武商集团(000501)董秘爆料

问：公司本周股价大跌，是因为投资者不看好公司计划收购小电科技，还是二股东银泰（雅戈尔）在减持，还是公司自身在减持去年回购的股份？公司是否已计划出售回购的股份？亦或者计划出售回购的股份，什么时候出售？

答：公司暂未收到第二大股东减持函告。公司回购股份尚未在二级市场出售，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。请详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：公司为什么舍近求远，放着武汉本地的长江存储，新芯集成、敏芯半导体等不去收购，反而跑到一千公里以外的浙江，收购一家没有技术含量，行业竞争激烈的共享充电宝运营企业？

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：董秘，市面上大量优质企业渴望被入股收购。公司为什么去不入股并购?小电科技有何优势值得公司去收购的?

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司贸然退出收购小电科技的计划，导致二级市场股价大跌，严重损害中小股东权益，公司股价每年大跌5%，而A股市场全部股票年内涨幅中位数35%，即使是商业零售类股票平均涨幅也有12%，如此不负责任的再次推出异业收购计划，是否符合公司年初提出的估值提升计划？谁负责？

答：公司于 2025 年 11 月 29日公告全资子公司与小电科技创始人签署收购意向协议书。《武商集团估值提升计划》中明确提出“根据公司发展战略，适时寻找符合条件的并购标的，通过股份收购、注入优质资产等方式，开拓新赛道”。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司为什么要收购杭州小电科技？是武汉没有科技类公司吗？还是小店科技有不同寻常的价值？

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司去年11月回购的2个亿股票，目前已经达到一年禁售期。请问为什么还不出售？正好拿出售资金买小电科技。

答：公司2024年11月完成的股份回购实际成交总金额约1.44亿元。本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。请详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：破净状态下公司仍坚持现金分红，2024年累计派息超1.1亿元，是否在股东权益缩水的情况下优先满足大股东分红需求，损害公司长期发展及中小股东利益？

答：我司严格遵照《公司法》相关规定，分红完全遵循合规与公平原则，不存在优先满足大股东需求、损害公司长期发展及中小股东利益的情形。

问：公司22年收购的南昌苏宁烂尾项目，开业已经第三年，还处于亏损状态，与原公告该项目的的投资回收期5-6年相比，差距巨大，公司哪级领导承担了责任？

答：南昌武商MALL项目在投建前已完成充分的市场调研、可行性论证及中介机构专业评估，且相关决策已履行董事会审议程序，决策过程合法合规。该项目前期不仅受公共卫生事件影响延迟开业，还面临招商成本增加、商务条件下降，奢侈品及供应商放缓开店，项目功能与商品定位调整等多重挑战。目前，作为江西首家重奢商场，南昌武商MALL已汇聚LV、GUCCI、Cartier 等众多国际品牌，2025年1-10月规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。近期由赢商网联合中城研究院发起的赢商网百强榜正式发布，南昌武商MALL入选“2025年度人气购物中心TOP100”榜单。

问：请问，公司出于什么目的，又打开了抖音公众号的评论区？就目前公司发的抖音视频基本没有点赞和评论，建议公司注销抖音号，以缩减开支

答：公司通过多种渠道搭建与大家更直接、更开放的交流平台，我们期待在更加清朗的互动环境中，与大家保持良性沟通，共同营造更有价值的交流空间。

问：小电科技曾两度冲刺IPO折戟，共享充电宝头部企业怪兽面临亏损，在此情形下武商跨界接盘，风险大不大？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，请投资者注意投资者风险。公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。

问：公司120亿投资的武汉梦时代，近40亿收购并后续投资的南昌苏宁烂尾楼项目，都是严重失败的投资案例，如何确保此次计划投资的小电科技能成功？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，依法合规履行信息披露义务。

问：目前公司尚处于二股东银泰系减持期，上周末公司发布公告收购小电科技。银泰和小电均位于浙江省，两件事情是否有关联？

答：上述两项事宜，无关联。

问：?公司自有物业占比超90%却始终采用成本法核算，拒绝投资者提出的市场法重估要求，是否担心资产估值调整后暴露过往财务数据虚增的真相？

答：公司自持的物业资产主要用于自主经营，公司根据《企业会计准则》规定，采用成本法核算能真实、准确地反映公司的资产价值。公司每年财务报表经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，所有财务数据真实、准确、完整，不存在财务数据虚增问题。

问：?武商梦时代投资超160亿元，2024年仅实现净利润0.42亿元，投资回报率不足0.3%，远低于市场融资成本，这种低效投资是否构成国有资产闲置浪费？

答：武商梦时代项目总投资约120亿元，该项目投资决策是基于当时的市场调研和专业分析。因公共卫生事件影响，导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降。自2022年11月9日开业以来，该项目业绩稳步增长：2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元；2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。该项目尚处于培育期，且运营正常，客流与营业收入持续增长，不存在闲置浪费情形。

问：公司上周末发布收购小电科技绝大部分股权的公告后，本周股价大幅下跌6个点，导致公司市值缩水超过5亿元，国资股东持股市值减少亿多元。请问是否造成了国有资产流失？

答：股价波动受宏观经济环境、市场情绪、资金流动等多重因素影响。公司每年财务报表经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，不存在国有资产流失的情况。

问：公司为何要收购一家行业前景越来越差，而且屡次在各地市场上市失败的小电科技？

答：本次交易旨在通过整合小电科技庞大的流量网络与数字化能力，推动公司从传统零售向商业科技公司的战略转型，为获取关键数字资产以破解流量转化与智能化管理痛点，重构“人-货-场”生态以延伸消费场景并实现数据驱动运营，同时强化本地市场统治力。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：尊敬的董秘您好，公司高层有考虑去河南许昌胖东来学习的计划吗？

答：公司始终坚持向国内外优秀零售企业学习，已建立常态化的行业交流与对标学习机制。公司会结合自身发展特色与经营实际，通过专题研讨、实地调研等多种形式，积极吸收借鉴行业内有效的管理经验与服务创新，以持续提升自身运营水平与市场竞争力。

问：武商联解决同业竞争的承诺自2007年提出，历经2014年规范、2019年延期、2021年变更，2024年再次申请延期5年，反复失信于市场，管理层如何向等待18年的中小股东交代？

