武商集团(000501)董秘爆料

问：董秘，公司的武商超市跟江豚会员店现在很多产品价格性价比很高，比永辉超市便宜。但是很多消费者并不知情。请问公司可以提高产品宣传力度吗？

答：公司围绕提升品牌影响力的核心目标，构建线上线下融合的全域营销体系，开展多档联动活动，深化内容创新与会员运营，增强用户粘性；拓展新媒体矩阵，在主流平台精准触达消费者，提升品牌声量；强化场景化运营，结合具体生活场景引导消费转化。目前相关措施已初步见效。未来，我们会持续优化策略，并更突出宣传产品的性价比优势。

问：首先对董秘积极认真回复投资的问题表感谢！我有几点建设，请您向高层反馈下：1：开足马力抓住历史给予的重大机遇，推进商业不动产公募REITs尽快落地！2：厂家直接在网上卖给消费者，还要百货行业干么？从来不逛百货店，也不影响生活。这就是百货店行业大萧条的重要因素。那么线下大型百货店存在的意义在哪？研究这个课题，抓住存在的意义做大百货业，比如，即时，以更快的速度到本区的消费者就是线下百货店的优势。

答：关于商业不动产公募REITs，目前公司已启动专项研究工作，对旗下符合发行条件的商业资产进行梳理与评估，审慎论证相关方案的必要性、可行性及发行路径。后续若涉及重大事项，公司将依法依规，履行信息披露义务。关于聚焦主业经营方面，公司新一届董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级：一是通过江豚基金、轻资产项目、市内免税店及自营品牌矩阵，持续引入首店、首展与首发商品，确保商场提供线上无法复制的独家商品与新颖体验；二是通过“四优”服务标准升级消费体验，并主动结合城市重要文化事件，深化 “商文旅体”融合，将商场打造为城市文化生活的社交与体验目的地；三是依托线下广泛的门店网络，将其转化为城市级前置仓，深度布局美团闪购、淘宝闪购、京东秒送等主流平台，打造分钟级极速送达体系；并通过官方线上商城江豚网整合集团供应链，搭建“多账号+多场景”的超级直播矩阵，实现全国性的精准触达与服务。

问：你好，领导，请问武商梦时代的总面积约80万平方米，为何造价会高达120个亿？这个项目为什么利润那么低？

答：武商梦时代项目受公共卫生事件影响导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降，项目成本请详见公司定期报告。该项目自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元。2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年，营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。

问：你好，领导，公司说武商梦时代跟南昌武商项目处于培育期，截止去年，三年培育期结束，公司预计这两个项目每年可以给公司创造多少利润？

答：武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元。2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年，营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。南昌武商MALL于2023年4月28日开业，作为江西重奢标杆，已汇聚众多国际头部品牌，2024年度营业收入2.05亿元，2025年上半年，营业收入同比增长，净利润同比减亏，经营情况向好，客流量同比增长20%。上述两个项目业绩增长潜力将随着运营深化而进一步释放，公司将持续通过品牌升级、运营优化和体验创新，全力推动项目加速成长，最大化其长期盈利能力。

问：公司的武商超市是否会改成江豚会员店？

答：公司目前暂无将现有“武商超市”及“超级生活馆”改造为“WS江豚会员店”的计划。“WS江豚会员店”是公司为寻求业态突破而探索的全新独立赛道，与现有超市业态并行发展。首家门店已于2025年7月开业，并计划于今年开设第二家庙山店。截至目前，公司旗下仍拥有55家门店及1家WS江豚会员店。未来，公司将持续关注市场变化，优化各业态运营，以更好地满足消费者需求。

问：武商梦时代、南昌武商MALL项目160个亿的投资没有合理的回报，几百年都无法收回成本。请问公司管理层如何保证国有资产保值增值不流失受损？

答：国有资产保值增值以经审计的净资产、归母净利润、扣非净利润、分红等基本面指标为核心考核依据。公司不存在国有资产流失的情况。公司经营基本面稳健向好，市值管理与股东回报举措扎实落地。一是经营质量持续改善，2024年扣非净利同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利同比增长21.45%，2025年三季报扣非净利同比12.74%；二是始终重视投资者关切，已通过互动易、业绩说明会、机构调研等多渠道与投资者保持高频高效沟通，及时传递经营动态与发展方向；三是积极推出股份回购、高比例现金分红等举措切实回报股东，并正式披露《估值提升计划》，多维度推进市值与价值协同提升。未来，公司将聚焦主业深耕与数字化转型，持续提升经营质效，以扎实业绩推动公司内在价值提升，切实维护全体股东长远利益。

问：在制定估值提升计划时，大股东有意愿增持，发布完后大股东就没有意愿了，这是不是口号式市值管理？

答：大股东是否实施增持及具体增持计划，需结合其自身资金安排、市场环境等因素综合确定，最终以大股东自主决策为准。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。

问：请问公司打算通过哪些方式解决破净问题？预计多久之内可以解决？

答：公司已于2025年2月正式披露了《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。未来公司将围绕该计划，通过扎实经营、优化回报、强化沟通，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。公司将建立估值提升计划实施效果的常态化评估机制，若评估后需对计划内容进行修订完善，将严格按照法律法规及公司章程要求履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。相关评估结果及推进情况，公司亦将在年度业绩说明会中进行专项汇报。

问：公司的市净率为什么远低于同行业？公司的净资产究竟有多少亿？

答：在公司董事会带领下，公司经营韧性凸显，核心盈利指标在同行业中保持前列。截至2025年三季度，在8家归属于上市公司股东净资产超百亿的零售企业中，公司每股收益和销售毛利率均位居首位，利润总额及净利润同比增幅亦位列第一；2024年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年三季度净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，经营质量持续夯实。截至2025年三季度末，公司净资产为109.53亿元。

问：董秘，你好，请问公司有考虑布局商业航天吗？投资商业航天企业，布局外太空商业百货，将产品高价出售给外太空机器人跟宇航员？

答：公司目前暂未涉及商业航天领域。

问：一卡通案件时间长达7年，公司的财务审计为何一直没有发现异常？花几百万聘请的管理团队，最基本的监督管理职责都没有吗？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。公司的一卡通业务是经湖北省商务厅备案合法开展的。公司历年财务报表均由具备资质的会计师事务所进行审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。公司管理层始终恪守法律与诚信义务，公司也已建立并持续完善内部控制体系，该体系每年均接受审计并获无保留意见。

问：请问公司实控人为何要多次违约解决同业竞争问题？什么时候可以解决这个同业竞争问题？

答：经公司第十届八次（临时）董事会及2024年第一次临时股东会审议通过，公司第一大股东延期同业竞争承诺，延期后的承诺为：武商联将在五年内通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营，以逐步解决同业竞争问题。如有进展，公司将依法履行信息披露义务。

