直流输电概念板块行业研究报告

问：请问，公司SST产品研发进展到哪一步了？有哪些新进展？未来，是否能研发成功？

答：您好，感谢您的关注。公司目前尚未有SST产品，如有相关信息及内容公司将按要求履行信息披露义务。

问：尊敬的董秘你好，贵公司已十几年未分红回报股东，2025年公司营收利润均创多年来新高，且随着全球电网设备更新和国内国家电网投入的不断加大，未来一段时间公司业务稳定增长是大概率事情，请问公司对接下来三年内有无分红的打算？有没有想过分红回报股东的事？如有，计划如何实现？如没有也请明说，不要感谢关注敷衍了事？

答：感谢关注。因过去年度可供股东分配的利润为负值，公司一直不具备分红条件，所以无法分红。为了改善这一状况，公司已实施了公积金弥补亏损方案，并一直在采取多种措施努力增收增利，希望能够早日符合法律、法规和《公司章程》规定的利润分配条件。

问：尊敬的董秘，你好，贵公司控股股东中国电气装备集团旗下上市平台及未上市资产中变压器业务与贵公司存在业务竞争关系，控股股东承诺5年内解决该问题，请问，在同业竞争未彻底解决前，贵公司控股股东对变压器业务有无避免同业竞争的举措？是按照变压器电压参数划分吗？

答：感谢关注。公司目前未收到控股股东相关通知。若有相关事项达到信息披露标准，公司将严格依法依规履行信息披露义务。

问：尊敬的董秘你好，请问2025年以来，贵公司海外业务增长情况如何？占公司营收比例有多少？

答：感谢关注。具体情况请关注将于2026年4月披露的公司2025年年度报告。

问：尊敬的董秘：您好！感谢长期高效的投关服务。现咨询两事：1. 公司人形机器人线缆研发测试是否完成？是否达量产标准？预计何时正式投产？2. 国家大力发展商业航天、低空经济，公司相关业务营收占比多少？订单是否出现明显增量？盼复，顺祝商祺！

答：您好，非常感谢您对公司的关注。有关机器人线缆的相关问题详见互动易已回复的相关信息；公司全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件及大型关键结构件的高端精密加工制造与部组件装配服务，产品包括机体钛合金、铝合金框、梁、肋、接头等数控加工件，钣金成型模具、复合材料成型模具，以及飞机部组件产品，覆盖中航工业、中国商飞多款主要机型。公司高度重视每一个可以为股东创造价值的商业机会。再次感谢您对公司的关注。

问：董秘，您好！贵公司旗下的成都元戎启行航空科技有限公司是从事L4级无人驾驶技术的吗？不知研发进展如何？是否已有产品或解决方案给客户验证？

答：您好，非常感谢您对公司的关注。成都元戎启行航空科技有限公司主要从事航空器结构件的精密加工业务，当前经营状况良好。再次感谢您对公司的关注。

问：董秘您好！请问成都航飞新都区航飞航空结构件柔性研发项目建设进展是否顺利？预计何时达产？谢谢！

答：您好，非常感谢您对公司的关注！新都区航飞航空结构件研发生产项目已于2024年结项，具体内容详见公司于2024年12月5日披露的《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（2024-085）；航飞航空飞机柔性装配研发及生产基地项目已于2025年结项，具体内容详见公司于2025年6月26日披露的《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》（2025-043）。再次感谢您对公司的关注。

问：请问李总工离职后谁来接替他的位置？李凤仁博士在公司工作近况如何？

答：您好，感谢您的关注。公司总工程师人员待定，王凤仁博士在公司工作一切正常。

问：可以列举下2025年公司有哪些重要成果吗

答：您好，感谢您的关注。2025年，公司持续开拓电力用直流守护电源市场，该产品经过市场检验，反馈良好，已经获得了客户的高度认可，有望成为公司新的业绩增长点，为公司发展注入新的活力；同时，新能源电动汽车充电系列化产品在海外市场的培育与拓展已初见成效，积极参加了如德国慕尼黑运输物流展、比利时世界客车博览会等展会；年末，奥特迅副总裁麦炜杰博士带领研发团队联合香港理工大学钟志勇院士科研团队，在《Nature Communications》（《Nature》子刊）发表重磅研究成果，该成果是香港理工大学-奥特迅可持续发展新型电力系统技术研究联合实验室的又一重大突破，更是奥特迅产学研深度融合的生动实践。

问：公司预计何时推出SST产品？

答：您好，感谢您的关注。公司目前尚未有SST产品，如有相关信息及内容公司将按要求履行信息披露义务。

问：董秘，您好！请问公司截至12月31日的股东人数是多少？谢谢

答：您好，感谢您的关注。截止到2025年12月31日收盘，公司股东人数为31,360户。

问：你好！公司变压器年产能是多少？公司有SST的产能及技术吗？近期是否有SST扩产的计划？

答：您好！公司变压器产品产能约900万KVA。公司在电力电子、变压器等产品研发上有长期技术积累，具备固态变压器研发生产能力，目前暂无相关产品供货。感谢您的关注！

问：您好，请问贵司的液冷技术，有没有用在服务器方面，或者说数据中心？或者说未来有规划用于此方面吗？另外，在智能电网方面，贵司有何优势或者说具有哪些先进技术？在业绩方面，远好于保变电气，中国西电等，每年都是非常稳健的增长，可股价却远远落后。

