零售药店概念板块行业研究报告

问：贵公司年报里提出了数据要素等相关情况，目前公司在数据要素及数字经济方面的发展成果请具体说明。

答：您好！数据资源运营方面，截至2025年末，公司已将20多款医药流通数据产品、数据服务平台在上海数据交易平台等数据交易所成功上架。公司将会进一步基于真实数据服务场景，通过数据产生更多真实价值，构建有持续生命力的数据要素流通场景，探索数据资产的合法合规入表。2025年度，公司被四川省企业联合会评为“四川数字经济100强”；公司技术研发中心团队研发的“医药流通大模型与医药上下游产业链数字化”项目亦曾在由国家数据局牵头，联合中央网信办、国家卫生健康委等14个部委共同主办的“数据要素X”大赛四川分赛中获得一等奖。感谢您的关注！

问：连大参林的个人薪酬计算方案都调整更与业绩挂钩，去年其他连锁在薪资支出上都有明显的减少，贵司在前面说员工薪资只会上涨，在2025年的薪酬支出也是同业唯一上涨的，贵司是出于何种考量？谢谢。

答：您好，感谢您对公司的关注。公司员工薪酬由基本薪酬、绩效薪酬等组成，员工薪酬与公司经营业绩、个人绩效挂钩，通过业绩提升，改善基层员工薪酬。公司董事、高管新酬无增涨，与业绩效达成考核相关。谢谢。

问：贵公司现有的自产药物中包括创新药和仿制药。如果有请说明，并说明相关产品有没有通过一致性评价。

答：您好！公司基于长期深耕院外市场的医药流通服务的基础上，利用形成的流量入口逐步向上下游拓展，成为科技大健康生态平台企业。截至目前，公司尚未涉足创新药、仿制药的自研及自产业务；但是，在医药品种拓展方面，公司MAH（药品上市许可持有人）业务目前通过全资子公司四川合纵泽辉医药科技有限公司及参股子公司湖州市见素易购医药科技有限公司进行布局，以大数据选品为基础，与全国中大型CRO、CDMO/CMO机构合作开发医药品种，积极推进医药批文自持，具体请详见公司《2025年年度报告》。感谢您的关注！

问：请问公司有没有自研的创新药或仿制药，如有，相关产品有没有通过一致性评价？

答：您好！公司基于长期深耕院外市场的医药流通服务的基础上，利用形成的流量入口逐步向上下游拓展，成为科技大健康生态平台企业。截至目前，公司尚未涉足创新药、仿制药的自研及自产业务；但是，在医药品种拓展方面，公司MAH（药品上市许可持有人）业务目前通过全资子公司四川合纵泽辉医药科技有限公司及参股子公司湖州市见素易购医药科技有限公司进行布局，以大数据选品为基础，与全国中大型CRO、CDMO/CMO机构合作开发医药品种，积极推进医药批文自持，具体请详见公司《2025年年度报告》。感谢您的关注！

问：2025年，公司商誉达到总资产的12.57%，但商誉减值准备为0.77%，请问公司是否利用商誉减值调节利润？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司参考第三方专业机构出具《资产评估报告》，并依据《企业会计准则》进行计提信用减值准备及资产减值准备，符合公司的实际情况。谢谢。

问：建议公司轻资产加盟 爆品精简 直采供应链 数字化 下沉平民刚需

答：您好，感谢您的建议。谢谢。

问：公司在去年公告的股份转让协议，董事长向董事甘孟转让500万股股权，是否已经交易完成？为什么在公司的2025年年报和2026年一季报的股东里，没有甘孟的名字呢？

答：您好！公司实控人协议转让股份事项（即李燕飞女士拟向甘孟先生转让500万股无限售流通股股份）于2025年11月10日发布公告，公司将持续关注相关事项的进展，及时披露进展情况，并督促交易双方按照有关法律法规的要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：截至2026年4月30日，最新股东人数是多少？另外，实控人李燕飞于2025年11月向甘孟协议转让股份，为何没转成功？

