宇通客车(600066)董秘爆料

问：产学研项目成果转化收益分配机制？

答：尊敬的投资者您好，协同创新是提升创新效能的重要途径，公司积极构建“产、学、研、用”相结合的技术创新机制，与清华大学、北京理工大学、信息工程大学、吉林大学、西安交通大学、长安大学、哈尔滨工业大学、同济大学、郑州大学等国内知名高校，以及汽车安全与节能国家重点实验室、电动车辆国家工程实验室、河南省科学院、嵩山实验室、龙门实验室、中国汽车技术研究中心、中国汽车工程研究院、交通运输部科学研究院、国家汽车质量监督检验中心、国家客车质量监督检验中心、国家轿车质量监督检验中心等科研机构建立了稳定的合作关系，通过联合攻关项目、共同培养人才等方式，形成了联系紧密、运转高效的联合研发机制。围绕新能源与智能网联汽车产业链，公司与上海电驱动、北京亿华通等100多家新能源汽车核心零部件企业建立起广泛的联系和技术交流，实现新能源汽车新产品、新技术和新工艺的高适应性、高安全协同研发。感谢您的关注。

问：智能驾驶、车联网等新技术的商业化落地时间表和投入产出预期如何？

答：尊敬的投资者您好，在车联网技术研发及应用方面，公司持续强化车辆监测预警建模分析能力，高效反哺整车研发设计，探索大模型落地应用，协同提升车辆安全、经济等属性和售后服务水平，降低车辆全生命周期成本；完善车辆监控、司机驾行分析、远程控车、智能巡检、充电峰谷管理等核心功能，优化安睿通、安芯、LINK+（海外车联网产品）等网联化产品和运营管理解决方案，为客户提供专属的智能化车队管理平台；围绕稳定、高效、安全、低成本云平台技术能力建设，发布了车联网简洁易用跨多端的云端平台，掌握大数据、车辆网络安全等核心技术，助力车辆全生命周期智能网联化能力提升。在智能驾驶方面，公司在海外市场完成了满足欧洲GSR法规产品的发布及配置上车，在国内市场完成了L2级辅助驾驶功能开发，并针对客车运营特点和城市道路复杂工况，实现规模化推广，不断提升客车城市运行环境下的安全性。感谢您的关注。

问：研发项目平均周期及商业化成功率？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：安全生产责任体系是否健全？近三年事故率？

答：尊敬的投资者您好，公司已建立完善的安全生产管理体系，并持续强化落实。感谢您的关注。

问：下一代技术储备是否领先行业1年以上？

答：尊敬的投资者您好，公司研发体系对多种新能源技术路线保持前瞻性跟踪和研究，将持续通过做好“电动化、智能网联化、高端化、国际化”战略，保障公司产品竞争力。感谢您的关注。

问：销售人员人均销售额及费用管控？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：废品率每降低1%可释放多少利润？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：下游客户应收账款逾期超90天的占比？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：质量追溯系统能否实现2小时内定位？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：环保设施运行是否正常？是否曾被处罚？

答：尊敬的投资者您好，公司严格遵守环保法规，环保设施正常运行。感谢您的关注。

问：AI4S技术被日本头部汽车厂商使用，以降低成本。请问贵公司是否使用类似技术？

答：尊敬的投资者您好，公司积极关注并探索各类先进技术以提升运营效率与产品竞争力。感谢您的关注。

问：税务合规风险排查频率？潜在补缴税款风险？

答：尊敬的投资者您好，公司坚持合法合规经营，感谢您的关注。

问：试验认证费用资本化标准是否严格？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：产能利用率当前是多少，盈亏平衡点是多少？

答：尊敬的投资者您好，公司生产厂区的设计产能为65,000辆/年，采用柔性生产线，可满足目前订单生产需求。具体产量情况可参见公司月度发布的产销数据快报。感谢您的关注。