答：经公司第十届八次（临时）董事会及2024年第一次临时股东会审议通过，公司第一大股东延期同业竞争承诺，延期后的承诺为：武商联将在五年内通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营，以逐步解决同业竞争问题。如有进展，公司将依法履行信息披露义务。

问：公司宣称“盘活闲置资产”，但229.8万平米自有物业中，超市业态自有物业仅11.71万平米，大量物业资产未转化为有效收益，管理层的资产运营效率为何如此低下？

答：公司自有物业自主经营。2025年上半年，公司经营业绩持续向好，实现营业收入31.81亿元，归母净利润1.65亿元，同比增长7.53%；扣非净利润1.45亿元，同比大幅增长21.45%。2025年三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%。关于资产运营，公司正通过《估值提升计划》推进优化，一方面布局创新业态，已新增武汉市内免税店、WS 江豚会员店等新赛道；另一方面规划轻资产模式，黄梅、武穴等轻资产项目正落地，以低成本扩大经营规模，逐步提升资产收益转化效率。

问：公司什么时候推进和中百集团的重组

答：公司无此计划。

问：?2025年上半年营收同比下降12.7%，低于社会消费品零售总额5%的增速，也跑输百货业态1.2%的行业增速，作为华中零售龙头，管理层的经营能力是否已跟不上市场节奏？

答：2025年上半年公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润同比大幅增长21.45%；三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%，净利润同比增幅在净资产超百亿的同类型零售业上市公司中位居第一。公司管理层始终以企业持续发展和股东利益最大化为核心，面对行业挑战，通过战略创新、经营提质、成本管控等一系列扎实举措，提升公司质量。

问：投资120亿的武商梦时代2024年净利润仅4200万，静态投资回收期高达285年，如此离谱的投入产出比，管理层在立项时是否做过审慎评估，还是盲目扩张导致股东资金被严重浪费？

答：武商梦时代项目投资决策是基于当时的市场调研和专业分析。该项目受公共卫生事件影响导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降等因素影响。武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元；2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。

问：董秘，公司这些年市值缩水几百亿，股价长期严重破净，作为公司的长线投资者，我们每一个基本都是亏损的。请问公司是否有考虑学习峨眉山跟千味央厨等企业给股东回馈送礼品?

答：公司始终以股东利益为核心，已落地一系列实打实的转型、提质动作。一是业绩方面，2024年度，公司净利润2.16亿元，同比增长3.31%；扣非净利润1.38亿元，同比大幅增长66.83%；2025年上半年公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润同比大幅增长21.45%；2025年三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%。二是回报投资者方面，公司完成2024年度分红及2025年中期分红，累计派发现金红利约2.26亿元，公司拿出真金白银回馈股东。

问：梦时代是全球最大的购物商场吗？梦时代的冰雪奇缘是国内最大的室内冰雪乐园吗

答：武商梦时代总投资120亿元，总建筑面积80万方，建筑总高度约85米，分为地下4层，地上9层，是目前全球最大的纯商业综合体。其中，“WS热雪奇迹”位于A区8楼，占地面积约2.5万㎡，是武商集团自主投资、设计与建设的全球首例室内空中滑雪场。

问：董秘，小电科技黑猫投诉累计超19820条，其中乱收费/扣费问题（占比最高）。请问公司是否有留意到小电科技跟消费者的财产纠纷问题?公司是否有考虑过收购小电科技影响企业形象跟股东利益？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：自公司发布收购小电科技的公告以来，公司股票在二级市场大幅下跌，投资者普遍不看好这次交易，建议公司暂停该计划，如果钱多的话可以回购公司股票

答：本次签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向。交易各方需在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序，本次交易最终条款以正式股权收购协议为准。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。公司已于2024年11月以自有资金1.44亿元,回购公司股份1908.87万股,占公司总股本的2.48%。

问：公司会员店的经营情况如何？抖音直播显示基本没有客流量，请公司真实披露实际经营情况！

答：武商集团旗下WS江豚会员店自2025年7月29日东西湖首店开业以来，通过多维度运营、全渠道营销策略实现客流稳步增长，经营现状良好。因抖音直播仅为会员店营销手段其中之一，直播侧重点在于宣传推广新店，与线下客流无实际关联。目前会员店会员体系已全面升级为武商集团VIP生态互通模式，9月开通“全城配”覆盖汉口汉阳片区，10月落地首家后湖前置仓，11月新增庙山及水果湖前置仓，逐步构建起配送网络，并通过建立会员店线下体验专区，有效扩大会员店全渠道可触达范围。

问：董秘，公司既然需要转型，为什么不收购大股东旗下的武汉数据集团?

答：公司转型选择需综合考量行业趋势、公司规划、股东利益及标的与主业的适配性、协同性，收购决策需履行合规决策流程。目前暂无收购武汉数据集团的相关计划。

问：武商集团子公司收购杭州小电后，希望武商集团在实体店与互联网高科技发展当中应该努力壮大，能为武商做出重大贡献，促进公司转型发展。

答：本次交易能否最终达成存在不确定性。本交易事项需交易各方在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序。

问：董秘，小电科技存在大量问题，恳请公司维护国有资产跟股东利益，终止对小电科技的收购计划可以吗？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性。本次签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向。交易各方需在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序。

问：尊敬的董秘，你好，为了进一步帮助公司转型数字化。请问武汉数据集团有限公司后续是否会注入武商集团?