问：您好，虽然武商超市宜昌葛洲坝店已经关了，但我对武商超市有很多的爱好，也关注到了WS江豚会员店，能不能希望WS江豚会员店能建议进军宜昌市场呢？虽然此前中百精选在宜昌的门店已经关闭（采用会员制），但我希望武商江豚会员商店假设进军宜昌的话，应该很好的去面对宜昌消费者，去对模式进行考量，此外宜昌市目前对于仓储会员店当中，没有山姆，我觉得是一个蓝海，可以说也是挺不错的建议和对策方法。

答：关于您提出的“WS江豚会员店进军宜昌市场”的设想，与我们“深耕湖北、辐射华中”的战略发展方向高度契合，也让我们看到了宜昌消费者对高品质购物体验的期待。目前，WS江豚会员店正处于发展的关键阶段。自2025年7月东西湖首店开业以来，市场反响热烈，运营持续向好。基于首店的成功经验，我们正在稳步推进湖北省内的网络布局，计划在2026年新开两家门店，以逐步验证和优化我们的商业模式。在拓展新市场的决策中，我们会对包括城市经济活力、消费能力、物流供应链基础、现有会员密度以及当地营商环境在内的多重因素进行审慎的综合评估。您提到宜昌市场目前尚无山姆等国际会员制商店入驻，这一市场机遇我们已密切关注。未来，我们将继续夯实WS江豚会员店的运营基础，持续优化商业模式，待条件成熟时，积极研究布局宜昌等重点城市的可行性，力争让WS江豚会员店的优质服务惠及更多地区的消费者。

问：请问最近的股东数，谢谢！

答：截至2025年三季末，公司股东数为39521。

问：董秘您好，在您个人作为董秘的职业判断里，公司现行的招聘系统，其最大的操作难点或潜在漏洞是什么？公司计划如何补强？请勿使用AIGC工具生成答案。

答：感谢您对我们招聘系统的关注。我们非常重视招聘数据安全与应聘体验，目前以线下校招为主、线上招聘为辅的形式开展招聘工作。我们也在不断收集反馈，持续优化，确保招聘系统更高效、规范。

问：董秘，公司作为地方国有上市公司，市值长期低于净资产，国有资产价值被严重低估，却未采取有效措施修复估值，是否违背了国企维护国有资产安全的核心职责？

答：公司作为国有上市企业，始终将维护国有资产安全作为核心职责。公司所有经营与资产运作均在国资监管框架下规范进行，并已于2025年2月正式披露了《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。未来公司将围绕该计划，通过扎实经营、优化回报、强化沟通，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。公司将建立估值提升计划实施效果的常态化评估机制，若评估后需对计划内容进行修订完善，将严格按照法律法规及公司章程要求履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。相关评估结果及推进情况，公司亦将在年度业绩说明会中进行专项汇报。

问：2025年12月31日，中国资本市场迎来重要创新，中国证监会正式发布《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，标志着市场期盼已久的商业不动产公募REITs试点规则完成意见征集并最终落地，自公布之日起施行。武商集团对该公告如何理解？公司有什么配套措施？

答：公司高度关注商业不动产公募REITs试点的制度创新，认为该政策为盘活存量资产、优化资本结构提供了战略性机遇。目前，公司已启动专项研究工作，对旗下符合发行条件的商业资产进行梳理与评估，审慎论证相关方案的必要性、可行性及发行路径。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。

问：董秘，面对投资者关于资产负债率、项目亏损、利益输送的质疑，公司始终避重就轻，信息披露模糊不清，是否存在刻意隐瞒重大经营风险、损害投资者知情权的违规行为？

答：公司所有信息披露均严格遵守法律法规及上市规则，不存在刻意隐瞒经营风险或损害投资者知情权的行为。公司每年财务报表经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，确保所有财务信息真实、准确、完整。重大项目的经营进展、资产负债率等关键信息均在定期报告中清晰披露。公司作为国有上市企业，所有经营与资产运作均在国资监管框架下规范进行，并且每年均获审计机构无保留意见确认的《内控审计报告》，进一步保障公司内部控制系统的健全有效。针对投资者关切地市值问题，公司已在2025年2月正式发布《武商集团估值提升计划》，通过经营提质、强化回报等措施，系统性地提升公司价值，目前相关工作正在有序推进中。对于故意编造传播虚假信息、损害公司合法权益的行为，公司保留依法追究法律责任的权利。

问：请问公司估值提升计划提到的大股东增持何时能落地，为什么现在闭口不谈

答：大股东是否实施增持及具体增持计划，需结合其自身资金安排、市场环境等因素综合确定，最终以大股东自主决策为准。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。

问：公司股价走的如此拉胯，管理层有没有进行反省，有没有制定新的股价提升策略。

答：上市公司市值受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响。公司已于2025年2月正式披露了《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。未来公司将围绕该计划，通过扎实经营、优化回报、强化沟通，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。公司将建立估值提升计划实施效果的常态化评估机制，若评估后需对计划内容进行修订完善，将严格按照法律法规及公司章程要求履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。相关评估结果及推进情况，公司亦将在年度业绩说明会中进行专项汇报。

问：董秘，请问公司今年给管理层的薪酬奖金支出是多少亿？

答：公司管理层薪酬将在2025年年报中披露。

问：请介绍武汉国广近期计划新开业的泡泡玛特全球旗舰店的进展情况。

答：泡泡玛特项目当前正全力推进外立面框架搭建工作，预计3月底开业。

问：董秘，请问公司今年市值增长了多少亿？破净问题是否解决了？请公司认真回复，谢谢！

答：公司已于2025年2月正式披露了《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。未来公司将围绕该计划，通过扎实经营、优化回报、强化沟通，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。公司将建立估值提升计划实施效果的常态化评估机制，若评估后需对计划内容进行修订完善，将严格按照法律法规及公司章程要求履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。相关评估结果及推进情况，公司亦将在年度业绩说明会中进行专项汇报。

问：董秘您好，董事会是否愿意考虑，在未来的ESG报告或社会责任报告中，设立独立章节，专项披露公司在“公平招聘”与“防止利益冲突”方面的具体措施、关键绩效数据（如亲属回避案例数）及持续改进目标？

答：公司高度重视可持续发展及与利益相关方的沟通，严格遵循《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规，扎实推进公平招聘、利益冲突防范等合规经营工作，切实维护公平诚信的市场秩序与经营环境。对于您的建议，公司管理层将结合公司的运营实际、行业最佳实践及包括投资者在内的各方关切，审慎研究评估该事项的必要性与可行性。