答：您好！公司液冷技术目前主要应用于换流阀、储能等相关设备，暂无应用于数据中心、服务器等场景的项目。公司在智能电网方面优势包括科研创新、智能制造、优质服务等。二级市场股票价格受多种因素综合影响。感谢您的关注！

问：请问公司此次被立案调查，有没有股东赔偿计划？股价长期低迷，有没有回购计划？

答：尊敬的投资者您好，公司正在积极配合监管部门的调查工作，相关情况请关注后续公告。公司拟按照相关规定的要求开展回购业务工作。感谢您的关注！

问：2025年前三季度归母净利润1.01亿元（同比+25.04%），经营活动现金流净额4876.50万元，二者存在一定背离，请问核心原因是应收账款占用还是存货周转变化？截至三季度末应收账款11.99亿元（同比+14.28%），前五大欠款方占比及账龄结构如何？坏账准备计提是否充分？?

答：尊敬的投资者您好！公司所处电力设备及军工业务，受产业链与生产周期特点影响，2025年三季度末应收账款及存货同比有所增加。公司主要应收账款客户均为长期稳定合作伙伴，业务具备可持续性，整体风险可控；同时，公司高度重视应收账款与存货的管控工作，针对不同业务情形实施针对性管理措施，持续加强回款力度并不断优化存货结构，以提升资产运营效率。公司严格遵循企业会计准则及会计政策规定，按不同账龄区间并结合客户信用状况等因素进行了审慎、充分的计提，具体会计政策及数据详见公司披露的定期报告。感谢您的关注！

问：经纬辉开和中兴系统收购协议约定了2025年的业绩承诺，但是在2025年没有完成工商登记变更，那么中兴系统25年的业绩不能合并到经纬辉开25年报中。那么2025年的承诺就和经纬辉开没有关系了。是不是需要重新拟订三年业绩承诺协议？这是一个漫长的过程，甚至有可能达不成协议？

答：投资者您好，公司收购中兴系统事宜目前已按照前期公告的内容签订协议，并按照协议内容推进执行，如有变更会及时公告，请以公司公告为准，谢谢。

问：传闻称“许继电气旗下河南许继电力电子，与核工业西南物理研究院、中国电气装备集团科学技术研究院共同研制的聚变领域全球最大规模超级电容脉冲供电系统子系统，在河南圆满完成验收。该系统的成功研制，标志着我国全面掌握了核聚变装置超大功率脉冲能源系统的核心关键技术。”请问，该事件是否属实？

答：您好！公司子公司河南许继电力电子有限公司与相关方联合研制的“300MVA脉冲供电系统”首批设备完成测试验收，相关合同金额约1.3亿元，占公司整体营业收入比例较小。感谢您的关注！

问：根据媒体报道，“公司旗下河南许继电力电子有限公司，与核工业西南物理研究院、中国电气装备集团科学技术研究院共同研制的聚变领域全球最大规模超级电容脉冲供电系统子系统，在河南圆满完成验收。该系统的成功研制，标志着我国全面掌握了核聚变装置超大功率脉冲能源系统的核心关键技术。”请问，该事件是否属实？可以具体介绍一下情况？谢谢

答：您好！公司子公司河南许继电力电子有限公司与相关方联合研制的“300MVA脉冲供电系统”首批设备完成测试验收，相关合同金额约1.3亿元，占公司整体营业收入比例较小。感谢您的关注！

问：公司特高压电容膜在国内占比三分之一，新工厂投产后占比可能会更高。国家规划未来发展航天事业，电容器是航天电子系统（如卫星、运载火箭、空间站等）中不可或缺的元件，承担滤波、储能、耦合、隔直等关键功能。电容膜作为电容器的“介质核心”其性能直接决定电容器的耐压值、绝缘电阻、损耗角正切、温度稳定性等关键参数——而这些参数正是保障航天电子系统在复杂工况下不失效的基础。请问对贵司高压电容膜市场是利好还是利空？

答：您好。这和特高压电容膜市场不冲突，对整个电容膜市场是利好。感谢您的关注！

问：目前公司股价处于严重的低谷，价格不到4元钱。请问公司有计划做市值管理吗？

答：您好。公司始终将提升经营质量作为市值管理的核心，积极响应国家支持企业发展的政策；同时，通过互动易、电话咨询、公司公告等方式与投资者积极沟通公司经营情况、发展战略等信息。二级市场股价受宏观经济、行业周期等多重因素影响，公司将持续通过业绩增长、强化投资者沟通等方式，向市场传递公司内在价值。感谢您的关注！