答：公司暂无此计划。

问：此阶段旨在了解承诺未落地的现状。您可以这样提问：“尊敬的董秘，您好！公司此前在《估值提升计划》中提及‘争取大股东增持’的举措。请问截至目前，该增持计划的最新进展如何？大股东是否有具体的增持计划？若暂无计划，主要原因是什么？公司是否会继续推动此项工作？”“请问，公司提出的估值提升计划中提到的大股东增持何时能落地？为何现在公司闭口不提该计划？”

答：公司与大股东始终保持着持续、顺畅的沟通，大股东是否实施增持及具体增持计划，需结合其自身资金安排、市场环境等因素综合确定，最终以大股东自主决策为准。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务。

问：竟然大股东不愿意增持，那为什么要写入估值提升计划里面？如果这种欺骗中小投资者的行为合法的话，那其它公司都可以进行效仿

答：增持需以大股东自身意愿为准。如有重大事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。

问：尊敬的董秘，你好，我们股东想要举行股东大会，重新聘请管理团队，帮助企业更好的发展，解决破净问题，维护企业形象跟股东利益。请问公司举办股东大会，我们投资者这边需要准备那些材料？

答：公司管理层的提名与选聘，严格履行了相关法律法规及《公司章程》规定的审议程序。新一届董事会换届以来不断优化运营策略，加强成本管控，积极推动创新经营与业态调整，持续提升经营质效。股东参会需按公司股东会通知要求准备参会材料。

问：董秘，大额资本开支的投资回报未达预期，是否导致资产实际价值低于账面净资产？隐性负债（如租赁负债、对外担保）是否已充分披露，是否存在未计入报表的风险导致股价与净资产背离？

答：公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告。租赁负债已在定期报告中披露，公司无对外担保。不存在未计入报表的风险导致股价与净资产背离的情况。

问：请问贵司业绩连续五年下跌，为什么管理层永远都是机械式回复，能做点实际的动作么？现在百货板块友商持续发力，而贵司一直无动于衷，然后不应该对中小股东负责么？？请管理层拿出实际动作，提振股价回馈投资者！！

答：公司始终以股东利益为核心，针对业绩挑战与行业竞争，已落地一系列实打实的转型、提质动作。一是业绩方面，2024年度，公司净利润2.16亿元，同比增长3.31%；扣非净利润1.38亿元，同比大幅增长66.83%；2025年上半年公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润同比大幅增长21.45%；2025年三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%。二是回报投资者方面，公司2024年完成中期分红和年度分红，全年累计派发现金红利达2.26亿元，且该分红额占当年归属净利润的比例超100%；2025年持续实施中期分红0.75亿元，公司拿出真金白银回馈股东。

问：董秘，公司商业地产的公允价值评估是否充分考虑行业下行压力？资产运营效率远低于同行的情况下，是否存在资产虚增或闲置未披露的情况？

答：公司物业资产自主经营，采用成本法核算，不易受到人为或市场因素的影响，符合企业会计准则相关规定。公司资产状况接受多方面的监督，包括内部审计、外部审计以及国资监管部门的监督。公司年度报告每年经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司不存在资产虚增或闲置未披露的情况。

问：如何就武商集团大股东承诺的解决同业竞争的问题。爽七和估值提升计划中提到的增持行动迟迟不落地的不诚信行为向董秘发难。

答：经公司第十届八次（临时）董事会及2024年第一次临时股东会审议通过，公司第一大股东延期同业竞争承诺，延期后的承诺为：武商联将在五年内通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营，以逐步解决同业竞争问题。如有进展，公司将依法履行信息披露义务。

问：董秘，国内的消费市场高达50万亿以上。公司作为国内商业百货龙头企业，拥有几百上千亿的资产，每年盈利几十上百亿都是正常合理的。可是公司为何目前的盈利水平如此低下?几百万年薪的管理团队为何创造不出任何价值跟利润出来？

答：2025年上半年公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润同比大幅增长21.45%；三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%，在实体零售行业整体承压的背景下，业绩表现在可比上市公司中位居前列。公司管理层始终以企业持续发展和股东利益最大化为核心，面对行业挑战，通过战略创新、经营提质、成本管控等一系列扎实举措，提升公司质量。

问：董秘，审计机构对公司资产真实性、盈利质量的核查是否覆盖“破净持续时间长、与同行差异大”的疑点？市值管理措施未达效果，是否因报表披露的净资产、净利润与公司实际财务状况（如资产变现能力、真实盈利能力）存在差异？

答：公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告。同时，会计师事务所出具了《内控审计报告》，表示公司按照相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。公司股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响。公司始终高度重视市值管理，后续将持续聚焦主营业务提升、投资者关系优化等核心举措，努力改善市值表现，切实维护全体股东合法权益。

问：尊敬的董秘，你好，公司这些年市值缩水几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。作为公司的股东，我们无法理解公司几百亿的资产现在估值只有几十亿。对此，我们股东对公司财务状况存疑，想行使法定查阅权，并且聘请专业的审计机构去公司核对财务是否可行?

答：公司始终秉持稳健经营的原则推进各项业务，后续也会持续聚焦价值提升。股东依据《公司法》《证券法》及《公司章程》的相关规定行使查阅权。

问：公司提到的积极探索Reits，请问目前有进展吗？是出于对商业中心控制权的担忧而非常谨慎的吗？

答：公司对REITs等金融工具在商业零售领域应用的相关政策与实践保持高度关注，目前正在积极探索以相关金融工具赋能公司经营业务发展。

问：据多重网络消息，江豚会员店已取消会员制，所有武商vip均可直接进入消费。请公司回应以上消息是否属实？

答：消费者凭武商集团VIP会员码即可扫码进店消费。在消费返利方面，不同等级的会员享有不同比例的返现，白钻、黄钻会员可返1%，粉钻、蓝钻会员可返1.2%，红钻、星钻会员可返2%，返利现金券可在武商集团旗下购物中心、超市、电商业态无门槛使用。本次调整是基于用户需求与数据支撑的战略升级。根据前期VIP会员专项消费调研结果，不少会员表达了想将WS江豚会员店会员权益纳入集团VIP权益体系的诉求，此次调整旨在打通业态壁垒，挖掘消费价值，实现用户规模与消费频次的提升；这一举措不仅丰富VIP会员的权益维度、提升会员身份价值，更是契合公司“一切体现会员价值”服务理念的进一步体现。前期付费会员已同步获得权益升级与平替返还，后续公司将持续以用户需求为导向，通过数据驱动优化会员服务体系与业态运营策略，不断强化用户粘性，助力企业长远发展。

问：据预测到2027年，中我国全折扣零售市场规模有望突破4.5万亿元。武商有布局吗？

答：公司对市场新兴业态保持密切关注。目前，公司锚定“拓展新赛道、深耕主业、创新运营”三大核心方向，凭借“多元创新、场景引领、全渠道运营、数智赋能、品牌人才双支撑”五大核心竞争力，持续稳健经营筑牢根基。未来，公司将继续深化“产业+资本”双轮驱动，推进多元布局、为公司高质量发展注入新活力。