问：公司管理层近期有没有因为一卡通案件被查？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结。公司并非该案当事人，公司管理层亦未被列为调查对象。

问：董秘，公司抖音直播间都没人，每年耗费巨额费用没有合理的回报。请问公司这种行为是否会造成国有资产流失？

答：公司坚持推进线上线下融合的发展战略，直播矩阵是落地场景之一。通过“多账号多场景”常态化直播，用数据驱动的方式把线下沉淀的商品力、会员力、供应链力搬到线上，实现“人货场”二次变现。目前公司线上业务（含江豚网、美团、抖音等第三方平台）已持续兑现增量，2024年公司线上交易额同比增超三倍，线上零售商品销售额同比增120%，直播近三万场并获抖音三星级服务商；2025上半年公司线上交易额5.4亿元，经营质效稳步提升。未来，我们将继续以国有资产保值增值为底线，以“提质增效”为主线，把直播从“流量战场”升级为“利润中心”。

问：大股东武商联是否有考虑将控制权归还给银泰集团？公司这些年市值缩水几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净，国企形象跟股东利益长期严重受损，为何不让银泰集团重新打造武商集团？

答：银泰系及一致行动人历史上持股比例从未超过武汉商联及其一致行动人，故不存在“控制权归还给银泰”的说法。相关持股变动请查询历年定期报告公司前十名股东情况。公司董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级，经营质效稳步提升。一是盈利质量显著改善，2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年三季度净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，核心盈利指标在同行业中保持前列；二是股东回报持续稳定，近三年累计现金分红超3亿元，占最近三年年均可分配利润的124.94%，切实回馈全体股东；三是完成股份回购，公司已于2024年11月以自有资金1.44亿元,回购公司股份1908.87万股,占公司总股本的2.48%；四制定并推进估值提升专项计划。2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。

问：银泰集团公布减持后却一股未减持，导致公司市值蒸发几十亿。请问公司打算如何处理这个事情？银泰集团三个月后是否会继续减持？

答：2025年12月29日，公司收到股东达孜银泰出具的《关于减持计划时间届满暨未实施减持的告知函》，达孜银泰减持计划时间已届满，未减持公司股份。关于后续减持安排，公司尚未收到股东的相关函告，如有进展将按规定及时履行信息披露义务。

问：董秘，国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(新"国九条")及配套政策，股价连续一年低于净资产的国企(长期破净公司)必须制定并披露"估值提升计划"，并接受监管部门监督执行。请问公司是否会按照相关要求重新制定估值提升计划，并且在年度业绩说明会中进行专项说明，接受投资者质询？

答：公司已按照中国证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》相关要求，于2025年2月制定并披露了《估值提升计划》，该计划聚焦主业提质、股东回报优化、投关管理等核心方向，目前正稳步推进实施中。公司将对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，公司将履行相关审议程序后披露并在年度业绩说明会进行专项说明。

问：WS江豚会员店江夏店什么时候开业？

答：WS江豚会员店庙山店预计2026上半年开业。

问：近期湖北省政府正在推动国有企业“人情岗”“世袭岗”专项整治。请问董秘，贵公司作为武汉国有商业龙头是否已启动相应自查？如果已启动，自查的范围和已发现问题的纠正机制是什么？如果未启动，原因是什么？希望获得一个明确的行动时间表。

答：作为国有上市公司，公司始终将招聘工作的规范性、公平性放在首位，并已建立起从报名、资格审查、笔试/面试、背景调查、体检到录用审批的全流程常态化、标准化招聘管理体系，每个环节均严格执行，从制度源头保障了公开透明、竞争择优。公司将持续严格执行并优化该长效管理机制，欢迎投资者监督。

问：董秘，二股东银泰集团既然不看好公司未来的发展，频繁减持套现。公司为什么不回购其手上的股权稳定市场信心提高公司估值？国有资产不能再流失了！

答：公司始终将提升内在价值与维护股东权益放在首位，已于2024年11月以自有资金1.44亿元,回购公司股份1908.87万股,占公司总股本的2.48%，并已在2025年2月正式发布《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。公司历年财务报表均经审计机构审计并出具标准无保留意见，经营管理遵守法律法规及国资监管要求，不存在国有资产流失的情形。

问：董秘，公司为了配合二股东银泰集团减持发布收购小电科技的公告是真的吗？公司实际上并没有收购小电科技的计划。

答：两项事宜无关联。股东减持计划是基于其自身资金周转的需要，与公司其他经营事项无关。公司全资子公司签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向，如有进展，公司将依照规定及时履行信息披露义务。

问：董秘，请问公司目前运营管理多少家门店？总建筑面积约多少平方米？累计投资超多少亿？

答：截止2025年半年度，公司下属主要购物中心10家，武商超市有55家门店。公司购物中心及超市业态自有物业总建筑面积约为229.81万平方米。相关资产财务数据详见公司定期财务报表。

问：作为公司的股东，我们非常信任贵公司，结果几年时间过去了，公司市值缩水了几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。公司市值的缩水导致我们这些长期股东资产严重缩水，没钱去公司购物消费了。请问公司打算什么时候解决破净问题？几百亿的国有资产流失了，公司管理层连一个解释都没有的吗？

答：上市公司市值受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响，目前公司市值同比实现正增长。国有资产保值增值以经审计的净资产、归母净利润、扣非净利润、分红等基本面指标为核心考核依据。公司不存在国有资产流失的情况。公司经营基本面稳健向好，市值管理与股东回报举措扎实落地。一是经营质量持续改善，2024年扣非净利同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利同比增长21.45%，2025年三季报扣非净利同比12.74%；二是始终重视投资者关切，已通过互动易、业绩说明会、机构调研等多渠道与投资者保持高频高效沟通，及时传递经营动态与发展方向；三是积极推出股份回购、高比例现金分红等举措切实回报股东，并正式披露《估值提升计划》，多维度推进市值与价值协同提升。未来，公司将聚焦主业深耕与数字化转型，持续提升经营质效，以扎实业绩推动公司内在价值提升，切实维护全体股东长远利益。

问：这些年公司已经蒸发几百亿了，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。公司一直在走下坡路，不转型倒闭只是时间问题罢了。作为公司的股东，我们也不认可公司的经营模式，也不看好管理层的运营管理能力。我们现在已经都不会去公司购物消费了，对公司充满了失望。趁公司目前的净资产远比公司的市值高，建议公司将资产变卖，然后按股权比例将现金分给广大股东可以吗？