问：芯片、电池等关键件是否有备选供应商？

答：尊敬的投资者您好，公司传统客车产品主要零部件大部分采购自潍柴、玉柴、法士特、东风车桥、宝钢、福耀、瑞立等国内汽车零部件龙头企业，以及Cummins（康明斯）、ZF（采埃孚）、Allison（艾里逊）、BOSCH（博世）、ContinentalAG（大陆）、Michelin（米其林）、Schaeffler（舍弗勒）、SKF（斯凯孚）等国际汽车零部件公司；新能源客车主要零部件大部分采购自汇川等国内知名企业。经过多年深入合作，公司已同大部分供应商形成了长期、稳定、紧密的合作伙伴关系，使公司在产业配套方面的竞争优势得到有效保障和持续提升。感谢您的关注。

问：宇通有哪些内部晋升机制？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：宇通未来技术发展方向？

答：尊敬的投资者您好，公司研发体系对多种新能源技术路线保持前瞻性跟踪和研究，将持续通过做好“电动化、智能网联化、高端化、国际化”战略，保障公司产品竞争力。感谢您的关注。

问："增利不增收"的可持续性如何？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：当前宇通客车的估值水平如何？与行业相比是否具备优势？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：管理层对2025年全年销量和营收的指引是什么？目前完成进度如何？

答：尊敬的投资者您好，2025年，公司共销售客车49,518辆，同比增长5.54%，其中大中型客车销量40,907辆，同比增长1.41%。感谢您的关注。

问：产能利用率为上升还是下降？对固定成本摊销和单位制造费用有何影响？

答：尊敬的投资者您好，公司生产厂区的设计产能为65,000辆/年，采用柔性生产线，产能利用率保持在合理区间。感谢您的关注。

问：应收账款周转天数和存货周转天数近年是延长还是缩短？是否存在回款压力？

答：尊敬的投资者您好，公司始终重视财务健康与风险管控，建立有完善的客户信用管理体系，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：账上货币资金和交易性金融资产规模多大？能否覆盖短期债务和资本开支？

答：尊敬的投资者您好，公司财务结构稳健，目前无短期借款、长期借款、应付债券等有息负债，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：针对旅游、客运、公交三大细分市场，各业务线毛利率差异及增长趋势如何？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：现金流质量是否健康？

答：尊敬的投资者您好，目前公司现金流处于合理健康区间。感谢您的关注。

问：汇率波动（尤其是人民币对美元、欧元）对出口利润的敏感性分析？是否有套期保值措施？

答：尊敬的投资者您好，公司将通过锁汇等管理手段，做好外汇风险管理。感谢您的关注。

问：“全生命周期成本最低”的开发理念，在2025年上半年具体体现在哪些财务指标改善上？

答：尊敬的投资者您好，该理念主要体现在产品可靠性、能耗及维护成本等多方面优势上。感谢您的关注。

问：销售费用率、管理费用率、研发费用率近三年的变化趋势如何？费用控制是否还有空间？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：经营活动现金流净额与净利润比值是否大于1？盈利质量是否扎实？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：海外建厂或KD（散件组装）模式的进展如何？能否规避贸易壁垒并提升本地化服务能力？

答：尊敬的投资者您好，利用技术和产业链优势，公司已在哈萨克斯坦、巴基斯坦、埃塞俄比亚、马来西亚等十余个国家和地区通过KD组装方式进行本土化合作，实现由“产品输出”走向“技术输出和品牌授权”的业务模式升级。感谢您的关注。

问：在建工程增加，主要投向哪些产能扩张或技术升级项目？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据及原因分析请以公司发布的定期报告为准。感谢您的关注。