问：公司正在招标的网络舆情监控系统的作用是什么？抖音评论区打开不就知道大家怎么看待公司的吗？

答：公司通过深交所互动易、投资者热线、官方邮箱、业绩说明会、调研等多种方式与投资者搭建良性沟通交流的桥梁。对于故意编造传播虚假信息、损害公司合法权益的行为，公司保留依法追究法律责任的权利。

问：董秘你好，公司是外资控股吗？

答：公司性质为地方国有企业，第一大股东为武汉商联（集团）股份有限公司，其与一致行动人合计持股比例为27.01%，并非外资控股企业。

问：武商江豚会员店已经取消付费会员了，证明武商尝试会员店失败，请问公司有认真总结失败的原因吗？第二家店怎么去避免尴尬的境地

答：本次调整是基于用户需求与数据支撑的战略升级。公司此前已开展了VIP会员专项消费调研，不少会员表达了想将WS江豚会员店会员权益纳入集团VIP权益体系的诉求，此次调整旨在打通业态壁垒，挖掘消费价值，实现用户规模与消费频次的提升；这一举措不仅丰富VIP会员的权益维度、提升会员身份价值，更是契合公司“一切体现会员价值”服务理念的进一步体现。目前，WS江豚会员店首店运营态势良好，第二家门店开业在即。前期付费会员已同步获得权益升级与平替返还，后续公司将持续以用户需求为导向，通过数据驱动优化会员服务体系与业态运营策略，不断强化用户粘性，助力企业长远发展。

问：请问，2025年还有一个月就过完了，请问估值提升计划提到的大股东增持什么时候能落地？公司抖音评论区什么时候能重新开放？

答：增持需以大股东自身意愿为准。公司通过深交所互动易、投资者热线、官方邮箱、业绩说明会、调研等多种方式与投资者搭建良性沟通交流的桥梁。

问：董秘，银泰集团在公司股价破净的时候减持，是不是公司内部管理或者财务报表出问题了吗？目前市场上普遍认为公司的财务有问题，国有资产流失严重，对此公司有何解释的吗？

答：达孜银泰商业发展有限公司此次减持主要原因是股东自身资金周转需求，详见《武商集团股份有限公司关于持股5%以上股东减持股份预披露公告》（公告编号：2025-040）。公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告，不存在国有资产流失的情况。

问：董秘，沃尔玛每年在中国营收超千亿，利润超百亿。请问公司为什么不考虑去港股上市，去海外扩张业务？公司股价长期严重破净，拿着几百万年薪管理层为何不作出改变，积极布局海外市场，解决破净问题？

答：公司结合零售行业特性，尝试以跨境电商等灵活方式探索国际消费市场。公司始终将提升公司价值、维护股东利益作为核心目标，已通过一系列举措稳定公司价值。一方面，公司推出估值提升计划，以经营提质为根本，通过优化业务结构、提升运营效能夯实价值基础；另一方面，以真金白银的实际行动传递发展信心，2024年11月已完成股份回购，近三年累计分红超3亿元，2024年实现超额分红、2025年持续推进中期分红，通过加大分红频次与比例回馈股东。后续，我们将持续聚焦价值创造，以更务实的举措推动公司价值稳步提升，切实维护全体股东及公司的长远利益。

问：董秘，组织架构调整后仍出现部门协同失效、监管闭环断裂，战略落地流于形式，管理层是否存在“重包装、轻实效”，用虚假转型掩盖管理的失职行为？

答：公司所有组织架构调整均经过充分论证并严格履行决策程序。目前各部门协同高效，权责清晰，且公司每年获得审计机构出具的标准无保留意见内部控制审计报告，符合上市公司治理规范与管理标准。公司各项发展举措均按计划稳步推进，阶段性成果已在定期报告中按要求披露，未来将继续通过精细化管理和创新驱动，不断提升公司内在价值。

问：董秘，请问银泰集团目前减持了多少公司的股份？为何减持没有公告？

答：2025年9月8日，《武商集团股份有限公司关于持股5%以上股东减持股份预披露公告》（公告编号：2025-040）详细披露了达孜银泰的减持计划，包括减持数量、减持方式、减持期间及减持原因等内容。

问：董秘，2024年《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，要求长期破净企业必须制定并执行估值提升计划。管理层未履行职责将根据《国有企业违规经营投资责任追究制度》面临组织处理、薪酬处罚等多种处罚，情节严重的将追究法律责任。督促国企管理层重视公司市值表现，维护国有资产保值增值。现在一年时间过去了，公司管理层有何成果？破净问题问题为何迟迟不处理？国有资产保值增值有何措施吗？

答：公司重视市值表现，维护国有资产保值增值。一是制定并推进估值提升专项计划，2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，作为公司响应政策导向的行动方案，涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进；二是通过股份回购传递价值信心，2024年7月启动股份回购，2024年11月完成实施，以自有资金传递对公司价值的认可，积极维护市值稳定；三是强化股东回报彰显责任担当，近三年累计分红超3亿元，占年均可分配利润的124.94%，2024年更是实现“分红额超当年净利润”的超额回报；2025年进一步优化分红机制，实施中期分红0.75亿元，占上半年净利润的45.38%，切实将经营成果转化为股东收益；四是聚焦经营提质夯实价值根基，2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目密集落地，自营业务矩阵持续扩容，以核心业务升级与新增长点培育，从根本上提升公司内在价值与估值水平。后续公司将持续推进估值提升计划各项举措，动态优化市值管理策略，切实履行上市公司责任。

问：您好，大股东武商联对武商集团和中百集团长期处于相对控股地位，分别与银泰、永辉出现过控股权的激烈争夺。如今武商集团股价处于低位，银泰计划减持，请问：大股东武商联是否考虑增持股份以巩固控股地位，更快推进武商中百资源整合，解决同业竞争？谢谢回复

