动物疫苗概念板块行业研究报告

问： 公司股价已创60日新低、年内跌幅逾30%，主力持续净流出，而2025年扣非净利仅2.12亿元，对赌要求2025—2026年两年合计不低于7.28亿元，意味着2026年需实现约5.16亿元扣非净利——较去年接近翻倍。请问：在核心人二倍体狂苗面临竞品低价冲击、批签发量去年腰斩的背景下，管理层有何具体量化措施确保今年利润翻倍以兑现对赌？若最终未达标，原实控人现金补偿能否足额覆盖差额？

答：尊敬的投资者您好，原控股股东做出的承诺情况请查阅公司披露的《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股5%以上股东签署＜股份转让协议＞及实际控制人签署＜表决权委托协议＞暨公司控制权拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2025-039）、《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股5%以上股东签署＜股份转让协议之补充协议＞暨公司控制权拟发生变更的进展公告》（公告编号：2025-055），公司将持续关注承诺的履行情况。2026年，公司正紧扣中长期战略发展规划，聚焦疫苗主业高质量发展，推动公司在营销突破、研发变革、生产质量提升等领域实现全面进步，稳步优化整体运营效能，适配行业高质量发展需求，为公司战略转型与长期发展提供有力支撑。公司2026年一季度实现营业收入17,245.18万元，同比增长25.02%；归属于上市公司股东的净利润2,736.34万元，同比增长32.14%，经营活动现金净流量同比转正，彰显了公司的业绩韧性与抗风险能力。公司后续业绩情况请关注公司定期报告。感谢您的关注！

问：贵公司股价跌成这样，公司有回购注销股票计划吗？

答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注和建议，若后续有相关计划，公司将按照信息披露的有关规定予以公告。感谢您的关注！

问：董秘你好，请问12月1日大股东质押以来股价连跌6个月，是否存在（转融通等业务）做空套利行为？截止5月21日，质押的股东是否存在爆仓的风险？是否可以公布具体股东平仓价格等相关数据？原大股东业绩对赌两年扣费7.2亿，目前完成率极低，请问在剩下的半年里除了之前回复的巩固自身疫苗主业的相关操作，还有什么其他的增长点来完成7.2亿的目标？谢谢

答：尊敬的投资者您好！公司控股股东及其一致行动人未参与转融通业务。公司将持续关注股东股份质押情况，并按照相关规定及时履行信息披露义务。2026年，公司正紧扣中长期战略发展规划，聚焦疫苗主业高质量发展，推动公司在营销突破、研发变革、生产质量提升等领域实现全面进步，稳步优化整体运营效能，适配行业高质量发展需求，为公司战略转型与长期发展提供有力支撑。公司2026年一季度实现营业收入17,245.18万元，同比增长25.02%；归属于上市公司股东的净利润2,736.34万元，同比增长32.14%，经营活动现金净流量同比转正，彰显了公司的业绩韧性与抗风险能力。公司后续业绩情况请关注公司定期报告。感谢您的关注！

问：公司2025年扣非净利润仅完成2.12亿元，对赌首年完成率不足30%。按协议，2026年需完成约5.16亿元扣非净利润——相当于要在核心产品人二倍体狂犬疫苗批签发同比下滑超40%、且无新大品种贡献利润的前提下，实现约2.4倍于上年的净利增长，公司是否有具体可落地的量化路径支撑2026年5.16亿扣非净利目标，还是已内部预判对赌大概率失败？

答：尊敬的投资者您好，原控股股东做出的承诺情况请查阅公司披露的《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股5%以上股东签署＜股份转让协议＞及实际控制人签署＜表决权委托协议＞暨公司控制权拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2025-039）、《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人、持股5%以上股东签署＜股份转让协议之补充协议＞暨公司控制权拟发生变更的进展公告》（公告编号：2025-055），公司将持续关注承诺的履行情况。2026年，公司正紧扣中长期战略发展规划，聚焦疫苗主业高质量发展，推动公司在营销突破、研发变革、生产质量提升等领域实现全面进步，稳步优化整体运营效能，适配行业高质量发展需求，为公司战略转型与长期发展提供有力支撑。公司2026年一季度实现营业收入17,245.18万元，同比增长25.02%；归属于上市公司股东的净利润2,736.34万元，同比增长32.14%，经营活动现金净流量同比转正，彰显了公司的业绩韧性与抗风险能力。公司后续业绩情况请关注公司定期报告。感谢您的关注！

问：请问公司收购艾地盟全部股权后，对益生菌领域有什么具体规划吗？公司具体如何优化产品结构提高利润率。

答：尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注。公司会持续深耕益生菌领域，扩大业务优势，优化产品结构，加大产品市场推广力度，积极拓展优质客户资源，持续提升公司盈利水平。公司将严格按照《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，有关信息请以公司在上海证券交易所网站披露的公告为准。