问：新市场开拓投入产出周期过长如何应对？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：当前市盈率13.8倍，低于同业平均25.9倍，这种估值差异主要反映市场哪些担忧或预期？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：欧洲市场电动化进程加快，公司出口欧洲的客车单价和毛利是否显著高于国内？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：股价走势与大盘及商用车指数相比，表现很差，表现出投资者对公司2026年之后的发展出现了质疑，要如何修复投资情绪，传递公司实际价值？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：员工总数及人均创收、人均创利指标的变化趋势，是否体现管理效率提升？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：资产负债率水平如何？有息负债占比是否可控？财务费用为负的主要原因是什么？

答：尊敬的投资者您好，公司财务结构稳健，目前无短期借款、长期借款、应付债券等有息负债，具体财务数据及原因分析请以公司发布的定期报告为准。感谢您的关注。

问：合同负债增加，在手订单是否充足？主要客户预付款结构如何？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据及原因分析请以公司发布的定期报告为准。感谢您的关注。

问：欧洲、拉美、东南亚新能源客车需求持续增长，投资者是否对此海外增量有充分认知？

答：尊敬的投资者您好，近年来，欧洲、拉美、东南亚等地区在经济技术因素和环境保护政策等因素驱动下，新能源客车需求预计持续增长。感谢您的关注。

问：净利率从2023年的约6.7%提升至2024年的11.1%，提升的核心原因是规模效应、汇率利好还是费用控制？

答：尊敬的投资者您好，公司净利率受产品结构、订单质量、市场需求等多种因素综合影响。感谢您的关注。

问：新能源客车“以旧换新”政策、购置税减免、双碳目标等政策落地的节奏和力度如何？

答：尊敬的投资者您好，相关政策为客车行业及公司发展创造了良好的外部环境，公司将抓住国内市场发展机会，努力实现业务稳健发展。感谢您的关注。

问：2025年12月中旬以来，公司股价严重背离市场行情，持续下跌，是否已出现经营恶化？

答：尊敬的投资者您好，公司各项业务经营稳健，基本面持续向好；股价波动受宏观环境、行业政策变化、市场情绪等多种因素影响。感谢您的关注。

问：毛利率在行业内处于什么水平？主要受益于成本下降还是产品结构优化？

答：尊敬的投资者您好，公司毛利率受产品结构、订单质量、市场需求等多种因素综合影响。感谢您的关注。

问：宇通在燃料电池领域有何进展？

答：尊敬的投资者您好，公司围绕燃料电池多场景示范应用，开发了系列化氢电增程燃料电池动力系统，提升了整车综合续驶里程，并在行业率先实现批量推广应用；联合供应商完成了新一代燃料电池系统开发，实现了质子交换膜、催化剂等关键零部件自主国产化应用，进一步降低了燃料电池系统成本；联合供应商共同开发了轻量化车载氢系统框架，支撑整车实现减重降本；基于车联网大数据平台，进一步完善了整车氢泄漏预警与推送功能，持续提升整车氢安全技术的领先优势。感谢您的关注。

问：在“欧洲、拉美、东南亚”地区的出口增量预期能否对冲国内市场需求波动？

答：尊敬的投资者您好，近年来，欧洲、拉美、东南亚等地区在经济技术因素和环境保护政策等因素驱动下，新能源客车需求预计持续增长。公司将继续做好主业，通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，抓住海外市场拓展机会，实现公司稳健发展。感谢您的关注。

问：出口市场主要集中在哪些国家/地区？欧洲、美洲、亚洲的收入占比和毛利率差异如何？

答：尊敬的投资者您好，截至2025年6月底，公司累计出口各类客车超11万辆，产品远销至英国、法国、挪威、芬兰、荷兰、丹麦、意大利、希腊、墨西哥、智利、秘鲁、菲律宾、新加坡、马来西亚、澳大利亚、新西兰、埃塞俄比亚、坦桑尼亚、安哥拉、加纳、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、沙特、巴基斯坦、卡塔尔等全球主要客车需求国家与地区。在主要目标市场，公司已成为主流客车供应商之一。在新能源客车领域，公司已累计出口新能源客车超8,000辆，并在英国、挪威、芬兰、丹麦、荷兰、法国、希腊、意大利、卡塔尔、巴基斯坦、沙特、墨西哥、智利、乌拉圭、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、澳大利亚等近60个国家或地区形成批量销售并实现良好运营，积极发展绿色公共交通，为全球减碳做出贡献。感谢您的关注。