答：公司资产处置、利润分配需遵循《公司法》《证券法》及国资监管相关规定，涉及核心资产处置需履行严格的审批、评估程序，不得随意变卖、分配。在公司董事会带领下，公司经营韧性凸显，核心盈利指标在同行业中保持前列。截至2025年三季度，在8家归属于上市公司股东净资产超百亿的零售企业中，公司每股收益和销售毛利率均位居首位，利润总额及净利润同比增幅亦位列第一；2024年扣非净利润同比增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年三季度净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，经营质量持续夯实。公司管理层认真听取股东的意见建议，作为推动公司发展的重要参考。未来也将继续围绕主业升级，推进数字化转型，深化运营管理，全力保障股东权益。

问：公司要转型，为何不布局人工智能、算力、跟互联网自媒体？

答：公司高度重视数字化转型和人工智能发展方向，于2024年10月25日成立武汉江豚数智科技有限公司，打造集团数智化转型总平台，截至目前，江豚数科公司自主研发12大数字系统并获软著授权，通过五项ISO国际标准认证。其中，超市私域小程序、防飞单系统等技术应用有效降本增效；成功上线集团统一移动营销平台与智慧停车场平台，进一步加快集团从传统零售向商业科技公司转型步伐。同时，公司设立武商江豚股权投资基金，作为市场化投资平台，正在对包括人工智能、数字经济、文化IP等在内的相关创新项目进行产业投资，以捕捉发展机遇，服务中长期战略目标。

问：董秘，公司历年财务报表均经审计机构审计并出具标准无保留意见。如果公司的财务报表真实准确，请问一卡通事件是否可以证明公司的财务审计存在问题？

答：公司历年财务报表均由具备资质的会计师事务所进行审计，并持续获得标准无保留意见。付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。

问： 董秘，请问潘洪详董事长在任期间帮助公司市值增长多少亿，利润增加多少亿？请公司如实告知详细数据，谢谢

答：自2023年10月以来，公司新一届董事会锚定高质量发展目标，持续优化运营策略、深化成本精细化管控、大力推进创新经营与业态升级，经营质效稳步提升。一是盈利质量显著改善，2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%，2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年三季度净利润同比增长2.98%、扣非净利润同比增长12.74%，核心盈利指标在同行业中保持前列；二是股东回报持续稳定，近三年累计现金分红超3亿元，占最近三年年均可分配利润的124.94%，切实回馈全体股东；三是市值呈现稳健修复、底部抬升的良好趋势，2024年末市值实现较大幅度回升，截至目前市值达79.36亿元，2025年以来市值整体水平显著高于2023年年末水平。

问：公司的固定资产为什么只有只有148亿？公司几十个购物广场，近百个超市，总投资超500亿，目前只价值148亿是什么原因？

答：结合企业会计准则，总投资不等于固定资产账面价值，固定资产账面价值是原值减去累计折旧和减值准备后的净额。公司目前固定资产为148.02亿元。公司下属主要购物中心10家，武商超市有55家门店及1家WS江豚会员店。

问：建议向同行业市值管理较好的公司学习市值管理措施，特别是向相同控股股东的中百集团学习。

答：公司高度重视市值管理工作，已于2025年正式制定并实施《武商集团估值提升计划》，该计划涵盖经营创新、中长期激励、现金分红与投资者关系强化等各项内容。一方面，公司积极拓展新赛道，布局江豚基金、轻资产项目、市内免税店及WS江豚会员店等业务；持续打造多业态自营品牌体系，并引入首店、首展、首发商品，持续深耕“新经济”领域，通过“四优”方案升级消费服务标准。另一方面，公司积极融入城市发展，结合重要文化事件激活实体场景价值，深化“商文旅体”融合。未来，公司将在稳步推进现有计划的基础上，持续关注行业优秀实践，不断优化和完善市值管理工作，致力于实现企业价值与股东回报的持续提升。

问：经梦时代和南昌武商等大额投资后，武商集团总资产大增但利润腰斩再腰斩，2025三季报：310亿总资产对应着1.3亿利润，公司管理层仍继续扩大资产，搞跨界收购？一旦手机可换电会不会导致共享充电宝的行业消亡，技术储备价值归零？

答：公司2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年第三季度继续保持12.74%的同比增幅。武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元。2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年，营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。南昌武商MALL作为江西重奢标杆，已汇聚众多国际头部品牌，客流及销售业绩同比持续提升。2025年11月28日，公司披露《武商集团股份有限公司关于全资子公司签署意向协议书的公告》（公告编号：2025-051），本协议书仅为签约各方就本次交易达成的初步意向。交易各方需在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序，本次交易能否最终达成存在不确定性。公司坚持围绕商业主业开展投资与布局，重点关注商业领域上下游的新技术、新业态与新模式，通过股权投资、资产整合等方式，积极布局新赛道、培育新质生产力，持续优化资产与业务结构，旨在进一步提升公司核心竞争力与长期价值。

问：请问公司与王府井合作的免税店目前经营情况怎样？未来是否还有加快布局免税店计划？

答：2025年5月30日，武汉市内免税店在武商MALL六楼正式开业，该门店是财政部等五部门出台市内免税店新政后全国首家新开市内免税店，目前整体运营情况正常。依据《中华人民共和国海关对免税商店及免税品监管办法》、财政部等五部门《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》及相关监管要求，免税店的设立具备显著政策属性，其布局需契合国家免税业务发展规划及监管审批流程。关于未来免税店布局，公司将密切关注国家及地方免税政策导向，若政策层面给予更多拓展空间且满足法定审批条件，公司将积极研判布局可行性，相关事项将遵照法律法规及监管要求履行信息披露义务。

问：公司估值修复的核心应将武汉武商mall等固定资产折旧完毕的资产按市场价进行重估，并且在南昌mall，梦时代这两个项目回收80%投资本金前，放弃固定资产投资的念头。

答：公司旗下核心自有物业目前均采用成本法进行会计核算。该方法遵循《企业会计准则》要求，核算数据更为客观可靠，能够有效避免市场短期波动的影响，从而真实、准确地反映公司的财务状况与经营成果。同时，公司正积极研究商业不动产REITs、消费类基础设施REITs等发行路径，拓展实施轻资产运营模式，黄梅、武穴等轻资产项目正逐步落地，旨在以更高效的方式扩大市场覆盖，稳步提升整体资产的盈利能力和回报水平。

问：董秘，请问银泰集团目前减持多少股了？后续会继续减持吗？

答：截至目前，公司暂未收到达孜银泰的减持函告。公司依法履行信息披露义务。

问：董秘，许多公司的股东都不愿意去公司购物消费了，由于公司管理层的不作为或投资失误，导致企业市值缩水几百亿，股价长期严重破净，作为贵公司的投资者宁愿去支持同行跟外企也不愿意去贵公司消费。对此，请问公司打算如何维护好市值形象跟股东关系？是否有活动措施让流失的股东消费者重新来公司消费？

