首发经济概念板块行业研究报告

问：在2025年1月的前半月，已有超过260家上市公司接受了机构调研。建议公司积极邀请机构走进合百、了解合百、推介合百，增加优质公司的关注度，推动优质上市公司价值回归，进而提振市场信心！！

答：公司在做好日常投资者关系管理工作的同时，始终与机构投资者保持长期、稳定、良好的沟通交流，2025年以来公司接受了海通证券、财通证券、银河基金、大成基金等多家机构投资者调研，并组织机构投资者走进一线门店进行实地调研与交流。后续公司将持续加强与机构联系，以促进包括机构投资者在内的多层次投资者更好地发现、认可公司价值，持续提升公司在市场的认可度和价值体现。感谢您的建议，谢谢！

问：春节将至，请问公司微信小店是否开通送礼物功能？

答：尊敬的投资者，您好。公司微信小店“90分精品店”目前已开通“送朋友”功能，为公司用户提供更为优质、便捷的服务，欢迎体验。感谢您的关注。

问：随着2024年春节的临近，实体零售企业迎来了一年一度的销售高峰期。公司要主动出击，在团购业务上面精准发力，为企业提供新的市场拓展空间和增量可能！

答：公司高度重视春节期间销售工作，多业态、全渠道协同推动线上线下消费一体化，构建消费“最后100米”的社区团购网络，下沉社区终端、上门拜访营销，做好选品推介、物流配送、交付取货各个环节，释放社区团购发展潜力；同时，持续拓展和丰富团购种类，在新春礼包、酒水团购等方面全面拓展，积极抢抓市场份额、进一步拓宽销售路径带来销售增量，助力公司节日期间销售业绩提升。感谢您的建议，谢谢！

问：进入2025年，公司的超市业态又新开门店。2025年是零售主动求变的最好时代，商品和服务作为超市业态的核心，公司合家福要在商品和服务上持续下大功夫！

答：2024年以来，公司旗下合家福超市聚焦经营提质、运营增效、网点拓展等方面持续发力，推动连锁网点向重点区域加快发展，其中合肥区域超市网点总数突破100家。2025年初至今，合家福怀宁路店、弘盛广场店、亳州缤纷城店先后实现开业运营。其中，弘盛广场合家福超市是合家福精心打造的4.0版本门店，以打造“三新”（新场景、新模式、新服务）为出发点，在商品方面，坚持“品质化、丰富化、差异化、时尚化”，引进“烘焙、鲜花，果蔬、加工熟食、休闲零食、化妆品，百货，潮玩”等品类约1.5万个SKU。合家福自有品牌“合家福、佳小百、柔小百、合家鲜”等多款系列产品集中售卖。同时，为满足消费者“健康生活”理念，生鲜经营面积由30%扩大至45%。在服务方面，充分统筹门店员工，通过建立标准化、制度化工作流程，提升员工整体服务水平。坚持以打造“一刻钟便民生活圈”为出发点，积极践行“社区好邻居、生活好伙伴”经营宗旨，引进餐饮、美发、家电等配套业态，打造一站式家庭消费场景。合家福弘盛广场店开业首日，实现销售55万元，客流超8000人。感谢您的建议，谢谢！

问：【国办：积极发展首发经济，支持开设首店、旗舰店，举办首秀、首演、首展活动】国办印发支持首发经济的政策，对公司的经营发展有没有积极促进作用？公司有没有具体的举措支持上海首发经济的发展？谢谢！

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司自2007年从事存量资产运营以来，以开放的姿态和进取的精神，一直努力加强自身与国内外知名品牌的合作，通过搭建平台、优化服务，完成更多首秀策划，吸引更多首店落户，以提升园区经济活力及竞争力。未来，我们将积极响应国家和上海在推动经济活力的政策导向，为城市活力及经济发展贡献更多力量。

问：公司是国内城市更新第一股，又是上海知名的首发经济公司，请问国家在城市更新和首发经济方面的政策，对公司的业绩提升有没有积极影响？谢谢！

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司始终关注市场经济与行业及国家政策，积极响应国家与城市更新相关的政策导向。公司具体业绩情况敬请关注后续公司披露的相关公告及定期报告，谢谢！

问：公司的官方公众号显示，小红书电商与贵司的管理的园区有活动类的合作，请问贵司与小红书的合作还有哪些内容？谢谢！

答：尊敬的投资者，感谢您的关注！公司与小红书合作主要为内容共创与分享及线上线下进行联动。内容共创与分享主要系邀请小红书平台上的时尚博主、KOL等共创项目内容，如种草攻略、美食探店等，提升品牌曝光度和用户粘性。同时，公司在管项目锦和越界·衡山路8号凭借优秀地理位置及形象展示，2024年内吸引了多个知名平台、品牌落地短期合作，其中包括如小红书电商BK选品会等活动，形成良好线上线下互动，促成良好合作。

问：请问贵公司男装在天猫抖音销量这么高直播观看人数如此之多是如何做到的，能把这些成功经验推广到女装么？

答：尊敬的投资者您好，您的建议已收到，后续会传达给相关管理层，感谢您的关注！

问：公司是否借用小红书平台做品牌营销？如果没有，是否有打算利用小红书平台为自己品牌做推广？近期小红书在美国大火，贵公司可以考虑借用小红书平台打开美国市场。

答：尊敬的投资者，您好。公司自有品牌“90分”已在小红书建立官方账号和线上店铺，作为公司品牌经营业务的营销渠道之一，并通过与小红书达人合作，进行产品“种草”，增加曝光量。感谢您的关注与建议。

