国产乳业概念板块行业研究报告

问：董秘你好：请问公司的市值管理有明a确的目标计划吗？为什么近ng一年来股价跟不上大盘的趋势？我们小股民的对公司的信心都磨没有了。

答：尊敬的投资者，您好!公司始终重视投资者交流，并持续增强投资者沟通质效，不断加强市值管理，维护广大投资者权益。未来，公司将强化与资本市场的双向沟通机制，重视资本市场表现和投资者意见反馈，提升投资者服务质量和沟通质效，积极探索各种方式推动公司合理估值，并根据市场变化和公司实际情况进行相应的调整和优化。感谢您对公司的关注。

问：在贵公司历次触发转债的转股价格向下修正条款时，公司均表示“不下修转股价格”，但公司当前弱势的股价却和转股价格相去甚远，公司是否认为当前股价并未能体现公司的实际价值，因此不考虑下修转股价格？

答：尊敬的投资者，您好！董事会综合考虑公司的基本情况、市场环境、股价走势等诸多因素，以及对公司长期稳健发展与内在价值的信心，为维护全体投资者利益，决定至2026年7月30日不向下修正“李子转债”转股价格，从2026年7月31日开始重新起算，若再次触发转股价格向下修正条款，届时公司将按照相关规定履行审议程序，决定是否行使转股价格向下修正权利。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好，粤东新工厂作为公司未来最大的增长抓手，请不要回避：给出精准投产时间、明确达产目标、量化业绩增量，同时说明如果产能无法消化，公司有什么兜底应对方案，不要只以中长期发展笼统带过。

答：您好！粤东工厂的规划设计是生产区别于广州旗舰工厂的差异化新产品，并引入冰淇淋、奶酪乳制品等全新品类，冰淇淋系列将以鲜奶、酸奶为核心原料基底打造差异化特色竞争优势，奶酪产品将精准聚焦家庭日常消费与休闲零食两大核心场景，新品类的落地将持续丰富公司产品线，不断提升客群跨度和消费粘度，进一步提升公司的产品差异化优势。根据《关于拟对外投资建设项目的公告》（公告编号：2024-043），粤东日产600吨现代化乳制品加工厂一期年生产 91,800吨乳品，预计2027年7月投产，预计项目运营期年均销售收入 72,244.13 万元（含税），年均利润总5,952.65 万元，详情请关注公司公告。一直以来，公司坚定发展信心，保持战略定力，立足“高品质、促销量、强执行”，持续抓实“强管理、提效率、增效益”各项举措，坚持创新驱动，大力推动四大升级，夯实发展根基。公司抓好传统渠道的固本强基，坚持线上线下全渠道协同布局，深化“差异化+平价”的产品双线并进推广策略。公司布局新区域，积极拓展港澳市场，三度中标澳门幼儿及小学教育阶段“牛奶和豆奶计划”，并布局香港超市渠道，对省外重点城市进行有序拓展；即时零售（朴朴、小象、叮咚等）、直播业务和小程序渠道实现快速发展，机团业务持续拓展，深化与京东、天猫等大平台合作，持续开拓大渠道商定制产品及B端产品。此外，公司紧贴大健康消费趋势，推出多款贴合大健康需求的特色新品，并于2026年1月重磅发布“超新鲜计划”，推出4大系列9款本土自有牧场鲜牛奶，提质不提价且全渠道覆盖销售，树立“喝鲜奶，选燕塘”的行业新鲜标杆。未来，公司将以新思想、新思路、新方法奋力实现发展新突破，全力挖掘增长新机遇、培育经营新动能、谋求经营新增长，稳步推动企业经营效益提升，助力公司高质量发展迈上新台阶。谢谢！

问：董秘你好，请问贵公司截止当前最新的股东总数是多少？

答：您好，截至5月20日公司的股东总数为1.55万户。

问：董秘您好，请问截止2026年5月25日股东数有多少？

答：您好，截至2026年5月20日公司股东总户数为14230户，感谢您的关注。

问：请问公司目前自己拥有多少养殖基地？

答：您好，截止2025年12月底，公司拥有12个自有牧场，感谢您的关注。

问：你好，请问截止2026年5月25日公司股东数量是多少？

答：您好，截至5月20日公司的股东总数为1.55万户。

问：奶价低位还要多久？公司的盈亏平衡奶价是多少？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对行业基本面与公司经营韧性的关注。当前生鲜乳价格处于低位主因一是前期产能扩张叠加需求阶段性疲软所致，二是目前国内原奶消化主要依赖液态奶（尤其是常温奶），而高附加值深加工产品的产能和消费规模仍然有限，无法有效吸纳过剩原奶，目前行业正加速向精深加工方向转型，提升原奶消化能力。盈亏平衡奶价受饲料成本、牛群结构、单产效率、产品结构等多重因素影响，不同月份、不同区域存在差异，属于公司经营过程中的内部管理指标。考虑到商业敏感性，公司不便对外披露具体数字，敬请谅解。公司将密切跟踪供需变化，动态优化采购与生产节奏，继续聚焦主业、降本增效，以扎实经营穿越周期。