答：增持需以大股东自身意愿为准。如有重大事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。

问：董秘，请问武商梦时代跟南昌武商每平方的租金是多少？公司每年可以收到多少租金？

答：请详见公司定期报告。

问：请问公司截至10月31日的股东人数是多少，谢谢

答：截止2025年三季末，公司股东数为39521。

问：董秘，江豚会员店模仿山姆却3个月就取消会费门槛，项目仓促失败造成的损失是否计入国有资产流失，决策前未做市场调研是否构成失职？

答：本次调整是基于用户需求与数据支撑的战略升级。公司此前已开展了VIP会员专项消费调研，不少会员表达了想将WS江豚会员店会员权益纳入集团VIP权益体系的诉求，此次调整旨在打通业态壁垒，挖掘消费价值，实现用户规模与消费频次的提升；这一举措不仅丰富VIP会员的权益维度、提升会员身份价值，更是契合公司“一切体现会员价值”服务理念的进一步体现。目前，WS江豚会员店首店运营态势良好，第二家门店开业在即。前期付费会员已同步获得权益升级与平替返还，后续公司将持续以用户需求为导向，通过数据驱动优化会员服务体系与业态运营策略，不断强化用户粘性，助力企业长远发展。

问：请问大股东何时进行增持？抖音公众号什么时候开放评论？

答：增持需以大股东自身意愿为准。公司通过深交所互动易、投资者热线、官方邮箱、业绩说明会、调研等多种方式与投资者搭建良性沟通交流的桥梁。

问：董秘，?长期破净可能引发恶意收购风险，管理层在防范风险、维护公司控制权上有何作为？

答：管理层始终将提升公司价值、维护股东利益作为核心目标，已通过一系列扎实举措筑牢防护屏障稳定公司控制权。一方面，公司推出多维度估值提升计划，以经营提质为根本，通过优化业务结构、提升运营效能夯实价值基础；另一方面，以真金白银的实际行动传递发展信心，2024年11月已完成股份回购，近三年累计分红超3亿元，2024年实现超额分红、2025年持续推进中期分红，通过加大分红频次与比例回馈股东。后续，我们将持续聚焦价值创造，以更务实的举措推动公司价值稳步提升，切实维护全体股东及公司的长远利益。

问：武商江豚会员店现在不用会员费就能进，是不是意味着武商会员店经营失败？

答：本次调整是基于用户需求与数据支撑的战略升级。公司此前已开展了VIP会员专项消费调研，不少会员表达了想将WS江豚会员店会员权益纳入集团VIP权益体系的诉求，此次调整旨在打通业态壁垒，挖掘消费价值，实现用户规模与消费频次的提升；这一举措不仅丰富VIP会员的权益维度、提升会员身份价值，更是契合公司“一切体现会员价值”服务理念的进一步体现。目前，WS江豚会员店首店运营态势良好，第二家门店开业在即。前期付费会员已同步获得权益升级与平替返还，后续公司将持续以用户需求为导向，通过数据驱动优化会员服务体系与业态运营策略，不断强化用户粘性，助力企业长远发展。

问：董秘，公司利润下滑的核心是营收萎缩还是成本高企（薪酬是同行的几十倍高）？管理层针对关键问题有何靶向解决方案？

答：公司2025年三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%，在同行业中保持前列水平。新一届董事会换届后，始终围绕经营质效提升优化运营策略。一是坚守“资产+运营”双轮驱动核心，聚焦高端商业综合体、百货及商文旅体融合等核心业态；二是立足华中高端零售标杆定位，贴合区域消费升级需求，通过引入国际高端品牌、打造特色首店集群、优化供应链体系，筑牢差异化竞争优势；三是坚持“深耕主业+拓展新赛道”并行，在巩固零售主业根基的同时，持续推进数字化转型与轻资产运营，通过创新经营模式与业态结构调整，稳步提升整体运营效能。

问：董秘，请问管理层的绩效考核与市值、利润指标挂钩吗？业绩暴跌后为何未见管理层承担相应责任？

答：公司根据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》对管理层薪酬进行考核。目前考核指标涵盖营业收入、利润总额等定量基本指标，战略规划、重大项目等定量与定性结合的特色指标。公司正结合市场环境与行业实践，研究将市值管理纳入考核的可行性。

问：请问公司为何关闭抖音公众号评论区？

答：公司通过深交所互动易、投资者热线、官方邮箱、业绩说明会、调研等多种方式与投资者搭建良性沟通交流的桥梁。对于故意编造传播虚假信息、损害公司合法权益的行为，公司保留依法追究法律责任的权利。

问：董秘，建议公司入股或者收购王府井可以吗？

答：公司无此计划。

问：董秘，公司近三年分红超3亿元，却未用部分资金回购破净股票，这种资本配置选择是否优先考虑了管理层考核指标，而非股东权益最大化？

答：公司已于2024年11月以自有资金1.44亿元,回购公司股份1908.87万股,占公司总股本的 2.48%。公司近三年累计分红超3亿元是积极响应监管分红政策，维护股东权益的重要举措，与管理层考核指标无关联。

问：董秘，面对两大核心项目回报率不达标、公司长期破净的现状，管理层是否有降薪或绩效扣减的问责机制？后续若仍未改善，将采取何种具体追责措施？

答：公司根据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》对管理层薪酬进行考核。考核指标涵盖营业收入、利润总额等定量基本指标，战略规划、重大项目等定量与定性结合的特色指标，以及党建、经营管理等评议指标，上述考核办法已明确将相关经营结果与管理层薪酬、绩效直接挂钩，形成有效问责机制。

问：请问，公司何时能重新开放评论区？

答：公司通过深交所互动易、投资者热线、官方邮箱、业绩说明会、调研等多种方式与投资者搭建良性沟通交流的桥梁。

问：董秘你好！问一个问题，作为服务业主体，运营抖音公众号关闭评论区是正常做法吗？公司不能主动做好各项业务（包括市值管理）广大投资者通过合理途径反馈问题，得不到公司的正面回应，缺换来的是关闭评论区，请问是准备闭门造车吗？

答：公司通过深交所互动易、投资者热线、官方邮箱、业绩说明会、调研等多种方式与投资者搭建良性沟通交流的桥梁。对于故意编造传播虚假信息、损害公司合法权益的行为，公司保留依法追究法律责任的权利。

问：董秘，管理层薪酬与营收、利润挂钩，但“市值表现”“股东回报率”未纳入考核，在公司净资产持续被低估的情况下，薪酬体系如何体现对股东利益的绑定？

答：公司董事会按照经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》，制定了以营业收入、利润总额等核心经营指标为基础，结合战略落地、项目推进及综合管理效能的考核体系。针对市值表现、股东回报率等股东关切问题，公司正结合市场环境与行业实践，研究将市值管理、股东回报相关指标纳入考核的可行性。

问：董秘，武商梦时代从建设到营业已经长达6年了，距离公司公告说的11年回本仅剩下5年时间。请问投资120个亿的武商梦时代为何长期亏损？120个亿的投资，每年仅4千多万的利润，利润是否足够偿还利息支出？

答：武商梦时代项目投资决策是基于当时的市场调研和专业分析。该项目受公共卫生事件影响导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降等因素影响。武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。

问：董秘，请问武商梦时代跟南昌武商现在的出租率是多少？大量闲置店铺公司打算如何处理，是否有考虑出售?

