参股基金概念板块行业研究报告

问：董秘您好，截止目前公司股东人数有多少

答：您好！股东人数请参见公司定期报告，谢谢您的关注！

问：贵公司今年一年就要解禁10亿股，现在这股价却停留在历史低位徘徊，难道贵公司上市与增发融资稀释股价只为了套现吗？

答：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司的关注。2026年公司将践行以投资者为本，坚持稳中求进，聚焦高质量发展首要任务，争创七个一流，持续提升经营管理质效，加强投资者关系管理，多措并举提升市值管理实效，努力为投资者创造长期、稳定的价值回报。谢谢！

问：公司管理层对公司治理有作为吗，从上市开各种问题层出不穷，股价也屡创新低，作为国企，对国家市值管理的要求也视若罔闻，公司管理层是否对目前的公司状况和股价走势进行过深刻反思？是否知晓公司为何被资本市场摒弃？是否已找出症结所在？是否有相应的改善计划？是否有市管理的目标？能否给投资者一个中肯的答复！？

答：尊敬的投资者，您好！非常感谢您对公司的关注。公司制定了市值管理制度、“提质增效重回报”行动方案；注重投资者回报，连年实施现金分红，累计达18.33亿元；为维护投资者利益，提振投资者信心，完成了金额3亿元的股份回购并注销。同时公司坚持稳中求进，聚焦高质量发展首要任务，争创七个一流，经营发展质效持续提升，2025年前三季度业绩实现稳步增长。下一步，公司将继续深化市值管理工作，提高经营质量与盈利能力，强化投资者沟通交流，不断提升公司在资本市场的品牌形象，努力为投资者创造长期、稳定的价值回报。谢谢！

问：你好，根据蓝箭航天的招股书内容，贵公司通过广发信德和广发乾和间接持有蓝箭航天0.532%股份，折合192万股权益，请问蓝箭航天上市后是按公允价值计量计入公司利润吗？

答：您好。截至目前，公司没有应披露而未披露的信息。感谢您的关注。

问：为什么公司的年报或预告非要等到4月30号才发布呢，不可以提前象其他公司一样发布吗？

答：尊敬的投资者，您好。公司的信息披露时间在符合法规规定的前提下，根据公司的工作实际确定。感谢您对公司的关注与支持！

问：股价，成交量都很低，你的业绩是从哪里来的，值得怀疑

答：尊敬的投资者，感谢您对红塔证券的关注！经财务部门初步测算，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 121,514.12 万元，同比增长 59.05%。预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为120,061.49 万元，同比增长57.42%。2025年度，公司深入推进差异化、特色化建设，进一步提升资产配置的科学性和有效性，持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容不断优化、资产质量继续提升，重资本业务收入整体同比增长。同时公司坚持功能性建设，坚决服务“五篇大文章”，投资银行、财富管理等轻资本业务明显增长，从而实现公司业绩同比大幅增加。再次感谢您对公司的关注，谢谢。

问：公司子公司国投证券经纪业务发展势头较好，但投资这块去年有所放缓，后续如何提升投资方面的业绩

答：尊敬的投资者您好，公司积极推动国投证券投资业务与经纪、机构等业务条线均衡发展、协同增效，致力于构建收益来源多样、业绩波动可控的稳健经营格局。2025年，国投证券在投资业务方面持续推进结构优化与能力建设，固收投资基本完成FICC业务转型，多元化策略对收入贡献持续提升；权益投资系统规划并积极拓展做市交易、个股策略、量化投资与产品投资四大方向。未来，公司将继续坚持稳健投资理念，持续完善投研体系与人才布局，推动投资业务向专业化、体系化发展，努力提升长期投资回报水平与业绩稳定性。感谢您对公司的关注。

问：贵公司回购期限已经快到了，是否会按期履行回购义务？可转债是否会有具体规划，同行业华安证券、财通证券都能顺利转股，贵公司是否应该提前积极规划？通过几次致电投资者服务热线，让人感觉贵司官僚气息太重，这是不是贵司的企业文化，因为贵司属于央企所以要摆出央企的姿态，望贵司管理层能积极开拓业务，降本增效，更好的回报投资者。

