中概股回归概念板块行业研究报告

问：请问贵公司有没有跟温州眼视光医院合作，具体是怎样的合作？

答：谢谢您对公司的关注。多年来，公司与温州医科大学附属眼视光医院保持常态化密切交流，共同推进眼科临床、科研、近视防控进步发展。

问：公司账上货币资金51.63亿元，交易性金融资产12.54亿元，两项合计64.17亿元。短期借款17亿元，长期借款1.781亿元，两项合计18.781亿元。可以支配的现金比贷款要多出45.389亿元，有如此多的现金为什么不拿出3至5亿元搞股票回购呢？可以不注销，用于员工激励也可以啊。如此一来必定能提振二级市场的信心，远比你们天天高喊坚守价值投资的口号要强百倍。

答：谢谢关注！公司践行长期主义，妥善处理资金面与基本面的关系、短期目标与战略目标的关系。

问：董秘您好，贵司一季度业绩稍微好点就跟着发布赴港上市（总感觉有点搞笑），说是为了全球化为了更好融资。可当前全球局势如此不明朗，赴港上市真能达到目的吗？贵司决定当前节点准备赴港上市是否有综合考量过？真赴港上市能否达到贵司想要的目的？是否考虑过在这个过程中中小股东可能的利益损失？

答：谢谢关注！您关心的问题，公司都慎重考虑过。港股上市有利于公司持续推进全球化战略，有利于公司治理架构的不断优化，有利于公司在更大的平台上长远发展，有利于增强全体投资者的利益。

问：董秘你好！公司是否考虑出哪吒和泡泡玛特拉布布皮肤盲盒，这类皮肤容易被女性玩家年轻玩家接受。相信会有更好的效果，有更多人愿意为皮肤买单。加上本身拉布布和哪吒知名度高。定价上可以高一点，相信会带来不错的效果。

答：您好，感谢您的关注和建议。

问：请问董秘：公司目前有开发和储备哪些新游戏产品？海外市场是公司的薄弱环节，业务过于集中在国内，未来有什么推进计划？

答：您好，感谢关注。公司未来相关规划详见《2025年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析”中的“十一、公司未来发展的展望”。

问：非常认可公司皮肤不做常规返场的运营思路，请继续坚持。建议以梦幻西游青花瓷锦衣为行业标杆，借鉴其运营模式，后续新出皮肤推出皮肤礼包并开放玩家间交易流转。既可让未来新进玩家有机会补齐经典皮肤，又能拉动礼包销量、提振营收业绩；皮肤具备保值属性，也能让玩家付费投入更安心。高人气经典皮肤不做普通返场，仅通过官方赛事、高端专属活动限量发放名额，严控稀缺性，提升典藏皮肤价值与游戏品牌调性。请转给运营同事谢谢。

答：您好，感谢您的关注和建议。我们已将您的建议转达给研发团队。

问：请问董秘：公司一季度业绩实现大幅超预期增长，请问后续将采取哪些具体举措维持业绩稳健增长？同时，在自研产品长线运营、AI技术落地、新品储备及出海布局方面有何规划？另外，针对参股公司Playtika旗下Superplay的对赌及或有对价计提问题，公司是否会协同优化，平滑后续利润表现，稳定投资收益？

答：您好，感谢关注。公司未来相关规划详见《2025年年度报告》“第三节 管理层讨论与分析”中的“十一、公司未来发展的展望”。有关 Playtika 的经营情况、财务数据可在 Playtika 官方网站或美国证券交易委员会官方网站查询。

问：董秘：你好。Playtika已100%收购Superplay，目前由原团队负责日常运营，但投放预算、资金审批、集团流量资源、新品及IP推广节奏、费用分摊等核心权限均由Playtika掌控。想咨询：Playtika能否通过合规调控买量投放、合理分摊集团费用、放缓新品上线、调配流量等方式，增加研发团队和新品研发投入，间接调节Splay增速与利润率？2、公司是否会合理平滑业绩，规避高额对赌档位？