答：目前，武商梦时代、南昌武商MALL经营状况良好，出租率分别保持在95%以上、97%左右，客流量均同比增长。

问：董秘，国九条要求公司“高度重视控股上市公司破净问题，将解决长期破净纳入年度重点任务。对于业务协同度弱、流动性差、基本失去功能作用的破净公司，鼓励通过吸收合并、资产重组等方式加以处置。提出建立常态化股票回购增持机制，鼓励公司通过延长锁定期、终止减持计划等方式稳定股价。请问公司管理层是否有按国九条要求认真执行该政策?为什么公司股价股价依旧长期严重破净，市值缩水几百亿?

答：上述政策内容源自《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（国资发产权规2024100号）。公司作为地方国有上市公司，始终将相关要求贯穿于经营管理与市值管理全过程。一是2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，是公司响应政策导向的核心抓手，该计划涵盖“经营提质、股东回报、机制优化、投关强化”等多维度，目前正结合行业动态与公司实际情况逐步推进；二是2024年7月启动股份回购，2024年11月完成实施，以自有资金传递对公司价值的信心；三是以超比例分红强化股东回报，近三年累计分红超3亿元，占年均可分配利润的124.94%，2024年更是实现“分红额超当年净利润”的超额回报；2025年进一步优化分红节奏，实施中期分红0.75亿元，占上半年净利润的45.38%，切实将经营成果转化为股东收益；四是始终将经营提质作为核心抓手提升公司质量，2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目密集落地，自营业务矩阵持续扩容，在行业承压背景下为估值修复提供了核心支撑。

问：董秘，公司作为同行业里面唯一一家股价长期严重破净的企业，公司管理层在市值管理方面作出了哪些动作?

答：《武商集团估值提升计划》经2025年2月27日第十届十三次（临时）董事会审议通过并对外披露。相关工作正在推进中，计划中涉及的短期事项如新赛道落地、股东回报实施均已明确时间并披露，中长期事项如轻资产项目拓展也结合市场环境、公司经营实际推进，具体时间节点以公司公告为准。近三年来，公司持续加大分红比例和分红频次，累计分红超3亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的124.94%。2025年持续中期分红，共计派发现金红利0.75亿元，占本期净利润的45.38%，极大提升了股东回报。2025年5月30日，武汉市内免税店开业；2025年7月29日，WS江豚会员店正式开业；2025年9月29日，黄梅武商购物中心正式开业；此外，公司加大自营直投力度，打造首个黄金珠宝自营街区“榷金街”、首家餐饮自营店“爷爷不泡茶”、WS梦乐园（mini）、自营美妆集合店等等。从业态创新到自营深耕，公司有节奏地推进规划落地，持续夯实企业穿越周期、实现高质量增长的核心根基。

问：董秘，你好，请问公司为什么在抖音平台大量拉黑自家的股东不允许其进行留意评论?

答：公司始终坚持开放透明的沟通原则，所有合法合规的投资者意见均可通过法定渠道顺畅传递。对于故意编造传播虚假信息、损害公司合法权益的行为，公司保留依法追究法律责任的权利。

问：董秘，武商梦时代项目投资总额 120亿，经测算，本项目回收期11.76年（含建设期3年)，所得税后财务内部收益率8.22%。目前5年时间过去了，请问公司武商梦时代的几十亿利润为什么没有在公司的财务报表上面体现出来?几十亿的利润都跑哪里去了？

答：武商梦时代项目投资决策是基于当时的市场调研和专业分析。该项目受公共卫生事件影响导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降等因素影响。武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。

问：您好，请问一下新襄阳武商mall什么时候能够开工建设？谢谢

答：新襄阳武商mall项目正在进行EPC总承包招标，待确定中标单位并依法办理建设手续后正式开工建设。

问：董秘，你好，公司公告说南昌武商总投资40个亿左右，税后利润 776, 855.36万元。项目内部收益率为9.14%，每年4个亿左右的净利润，10年左右回本。请问公司南昌武商4个亿左右的净利润为什么消失不见了？

答：南昌武商MALL于2023年4月28日开业，作为公司重大投资项目，在立项阶段均已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按规定履行了审议程序。作为大型商业综合体，目前处于市场培育阶段，正持续通过业态优化、客群沉淀、品牌升级、提升坪效等逐步夯实经营基础。

问：董秘，你好，武商梦时代总投资120个亿，请问经过公司管理学严谨计算跟考量。该项目预计可以给公司带来多少利润？需要多长的时间周期来收回成本?

答：请详见公司于2018年4月28日披露的《武汉武商集团股份有限公司关于武汉梦时代广场投资项目部分内容调整的公告》。

问：董秘，公司非常重视股东利益。截止2024年公司累计融资金额跟分红金额是多少？请公司认真回复，谢谢

答：公司2024年期末融资余额5.33亿元，近三年累计分红3.03亿元，占年均可分配利润124.94%。其中2024年分红2.26亿元（含税），2025年中期分红0.75亿元（含税）。

问：董秘，你好，南昌武商总投资40个亿，请问经过公司管理学严谨计算跟考量。该项目预计可以给公司带来多少利润？需要多长的时间周期来收回成本?

