报告标题：ST贤成:转型煤炭企业资产重组继续进行

2009 年前三季度业绩概述。公司2009 年1-9 月份实现营业收入0.38 亿元,同比增加44%;营业利润为0.08 亿元,同比增加10%;归属母公司净利润0.5 亿元,同比减少65%;实现每股收益0.1666 元。其中,三季度实现营业收入0.12亿元,同比增加112%,归属母公司净利润为0.01 亿元,三季度每股收益为0.0038 元。
三季报分析。公司营业收入同比大增,主要是由于重大资产重组,对华夏银行、中信银行的担保解除,预计负债转回,导致营业外收入大增。公司货币资金0.05 亿元,比年初大增1791.31%,主要由于子公司华阳煤业销售收入增加,而在建工程增加19692.9%,则是由于子公司华阳煤业在建工程增加。管理费用为0.1 亿元,同比增加30%,主要是新业务拓展,导致管理费用增加。
公司基本面概述:公司目前主营业务为煤炭采选,08 年已经完成了转型工作,目前仍存在资源储备不足,产能受到制约的问题。
公司未来发展分析。公司正进一步推进资产重组工作,拟以发行股票方式购买大股东西宁国新及自然人张邻持有之矿业企业之股权,重组完成后,公司资源储备将进一步增强,产能进一步扩大。重组方案仍待证监会批准。由于大量负债转回,公司2009 年确定盈利。
风险提示:重大资产重组不确定性。

研究员：天相金融地产组    所属机构：天相投资顾问有限公司