查股网.中国 chaguwang.cn

ST零七(000007)_研究报告_财经_新浪网(000007) 研究分析报告|查股网

股票名称：ST零七(000007)

报告标题：ST零七:经营困难,前景堪忧

2010-04-27 11:03:11

2010年一季度业绩概述。公司2010年1-3月实现营业收入2960.2万元,同比下降12.16%;营业利润-941.05万元,上年同期为-1070.17万元;归属母公司净利润-963.95万元,上年同期为-987.04万元;实现基本每股收益-0.05元。公司债务沉重,其有效资产收入不足以支撑公司费用及成本,是亏损的主要原因。
经营困难,资不抵债。公司主营业务为旅游饮食行业、物业管理和房屋租赁。其中旅游饮食业在2009年实现收入9263.5万元,毛利7458.85万元,是最主要的收入和毛利来源。旅游饮食方面,公司的两家酒店由于竞争激烈等原因,2009年客房出租率有所下降,使旅游饮食业的营业收入同比下降12.53%;物业管理和房屋租赁方面,由于公司用于租赁的房产被强制拍卖,导致租赁收入同比下降10.54%。公司房地产开发经营业务处于停顿状态,开发载体深圳市赛格达声房地产开发有限公司被暂停房地产开发资质,加上公司在房地产行业内规模和实力偏小,目前无力取得土地进行开发,公司已决定暂不在房地产开发行业进行投资。2009年公司拥有的现代之窗大厦A 座20、21、22、23楼被强制拍卖,也将影响公司未来的收入。目前公司的资产负债率高达118.54%,较期初增加3.55个百分点,已然资不抵债。
主要关注点一:目前公司的有效资产依然不能使公司走出财务困难、经营亏损的局面,因此公司董事会及管理层仍然继续积极寻求有实力的合作伙伴采用一切有效的措施努力改善公司经营状况,不排除采用任何方式增加公司经营能力和净资产。
主要关注点二:公司将积极与债权银行、债权人协商,以债务重组方式来解决公司逾期贷款的转贷或减债工作,争取与剩余债权人达成债务重组。
风险提示。尽管在2008、2009年度公司化解了部分的债务纠纷;但公司依然存在逾期债务纠纷尚待解决,处于经营困难之中,目前的主营业务不足以支撑公司目前的债务规模,面临较大的债务风险。

研究员：天相金融地产组    所属机构：天相投资顾问有限公司

报告标题：ST达声:资不抵债,经营困难

2009-11-09 17:58:10

2009 年前三季度业绩概述。公司2009 年1-9 月份实现营业收入9976 万元,同比下降18.19%;营业利润-3021 万元,上年同期为-2952 万元;归属于母公司净利润5531 万元,上年同期为-3207 万元;实现基本每股收益0.3 元,上年同期为-0.17 元。其中第三季度(7-9 月)实现营业收入3618 万元,同比下降13.66%;营业利润-543 万元;归属于母公司净利润2355 万元,上年同期为-3207 万元,实现基本每股收益0.13 元。
公司基本面概述:公司主营业务为旅游饮食行业、物业租赁及管理、房地产行业,其中旅游饮食行业是公司目前最主要的收入和利润来源。09 年上半年,旅游饮食行业收入4082万元,占公司营业收入64.21%,毛利占比66.53%;物业租赁及管理收入2275 万元,占公司营业收入35.78%,毛利占比33.47%。公司房地产由于在行业内规模偏小,受制于资金规模较小,公司目前并没有任何的房地产项目,导致本报告期内并没有房地产业务收入。
三季报分析:利润主要来自营业外收入。公司前三季度按实现营业利润-3021 万元,净利润5531 万元,实现扭亏。这全部归功于营业外收入的大幅增加,主要得益于债务重组收益2897 万元和房产被强制拍卖收益,拍卖成交价格高于账面价值5632 万元。
公司经营分析: 09 年前三季度公司营业收入同比下降18.19%,主要原因为格兰德假日酒店、厦门亚洲海湾大酒店由于竞争激烈,导致客房出租率下降,经营收入下滑,加上房地产业务没有任何收入所致。公司目前资产负债率为105.51%,已经资不抵债,借款占总资产的比重高达42.65%,经营相当困难。资产重组或成为公司的救命稻草,因此08年11 月公司原本计划通过定向增发注入矿产资产,但由于拟注入资产未能如期取得安全生产许可证,导致交易中止,目前并无进展。
风险提示。公司目前已经资不抵债,且大部分债务已经逾期并处于诉讼状态,目前大部分资产均已经处于抵押、查封或轮候查封状态,而绝大多数债权已经起诉或进入执行程序,是否能够持续经营已很值得怀疑。

研究员：天相投资研究所    所属机构：天相投资顾问有限公司