问：请问公司目前负责代工奶粉的合作方是否主要分部在河南？

答：尊敬的投资者，您好！公司始终秉持开放合作的态度，积极关注各类优质渠道的合作机会。公司将严格按照信息披露规则，及时履行公告义务。感谢您的关注！

问：在之前的回复中，贵司提到“一时的股价波动不可怕，重要的是能否穿越周期、持续成长、不负信任。”请问能否细说一下，现在乳业是处于什么周期之中，以及贵司在成长性方面，将会如何规划呢？谢谢

答：尊敬的投资者您好，公司践行业务协同循环经济模式、全产业链协同价值逐步释放。乳制品行业是一个涵盖饲草种植、奶牛养殖、乳制品加工与销售等多产业融合的行业，未来我们仍将在强链、延链、补链、升链上下功夫，全面推行精益管理，提升公司全链条竞争力，感谢您对公司的关心与关注！

问：今年4月，国家正式批复内蒙古自贸区成立，请问骑士乳业如何抓住这次机会呢？是否已经有相对应的计划，能否分享一下？以及国家目前在内蒙自贸区政策上有没有实际有利骑士乳业发展的政策？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对骑士乳业与内蒙古自贸区协同发展的关注。公司作为扎根内蒙古的乳制品企业，高度关注并积极研究《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》（国发〔2026〕6号）中与农牧业、绿色食品及品牌建设相关的政策导向。这些政策方向与公司深耕优质奶源、打造乳品品牌的战略高度契合。需说明的是，具体项目落地需综合评估市场、技术、合规及投入产出等因素，公司将严格遵循信息披露规定，对达到法定披露标准的进展及时公告。再次感谢您的长期关注与支持!

问：低温奶、发酵乳等自有品牌产品增长情况？

答：尊敬的投资者您好！公司2025年液态奶营业收入为249,306,757.32元，同比增长2.09%，感谢您对公司的关注！

问：管理层如何看待当前股价与公司内在价值的偏离？认为低估 / 合理 / 高估？对应估值区间依据是什么？

答：尊敬的投资者您好！感谢您长期以来对公司发展的关注与支持。二级市场股价受多重因素综合影响，包括但不限于： 宏观环境变化、行业周期性调整、市场风格切换等因素。一时的股价波动不可怕，重要的是能否穿越周期、持续成长、不负信任。 公司管理层将以更坚定的战略定力、更务实的经营举措、更透明的沟通姿态，努力推动公司内在价值与市场价值动态匹配，切实维护全体股东的合法权益。谢谢！

问：针对股价长期低迷，公司有没有 “市值管理 投资者沟通” 的具体方案？

答：尊敬的投资者您好，公司高度重视市值表现与股东回报，始终坚持以提升内在价值为根本、以规范信息披露为基础、以真诚投资者沟通为桥梁。目前，我们正持续夯实主业、优化治理，并通过定期报告、业绩说明会等多种渠道，及时、准确、公平地向市场传递公司经营进展与发展战略。所有市值管理相关工作均严格遵循证监会及交易所相关规定，后续如有符合披露标准的具体安排，公司将第一时间履行法定信息披露义务。再次感谢您的理解与支持！

问：骑士乳业代工业务占公司多大比重？

答：尊敬的投资者您好！根据公司2025年年度报告数据显示，公司代加工业务占公司营业收入的10.01%，其中，代加工奶粉占比为9.96%，代加工常温奶占比为0.05%，感谢您对公司的关注！

问：贵司市值管理是否有具体的计划？

答：尊敬的投资者您好，公司高度重视市值表现与股东回报，始终坚持以提升内在价值为根本、以规范信息披露为基础、以真诚投资者沟通为桥梁。目前，我们正持续夯实主业、优化治理，并通过定期报告、业绩说明会等多种渠道，及时、准确、公平地向市场传递公司经营进展与发展战略。所有市值管理相关工作均严格遵循证监会及交易所相关规定，后续如有符合披露标准的具体安排，公司将第一时间履行法定信息披露义务。再次感谢您的理解与支持！

问：公司是否有未披露的相关自有品牌乳业代加工业务？

答：尊敬的投资者，您好！目前不存在任何根据《北京证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的信息。公司始终严格按照监管要求履行信息披露义务，所有重大信息均以公司在北交所官网及指定媒体发布的公告为准。感谢您的关注！

问：目前骑士乳业的产品是否有对国外销售？如果有的话，所占比例为多少？有没有打算利用内蒙自贸区的优势，扩大海外销售的份额？

答：尊敬的投资者，您好！公司始终秉持开放合作的态度，积极关注各类优质销售渠道。公司将严格按照信息披露规则，及时履行公告义务。感谢您的关注！

问：有没有建设光伏和数据中心，内蒙地广电力丰富适合建设，增加公司收入

答：尊敬的投资者您好！公司主营业务为牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售。感谢您对公司关注！

问：目前骑士乳业和胖东来有没有任何形式的合作关系？如果有，请说说是以怎样的合作形式合作中？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注，公司将严格按照信披规则进行信息披露，请您关注公司在北京证券交易所发布的公告！