问：连续多年的高分红政策是否具备维持能力？当前分红率与ROE水平是否匹配？

答：尊敬的投资者您好，公司上市28年间共实施并宣告现金分红28次，期间累计实现归母净利润353.5亿元，共现金分红271.3亿元，累计分红率76.7%，坚持了比较好的分红习惯。未来在没有大额资本支出且不影响正常生产经营的情况下，公司会坚持以现金分红为主的利润分配政策，继续以优质的业绩和良好的分红积极回报股东。感谢您的关注。

问：核心技术自研与外购的比例？

答：尊敬的投资者您好，公司坚持以技术和产品创新驱动产业链高质量发展，基于“全生命周期成本最低”的开发理念，以行业共性关键技术“电驱动、电控、电池”的自主攻关为切入点，在高效电驱系统、高安全高可靠电控系统、多场景燃料电池动力系统、智能网联等科技创新领域不断取得新的突破，自主掌握电动化、智能网联化、安全、节能、舒适等核心技术，支撑全系客车产品的研发布局。感谢您的关注。

问：无人驾驶微循环车在国内封闭园区的运营数据（里程、载客量、故障率）如何？

答：尊敬的投资者您好，公司自动驾驶客车产品已安全运营多年，国内已在北京、济南、秦皇岛、郑州、大连、重庆、广州、南京、绍兴、惠州、鄂尔多斯等多个城市实现常态化运营，覆盖城市公交、景区园区通勤、机场摆渡、商务接待等场景，产品竞争力和场景适应性持续提升。感谢您的关注。

问：是否主导或参与行业标准制定？行业协会中的话语权如何？

答：尊敬的投资者您好，截至2025年6月底，公司共参与完成326项国家、行业、地方及团体标准制定工作（其中主导完成19项），309项已经发布。参与制定的标准涵盖整车、系统、零部件、性能及试验方法等，如GB/T 40425.2-2025《电动客车顶部接触式充电系统第2部分：充电连接装置》、QC/T 1230-2025《电动客车轮边驱动桥》、GB/T 37133-2025《电动汽车用高压连接系统》、JT/T 711-2025《营运客车燃料消耗量限值及测量方法》等。同时公司持续聚焦关键共性技术研发，协同推进产业升级，助力行业构建系统的标准体系，引领行业高质量可持续发展。感谢您的关注。

问：如何改善主营业务的盈利能力？

答：尊敬的投资者您好，公司将继续做好主业，通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，抓住国内外市场拓展机会，实现公司稳健发展。感谢您的关注。

问：新产品研发周期及上市计划？专利数量及转化效率？

答：尊敬的投资者您好，公司持续开展电动化、智能网联化产品研发和推广，在电控、电机、电池以及NVH、智能网联等技术领域形成一系列知识产权组合，截至2025年6月底，公司拥有国内外有效专利及软件著作权2,335件，其中发明专利894件，软件著作权257件。感谢您的关注。

问：产能利用率是否达到满产？

答：尊敬的投资者您好，公司生产厂区的设计产能为65,000辆/年，采用柔性生产线，可满足目前订单生产需求。具体产量情况可参见公司月度发布的产销数据快报。感谢您的关注。