答：尊敬的投资者您好，公司于2025年4月10日披露的股份回购方案，明确实施期限为董事会审议通过之日起12个月内，截至2025年12月31日，公司已累计回购股份857,200股，支付的总金额为656.45万元。剩余回购期内，公司将综合考虑市场环境、公司股价表现及资金安排等因素，积极主动地履行回购义务，并统筹规划好可转债的相关工作，相关事项敬请以公告为准。此外，公司始终致力于构建顺畅开放的投资者互动机制，重视每一位投资者的来电和意见，未来将在依法合规的前提下，进一步丰富投资者交流方式，并努力加强沟通的有效性和准确性。感谢您的关注和建议。

问：公司子公司国投证券去年营收有所下降，请问具体是什么原因？

答：尊敬的投资者您好，2025年子公司国投证券营业收入同比下降，主要由于旗下国投期货根据财政部有关标准仓单的会计政策要求，对相关收入确认口径进行了规范调整，导致“其他业务收入”科目同比有所减少。该调整属于会计处理层面的统一规范，不影响公司实际经营现金流与业务实质，亦不会对国投证券的持续经营能力与长期发展战略构成影响。感谢您的关注与支持。

问：尊敬的董秘，公司股价长期破净，严重影响股东权益。此前用于员工持股及股权激励的2210.2万股回购股份仍存放于专用账户，请问公司是否考虑将该部分股份变更用途并予以注销，以提升每股净资产、维护投资者信心

答：您好，感谢您的建议，公司将认真考虑。

问：今日，证监会正式发布上调融资融券保证金比例的利好政策，这一举措不仅为 A 股市场注入了强劲的流动性动力，更从监管层面充分印证了国金证券董事长冉云前瞻性的战略布局能力 —— 早在半年之前，冉云便带领国金证券团队率先着手筹备上调两融保证金的相关工作，提前完成了业务流程优化、风险防控体系升级以及客户资质筛查等系列准备，其精准的市场预判与高效的执行魄力， 请问这次上调对国金证券有更多影响吗

答：您好，公司的融资保证金比例与交易所最新政策一致。感谢您的关注。

问：贵公司和其他中小券商相比，有哪些竞争优势

答：您好，公司的核心竞争力一是科学完善的治理结构，决策高效的管理体系；二是清晰明确的战略目标，稳中求进的战略定力；三是稳健经营的财务杠杆，持续夯实的资本实力；四是双向赋能的业务协同，全面综合的金融服务；五是科技驱动组织创新，科技赋能业务发展；六是行之有效的内控体系，不断提升内控水平；七是架构扁平的管理机制，以人为本的队伍建设；八是特色文化的品牌战略，内外并举的文化建。感谢您的关注。

问：周总好！如果业绩增长在50%以上，公司在1月31日之前是不是要发业绩预告？

答：您好，根据交易所《股票上市规则》，实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上，应当在会计年度结束后1个月内进行预告。感谢您的关注。

问：贵司冉云董事长曾公开表示，公司将竭力为客户实现财富增值。作为投资者，我们对此存疑：若公司尚且无法为股东实现资产增值，又该如何保障能切实为客户带来财富增值的承诺落地？

答：您好，近年来，公司坚守“客户视角、专业诚信、长期主义”的价值理念，持续推进财富管理业务转型，竭力为客户实现财富增值，进一步巩固“让大众投资者都能享有平价、定制且有效提升投资能力的顾问服务”的财富管理品牌口碑。以深化客户信任关系作为核心基础，深入挖掘客户潜在需求，构建全方位陪伴式服务体系，实现专业产品配置方案与客户个性化需求的精准匹配，并系统输出一站式综合解决方案，始终以客户深层需求为导向贯穿服务全流程。公司结合金融科技发展、市场环境变化、投资理念迭代等因素，不断丰富智能分析、智能交易、智能账户等增值应用，持续优化AI系列产品、影子账户、全球配置等产品体系，不断打磨产品质量、优化产品体验，提升市场竞争力与用户覆盖率。同时，公司也将坚定推进自身经营发展战略，利用好科技金融的业务赋能，提升公司各项业务竞争力，着力提升公司成长性，并积极通过分红、股份回购等多举措提升投资者回报，引导投资者对公司进行中长期投资。感谢您的关注。

