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(600727)_研究报告_财经_新浪网(600727) 研究分析报告|查股网

股票名称：(600727)

报告标题：*ST鲁北:三季度继续亏损

2009-11-09 16:23:45

2009 年1-9 月,公司营业收入2.25 亿元,同比下降66.33%;利润总额-1,986 万元(去年同期为1,267 万元);归属于母公司所有者的净利润-1,986 元(去年同期1,299 万元);基本每股收益-0.06 元。其中,2009 年7-9 月,营业收入8,742万元,环比第二季度增长58.35%;归属于母公司所有者的净利润-828 万元,较第二季度增加亏损653 万元;基本每股收益-0.02 元。
行业低迷,公司产品销量、价格、毛利率同时下跌。受金融危机影响,公司主要产品需求不足,开工率下降,价格大幅下降,导致公司营业收入大幅下降,而且产品价格下降幅度远超过原料成本下降幅度,报告期内公司毛利率仅为2.99%,同比下降6.61 个百分点。同时公司于2008 年10 月关闭自备电厂,使得报告期内电力成本增加,进一步影响了公司的利润。
期间费用率同比大幅上升。报告期内,公司期间费用率为13.45%,同比增加7.85 个百分点。主要原因是产品价格下降,销售量减少,营业收入大幅减少。
磷肥产能过剩,公司经营压力大。公司主营业务为磷铵、三元素、水泥、溴素、液碱等产品的生产和销售。而国内磷肥行业产能过剩严重,目前磷铵价格仍处于下行空间,公司盈利能力较弱,短期内扭亏困难。公司10 月30 日发布公告,说明准备加大应收账款的资金回收力度,计划收回三年以上账龄货款5,000 万元以上,已计提50%的坏账准备,记入损益,坏账准备预计转回2,500 万元,同时准备处置相关资产以增加收益。
盈利预测和投资评级:由于公司2007、2008 连续两年亏损,今年很可能连续第三年亏损,因此我们暂不给出盈利预测和投资评级。请投资者注意投资风险。
风险提示:应收账款无法收回的风险;处置相关资产的收益具有不确定性;退市风险。

研究员：天相投资研究所    所属机构：天相投资顾问有限公司

报告标题：鲁北化工（600727）：股改方案再好难抵公司基本面看淡

2006-06-19 13:25:57

公司非流通股股东向流通股股东按每10股流通股获送3.7股的比例安排对价。另外，根据山东正源和信有限责任会计师事务所出具的《关于山东鲁北化工股份有限公司控股股东资金占用情况的专项说明》，鲁北集团于2003年8月28日之前对公司的非经营性资金占用151，168，586.67元，经双方协商，拟计提资金占用费共22，675，646.41元。结合公司股权分置改革，公司将向鲁北集团定向回购28，313，393股国有法人股，定向回购的价格为每股6.14元。回购款项用来冲抵鲁北集团对公司的资金占用及相应利息费用，计173，844，233.08元。公司向鲁北集团定向回购的股份将根据有关法律法规予以注销，减少公司的注册资本。公司股改及定向回购方案实施完成后，鲁北集团仍然是公司第一大股东，持股比例由改革前的47.78%下降为28.45%。

研究员：李国洪    所属机构：中国银河证券股份有限公司