问：核心技术是否完全自主可控？技术标准是否与国际接轨？是否参与国家重大科技专项？

答：尊敬的投资者您好，公司坚持以技术和产品创新驱动产业链高质量发展，基于“全生命周期成本最低”的开发理念，以行业共性关键技术“电驱动、电控、电池”的自主攻关为切入点，在高效电驱系统、高安全高可靠电控系统、多场景燃料电池动力系统、智能网联等科技创新领域不断取得新的突破，自主掌握电动化、智能网联化、安全、节能、舒适等核心技术，支撑全系客车产品的研发布局。目前，公司已形成产业成果转化反哺技术创新的良性循环，带动了行业整体技术水平的提升。截至2025年6月底，公司相关技术成果已获得国家及省级科技进步奖42项，其中包括国家科学技术进步二等奖3项，河南省科学技术进步一等奖7项、二等奖19项、三等奖13项，以丰硕的创新成果彰显创新成效。感谢您的关注。

问：差异化竞争优势如何体现？如何应对跨界巨头的降维打击？如何守住核心客户关系？

答：尊敬的投资者您好，公司将继续做好主业，通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，抓住海外市场拓展机会，实现公司稳健发展。感谢您的关注。

问：如何改善"增收不增现"的局面？

答：尊敬的投资者您好，受订单生产、交付节奏影响，公司经营现金流在季度间存在正常波动情况，目前公司现金流处于合理健康区间。感谢您的关注。

问：是否涉足金融地产等多元化业务？

答：尊敬的投资者您好，公司专注客车主业，主要产品可满足5米至18米不同长度的市场需求，拥有100余个产品系列的完整产品链，主要用于公路客运、旅游客运、公交客运、团体通勤、校车、景区车、机场摆渡车、自动驾驶微循环车、客车专用车等各个细分市场。感谢您的关注。

问：如何应对"价格战"带来的毛利压力？

答：尊敬的投资者您好，公司将通过以下举措应对行业竞争：一是加强对市场需求的研究和分析，深度理解客户需求，开发适合和引领客户运营需求的差异化产品和解决方案；二是加快大中型客车向电动化、智能网联化、高端化方向发展，提升产品竞争力；三是进一步提升客户关系，帮助客户探索新发展模式、改善经营，支持订单转化；四是积极抢占细分市场机会，如高端商务车、机场摆渡车、无轨电车等。感谢您的关注。

问：出口业务主要目标国及政策风险？跨境电商渠道建设进展？

答：尊敬的投资者您好，公司在海外市场采取直销、经销相结合的销售模式，目前海外销售和服务网络已实现全球目标市场的布局，通过70余家子公司、办事处、经销合作伙伴以及派驻直销队伍等多种渠道模式覆盖欧洲、美洲、亚太、独联体、中东、非洲六大区域。感谢您的关注。

问：线上销售占比及增长趋势？

答：尊敬的投资者您好，2025年，公司数字营销持续发力，重点强化客车直播业务，缩短购车链路，降低营销成本、提升客户关系。通过搭建1+N直播矩阵，实现公司与区域的直播共建，赋能区域运营，提升获客效果。通过自有电商平台活动策划，培养用户线上购车习惯，增加用户粘性，助力终端销售。基于务实探索与创新运营，实现数字营销与传统销售的有机整合，优化用户“选车-买车-用车”全业务链的体验提升。感谢您的关注。