答：公司始终将提升内在价值与维护股东权益放在首位，并已主动推进一系列战略转型升级举措，取得阶段性成果：一是在经营业绩方面，盈利质量显著改善。2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%；2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年第三季度继续保持12.74%的同比增幅。二是制定并推进估值提升专项计划。2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，该方案涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进。三是通过股份回购传递价值信心。2024年7月启动股份回购，2024年11月完成实施，以自有资金传递对公司价值的认可，积极维护市值稳定。四是强化股东回报彰显责任担当。近三年累计分红超3亿元，占年均可分配利润的124.94%，切实回馈投资者。五是聚焦业务创新与消费体验升级。公司正通过武汉市内免税店、WS江豚会员店升级、轻资产运营等新赛道项目的密集落地，持续扩容自营商品矩阵，同时为包括股东在内的所有消费者提供更具吸引力的独家商品与优质服务，从消费体验层面深化与股东的情感及价值纽带，让股东切实分享公司业务创新的红利。

问：你好，董秘，看公司回复今年已与王府井共同出资设立武汉王府井武商免税品公司，请问公司有计划去海南设立分公司吗，望集团抓住机遇，积极发展，相信作为国资委控股的上市公司，相比更具有一定的优势

答：公司暂无在海南设立分公司的计划。

问：董秘，国家对持续多年破净且无明显改善的企业，实施考核降级或否决部分绩效薪酬。对业务协同度弱、流动性差的破净企业，考核中鼓励通过吸收合并、资产重组等方式处置。目前公司市净率低于行业平均水平是否有被列为重点监管对象？按国家要求，公司管理层为何没有在业绩说明会中专项汇报破净问题并且进行降薪裁员？

答：公司目前未因市净率偏低被列为重点监管对象。管理层薪酬按照经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》实施考核。2024年度，公司董监高人员税前报酬总额已实现同比下降。公司高度重视市值管理工作，有关经营战略与市值提升的具体举措已在定期报告中予以说明。

问：2012年，苏宁以6600万美元收购母婴电商平台“红孩子”，现在这个品牌在市场上几无踪影。2013年，苏宁以2.5亿美元成为PPTV第一大股东，两年后PPTV就被剥离上市公司体系。2014年，苏宁以近1000万美元收购团购网站满座网，仅一年后就被关闭。跨界收购，有何启发？

答：零售业发展当前面临重要的战略机遇期。一方面，中国证监会《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”）支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。另一方面，结合《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》及2025年12月全国零售业创新发展大会部署，强调通过扩大优质供给、推动业态与模式创新、打造消费新场景，推动行业向品质驱动、服务驱动转型。在政策指引下，武商集团继续将“以变谋进”刻入发展基因。公司短期目标是加快集团数智化转型步伐；中期目标是延伸和丰富产业链；长期目标是实现科技赋能商业，向商业科技公司转型。聚焦商业上下游新技术、新业态开展并购布局，正是服务主业升级、推进规划落地的核心举措。

问：董秘，2025年是国有企业改革深化提升行动的收官之年。截至三季度末，多家央国企已接近完成既定目标。请问公司管理层作出了那些成绩跟结果出来？任务长期不达标，反而让公司市值缩水几百亿，公司的管理团队是否有承担国有资产流失的责任？

答：公司高度重视国有企业改革深化提升行动的落实工作，并始终将国有资产保值增值与维护全体股东权益置于经营管理核心位置。截至三季度末，公司各项改革任务已取得阶段性显著成效。一是主动推进业务创新与转型升级。2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目已成功落地并稳步推进，自营业务矩阵持续丰富，为公司长期价值增长奠定了坚实基础。二是市值管理与股东回报积极有效。公司已于2025年2月正式发布《武商集团估值提升计划》，系统涵盖经营优化、回报增强、机制创新及投资者关系强化等多方面内容，目前正按计划有序推进；实施股份回购，2024年7月至11月，公司使用自有资金完成股份回购，以实际行动传递发展信心；持续优化分红，近三年累计分红金额超过3亿元，占年均可分配利润的124.94%，切实与股东共享经营成果。三是公司治理与合规运营坚实可靠。公司历年财务报表均经审计机构审计并出具标准无保留意见，经营管理严格遵守法律法规及国资监管要求，不存在国有资产流失的情形。

问：董秘，请公司认认真真回答我们投资者的问题，你们管理层给公司给投资者创造了什么价值跟回报？你们管理层在维护市值跟回报投资者这方面做出了什么成绩？

答：公司管理层始终将提升企业内在价值与维护股东权益放在首位，主动推进一系列战略转型升级举措并已取得阶段性成果。一是制定并推进估值提升专项计划，2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，作为公司响应政策导向的行动方案，涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业动态与公司实际稳步推进；二是2024年7月启动股份回购，2024年11月完成实施，以自有资金回购股份传递对公司价值的信心；三是强化股东回报，近三年累计分红超3亿元，占年均可分配利润的124.94%，切实将经营成果转化为股东收益；四是始终将经营提质作为核心抓手提升公司质量，2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目密集落地，自营业务矩阵持续扩容，为估值修复提供了核心支撑。

问：公司什么时候开始减持去年回购的几亿股票？减持前会发公告提示吗？

答：公司2024年11月完成的股份回购实际成交总金额约1.44亿元。本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。如有进展，公司将按规定履行信息披露义务。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：尊敬的公司管理层，公司股价已连续数年持续下跌，跌幅显著且长期破净，这显然并非短期市场波动，而是持续的价值背离。想请问：1. 公司是否对市值长期低迷的核心原因有清晰、客观的认知？是否承认转型进度不及预期、业绩支撑不足等自身问题的影响？2. 公司多次声称‘高度重视市值管理’，但市场未看到能扭转颓势的有效举措，这是否意味着公司仅停留在口头关注，而非真正将市值维护与股东利益放在战略层面？

答：公司市值表现是宏观环境、行业竞争、市场预期等多重因素共同作用的结果。公司管理层始终将提升企业内在价值与维护股东权益放在首位。主动推进一系列战略转型升级举措，并已取得阶段性成果。一是在经营业绩方面，盈利质量显著改善。2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%；2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年第三季度继续保持12.74%的同比增幅。二是制定并推进估值提升专项计划，2025年2月正式披露《武商集团估值提升计划》，作为公司响应政策导向的行动方案，涵盖经营提质、股东回报、机制优化、投关强化等多维度，目前正结合行业趋势与公司实际稳步推进；三是通过股份回购传递价值信心，2024年7月启动股份回购，2024年11月完成实施，以自有资金传递对公司价值的认可，积极维护市值稳定；四是强化股东回报彰显责任担当，近三年累计分红超3亿元，占年均可分配利润的124.94%，切实将经营成果转化为股东收益；五是聚焦经营提质夯实价值根基，2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目密集落地，自营业务矩阵持续扩容，以核心业务升级与新增长点培育，从根本上提升公司内在价值与估值水平。后续公司将继续围绕估值提升计划，以扎实业绩为基础，推动公司价值与市值动态匹配，切实维护股东利益。