答：您好！1、关于股东人数查询，依据相关规定，上市公司在定期报告（季报、半年报、年报）中披露有对应期末的股东户数情况，截至2025年12月31日公司股东户数为17,780户；截至2026年3月31日公司股东户数为14,259户；关于非定期报告期末时点的股东户数查询，需您配合提供证明股东身份或持股的书面文件，并发送至公司投资者关系邮箱ir@hezongyy.com，经核实股东身份后，公司回复您对应信息。2、公司实控人协议转让股份事项（即李燕飞女士拟向甘孟先生转让500万股无限售流通股股份）于2025年11月10日发布公告，截至目前尚处于股份转让业务办理的有效期内，公司将持续关注相关事项的进展，及时披露进展情况，并督促交易双方按照有关法律法规的要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：请问截至4月30日公司的股东人数是多少？谢谢

答：您好，截止2026年4月30日，公司股东人数为14,399人。感谢您的关注！

问：公司年报被出具非标审计意见，是否因为账目存在问题，有假账的可能性吗？请认真回答。

答：您好！审计机构基于其独立判断出具保留意见，并不直接等同于上市公司财务报表存在错误或舞弊行为，主要是针对某些具体事项的审计范围或影响，而非对整个财务报表的真实性作出否定判断。关于公司2025年度财务报告审计意见情形，公司已经与负责年报审计工作的审计机构充分沟通，会计师基于其独立的判断出具非标准意见类型的审计报告，其中关于保留意见的部分表述为“除‘形成保留意见的基础’部分所述事项产生的影响外，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了药易购公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量”，具体可详见公司披露的《2025年年度审计报告》《信永中和会计师事务所关于公司2025年度财务报表出具保留意见审计报告的专项说明》《董事会及审计委员会关于2025年度财务审计报告保留意见及内部控制审计报告带强调事项段的无保留意见涉及事项的专项说明》。感谢您的关注！

问：年报被出具保留意见，因前期差错更正审计证据不足，请问具体涉及事项及整改计划？营收微增却净利转亏，经营现金流由正转负，请问主要原因及持续性风险？研发费用降30%但资本化率翻倍，是否存在调节利润？谢谢。

答：您好！1、审计机构就公司本次前期会计差错更正事项并结合审计证据情况出具保留意见，前期会计差错更正事项涉及内容包括信用减值损失、其他权益工具转入长期股权投资核算与列报，具体请详见公司于2026年4月29日披露的《关于前期会计差错更正的公告》。针对财务报表编制涉及的会计差错事项，公司依据核查结果对相应年度的财务报告进行相应的会计差错更正，并简要表述了后续措施，具体请详见公司同日披露的《董事会及审计委员会关于2025年度财务审计报告保留意见及内部控制审计报告带强调事项段的无保留意见涉及事项的专项说明》。后续，审计机构将进一步对本次前期会计差错更正事项开展专项鉴证工作，并出具鉴证报告，最迟于2026年6月29日前完成相关披露工作，具体请详见《关于延期披露会计差错更正后相关财务信息的提示性公告》。2、公司2025年度主营业务运营较为稳定但净利润因多方原因导致亏损，主要影响包括：医药国家集采等一系列政策的不断推进，医药流通行业面临较大的竞争压力行业利润空间被压缩；公司控股子公司不断加大推广投入，推广费用增加，利润有所下滑；公司由于被税务局认定不应享受西部大开发所得税优惠政策，不享受优惠所得税税率导致当期所得税费用增加；公司依据会计准则要求及公司对未来业绩展望，对以前年度确认的可抵扣亏损递延所得税资产予以冲回；公司对部分投资项目的会计核算进行更正；因前期收购形成的商誉减值也造成了一定影响，具体请详见《2025年年度报告》。2025年公司经营活动现金流量净额的大幅减少主要系增强电商业务的推广费投入及本期各项税收成本增加所致。前述业绩亏损的影响因素中，除了行业政策的宏观影响外，部分偶发性事项影响较大，整体来看，公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化，与行业趋势基本一致，公司持续经营能力不存在重大风险。3、2025年度，公司研发费用下降主要系报告期内信息技术方向的研发人员较上期减少所致，公司主要资本化研发内容为药品上市批文（“MAH”）研发；2025年度，公司整体研发投入金额并未大幅缩减（较上期减少211万元），研发支出的费用化和资本化符合相关会计准则规定。感谢您的关注！