问：近期的对日两用物资管控以及光伏、电池取消退税等政策对海外业务影响有多大？

答：尊敬的投资者您好，上述相关政策不涉及整车产品，同时公司将持续跟踪政策变化，并进行灵活、有效的市场策略调整以应对潜在挑战。感谢您的关注。

问：海外售后服务网络建设投入多少？备件供应周期如何缩短？

答：尊敬的投资者您好，公司已初步完成海外售后服务和配件体系搭建，形成了“以我为主，保证客户满意”的服务模式，并通过自营站、巡回、驻点、大包及第三方授权服务站等形式满足不同市场和客户的服务需求，提升客户体验。截至报告期末，公司在海外市场拥有超400家授权服务网点，平均服务半径120里，覆盖海外全部目标市场，并在哈萨克斯坦、智利、坦桑尼亚等建设自营站，提升宇通品牌形象，为客户提供优质服务。公司在卡塔尔、墨西哥、阿联酋、法国、巴拿马等国家自建了40余个海外配件库，授权近80个配件经销商，并推进配件全过程透明化管理，为终端客户提供便捷、高效的配件供应。公司在海外市场布局近800名服务人员，深入客户经营、运营过程中开展服务工作，做好客户服务及车辆保障工作。在海外市场全面推广Link+智能网联系统，实现客户一键直联宇通及服务透明化，提升客户车辆管理效率。同时，公司通过重点订单的联合服务保障等方式，与Cummins（康明斯）、ZF（采埃孚）、Allison（艾里逊）等多家世界知名汽车零部件供应商持续深化合作，落实服务先行策略，提升服务保障能力。感谢您的关注。

问：三代智能电动平台研发进展如何？何时实现量产？核心技术指标对标国际水平如何？

答：尊敬的投资者您好，公司研发体系对多种新能源技术路线保持前瞻性跟踪和研究，将持续通过做好“电动化、智能网联化、高端化、国际化”战略，保障公司产品竞争力。感谢您的关注。

问：供应链本土化率及安全评估？

答：尊敬的投资者您好，公司传统客车产品主要零部件大部分采购自潍柴、玉柴、法士特、东风车桥、宝钢、福耀、瑞立等国内汽车零部件龙头企业，以及Cummins（康明斯）、ZF（采埃孚）、Allison（艾里逊）、BOSCH（博世）、ContinentalAG（大陆）、Michelin（米其林）、Schaeffler（舍弗勒）、SKF（斯凯孚）等国际汽车零部件公司；新能源客车主要零部件大部分采购自汇川等国内知名企业。经过多年深入合作，公司已同大部分供应商形成了长期、稳定、紧密的合作伙伴关系，使公司在产业配套方面的竞争优势得到有效保障和持续提升。感谢您的关注。

问：公司今年一季度营收增长的主要驱动力是什么？

答：尊敬的投资者您好，目前客车行业存在多种增长机遇，例如国内新能源公交“以旧换新”政策持续实施、海外市场新能源客车需求存在增长潜力等。公司将继续做好主业，通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，抓住国内外市场拓展机会，实现公司稳健发展。感谢您的关注。

问：公司是否与华为、百度等科技企业建立深度战略合作？接入AI应用？

答：尊敬的投资者您好，请以公司信息披露公告为准。感谢您的关注。

问：公司是否布局固态电池、钠离子电池等下一代电池技术？研发进展如何

答：尊敬的投资者您好，公司研发体系对多种新能源技术路线保持前瞻性跟踪和研究，将持续通过做好“电动化、智能网联化、高端化、国际化”战略，保障公司产品竞争力。感谢您的关注。

问：公司是否考虑并购海外品牌或技术公司？

答：尊敬的投资者您好，请以公司信息披露公告为准。感谢您的关注。

问：行业平均市盈率20倍，公司仅15倍，差距根源在哪？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：公司是否考虑过发行可转债等混合融资工具？

答：尊敬的投资者您好，请以公司信息披露公告为准。感谢您的关注。

问：地缘政治冲突（如委内瑞拉）对供应链和客户购买力的影响？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：长期以来公司保持较高股息率，控股股东是否有增持计划以获得更多分红？

答：尊敬的投资者您好，请以公司信息披露公告为准。感谢您的关注。

问：截至2025年12月31日，公司股东有多少人？

答：尊敬的投资者您好，根据公司2025年第三季度报告，截至2025年9月30日，公司股东总数为44,010户。感谢您的关注。

问：自12月集中接待调研后，股价与市场严重背离，请问是否出现经营问题，导致股价下跌？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：公司中长期市值管理目标是否量化？如何与高管薪酬挂钩？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：应收账款周转天数持续延长的应对措施？

答：尊敬的投资者您好，目前公司应收账款周转天数处于合理健康区间。感谢您的关注。

问：是否建立职业经理人制度？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：营收增速为何低于净利润增速？利润增长空间是否见底？

