赛马概念板块行业研究报告

问：公司年报被出具非标审计意见，请问是否存在重大错报等问题？

答：尊敬的投资者您好，请您关注公司相关公告，谢谢。

问：请问截至2026年4月30日公司的股东总数是多少？谢谢

答：尊敬的投资者您好！ 请您将持有公司股份的书面文件（本人身份证明文件、有效持股凭证盖章扫描件）发送至公司已披露的邮箱，经核实股东身份后进行查询，感谢您的关注！

问：截止4月30日公司股东人数有多少？（我们投资者想要公司保证对信息了解的时效性，公司在2023年前做的很好，都能及时的回复，可是2024年开始关于人数的问题都要拖到季度报。公司的股东人数也不是机密而不能公布吧？）

答：感谢您的关注！ 关于股东人数及其他股东相关情况，公司会按规定在定期报告中予以披露，敬请关注公司定期报告，谢谢。

问：请问贵公司截至2026年4月30日收盘的股东的户数?

答：您好，截至2026年4月30日，公司股东总户数约为10.49万户，谢谢。

问：董秘您好，关注到公司罗牛山国际马术俱乐部仍存续，且在海南拥有大量土地储备 。请问： 1.公司对马术/马产业的最新战略定位是什么？短期（1–2年）与中长期（3–5年）有无明确发展规划？2.针对现有马术俱乐部，后续在场地建设、马匹储备、教练团队、文旅融合方面有无具体投入或升级计划？3.海南封关在即，公司是否考虑将现有土地资源与马术、休闲文旅、康养等结合，盘活存量资产？

答：您好，公司目前没有开展且没有筹划“赛马项目”的工作安排。谢谢。

问：随着海南封关，海南赛马彩票，会不会有政策推进，海南政府是否重提议案

答：感谢您对公司的关注！

问：1，公司现有多少亩土地？用地性质是什么？现在估值为多少万元？2，公司是否有出让控制权给海南省国有投资建安企业的想法？是否会引入战略投资者？3，公司参股的航天企业什么时候开始有业绩？4，公司赛马体育业务是否会重新启动？5，公司在4月16日回复投资者提问时，称“”将努力夯实主业根基，优化产业布局与业务结构”，请问优化产业布局有哪些具体措施？

答：感谢您对公司的关注！1、公司在海南拥有工业用地388亩。2、有关公司的重大事项请关注公司信息披露。3、公司未直接参股任何航天企业。4、2025年8月，公司披露了重大合同进展公告，公司子公司圣华旅游与各合作方签署了《解除合作协议书》，马术文化小镇合作项目已终止。5、公司优化产业布局举措包括推动混凝土板块绿色化、智能化升级改造；剥离低效亏损业务板块以及探索培育新兴业务赛道等。

问：公司回复房地产开发来自自有资金，公司的短期借款和长期借款主要用于公司哪个板块

答：您好！截至2025年12月31日，公司尚未结清的短期借款和长期借款主要用于除房地产开发以外的其他主营业务板块。关于这两类借款的具体信息，敬请查阅公司在巨潮资讯网披露的《2025年年度报告》。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘：公司在原罗牛山农场的闲置土地资源，公司在年报中一句话都没提，这么巨大的一笔资产该如何盘活利用应该是管理层的重要工作之一吧，是疏忽了还是故意不提？如果是放任大片土地资源荒置，是不是对股东利益最大的不尊重。虽然理解公司信息披露的严谨性，但完全不说，股东的知情权又置于何地？

答：您好！感谢您的关注。公司名下土地未发生重大变化，请以公司公告为准。公司始终秉持稳健经营和可持续发展的理念。谢谢。

问：尊敬的董秘，公司现在一再强调聚焦生猪养殖全产业链，房地产要适时退出，但教育产业没有增量，公司偏居海南，生猪养殖规模与行业前列比差太多，从能力和产业环境看也不具备岛外扩张可能，那公司现有的生猪产业如何支撑公司的发展，公司就成了典型的没有前景的企业。希望公司能真正顺应自贸港大势，规划可做大做强的第二个核心主业，充分利用公司资源，把公司做成海南民营上市公司的标杆。不知公司是否有考虑，还是得过且过？

答：您好！感谢您对公司的关注与建议。公司始终立足自身发展战略和资源禀赋，稳健经营，聚焦主业，未来将继续努力提升核心竞争力，为股东创造价值。再次感谢您的支持！

问：董秘您好，公司 2025 年末货币资金仅 6114 万元，短期债务超 6.6 亿元，且六枝 PPP 项目贷款年内曾逾期，偿债风险高企。实控人股份质押率及冻结比例较高，控制权稳定性存在风险。公司连续三年亏损，累计未弥补亏损超 23 亿元。请问：1. 如何解决流动性危机及避免债务违约？2. 改善持续经营能力的具体有效措施？谢谢。