问：尊敬的董秘，您好！1、请问贵公司是否已经建立财务共享中心？哪年建立的？2、财务共享中心在技术上采用了哪些自动化或智能化工具？数字化程度按照0-10打分得几分？3、财务共享中心的数量有几个？这些中心的设立是基于地理区域划分，还是按业务板块划分？

答：您好，公司2006年建设上线了财务集中管理信息系统，并一直持续优化，实现了财务人员集中、清算集中、核算集中、资金集中。公司财务人员的岗位设置、分工、考核都由公司总部集中负责，各地区分支机构实现了财务人员异地集中支持；各营业部的清算业务也实现了集中核算。公司实行统一的会计政策和核算管理制度，核算人员的操作权限由总部集中管理及分配，核算人员通过内网远程登录进行业务操作，利用信息技术提高工作效率和工作质量，实现了财务数据采集、处理、核算、监控、分析的集中。公司自有资金实行集中统一管理，资金部为公司自有资金的管理机构，负责自有资金管理办法的建立和实施以及自有资金的日常调度、收支和银行头寸管理。感谢您的关注。

问：董秘你好，公司三季报显示企业资产负债率为75.95%，去年同期为69.84%，同比小幅增长了6.11%。据碧湾APP分析，资产负债率同比小幅增长主要是无息息负债的大幅下降。请问无息息负债为什么下降？

答：尊敬的投资者，公司三季报并未披露扣除客户交易结算资金后的资产负债率，该指标通常在年报与半年报中予以披露，敬请关注。

问：尊敬的董秘您好！2025年上半年在披露薪酬的76家券商中，公司以41.98万元人均实发薪酬位列行业第2位，而目前券商上市公司破净股仅4支，公司便是其中之一。请问公司在当前处于破净的估值状态下，人均薪酬却大幅领先行业的核心原因是什么？该薪酬水平的制定与公司现阶段的估值、经营发展战略是否匹配？后续是否会结合公司估值及市场情况，对薪酬体系进行优化调整？感谢您的解答！

答：您好，公司薪酬管理坚持市场化、绩效导向和长期激励原则，旨在吸引和留住优秀人才，保障公司业务稳健发展。公司股价易受宏观市场等多重因素影响，公司将持续优化薪酬与激励体系，使其更加契合公司战略目标和股东长期利益，实现员工成长与企业价值提升的良性互动。感谢您的关注。

问：你好，今年一月份股市成交量巨大，请问公司佣金收入是否会比去年一月份要多呢？

答：您好。截至目前，公司没有应披露而未披露的信息。感谢您的关注。

问：50家上市券商，光大证券的涨跌排名：2026年至1月28日，光大跌7.35%，涨跌幅度排名第41，同期大盘上涨4.6%。证券板块指数跌1.41%2025年全年涨1.12%，排名第36，同期大盘上涨18.41%。证券板块指数5%。2024年924行情以来，上涨16.96%，排名第43，同期大盘上涨51.01%。证券板块指数涨43.06%。这是真实的数据，请问公司如何体现一直重视股价，为什么自我感觉是良好，没有觉得公司跌的时候跌得多，涨的时候涨得少呢？数据说话。

答：尊敬的投资者， 您好。二级市场股价受多种因素影响，经济形势、行业趋势、股指波动、资金面偏好、公司经营情况、投资者偏好等因素都会影响股价走势。公司一直以来持续加强经营管理，努力实现高质量发展，通过提升业绩、股东分红来提升股东回报；公司也持续合法合规地开展市值管理，希望能进一步提升资本市场对公司投资价值的发现和认可，使公司股价更合理地体现公司价值。

问：在证券板块天天跌幅靠前，涨得少，对比行业也落后于指数，从924行情以来涨幅垫底，请问如何体现公司一直重视股价？

答：尊敬的投资者，你好。经济形势、行业趋势、股指波动、资金面偏好等因素都会影响股价走势。公司将继续加强经营管理，实现高质量发展，努力提升业绩和股东回报水平；公司合法合规地开展市值管理，将继续加强与市场分析师、投资者的密切沟通交流，进一步提升资本市场对公司投资价值的发现和认可，使公司股价更合理地体现公司价值。