答：尊敬的投资者您好，公司净利润受收入、成本、费用及非经常性损益等多方面综合影响。感谢您的关注。

问：是否投资初创科技公司？或技术并购整合？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：营收确认政策是否有调整？

答：尊敬的投资者您好，具体会计政策请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：是否推行股权激励计划和员工持股计划？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：经营现金流净额为何远低于净利润？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据及原因分析请以公司发布的定期报告为准。感谢您的关注。

问：是否存在集中计提减值的情况？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：财务费用增长是否源于有息负债增加？

答：尊敬的投资者您好，公司财务结构稳健，目前无短期借款、长期借款、应付债券等有息负债。感谢您的关注。

问：原材料价格上涨对成本的具体影响幅度？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：如何降低单位产品的制造费用？

答：尊敬的投资者您好，公司将通过提升自动化水平、优化工艺等举措，持续提升制造环节效率。感谢您的关注。

问：是否参与"一带一路"重大项目？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：海外业务营收占比提升但对利润贡献有限，原因何在？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：政府补助占利润总额的比例是否可持续？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：各业务板块毛利率变化原因？

答：尊敬的投资者您好，公司毛利率受产品结构、订单质量、市场需求等多种因素综合影响，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：管理费用中人工成本的占比及控制措施？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：新能源产品迭代快，老旧车型库存面临大幅减值压力，如何避免存货跌价风险？

答：尊敬的投资者您好，公司以直销为主、经销为辅，以订单模式提供标准化及定制化的产品，产品库存占比很低。感谢您的关注。

问：政府补助在非经常性损益中的占比趋势如何？补助退坡对净利润的影响测算？

答：尊敬的投资者您好，具体财务数据请以公司发布的公告为准。感谢您的关注。

问：中通客车供应链升级后价格下降15%，金龙系产品逆袭抢占市场；中低档客车差异化小，客户选择增多，品牌溢价能力下降；比亚迪在公交车出口抢走市场份额；斯堪尼亚、奔驰等在高端市场技术领先；海外客户购买力下降，订单履约风险增加。公司面临围追堵截，如何走出持续增长高质量发展之路？

答：尊敬的投资者您好，公司将继续做好主业，通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，抓住国内外市场拓展机会，实现公司稳健发展。感谢您的关注。

问：全球市占率近10%的背景下，与奔驰、沃尔沃等国际龙头的技术和品牌差距在哪？

答：尊敬的投资者您好，公司将继续做好主业，通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，抓住海外市场拓展机会，实现公司稳健发展。感谢您的关注。

问：与宁德时代等电池厂商的战略合作，相比竞争对手有何独家优势？

答：尊敬的投资者您好，公司新能源客车主要零部件大部分采购自国内知名企业，经过多年深入合作，公司已同大部分供应商形成了长期、稳定、紧密的合作伙伴关系，使公司在产业配套方面的竞争优势得到有效保障和持续提升。感谢您的关注。

问：公司如何评估当前的估值水平？是否会考虑回购股份？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。

问：请问如何破解通过延长账期刺激销量，导致应收账款激增，现金回笼能力弱化？

答：尊敬的投资者您好，公司始终重视财务健康与风险管控，建立有完善的客户信用管理体系。感谢您的关注。

问：比亚迪在纯电动客车领域的竞争策略对宇通构成多大威胁？差异化优势是什么？

答：尊敬的投资者您好，公司将通过持续的技术创新、卓越的产品品质和精准的市场策略，持续巩固行业领先地位。感谢您的关注。

问：国内公交市场下降，行业增长是否可持续？

答：尊敬的投资者您好，受“以旧换新”政策拉动，2025年上半年国内公交市场需求同比提升。未来，随着“以旧换新”政策持续实施，以及“公交都市”、城乡交通一体化等示范项目建设推进等刺激，预计公交市场仍有增长空间。感谢您的关注。