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*ST宝龙(600988)_研究报告_财经_新浪网(600988) 研究分析报告|查股网

股票名称：*ST宝龙(600988)

报告标题：ST宝龙:大股东股权转让已完成,资产整合的具体实施或仍需时日

2010-04-29 05:30:24

2009 年1-12 月,公司实现营业收入2,170 万元,同比增长11.4%;归属母公司所有者的净利润-1,451 万元,去年同期为-1,313 万元;EPS 为-0.15 元。4 季度,公司实现营业收入1,549 万元,同比下滑3.44 倍,环比增长1.96 倍;归属母公司所有者的净利润-304 万元,去年同期为-692 万元,2009 年3 季度为-161 万元;EPS 为-0.03 元。
2010年1-3月,公司实现营业收入1,263万元,环比下滑18.43%;归属母公司所有者的净利润-16万元,2009年4季度为-304万元;EPS为-0.00元。
主营业务停产,收入来源于控股子公司。公司主营产品为防弹特种车,受诸多不利影响以及历史遗留问题困扰,公司连年亏损而且面临严重的资金短缺。公司去年上半年已无营业收入,公司目前收入主要来源于2009年6月成立的子公司东莞晨曦物业租赁有限公司。
大股东股权转让已完成,资产整合的具体实施或仍需时日。公司因连年亏损,2009年下半年已经开始谋划整合相关事宜。截止目前为止,吴培青先生已受让公司28.99%的股权,成为公司第一大股东。考虑公司不佳的经营业绩,不排除新股东对上市公司资产和主营业务进行重组的可能。不过鉴于公司目前仍有众多债务纠纷,涉及债务在1亿元以上,我们预计公司完成资产整合并最终实现盈利或仍需时日。
暂不给予盈利预测。考虑到公司停产情况和资产整合的不确定性,我们暂不给予公司盈利预测,维持公司“中性”评级。公司风险主要体现在重组不确定性风险、大盘系统风险以及宏观政策调整风险等。

研究员：天相投资研究所    所属机构：天相投资顾问有限公司

报告标题：ST宝龙:主营业务停产,期待资产重组

2009-11-10 14:54:31

公司 3 季报显示,1-9 月公司实现营业收入621 万元,同比减少67.66%,归属母公司净利润1,146 万元,同比多亏损488 万元,EPS 为-0.12 元;7-9 月,公司实现营业收入524 万元,同比增长27.83%,归属母公司净利润-160 万元,同比少亏损297 万元,EPS 为-0.02 元。
非流动资产处置损失509万元。公司非经常项目损失512万元,其中非流动资产处置损失509万元,是公司在建工程2007年被拍卖的损失本期确认。这直接导致公司3季度亏损。
债务缠身,资不抵债。截止目前,公司股东权益-2,336万元,已然资不抵债。另外,公司经营活动现金流净额为-893万元。公司出现了明显的资金紧缺问题。
主营业务停产,期待资产重组。公司主营产品为防弹特种车,受诸多不利影响以及历史遗留问题困扰,公司连年亏损而且面临严重的资金短缺。公司今年上半年已无营业收入,3季度又出现亏损,面临摘牌风险。之前公司因商讨湖北能源“借壳”公司资产重组事宜而多次停牌,不过资产重组事宜至今仍未有肯定性结果。我们认为,公司目前已然停产,以及之前一系列的管理层陆续离职、裁员、债务转移等动作都表明,借壳重组或是公司的唯一出路。今年亏损后,公司明年就面临摘牌压力,预计重组可能能会在今年底明年初进行。
暂不给盈利预测。考虑到公司停产情况和重组的不确定性,我们暂不给与公司盈利预测,维持公司“中性”评级。关注:重组不确定性带来的投资风险、大盘走势不明朗的风险。

研究员：天相汽车组    所属机构：天相投资顾问有限公司