问：十五五政府工作报告：首次提出"未来产业投入增长机制，将生物制造纳入未来产业培育，25年6月工信部+发改委发布《关于开展生物制造中试能力建设平台培育》。26年1月 工信部等八部门《"人工智能+制造》，26年3月 工信部启动"国家新兴产业发展示范基地，随着生物制造政策密集发布，行业迎来快速的发展。公司也在年报中表示酶制剂是工业生物技术的芯片，并设立一个合成生物实验室但投入较小，那么请问公司怎样去迎合行业的快速发展呢？

答：尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注。酶制剂被誉为工业生物技术领域的“芯片”，其中表达系统的构建是微生物生产菌株开发的核心，也是产品从实验室迈向大规模生产的关键。公司已构建里氏木霉、毕赤酵母、黑曲霉、芽孢杆菌四大高效蛋白质表达系统，并建立了相应的规模化发酵体系。同时，公司搭建了行业领先的高通量筛选工作站，构建了通用型高通量基因筛选大数据模型及蛋白质工程改造等核心技术体系，大幅提升了酶制剂的催化效率和工业应用性能，进一步增强了生物产业的技术创新能力。公司高度重视生物制造行业发展机遇，持续深耕技术研发与产业创新，不断夯实企业核心竞争力。2025年，公司研发投入1.39亿元，占营业收入10.19%，公司积极推进产学研合作，加强与高校、科研机构及产业链合作伙伴协同创新，推动科研成果转化与产业化应用。截至2025年底，公司拥有257人的研发团队（其中博士20人），占员工总数的16.89%；拥有国内有效发明专利431件、美国有效专利10件、欧洲有效专利3件。公司将持续推进技术创新与成果转化，努力提升经营质量和股东回报。公司将严格按照《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，有关信息请以公司在上海证券交易所网站披露的公告为准。

问：公司在个护美妆领域市场开拓的如何，与哪些头部品牌建立了联系与合作

答：尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注。公司护肤产品以功能性原料为主，涉及功能主要包括皮肤抗衰老、皮肤修复、抗痘等。目前该产品处于市场推广阶段，已开始陆续进入合作客户采购目录及备案，现阶段总体销售收入占比较小。公司将严格按照《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，有关信息请以公司在上海证券交易所网站披露的公告为准。

问：请问增值税提升后，公司是否对下游提价或提价计划

答：投资者您好，产品价格受市场竞争、供需关系、行业政策等多重因素影响，公司将根据市场情况及经营策略综合研判。公司将继续深化精细化管理与价值创新，以产品力和运营效率的提升对冲外部政策影响，努力为股东创造可持续回报。具体经营情况请以公司定期报告及公告为准。感谢您的关注！

问：您好，我注意到贵公司2024年未提供业绩说明会视频回放。近年来监管机构持续倡导上市公司加强投资者关系管理，鼓励通过数字化手段提升沟通质量与信息披露透明度。基于此，请问贵公司在2025年年度业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以提升信息获取的便利性与透明度？此外，是否计划引入线上视频交流机制，在问答环节通过视频方式回应投资者关切，增强互动效果并更好契合监管导向？感谢您的解答。

答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视投资者关系管理工作，以定期报告业绩说明会、路演与反路演、投资者调研、证券分析师会议、互动e平台及投资者热线电话等多种形式与投资者进行沟通交流。对于您的建议，公司高度重视，后续将持续优化沟通方式，进一步加强与投资者的交流，做好价值传递工作。感谢您提出的宝贵建议！

问：请问贵公司的覆铜板产量多大，是否可用于PCB生产？有无开发最新的M7M8产品或者计划？

答：投资者您好！公司覆铜板上年度年产量近700万张，产品直接用于PCB生产。公司目前覆铜板产品主要为常规系列，尚未涉及您提及的产品。公司未来是否会向该方向拓展，将根据市场需求、技术储备、资金状况及投资回报等因素综合评估后审慎决策。感谢您的关注！

问：你好，贵公司，关于其股东质押情况，公司具体了解多少，今年是否有股东提出减持计划，现在外部资金不看好公司发展战略，并不认可公司租赁生产经营，后续是否购买或注入其他资产，贵公司有无应对股价长期低迷对策，

答：投资者您好！公司严格履行信息披露义务，目前不存在应披露而未披露的信息。覆铜板租赁经营是基于效益优先的审慎安排，二级市场股价受宏观环境、行业行情、市场情绪等多重因素影响。公司将持续全力提升经营质量与内在价值，敬请广大投资者理性看待股价波动，注意投资风险。谢谢!

