报告标题：大江股份:前三季度实现EPS-0.02元

2009年1-9月,公司实现营业收入5.17亿元,同比下降14.85%;营业利润-1241万元,去年同期为-977万元;归属于母公司所有者的净利润-1533元,去年同期为1356万元;实现基本每股收益-0.02元。
2009年7-9月,公司实现营业收入2.01亿元,同比下降22.8%;营业利润598万元,去年同期为-507万元;归属于母公司所有者的净利润520万元,去年同期为-539万元;实现基本每股收益0.01元。
收入下降的原因系:(1)由于生猪价格持续低迷、养殖户养殖积极性低落,公司饲料产品的需求下降,饲料收入同比下降;(2)房地产项目在报告期内无可结算项目公司净利润录得亏损的原因系:(1)期间费用率上升2.03个百分点,至15.63%,其中因零售业务开拓而使销售费用率上升2.15个百分点;(2)因去年同期有处置非流动资产收益而报告期内无此项,使营业外净收入(97万元)比年同期减少约2709万元。
预计公司2009-2010年的EPS为-0.04元和0.01元,公司最新股价为7.78元,公司主业经营优势不突出,房地产年内估计无结算项目,维持公司“中性”的评级。

研究员：天相投资研究所    所属机构：天相投资顾问有限公司