答：请详见公司于2021年9月14日披露的《武汉武商集团股份有限公司关于收购南昌苏宁广场项目资产的公告》。

问：说实话，武商这些年的股价，太让投资者失望了，管理层也似乎没把股价放心上。

答：股价波动受宏观经济、行业环境等多重因素影响。管理层始终以提升公司价值、维护股东利益为核心，已推出估值提升计划，通过经营提质、股份回购、加大分红力度等实际行动，传递发展信心、回馈股东。公司2024年11月已完成股份回购，以真金白银传递对公司长期发展的信心；公司加大分红频次与比例，近三年累计分红超3亿元，2024年超额分红，2025年持续中期分红。后续我们会持续以扎实举措，推动公司价值与股东利益共同提升。

问：董秘，公司三季度亏损了3千多万，请问是什么原因导致的?请公司详细告知，三季度的重大支出费用有哪些，总计多少钱可以吗？

答：公司2025年三季度亏损的主要原因是毛利下降。销售费用较同期增长1283万元。

问：董秘，公司每年的销售费用高达20几亿，公司管理层为什么可以拿那么高的薪酬?市值缩水几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净，这种成绩是否值得那么高的薪酬待遇?

答：公司根据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》对管理层薪酬进行考核。该办法从营业收入、利润总额等定量基本指标，战略规划、重大项目等定量与定性结合的特色指标，以及党建、经营管理等评议指标对高管进行全面考核。2024年度公司董监高人员税前报酬总额同比呈下降态势。

问：董秘，公司股价连续5年破净，2025年10月市净率仅0.68，市值缩水数百亿，2月发布的《估值提升计划》提及“轻资产、免税店、增持”等内容 ，为何至今无一项落地进展？该计划是否仅为安抚市场的纸面方案？

答：《武商集团估值提升计划》经2025年2月27日第十届十三次（临时）董事会审议通过并对外披露。相关工作正在推进中，计划中涉及的短期事项如新赛道落地、股东回报实施均已明确时间并披露，中长期事项如轻资产项目拓展也结合市场环境、公司经营实际推进，具体时间节点以公司公告为准。近三年来，公司持续加大分红比例和分红频次，累计分红超3亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的124.94%。2025年持续中期分红，共计派发现金红利0.75亿元，占本期净利润的45.38%，极大提升了股东回报。2025年5月30日，武汉市内免税店开业；2025年7月29日，WS江豚会员店正式开业；2025年9月29日，黄梅武商购物中心正式开业；此外，公司加大自营直投力度，打造首个黄金珠宝自营街区“榷金街”、首家餐饮自营店“爷爷不泡茶”、WS梦乐园（mini）、自营美妆集合店等等。从业态创新到自营深耕，公司有节奏地推进规划落地，持续夯实企业穿越周期、实现高质量增长的核心根基。

问：请问在国内消费市场持续复苏、政策大力支持，且上证指数屡创新高的背景下，公司市值却不断刷新低点，这与管理层的战略决策和经营能力是否直接相关？公司领导层是否认为自身应对此承担主要责任？

答：公司市值表现是宏观环境、行业竞争、市场预期等多重因素共同作用的结果。公司一方面通过强化股东回报，传递信心。提升分红频次和比例，近三年累计分红3.03亿元，占年均可分配利润124.94%。其中2024年分红2.26亿元（含税），超额覆盖当年净利润；2025年中期分红0.75亿元（含税），以稳定的分红表现夯实市场信心。 另一方面推进业务创新，夯实基本面。积极布局新增长曲线，包括设立江豚基金、拓展会员店与市内免税店，同时打造自营矩阵、引入首店首展，并结合文化事件融合“商文旅体”，以“四优”方案升级消费服务，通过业务创新提升公司核心竞争力。 后续，公司将继续围绕估值提升计划，推进创新经营、中长期激励机制建设与投资者关系强化工作。以扎实业绩为基础，优化投关管理、及时披露经营动态，推动公司价值与市值动态匹配，切实维护股东利益。

问：董秘，公司股价长期低迷与业绩持续下滑直接相关，而业绩下滑源于管理层主导的业态调整、新店培育等战略举措，请问此战略调整是否存在失误，管理层是否需为此承担相应责任？

答：公司管理层始终以长期价值为导向推进转型，且已用实际成效印证规划的合理性，业态调整与新赛道培育是应对零售行业数字化、消费需求升级的必然选择。公司2025年中期业绩在可比零售业类上市公司中位居前列，市值同比增长。2025年上半年，公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%；扣非净利润1.45亿元，同比大幅增长21.45%。公司历年来持续现金分红，加大分工比例和频次正是对投资者负责的直接体现。近三年累计分红3.03亿元，占年均可分配利润124.94%；2024年分红2.26亿元（含税），超额覆盖当年净利润；2025年持续中期分红，拟每10股分1元，共计派发现金红利0.75亿元，占本期净利润的45.38%，极大提升了股东回报。后续公司将持续聚焦核心目标，稳步推进各项举措落地，及时向市场传递经营动态。

问： 董秘，五年时间，公司市值缩水几百亿，整体表现是整个市场最差的一批，二级市场完全不看好，机构基金甚至大股东都在减持，投资者回报率为负数，拿着优厚的资源和政策却交出一张极其难看的成绩单，你们管理层是什么感受？同时，5年期届满，你们什么时候换届，让真正有能力、做实事的人来经营管理公司？

答：2025年上半年，公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%；扣非净利润1.45亿元，同比大幅增长21.45%。在股东回报方面，近三年累计分红3.03亿元（含税），占年均可分配利润124.94%；2024年分红2.26亿元（含税），超额覆盖当年净利润；2025年中期分红0.75亿元（含税），占本期利润的45.38%，持续稳定分红。公司2025年中期业绩在可比零售业类上市公司中位居前列，市值同比增长。公司管理层的提名与选聘，履行了相关法律法规及《公司章程》规定的审议程序。本届董事会坚守零售主业基本盘，立足大局，通过优化购物中心业态与品牌矩阵，以精细化管理提升运营效能；以前瞻视角布局新赛道，向战略性新兴产业与未来产业延伸，重点推进数字化转型、自营业务拓展、运营轻资产项目及市内免税店，同时紧抓热点经济机遇培育新增长点，持续开辟业绩增长新空间。

问：董秘，当前大盘逼近4000点，外面股市涨势良好，但公司股价却纹丝不动。公司一直强调重视投资者权益保护，然而股价长期不涨甚至落后于大盘和同行业表现，这是否符合公司对投资者权益保护的理念呢？

答：公司始终重视市值管理工作，也高度关注股东利益。股价波动受宏观经济、市场行情等多重因素影响。公司管理层始终致力于提升经营业绩，通过扎实的经营成果推动公司内在价值提升，以稳健的业绩回报投资者信任，切实维护全体股东权益。新一届董事会换届以来不断优化运营策略，加强成本管控，积极推动创新经营与业态调整，持续提升经营质效。

问：董秘，请问公司股价长期严重破净的背后是否存在净资产虚假或者管理层转移公司资产的情况?