问：合肥2025年元旦春节“惠民菜篮子”来了，在定点门店供应市场。公司旗下门店参加“一元菜”活动吗？

答：公司旗下合家福超市指定47个门店参与2025年元旦、春节期间“惠民菜篮子”活动，活动分为两个阶段：元旦“惠民菜篮子”运行时间：2024年12月23日至2025年1月3日（共12天）；春节“惠民菜篮子”运行时间：2025年1月21日至2月4日（共15天）。参与门店每天都会推出20种“惠民菜”，定价以市场平均价为基准，蔬菜类下浮15%以上、其他品种下浮5%以上。此外，参与门店每天还将推出不少于5个品种的蔬菜以低于1元/斤的价格供应市场，实现“扶农”与“惠民”相结合。感谢您的关注，谢谢！

问：请问一下最新股东持股情况

答：截至2024年9月末，公司普通股股东总数为26,795户。为保证所有投资者平等获悉公司信息，根据信息披露公平原则，公司会在定期报告中披露对应时点的股东人数及前十名股东持股情况，如有疑问可致电公司证券部咨询。感谢您的关注，谢谢！

问：董秘你好！贵司这么高的融资盘，对接下来的股价走势是否有不利的影响？

答：二级市场股价受行业发展趋势、投资者偏好和预期等多方面因素影响，公司始终高度重视以企业价值为核心的市值管理，依法合规运用市值管理工具，同时积极借鉴学习优秀上市企业的市值管理提升方法，努力提升企业市场表现增进市场认同。感谢您的关注，谢谢！

问：董秘，公司股价严重破净，公司大股东不怕国有资产流失吗？

答：公司密切关注资本市场变化，加强对市值管理维护，公司将积极跟进政策导向，结合企业发展战略，制定估值提升计划，提升公司质量。

问：董秘，公司股价从27块多跌到现在8块多，近期受消费政策的影响，很多同行业上市公司股价涨幅翻了好几倍，甚至板块涨幅也接近翻倍，公司的发展严重落后于同行业上市公司是什么原因导致？

答：2024 年，公司稳中求进，聚焦主责主业。一是围绕新质生产力制定短、中、长期发展目标，向新兴产业、未来产业延伸，发力轻资产运营，拓展线上线下业务；二是全力推动主责主业发展，多个自营项目落地。大力推进“首发经济”，引进众多首店、举办多场首展，巩固市场地位；三是打造湖北省优质农产品展销中心，助力乡村振兴；四是在 65 周年之际，举办系列活动，放大“商文旅体”融合效应，拉动消费。同时，围绕“消费促进年”开展多元促消费活动，打造新场景，以优质服务赢得消费者信任。此外，还积极响应双碳目标，推进绿色低碳发展。公司荣膺多项行业殊荣，在2023年度，公司位列中国连锁百强第15位、中国零售百强第20位，是武汉市首批“直播电商聚集区”。公司首创武商“红五节”，成功登顶抖音购物中心板块全国排行周榜。旗下购物中心获批“湖北省级特色商业街”以及“省级夜间消费集聚区”，为区域商业发展贡献了重要力量。

问：董秘，公司有持有证券股份吗？

答：公司2024年11月完成股份回购，回购总金额约1.44亿元（不含交易费用），共计回购股份1,908.87万股，占公司总股本的2.48%。

问：董秘，梦时代的4A景区牌照申请进度如何？在国务院大力推动文旅、体育、服务消费的大背景下具体是什么原因导致迟迟未批复？

答：武商梦时代通过打造商文旅体联动的消费环境及活动，在商业基础上嫁接更多文旅体元素，以满足消费者“功能性+情感化”多元需求，形成独特的品牌形象及差异化竞争优势，吸引更广的消费群体聚集，成为带动销售的新增长点。

问：董秘，年关将至，许多企业会发放购物卡给员工作为新年礼物，建议公司可以跟当地的企业合作，将武商会员卡推广出去可以吗？

答：感谢关注。

问：董秘，公司固定资产及无形资产采用成本法核算不合理。当固定资产和无形资产的市场价值与账面价值偏离较大时，成本法不能及时反映资产的真实价值。公司拥有280万平方米商业面积，230万物业建筑面积。十个大型购物广场，一个武商梦时代耗时6年投资超120个亿，其他9个购物广场每一个也都是价值大几十亿。还有70个大型超市。并且这些都是位于黄金地段，这些价值至少大几百亿，按公司哪边估算，只价值300亿合理吗？

答：公司物业资产自主经营，按成本法核算。公司固定资产及无形资产采用成本法核算，该核算方法数据可靠，不易受到人为或市场因素的影响，是符合企业会计准则相关规定，能够真实、准确地反映企业的财务状况和经营成果。

问：公司旗下拥有全亚洲最大商业广场，建议和南京德基集团学习一下，南京新街口德基集团改造了千万级别网红厕所，在小红书和抖音引起了较大网红传播效应，希望集团始终向优秀公司学习探讨

答：公司始终践行“只有消费者想不到，没有武商人办不到的”服务理念，从导视标识的全面焕新到宠物友好服务、顾客休息区的增设，再到母婴室焕新亮相、接驳车服务的优化升级等，持续提升购物环境与服务品质。2024年，公司旗下多家购物中心获评市级及以上“爱心母婴室”称号。公司将进一步在优化布局、提高配置、提升服务上下功夫，不断提升顾客购物体验与满意度。

问：董秘，武商梦时代耗时6年投资超120亿，可是目前每年只有3千多万利润，按公司的预测，培育期过后，武商梦时代每年可以给公司创造多少利润？请公司公布当初的预测数据，谢谢

答：请详见2018年12月28日刊登在巨潮资讯网《公司与中信证券股份有限公司关于公司公开发行可转债申请文件的反馈意见的回复》。