问： 董秘，公司的资产价值跟企业利润都是优于同行业永辉超市，资产跟利润是永辉超市的几十倍。请问公司的估值为什么连永辉超市的一半都没有？公司打算如何推动市场对公司价值的重新评估？

答：公司与永辉超市在商业模式、区域属性等方面存在差异。为系统推动公司价值回归，公司董事会已于2025年审议通过了《武商集团估值提升计划》，结合公司实际需要稳步推进中。一是做强核心主业，培育新动能，持续巩固和优化“黄金三角”等核心商圈，同时加速布局市内免税店、轻资产项目、数字化转型等新赛道，以培育新的业绩增长点。二是强化股东回报，分享发展红利，2024年11月已完成股份回购，近三年累计分红超3亿元，通过加大分红频次与比例回馈股东。三是深化沟通交流，持续通过业绩说明会、投资者互动平台等多种渠道，加强与市场的有效沟通，积极传递公司价值。

问：董秘，请问公司为什么不披露大股东银泰集团的减持进度？

答：截至目前，公司暂未收到达孜银泰的减持函告，公司将依法履行信息披露义务。

问：董秘，请问公司打算如何实现AI零售?

答：公司已落地人工智能客服系统、武商梦时代智能导览，正在推进梦时代机器人智能巡逻等项目，我们将持续关注其他场景新技术赋能。

问：尊敬的武商集团管理层，欧盟《欧盟新电池法》要求从2027年2月18日起，在欧盟销售的手机必须能让用户拆卸和更换。若这一规定传导至国内市场，可以预见，对共享充电宝将是毁灭性打击，请管理层审慎考虑收购小电科技！不要做接盘侠！

答：本次签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向。交易各方需在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序，本次交易最终条款以正式股权收购协议为准。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：请问贵公司是否参考胖东来模式？提升公司业绩？作为国企应该积极配合国家政策！谢谢！

答：公司始终坚持向国内外优秀零售企业学习，已建立常态化的行业交流与对标学习机制。公司会结合自身发展特色与经营实际，通过专题研讨、实地调研等多种形式，积极吸收借鉴行业内有效的管理经验与服务创新，以持续提升自身运营水平与市场竞争力。

问：公司这两年投了那么多项目，请问有一个是盈利的吗？

答：武商梦时代自开业以来，业绩稳步增长，2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%；南昌武商MALL作为江西重奢标杆，2025年1-10月规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。公司着力推动业务结构优化。武汉市内免税店、WS江豚会员店及轻资产运营合作等新赛道项目均已落地，同时，持续扩容黄金、小餐等自营业务矩阵，为公司构建新增长曲线与长期盈利能力奠定基础。

问：商务部建议零售企业学习胖东来，请问公司有这方面的布局吗？江豚武商会员店首店经营失败证明了好的模式也不一定得到好的结果，还得要看是什么人去经营

答：近年来公司持续以开放心态对标学习优秀同行服务品质、商品管理和顾客体验等方面的成功经验，通过专题研讨、实地考察和内部培训等多种形式，将其转化为具有武商特色的“优质、优价、优环境、优服务”四优服务体系，推动企业向精细化管理转型。作为集团业态创新的重要实践，江豚武商会员店项目取得积极进展，通过数字化转型和供应链创新，构建线上线下融合的全渠道服务网络，实现会员规模稳步增长，整体运营健康平稳，为公司在会员店精准选址、会员权益设计及本地化选品等方面积累了宝贵经验。后续公司将持续深化会员运营，稳步推进会员店模式的迭代与拓展，不断提升核心会员的满意度与粘性。

问：公司收购小电科技草案中，披露被收购方对业绩保底的比例为收购价的20%，是否意味着，剩余80%没有任何人做任何业绩保底？亦或者这80%就可能是公司未来承担的损失？更有可能，人家或许就只是要你80%？

答：本次签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向。交易各方需在尽职调查、审计、评估结果的基础上进一步洽谈，并履行必要审批程序，本次交易最终条款以正式股权收购协议为准。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：为何公司收购小电科技的草案里，没有关于收购标的物的价值评估，也没有关于收购价格的方案，却直接抛出被收购方对未来三年业绩兑现的业绩补偿？保底的基准又是什么？

答：本次意向协议仅明确交易框架与交易方案。标的资产的价值评估、具体利润数据等关键财务信息，须以第三方专业机构的审计、评估结果为依据，保底基准也需待审计工作完成后，由交易双方协商一致确认。

问：既然公司对于武汉梦时代和南昌武商mall的投资都历经充分市场调研、可行性论证及中介机构专业评估，且相关决策已履行董事会审议程,序，决策过程合法合规的情况下，两个巨资新建的项目都是投资失败，如何能确保公司对小电科技的投资是成功的？

答：武商梦时代及南昌武商MALL项目2025年以来营收和客流均实现同比增长。近期入选赢商网发布的“2025年度人气购物中心TOP100”榜单，品牌效应与市场影响力稳步提升。公司与小电科技签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照法律法规履行信息披露义务。

问：-商务部在2025年12月全国零售业创新发展大会上明确提出“学习推广胖东来等企业好经验好做法”，将其作为行业转型标杆 。请问贵公司是否和胖东来合作，从而提升自己的盈利能力？谢谢！

答：公司始终坚持向国内外优秀零售企业学习，已建立常态化的行业交流与对标学习机制。公司会结合自身发展特色与经营实际，通过专题研讨、实地调研等多种形式，积极吸收借鉴行业内有效的管理经验与服务创新，以持续提升自身运营水平与市场竞争力。

问：董秘，大股东武商联13年前以21.21每股的价格收购了几个亿武商集团的股票。公司目前股价仅9块多。请问武商联这次为什么不愿意收购银泰集团出售的股份？大股东已经不看好公司未来的发展了吗？

答：增持需以大股东自身意愿为准。如有重大事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。

问：董秘，请问大股东银泰集团目前已经减持了多少股票？为什么公司不每个月披露减持进展？

答：截至目前，公司暂未收到达孜银泰的减持函告，公司将依法履行信息披露义务。

问：董秘，请问公司耗费160个亿投资的武商梦时代跟南昌武商都已经处于资不抵债的情况了是否属实？如果不属实，请公司详细告知这两个项目目前的真实净资产各是多少？

答：武商梦时代自有物业纳入集团总部资产体系，截至2025年半年度，武商集团总资产307.45亿元，净资产110.16亿元；武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体，总资产55,485.95万元，净资产15,298.72万元；南昌武商商业管理有限公司总资产382,533.37万元，净资产-14,288.52万元，主要资金来源为银行贷款。

