来源 :招商电子2024-04-29
金海通发布2023年报和2024一季报，受行业景气度影响，2023全年和24Q1单季收入和利润同比仍承压。公司EXCEED-9000系列预计将持续放量，海内外客户和市场不断拓展。
2023年收入利润同比承压，研发投入持续增长。2023年收入3.47亿元，同比-18.5%，其中测试分选机收入3.13亿元，同比-19%，备品备件收入0.34亿元，同比-15%；毛利率49.2%，同比-8pcts，其中测试分选机毛利率49.7%，同比-9pcts，备品备件毛利率43.7%，同比+0.7pct；归母净利润0.85亿元，同比-45%；扣非净利润0.69亿元，同比-54.6%。公司收入同比下滑，主要系后道封测行业景气度下行影响；利润同比下滑，主要系①收入同比下滑；②毛利率同比下滑，主要系测试分选机产品结构及委外代工影响；③公司加大研发投入和市场拓展，销售/管理费用分别同比增长17.5%/30.9%，研发投入达3.8亿元，同比增长25%。
24Q1收入同比有所承压，利润受资产减值损失拖累。24Q1收入0.89亿元，同比-13%/环比+13%；毛利率48.9%，同比-4.6pcts/环比+2.4pcts；归母净利润0.15亿元，同比-53%/环比-54%；扣非净利润0.13亿元，同比-58%/环比-41%；扣非净利率15%，同比-16pcts/环比-13.3pcts。24Q1收入利润同比依然受行业景气度影响而承压，收入环比略有增长，利润环比下滑主要系资产减值损失增多。
积极推进EXCEED-9000系列放量，加大市场和产品拓展力度。产品方面，公司老产品EXCEED-6000/8000系列为业务基石，9000系列对整个平台进行升级，其中9800系列针对车规等三温测试需求，今年有望持续逐步放量。同时，公司积极推动Memory、MEMS及先进封装领域测试分选机研发，并参股投资1家晶圆级测试分选设备公司进行前期布局；市场方面，公司国内外客户持续拓展。国内面向通富、甬矽、伟测、长电等客户；海外客户面向英飞凌、UTAC、CARSEM等。2023年6月启动“马来西亚生产运营中心”项目以进一步拓展东南亚市场，目前处于厂房装修阶段。
投资建议。受行业景气度影响，公司2023年以来收入和利润有所承压。公司EXCEED-9000系列未来预计持续放量，海内外客户和市场不断拓展。
风险提示：下游晶圆厂扩产不及预期，美国半导体设备出口管制加剧，新品研发不及预期，行业竞争加剧的风险。