答：您好，感谢关注。有关 Playtika 的经营情况、财务数据可在 Playtika 官方网站或美国证券交易委员会官方网站查询。

问：最近二级市场连创新低，请问是公司出线了大问题还是什么原因？盘中大资金持续卖出，请公司详细介绍一下近期的经营情况？收购新潮是否会影响盈利？拉低公司的估值？还造成巨大的商誉？请董秘详细说明！

答：您好，公司最新的经营情况烦请参考公司于4月29日披露的定期报告，感谢您的关注。

问：请问公司碰一碰设备安装完毕了吗，目前的覆盖情况怎么样？同时碰一碰设备有没有为公司带来实质的收益，用户反馈如何，对一季度的营收产生什么影响了！

答：尊敬的投资者您好，碰一下是分众打通“线下触达到线上转化”数据闭环的核心基础设施。截至今年4月，目前硬件已覆盖110万台。依托碰一下这一打通线上线下的创新交互方式，为品牌数字化经营提供了全新范式，让用户与品牌产生即时互动，沉淀品牌资产。

问：公司在利润没有创出历史新高的前提下，为何非要执着收购新潮股份？如果公司是为了增加利润点，那公司应该取消收购新潮公司，用准备收购的九十亿资金切入到网络平台，现在许多公司更愿意在网络上打广告(抖音平台)，而不是在线下平台

答：尊敬的投资者您好，公司持续看好线下广告市场发展的结构性机会。分众作为城市主流人群高频必经的核心场景，具备场景封闭、触达稳定、关注度高的稀缺性，在品牌心智建设方面具有独特价值。当前公司媒体能力已实现从“高触达、高关注、高频次、高完播”向“可精准、可归因、可互动、可优化”的数字化升级；行业整合有助于进一步提升媒体覆盖规模与提升行业运营效率，强化品牌引爆能力并长期赋能广告主。公司将深化协同效应，为客户提供更高效的整合营销方案，并以稳健经营回馈投资者。谢谢您的关注。

问：分众市值从2018年到现在基本没变化，利润也一直未突破2021年的高点，但是互联网广告的增速与体量都在恢复，逐步上升。放眼整个广告市场，能否说明线下广告基本没有空间了？那么能否认为在没有增量预期的情况下，并购新潮传媒是不是根本没有必要？近一年的并购预期也迟迟未落地，股价在大盘较强势的情况下持续萎靡不振，投资者持股体验太差了。

答：尊敬的投资者您好，公司长期看好线下广告市场的未来增长空间，分众所代表的线下媒体作为主流人群高频必经的线下核心场景，具备差异化的广告传播价值，与线上媒体互补共生。公司将持续深耕主业，以稳健经营回馈投资者。谢谢您的关注。

问：公司为何执着非要收购新潮股份？从新潮公司的资料上看，新潮公司每年年利润并不是多高，就算公司收购了新潮公司，新潮每年给公司带来的利润也并不多，而公司却要背负着巨大的商誉，公司是否考虑到这一点？

答：尊敬的投资者您好，本次收购新潮传媒的核心在于整合媒体资源、实现协同发展。通过收购，公司将进一步优化点位结构与网络覆盖，提升客户开发与服务能力。同时，双方在市场拓展、渠道管理等方面实现协同，有助于提升整体运营效率。感谢您的关注。

问：公司是否考虑过跟抖音这些网络平台合作，将公司的业务逐步从线下转到线上？ 现在网上的广告增速是线下的几倍还多，年轻人更喜欢看网上推荐的广告，而不是在线下，同样一个广告 放在网上每天观看量少则达到上亿观众，线下一个广告每天观看量又是否能达到上亿？

答：尊敬的投资者您好，线下与线上媒体各具优势。电梯媒体作为城市主流人群高频必经的线下空间，具备场景封闭、触达稳定、关注度高的稀缺性，在品牌心智建立方面具有独特价值。公司正持续推动媒体能力升级，已实现从“高触达、高关注、高频次、高完播”向“可精准、可归因、可互动、可优化”的转变。公司将持续发挥线下媒体优势并关注与线上渠道的协同发展，为客户提供更高效的整合营销解决方案。感谢您的关注。