问：董秘，你好，公司投资160个亿的武商梦时代跟南昌武商目前账面资产已经出现资不抵债的情况了是真的吗？这两个项目总的净资产还剩下多少亿？

答：武商梦时代自有物业纳入集团总部资产体系，截至2025年半年度，武商集团总资产307.45亿元，净资产110.16亿元；武汉梦时代广场管理有限公司作为运营主体，总资产55,485.95万元，净资产15,298.72万元；南昌武商商业管理有限公司总资产382,533.37万元，净资产-14,288.52万元，主要资金来源为银行贷款。

问：董秘，公司这些年一直在走下坡路，市值缩水几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。公司管理层没有能力把企业扭转变好。请问公司是否有考虑出售商业百货的资产，布局新兴产业吗？

答：公司管理层始终将提升企业内在价值与维护股东权益放在首位。主动推进一系列战略转型升级举措，并已取得阶段性成果。一是在经营业绩方面，盈利质量显著改善。2024年全年扣非净利润同比大幅增长66.83%；2025年上半年扣非净利润同比增长21.45%，2025年第三季度继续保持12.74%的同比增幅。二是在股东回报方面。公司近三年来坚持稳定的分红政策，累计现金分红超3亿元，占最近三年实现的年均可分配利润的124.94%，充分体现了公司健康的现金流状况和对股东回报的重视。三是在战略转型与业务布局上，公司着力推动业务结构优化。2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店及轻资产运营合作等新赛道项目均已落地，此外，还通过持续扩容自营业务矩阵和探索创新模式，为公司价值重塑与长期发展提供核心支撑。

问：公司会员店已经进入大额实质亏损阶段，建议公司及时止损，关闭会员店并调整发展方向，

答：江豚会员店是公司在新零售模式上的战略探索，目前运营平稳，符合阶段预期。通过实践，我们已在选址、会员权益和本地化选品等方面积累了经验。未来将持续围绕会员需求，优化模式、精细运营，稳步推进布局。我们对该模式的长期发展充满信心。

问：江豚会员店客流极少，请问目前该店月平均亏损多少？从首家会员店经营失败中吸取了什么教训没有？

答：江豚会员店是武商集团新零售会员制模式的战略探索，首家门店运营平稳，财务数据处于战略投入可控范围，符合探索期规律。通过实践，公司已在选址精准匹配、会员权益优化、本地化选品等方面积累核心经验。未来将持续以会员需求为核心，迭代模式、精细运营，稳步推进布局，对该模式长期价值充满信心。

问：董秘，请问公司投资了那些银行公司跟医药公司?

答：截止目前，武商集团持有汉口银行股份有限公司持股比例为2.08%；持有武汉新兴医药科技有限公司持股比例为35.625%。

问：董秘，请问南昌武商这个项目目前净资产是多少？公司当初花费40亿收购南昌武商烂尾楼项目是否有溢价行为?

答：2025年上半年，南昌武商商业管理有限公司总资产382,533.37万元，净资产-14,288.52万元。公司南昌项目总投资约38亿元，收购程序依法合规，公司依据湖北众联出具的《估值报告》基于标的项目的实际在建情况及项目规划,经与南昌苏宁置业协商一致确定，不存在不合理溢价。详见公司于2021年9月14日披露的《武汉武商集团股份有限公司关于收购南昌苏宁广场项目资产的公告》。

问：董秘你好，公司三季报显示净利润同比小幅增长3.02%，据碧湾应用分析其中原因包括投资收益本期为1,756.77万元，去年同期为7.50万元，同比大幅增长。请问什么原因造成投资收益大幅增长？

答：公司三季度投资收益增长主要是因为收到汉口银行股份有限公司的分红。

问：2025年三季度毛利率高达50.11%，但净利率仅2.82%，成本端失控导致利润被严重侵蚀，管理层在人力、财务费用管控上存在哪些失职？

答：2025年前三季度，公司毛利率为50.11%，同比上升2.8个百分点；净利润率为2.82%，较上年同期上升0.4个百分点。在商业零售行业37家可比上市公司中，公司销售毛利率排名第10位，销售净利率排名第17位。

问：董秘，公司拥有全球最优质的商业百货资产。几百万平方米的自有物业，随便租出去每年也有几十亿的净利润，请问为什么公司管理层自己经营后只有几个亿的利润？几年了，公司业绩越来越差，市值缩水几百亿，股价长期严重破净，请问公司是否有考虑将旗下的资产全部租出去每年收几亿，几十亿租金不香吗？

答：公司自有物业用于自主经营。股价是经济环境、行业发展周期、市场情绪、投资者结构等多重因素综合作用的结果。公司2024年净利润2.16亿元，同比增长3.31%，扣非净利润1.38亿元，同比增长66.83%；2025年上半年净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润1.45亿元，同比增长21.45%，三季度扣非净利润同比增长12.74%，在行业内保持稳健增长态势。

问：董秘，请问公司选择管理层团队的标准是怎么样的？几年时间，公司市值缩水几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。请问公司的管理层团队是否有措施跟能力解决以上问题?

答：公司管理层的选举、聘任等程序按照《公司法》及《公司章程》的规定执行。公司2024年净利润2.16亿元，同比增长3.31%，扣非净利润1.38亿元，同比增长66.83%；2025年上半年净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润1.45亿元，同比增长21.45%，三季度扣非净利润同比增长12.74%，在行业内保持稳健增长态势。

问：尊敬的董秘您好，公司管理层与基层员工的收入比是多少，有计划增加基层员工的收入吗？

答：收入比根据多种因素而定，难以简单概括，公司薪酬制度遵循公平公正原则，会适时依企业经营效益、盈利水平、市场行情等调整基层收入。

问：公司本周股价大跌，是因为投资者不看好公司计划收购小电科技，还是二股东银泰（雅戈尔）在减持，还是公司自身在减持去年回购的股份？公司是否已计划出售回购的股份？亦或者计划出售回购的股份，什么时候出售？

答：公司暂未收到第二大股东减持函告。公司回购股份尚未在二级市场出售，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。请详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：公司为什么要收购杭州小电科技？是武汉没有科技类公司吗？还是小店科技有不同寻常的价值？

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司去年11月回购的2个亿股票，目前已经达到一年禁售期。请问为什么还不出售？正好拿出售资金买小电科技。

答：公司2024年11月完成的股份回购实际成交总金额约1.44亿元。本次回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，并在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售，若公司未能在上述期限内完成出售，未实施出售部分股份将履行相关程序予以注销。请详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。

问：公司贸然退出收购小电科技的计划，导致二级市场股价大跌，严重损害中小股东权益，公司股价每年大跌5%，而A股市场全部股票年内涨幅中位数35%，即使是商业零售类股票平均涨幅也有12%，如此不负责任的再次推出异业收购计划，是否符合公司年初提出的估值提升计划？谁负责？

答：公司于 2025 年 11 月 29日公告全资子公司与小电科技创始人签署收购意向协议书。《武商集团估值提升计划》中明确提出“根据公司发展战略，适时寻找符合条件的并购标的，通过股份收购、注入优质资产等方式，开拓新赛道”。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：董秘，市面上大量优质企业渴望被入股收购。公司为什么去不入股并购?小电科技有何优势值得公司去收购的?