问：贵公司在年报中反复提到数据要素等相关概念，请公司具体说明下公司在数字经济中的具体成果和工作，以及基于数据要素所取得的资源和收益情况。

答：您好！数据资源运营方面，截至2025年末，公司已将20多款医药流通数据产品、数据服务平台在上海数据交易平台等数据交易所成功上架。公司的数据资源不仅直接赋能主营业务场景，更通过优化供应链管理、精准营销与智能决策等方式，有力支撑业务发展，间接产生收益。公司将会进一步基于真实数据服务场景，通过数据产生更多真实价值，构建有持续生命力的数据要素流通场景，探索数据资产的合法合规入表。2025年度，公司被四川省企业联合会评为“四川数字经济100强”；公司技术研发中心团队研发的“医药流通大模型与医药上下游产业链数字化”项目亦曾在由国家数据局牵头，联合中央网信办、国家卫生健康委等14个部委共同主办的“数据要素X”大赛四川分赛中获得一等奖。感谢您的关注！

问：贵公司有没有自研或自产的医疗器械，如有请说明属于几类医疗器械。

答：您好！公司基于长期深耕院外市场的医药流通服务的基础上，利用形成的流量入口逐步向上下游拓展，成为科技大健康生态平台企业。截至目前，公司尚未涉足医疗器械的自研及自产业务；公司医疗器械相关业务开展主要通过“股权投资+独家经营权”模式，对外投资布局创新医疗器械、创新中药等领域。感谢您的关注！

问：贵公司有没有自研或者自产的医疗器械产品，如有请说明，并属于几类医疗器械。

答：您好！公司基于长期深耕院外市场的医药流通服务的基础上，利用形成的流量入口逐步向上下游拓展，成为科技大健康生态平台企业。截至目前，公司尚未涉足医疗器械的自研及自产业务；公司医疗器械相关业务开展主要通过“股权投资+独家经营权”模式，对外投资布局创新医疗器械、创新中药等领域。感谢您的关注！

问：建议公司弱化纯医保依赖，强化日常健康消费：维生素、滋补品、消杀用品、个护、轻养生，做成社区日常健康便利店，不靠医保也能赚钱

答：您好，感谢您的建议。公司已进行品类调整，积极推广非药品类销售，打造“健康生活站”消费场景，提升门店体验感，完成从“药房”到“健康生活空间”的品牌战略跃迁。谢谢。

问：请具体说明下公司参股民营医院的具体情况，当下收益如何。

答：您好！公司参股的海南海纳糖尿病医院是海南乐城国际医疗旅游先行区首家准入的创新型二级糖尿病专科与慢病医防专科医院，为公司在慢病精准医疗领域的重要布局，相关信息可见公司《2025年年度报告》及后续定期报告。感谢您的关注！

问：3.?氮杂环丁烷小环结构是抗癌、神经、抗病毒创新药的核心骨架，请问贵公司在该类高难度小环中间体领域，是否有布局连续流加氢、电催化等绿色工艺？目前有没有已落地的商业化项目？

答：尊敬的投资者，您好！公司暂不涉及上述业务。感谢您的关注！

问：关于2025年年度分红把回购款算在分红比例中是否合适？（没有注销的回购）

答：尊敬的投资者：您好！根据中国证监会《上市公司股份回购规则》（证监会公告〔2025〕5号）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》的规定：“上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算”。公司2025年度现金分红和股份回购金额总计7.06亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的29.48%。感谢您对公司的关注与支持！

问：董秘您好，目前公司二级市场市场关注度与机构持仓活跃度一般，请问公司是否计划主动开展机构沟通工作，通过投资者路演、线上线下调研、专项交流等方式，向公募、私募等机构传递公司经营基本面、业务布局及长期成长逻辑，提升机构认可度与配置意愿？

答：尊敬的投资者：您好！公司构建全方位、多层次的投资者交流机制，通过举办年度业绩说明会、参与网上集体接待日、组织投资者实地调研、及时回复互动易投资者问答、畅通投资者热线及电子邮箱沟通渠道等多种方式，全面、准确、及时传递公司经营信息和企业价值，增进投资者对公司的了解和认可。感谢您对公司的关注与支持！

问：董秘您好，2025年，公司商誉达到总资产的24.07%，但商誉减值准备只有0.62%，请问公司是否存在利用商誉减值调节利润的可能？

答：尊敬的投资者您好。公司严格按照相关法律法规及企业会计准则规定，定期聘请符合《证券法》规定的审计及评估机构进行商誉减值测试工作，相关会计处理符合会计准则要求及公司会计政策规定。