答：公司资产状况接受多方面的监督，包括内部审计、外部审计以及国资监管部门的监督。公司年度报告每年经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司不存在净资产虚假或者管理层转移公司资产的情况。

问： 董秘，请问公司这一届管理层给公司给投资者创造了什么价值？为什么市值会缩水几百亿，股价长期严重破净无人管的情况发生?

答：《武商集团估值提升计划》经2025年2月27日第十届十三次（临时）董事会审议通过并对外披露。相关工作正在推进中，计划中涉及的短期事项如新赛道落地、股东回报实施均已明确时间并披露，中长期事项如轻资产项目拓展也结合市场环境、公司经营实际推进，具体时间节点以公司公告为准。近三年来，公司持续加大分红比例和分红频次，累计分红超3亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的124.94%。2025年持续中期分红，拟每10股分1元，共计派发现金红利0.75亿元，占本期净利润的45.38%，极大提升了股东回报。2025年上半年，公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%；扣非净利润1.45亿元，同比大幅增长21.45%。

问：董秘，2025年年初，国家发改委、住建部、财政部等多部门联合印发《关于开展工程建设招标投标领域突出问题专项整治工作的通知》，明确要求“深挖历史遗留问题，对近10年以上的重点项目开展回溯核查”。请问公司的武商梦时代跟南昌武商已经被核查完毕了吗？

答：公司按照国家相关规定，依法依规开展各项工作。

问：董秘，2025年年初，国家发改委、住建部、财政部等多部门联合印发《关于开展工程建设招标投标领域突出问题专项整治工作的通知》，明确要求“深挖历史遗留问题，对近10年以上的重点项目开展回溯核查”。请问公司的武商梦时代跟南昌武商是否有主动申请核查?

答：公司按照国家相关规定，依法依规开展各项工作。

问：请问，南昌武商洲际酒店现在筹备情况如何？什么时候开业？延期多久了？

答：目前南昌武商洲际酒店各项筹备工作正在有序推进中。

问：董秘，公司净利润与扣非净利润增长幅度差异较大，请问非经常性损益是否与公司战略调整或资产处置相关？是否具有持续性？

答：非经常性损益主要是因为同期公司下属全资子公司皇经堂房屋和土地征收补偿确认资产处置收益，不具有持续性。

问：估值提升计划中提到的大股东增持，请问何时能落实？还是大股东发现公司没有前途才迟迟不肯增持？

答：公司《估值提升计划》中提及的大股东增持，需以大股东自身意愿为准。

问：董秘，南昌武商MALL总投资38亿元，在当前减亏速度下，预计的回本周期是多久？与立项时的规划是否存在重大偏差？

答：南昌武商MALL于2023年4月28日开业，作为公司重大投资项目，在立项阶段均已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按《公司章程》的规定履行了审议程序。公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告。2024年度营业收入2.05亿元，2025年上半年，营业收入同比增长，净利润同比减亏，经营情况向好，客流量同比增长20%。南昌武商MALL目前正处于市场培育期，通过深化品牌战略、聚焦“重奢+首店”双引擎，持续构建“高端零售场景”的城市新地标，推动文商旅融合，提升商贸水平，为南昌打造核心区添动力。

问：董秘，?武商梦时代2024年净利润仅0.42亿元，相较于120亿元总投资，该回报率是否符合立项时的可行性评估？若不符合，是否存在投资决策失误？

答：武商梦时代于2022年11月9日开业，作为公司重大投资项目，在立项阶段均已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按《公司章程》的规定履行了审议程序。公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告。武商梦时代业绩逐年提升，2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元；2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。

问：董秘，公司多次强调梦时代处于“培育期”，请问该培育期的预设时长、盈利拐点目标是什么？目前是否已因低回报调整预期？培育期还需要多久！

答：武商梦时代于2022年11月9日开业，作为公司重大投资项目，在立项阶段均已履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，并按《公司章程》的规定履行了审议程序。公司财务报表每年经会计师事务所审计并出具标准无保留意见的审计报告。武商梦时代业绩逐年提升，2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元；2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。

问：董秘，南昌武商MALL出租率达90%以上且引入LV等奢牌，为何2025年上半年仍亏损近4000万元？核心成本项的管控是否存在问题？

答：南昌武商MALL2025年上半年亏损近4000万元，主要因项目2023年4月开业后仍处于市场培育期，前期大额投入摊销、高端运营成本及营收爬坡形成阶段性压力，并非核心成本管控问题。2025年上半年，南昌武商MALL营业收入同比增长，净利润同比减亏，经营情况向好。

问：董秘，公司股价市净率长期低于0.7，显著落后于国光连锁等同行，管理层认为核心原因是外部环境还是自身经营缺陷？为何未采取更有效的市值提振措施？

答：公司始终以主业经营、核心优势与长期规划为根本出发点，构建贴合实际且具备差异化竞争力的路径。《武商集团估值提升计划》经2025年2月27日第十届十三次（临时）董事会审议通过并对外披露。相关工作正在推进中，计划中涉及的短期事项如新赛道落地、股东回报实施均已明确时间并披露，中长期事项如轻资产项目拓展也结合市场环境、公司经营实际推进，具体时间节点以公司公告为准。近三年来，公司持续加大分红比例和分红频次，累计分红超3亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的124.94%。2025年持续中期分红，拟每10股分1元，共计派发现金红利0.75亿元，占本期净利润的45.38%，极大提升了股东回报。2025年5月30日，武汉市内免税店开业；2025年7月29日，WS江豚会员店正式开业；2025年9月29日，黄梅武商购物中心正式开业；此外，公司加大自营直投力度，打造首个黄金珠宝自营街区“榷金街”、首家餐饮自营店“爷爷不泡茶”、WS梦乐园（mini）、自营美妆集合店等等。从业态创新到自营深耕，公司通过有突破的节奏推进规划落地，持续夯实企业穿越周期、实现高质量增长的核心根基。