答：感谢您对公司的关注！公司于2026年4月14日披露了《关于六枝PPP项目进展公告》，六枝水务、大兴园林与六枝民兴环境共同签署了补充协议，约定：自本协议约定的先决义务全部满足之日起，六枝水务应确保严格按照相关原则向六枝民兴环境支付运营补贴，每期应付的运营补贴金额等于六枝民兴环境当期需向贷款行偿还的贷款本金与利息之和，有效缓解了六枝PPP项目未来面临的还款压力。后续公司将通过控制收入与回款之间的平衡、加大应收账款的清收力度、积极沟通贷款展期、续贷或新增授信、盘活资产等方式，持续改善公司现金流状况及持续经营能力。

问：请问董秘，公司年报中的其他收入5.23亿元，是指哪些方面的收入？

答：您好！公司2025年年度报告“主营业务分析”之“营业收入构成”列示的“其他收入5.23亿元”包括：饲料收入、兽药收入、代宰服务费及租金收入等各项收入。谢谢。

问：2026年4月20日收市，股东人数是多少？

答：您好，截至2026年4月20日，公司股东总户数约为10.64万户，谢谢。

问：请问董秘，公司2025年报中披露的房地产存货，是不是绝不部分都是已竣工的房屋？谢谢

答：您好！感谢您对公司房地产存货情况的关注。根据公司2025年年度报告，截至报告期末，公司房地产存货主要由已完工开发产品（即已竣工尚未出售的房屋）、在建开发产品及拟开发土地等构成。其中，已竣工房屋占房地产存货的主要部分，具体金额及占比已在年报“存货”附注中详细列示。相关信息可查阅公司在巨潮资讯网披露的《2025年年度报告》相关章节。谢谢！

问：根据2025年年报，公司第四季度营业收入大幅增长，占全年收入比例高达52%，请问公司是否期末突击确认收入？

答：您好！感谢您对公司财务信息的细致审阅与关注。 针对您关注的问题现说明如下： 1.收入确认严格遵循会计准则：公司依据《企业会计准则第14号——收入》及房地产行业特点，在房产完工并验收合格、达到销售合同约定的交付条件、客户已取得相关商品或服务控制权时点，确认销售收入的实现。整个过程有完整的交房通知、交付手续、验收单据及客户签收记录作为支撑，不存在“突击确认”情形。 2.房地产收入体现在第四季度主要是因为璞域项目在9月底才满足交房条件，10-12月完成交房手续。 3.年度报告已充分披露：收入确认政策、分季度收入数据。 公司始终坚持规范运作，财务报表真实、准确、完整地反映了经营成果。再次感谢您的监督与支持！

问：董秘您好，想了解下今年一季度集团房地产收入情况，现房售出几套，总价多少。另外去年12月份投产的屠宰场目前经营状态，一季度营业收入多少。

答：您好！公司《2026年一季度报告》将于2026年4月28日披露。谢谢。

问：看了25年的年报对26年的规划中有提到降低成本，那公司一季度有实际落实什么举措嘛？另外自贸区的减税政策以及进口豆粕玉米的免税政策，公司是否有计算对26年营收的影响？

答：您好，感谢您的关注！针对您提出问题，我们说明如下：一、公司推动的降本举措为优化饲料配方、提升种群效率、强化采购管理等；二、公司主业生猪养殖业、屠宰及初加工业均免征企业所得税；三、目前，海南在玉米、豆粕等主要饲料原料进口上尚未出台针对性的“零关税”优惠措施。其中，玉米仍执行进口关税配额管理，豆粕未列入“零关税”正面清单。因此，通过原料进口免税降低饲料成本的空间现阶段相对有限。公司将持续跟踪封关运作后的政策动态。谢谢关注！

问：公司房地产开发的资金来源情况是以银行为主吗？占比多少

答：您好，公司房地产板块开发资金以该板块自有资金为主。谢谢！

问：海南瑞泽连续多年亏损，破产较明显，请问什么时候申请破产清算？

答：感谢您对公司的关注！公司近几年亏损受宏观经济、市场环境等多方因素影响。公司将持续夯实主业根基，推进降本增效工作，多措并举提升公司盈利水平。有关公司的重大事项请关注公司信息披露，谢谢。

问：董秘你好，请问截至4月10日最新的股东数量。

答：尊敬的投资者您好！请您将持有公司股份的书面文件（有效持股证明盖章扫描件、本人身份证明文件）发送至公司已披露的邮箱，经核实股东身份后进行查询，感谢您对公司的关注！