分别为46X、35X、31X。

●2023-01-19 深纺织A：受益面板行业需求复苏，新产能释放助力业绩增长 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司是国内主要的偏光片研发、生产和销售企业之一，是国内偏光片行业的领先企业，此次定增收购同业优质企业恒美光电，有望展现较强的协同效应，全球龙头地位愈加稳固。未考虑定增完成后效应，预估公司2022年-2024年归母净利润为0.70亿元、1.16亿元、1.54亿元，EPS为0.14元、0.23元、0.30元，对应的PE分别为75X、45X、34X。

●2023-01-10 深纺织A：定增收购恒美光电，国产偏光片龙头强强联合-深纺织A公司定增点评 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司是国内主要的偏光片研发、生产和销售企业之一，是国内偏光片行业的领先企业，此次定增收购同业优质企业恒美光电，有望展现较强的协同效应，全球龙头地位愈加稳固。未考虑定增完成后效应，预估公司2022年-2024年归母净利润为0.70亿元、1.16亿元、1.54亿元，EPS分别为0.14元、0.23元、0.30元，对应PE分别为68X、41X、31X。

●2022-11-21 深纺织A：新产能助力盈利能力改善，需求端逐步回暖 (长城证券 邹兰兰)

●公司深耕偏光片产业二十余年，是偏光片领域的头部企业之一。未来7号线满载扩产将强化自身优势，巩固公司在偏光片行业的龙头地位。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.70/1.16/1.54亿元，EPS为0.14/0.23/0.30元，对应22/23/24年PE分别为65X、39X、30X。

●2022-03-16 深纺织A：受益面板行业复苏，静待7号线产能放量 (长城证券 邹兰兰)

●公司在偏光片行业处于领先地位，大尺寸偏光片竞争优势明显，公司积极进行产能扩张。公司宽幅偏光片产线7号线产能逐步爬坡，未来有望支撑公司业绩实现高增长。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.57亿元、2.15亿元、2.50亿元，EPS分别为0.31元、0.42元、0.49元，对应PE分别为26X、19X、16X。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-04-28 兴森科技：战略投入拖累当期盈利，聚焦技术提升静候需求导入 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑2024公司封装基板受限于行业需求不足、认证周期较长以及订单导入偏慢导致利润端承压，我们下调公司盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入76.21/92.79/109.86亿元，实现归母净利润分别为1.08/3.04/4.26亿元，对应2025-2027年PE分别为177.6/63.3/45.1倍。但考虑半导体业务持续聚焦IC封装基板业务的技术提升及市场拓展，已在产能规模和产品良率层面做好充分的量产准备，或有望在远期为公司贡献利润，维持“增持”评级。

●2025-04-28 东山精密：LED业务轻装前行，端侧AI与新能源双轮驱动 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们认为，公司2025年开始LED业务有望持续扭亏，叠加PCB板块受益端侧AI带来的量价齐升，我们对公司长期业绩增长保持乐观，上调公司2025/2026盈利预测(原值为27.61/33.05亿元)，并新增2027年盈利预测，预计公司2025/2026/2027年归母净利润为30.67/36.16/42.03亿元，当前股价对应PE为14.1/11.9/10.3倍，维持“买入”评级。

●2025-04-28 江海股份：2025Q1业绩稳健增长，AI服务器超容打开长期空间 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们下调公司2025/2026盈利预测(原值为9.54/11.35亿元)，并新增2027年盈利预测，预计2025/2026/2027年归母净利润为8.21/9.93/11.46亿元，当前股价对应PE为18.6/15.4/13.3倍，我们认为公司超容业务未来长期市场空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-04-28 聚和材料：银浆加工费趋于稳定，无银化、非光伏业务持续推进 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.37、6.48、7.45亿元，同比增速分别为28.56%、20。51%、15.06%，每股收益分别为2.22、2.68、3.08元，对应4月27日收盘市值的PE分别为14.27、11.84、10.29倍。

●2025-04-28 胜宏科技：卡位AI算力高增赛道，开启增长新纪元 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑公司厚植AI相关技术布局，不断推进工艺升级及技术创新，在算力需求持续高景气的背景下，公司有望实现加速成长。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入209.48/273.37/346.63亿元，实现归母净利润分别为51.43/75.59/95.07亿元，对应2025-2027年PE分别为12.9/8.8/7.0倍。维持“买入”评级。

●2025-04-28 华勤技术：2025Q1营收/归母净利润高增，“3+N+3”战略指引未来 (中银证券 苏凌瑶)

●因公司2025Q1营收同比大幅增长，提振全年业绩预期。我们小幅上调公司盈利预测，预计公司2025/2026/2027年实现每股收益3.56元/4.43元/5.48元，对应市盈率18.7倍/15.0倍/12.1倍。我们看好公司业务矩阵的韧性和公司在服务器、汽车电子等新业务构筑的竞争力，维持增持评级。

●2025-04-28 铂科新材：三线布局共驱，公司业绩强成长性显现 (东兴证券 张天丰)

●分析师预计公司2025-2027年实现营业收入分别为22.37亿元、25.75亿元、30.57亿元；归母净利润分别为5.12亿元、6.28亿元和7.54亿元；EPS分别为1.82元、2.23元和2.68元，对应PE分别为22.32x、18.19x和15.15x，维持“推荐”评级。

●2025-04-28 立讯精密：年报点评：经营稳健，半年度业绩预增 (平安证券 徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●公司在巩固、增强自身消费电子客户份额的同时，积极布局通信及汽车等新兴优质领域，发展为综合覆盖连接器、声学、天线、无线充电及震动马达等多元化零组件、模组与配件类产品的科技型制造企业。基于年报，我们调整公司25/26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司2025-2027归母净利为161.40/192.04/226.37亿元(25/26年原值为162.90亿元、196.18亿元)，对应的PE分别为14/12/10倍。维持公司“推荐”评级。

●2025-04-28 闻泰科技：季报点评：聚焦半导体业务，提升产能和产品布局 (平安证券 徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●基于最新财报，我们调整公司25/26年盈利预测，新增27年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为17.97/22.59/30.15亿元(25/26年原值为19.85/28.89亿元)。对应PE为23/18/13倍。安世半导体是公司半导体业务承载平台，是全球领先的分立与功率芯片IDM领先厂商，是全球领先的汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。维持公司“推荐”评级。

●2025-04-28 聚和材料：2024年报及2025一季报点评：出货环比提升，新技术有望突破 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑行业竞争加剧，下调盈利预测并新增2027年盈利预测，我们预计2025-2027年归母净利润4.96/6.23/8.12(2025/2026年前值为7.2/8.3)亿元，同比19%/26%/30%，维持“买入”评级。