问：爱尔眼科业绩连年下滑，为什么还要扩张，你的商誉留着散户给你承担吗，我20年买入的，被你坑惨了，请详细写明未来扩张计划及公司如何保证中小投资者的利益公平

答：谢谢关注！股票买入时点由投资者自身决定。无论早晚、多少，公司都赤诚相待，一视同仁。公司经营业绩系公开数据，敬请查阅。公司以高质量发展为指针，稳健推进网络布局，每年对商誉进行严格减值测试。公司积极保护投资者，特别是中小投资者的合法权益，通过稳健经营、持续分红回报投资者，已连续十年获交易所信息披露A级。

问：公司股价自 1 月高点以来跌幅已超 40%，广大中小投资者蒙受较大损失。恳请公司考虑将剩余已回购且未用于股权激励的 699 万股股份予以注销，以此增厚每股收益，切实维护投资者利益、提升投资回报。

答：您好，感谢关注。您的建议已收到，公司如有回购等重大事项，会根据法律法规及时履行信息披露义务。

问：董秘你好！贵公司股价高位下跌超过40%，公司是否存在经营方面问题？管理层是否有计划回购股票稳定股价？

答：您好，感谢关注。2025年度，公司经营业绩全面大幅增长，实现营业总收入 50.47 亿元，较上年同期增长 72.69%；归属于上市公司股东的净利润 17.55 亿元，较上年同期增长 23.13%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 21.27 亿元，较上年同期增长 31.10%；经营活动产生的现金流 29.85 亿元，较上年同期增长 188.64%。报告期末，公司总资产 189.63 亿元，较上年末增长 28.63%；资产负债率仅为 18.67%，且公司负债以经营性负债为主，其中合同负债 17.10 亿元，较上年末增长 169.85%，主要系《超自然行动组》递延收入增加所致。综上，公司财务结构稳健、偿债能力充足、抗风险能力优异，健康的资本结构可为公司日常经营与长期业务发展提供坚实支撑，增厚股东内在价值。公司股价在二级市场的表现受宏观形势、行业发展、资本市场环境等多方面的影响。公司始终希望通过不断提升公司的治理水平和经营成果回馈投资者。公司如有回购等重大事项，会根据法律法规及时履行信息披露义务。

问：尊敬的董秘您好！公司深耕全民眼健康主业，坚守合规行医、公益普惠，切实解决大众各类眼病刚需。同时立足临床，稳步布局 AI 诊疗、神经眼科、眼脑联动等前沿研发，已落地脑磁图、视觉神经康复等务实项目。请问公司如何依托现有技术与全国临床优势，加快科研转化、筑牢医疗核心壁垒？在稳健经营的基础上，怎样持续践行社会责任、传递企业正向价值，以真实基本面回馈投资者，树立行业正规标杆，理性回应市场舆论？

答：谢谢您对公司的关注。公司立足高质量发展，持续推进医教研一体化，让科研支持临床，临床反哺科研，并融合先进数智科技，不断提高诊疗水平，给广大患者带来满意的医疗效果。爱尔眼科的使命是“使所有人，无论贫穷富裕，都享有眼健康的权利”，追求社会责任和自身发展的和谐统一，积极投身社会公益、帮助弱势群体，推动大众眼健康水平的不断提高，公司已连续荣获三届中国慈善领域最高奖——“中华慈善奖”。关于公司践行社会责任的详细情况，请查阅公司历年社会责任报告（可持续发展报告），谢谢！

问：《超自然行动组》能否借鉴《梦幻西游》的养成体系，为游戏增加通过获取资源来提升人物属性的深度养成玩法？ 比如，让核心养成资源的获取具有一定难度，人物属性的提升速度相应放缓，从而拉长玩家的培养周期。这种“慢养成”模式在梦幻西游里被证明能有效延长游戏生命周期，提升角色价值，也能增强玩家对账号的情感投入和长期黏性。

答：您好，感谢您的关注和建议。我们已将您的建议转达给研发团队。

问：最新股东人数

答：您好，感谢关注。公司会在定期报告中披露报告期末的股东人数，任何投资者均可在公司指定的信息披露媒体上查阅参考，截至2025/12/31，公司股东人数共43,785户；除报告期末的股东名册，股东可以持股东身份证明文件到公司进行查阅，但在股东行使知情权查阅公司股东名册后负有保密义务，不可泄露。