问：董秘您好，根据公司 3 月 21 日权益变动书，莫云女士仅披露 “未来 12 个月暂无处置计划”。烦请明确：1）莫云女士未来 12 个月（2026.6–2027.6）是否仍无减持计划？2）莫云女士未来 13–24 个月（2027.6–2028.6） 是否存在任何减持意向或初步安排？谢谢！

答：尊敬的投资者您好，截至目前，公司未收到董事、高级管理人员，或持股5%以上股东提出减持计划，若后续收到相关计划，公司将及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好！现在牧原温氏都已经跟随时代成立机器人公司布局智能机器人，发展机器人养猪，贵公司如果不及时跟上，是否会在该方向上落后。谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！公司高度重视智能化装备在养殖场的应用，目前已在新疆、河南等生产基地部署智能饲喂、环境控制等数字化系统，试点智能设备巡检等场景应用，持续提升人效与管理。同时，公司密切关注行业前沿技术与智能装备发展，坚持“实用为先、效益导向”，稳步推进养殖智能化升级。感谢您的关注！

问：中低端覆铜板受制于原材料上涨与高端覆铜板产品的产能挤占并没有较好的发展，请问公司是否有进一步研发m8/m9/m10的高端覆铜板计划

答：投资者您好！公目前覆铜板产品主要为常规系列，尚未涉及您提及的产品。公司未来是否会向该方向拓展，将根据市场需求、技术储备、资金状况及投资回报等因素综合评估后审慎决策。感谢您的关注！

问：公司股票跌跌不休，所谓的创新药是不是在忽悠股民？天天阴跌，从没有看到你们回购！做点实事吧，不要只想着讲故事

答：投资者您好，感谢您对公司的关注与建议。（1）关于股份回购事宜，公司已于2024年12月至2025年5月23日期间，累计回购股份3,417,373股，回购总金额达2,000万元。我们以实际行动践行了对公司未来发展的信心，相关回购信息均已按规定及时披露。（2）关于创新药研发进展，公司始终坚持以研发创新为核心驱动力，所有在研创新药项目均按计划稳步推进。其中，UB-211（抗过敏Anti-IgE单克隆抗体药物）已于2026年5月完成II期临床试验全部受试者出组。后续取得临床研究总结报告等关键进展时，公司将严格履行信息披露义务，敬请关注公司相关公告。（3）公司高度重视企业价值提升与股东回报，未来将继续聚焦主业经营，增强核心竞争力，同时持续优化投资者关系管理，以实际行动回应市场关切，努力为广大股东创造长期、稳定的价值回报。再次感谢您的关注与支持！

问：公司管理层宣称一直致力于提升公司内在价值，以更好的经营业绩回报投资者。但是目前情况是股价处于多年的新低位置，公司的营收和净利润多年都没有增长，甚至还低于5年前的水平。生物股份已发公告要回购股票，增强投资者信心，但是我们公司总经理胡伟却在减持公司股票，请问，你们是怎么回报投资者的。

答：尊敬的投资者，您好！2021年以来，下游养殖业持续深度调整，动保行业进入激烈的存量市场竞争阶段。面对挑战，公司经营层带领团队坚持“高质量、高效益”发展理念，聚焦核心业务，努力提升经营效率。2025年度，公司实现营业收入10.90亿元，同比增长4.54%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长99.33%，在行业深度磨底期实现了稳健增长，展现出较强的经营韧性。股价波动受多重因素影响，公司管理层始终致力于提升公司内在价值和经营质量，力争以良好的业绩回报投资者。2025年1月10日公司披露总经理胡伟先生减持股份计划，已于2025年2月12日实施完毕，详见2025年2月13日公司披露的减持股份结果公告；胡伟先生减持系个人资金需求，符合相关法律法规要求；公司亦始终严格规范董事、高级管理人员的股份变动行为。同时，我们也注意到您提出的其他建议，对此表示感谢！

问：请问董秘，截至2026年5月29日，公司股东人数是多少？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！截至2026年3月31日，公司股东总数17,807户。对于其他时点的股东户数查询，股东可凭有效身份证明及持股证明等相关文件联系公司，公司核实身份后按照相关要求予以回复。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好，请问公司目前还仍存小批量投产/试制肉兔专用疫苗（兔瘟、兔巴氏杆菌等）产线吗？若有，后续有无扩产肉兔疫苗的规划？

答：尊敬的投资者，您好！近年来，公司相继获得兔出血症病毒杆状病毒载体灭活疫苗（RHDV-VP60株）以及兔病毒性出血症、多杀性巴氏杆菌病、产气荚膜梭菌病（A型）三联灭活疫苗（VP60蛋白+SC0512株+LY株）的新兽药注册证书和产品批准文号。其中，兔出血症病毒杆状病毒载体灭活疫苗（RHDV-VP60株）已上市销售，现有产能能够满足市场需求。后续公司将根据市场需求的变化，适时评估扩产安排。感谢您对公司的关注！

问：公司业绩持续下跌，又没有拓展新业务，请问是否存在退市风险？

答：您好！公司目前经营稳健，种业和饲料业务发展良好，养殖业务受市场行情等有一定影响，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，不存在您提及的相关情形。

问：公司目前生猪养殖成本是多少？

答：尊敬的投资者，您好！截至2026年3月底，公司育肥猪完全成本约12元/公斤。谢谢您的关注！