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：公司为什么舍近求远，放着武汉本地的长江存储，新芯集成、敏芯半导体等不去收购，反而跑到一千公里以外的浙江，收购一家没有技术含量，行业竞争激烈的共享充电宝运营企业？

答：杭州小电科技股份有限公司的主营业务是基于强大的商业物联网技术能力，以共享充电、共享储物柜、智能出行、智慧能源等服务，打通人-货-场的数字化闭环，构成了一个遍布全国的高频触达流量感知网络，形成线上线下一体化的运营闭环；利用多年IOT技术沉淀，数字化技术，AI功能创新，大力发展智能制造，实现业务线各智能产品100%自主研发、生产及销售。本次交易旨在进行产业整合和资本合作，以实现公司从传统零售向商业科技公司转型目标。 小电科技连续六年上榜浙江省独角兽企业榜单，在2019年和2022年荣获“高新技术企业”称号，在2024年小电科技获评杭州市总部企业。4次荣登“胡润全球瞪羚企业榜”、获评“智能制造影响力企业”、“中国创新发展年度企业”等荣誉。小电今年上半年实现营收1.85亿元，归母净利润超5800万元（相关数据未经审计）。 本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：破净状态下公司仍坚持现金分红，2024年累计派息超1.1亿元，是否在股东权益缩水的情况下优先满足大股东分红需求，损害公司长期发展及中小股东利益？

答：我司严格遵照《公司法》相关规定，分红完全遵循合规与公平原则，不存在优先满足大股东需求、损害公司长期发展及中小股东利益的情形。

问：公司22年收购的南昌苏宁烂尾项目，开业已经第三年，还处于亏损状态，与原公告该项目的的投资回收期5-6年相比，差距巨大，公司哪级领导承担了责任？

答：南昌武商MALL项目在投建前已完成充分的市场调研、可行性论证及中介机构专业评估，且相关决策已履行董事会审议程序，决策过程合法合规。该项目前期不仅受公共卫生事件影响延迟开业，还面临招商成本增加、商务条件下降，奢侈品及供应商放缓开店，项目功能与商品定位调整等多重挑战。目前，作为江西首家重奢商场，南昌武商MALL已汇聚LV、GUCCI、Cartier 等众多国际品牌，2025年1-10月规模销售和客流同比均呈双位数增长，整体经营态势良好。近期由赢商网联合中城研究院发起的赢商网百强榜正式发布，南昌武商MALL入选“2025年度人气购物中心TOP100”榜单。

问：请问，公司出于什么目的，又打开了抖音公众号的评论区？就目前公司发的抖音视频基本没有点赞和评论，建议公司注销抖音号，以缩减开支

答：公司通过多种渠道搭建与大家更直接、更开放的交流平台，我们期待在更加清朗的互动环境中，与大家保持良性沟通，共同营造更有价值的交流空间。

问：公司上周末发布收购小电科技绝大部分股权的公告后，本周股价大幅下跌6个点，导致公司市值缩水超过5亿元，国资股东持股市值减少亿多元。请问是否造成了国有资产流失？

答：股价波动受宏观经济环境、市场情绪、资金流动等多重因素影响。公司每年财务报表经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，不存在国有资产流失的情况。

问：?武商梦时代投资超160亿元，2024年仅实现净利润0.42亿元，投资回报率不足0.3%，远低于市场融资成本，这种低效投资是否构成国有资产闲置浪费？

答：武商梦时代项目总投资约120亿元，该项目投资决策是基于当时的市场调研和专业分析。因公共卫生事件影响，导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降。自2022年11月9日开业以来，该项目业绩稳步增长：2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元；2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。该项目尚处于培育期，且运营正常，客流与营业收入持续增长，不存在闲置浪费情形。

问：?公司自有物业占比超90%却始终采用成本法核算，拒绝投资者提出的市场法重估要求，是否担心资产估值调整后暴露过往财务数据虚增的真相？

答：公司自持的物业资产主要用于自主经营，公司根据《企业会计准则》规定，采用成本法核算能真实、准确地反映公司的资产价值。公司每年财务报表经会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告，所有财务数据真实、准确、完整，不存在财务数据虚增问题。

问：目前公司尚处于二股东银泰系减持期，上周末公司发布公告收购小电科技。银泰和小电均位于浙江省，两件事情是否有关联？

答：上述两项事宜，无关联。

问：公司120亿投资的武汉梦时代，近40亿收购并后续投资的南昌苏宁烂尾楼项目，都是严重失败的投资案例，如何确保此次计划投资的小电科技能成功？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，依法合规履行信息披露义务。

问：小电科技曾两度冲刺IPO折戟，共享充电宝头部企业怪兽面临亏损，在此情形下武商跨界接盘，风险大不大？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，请投资者注意投资者风险。公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。

问：尊敬的董秘您好，公司高层有考虑去河南许昌胖东来学习的计划吗？

答：公司始终坚持向国内外优秀零售企业学习，已建立常态化的行业交流与对标学习机制。公司会结合自身发展特色与经营实际，通过专题研讨、实地调研等多种形式，积极吸收借鉴行业内有效的管理经验与服务创新，以持续提升自身运营水平与市场竞争力。

问：公司为何要收购一家行业前景越来越差，而且屡次在各地市场上市失败的小电科技？

答：本次交易旨在通过整合小电科技庞大的流量网络与数字化能力，推动公司从传统零售向商业科技公司的战略转型，为获取关键数字资产以破解流量转化与智能化管理痛点，重构“人-货-场”生态以延伸消费场景并实现数据驱动运营，同时强化本地市场统治力。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：?2025年上半年营收同比下降12.7%，低于社会消费品零售总额5%的增速，也跑输百货业态1.2%的行业增速，作为华中零售龙头，管理层的经营能力是否已跟不上市场节奏？

答：2025年上半年公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润同比大幅增长21.45%；三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%，净利润同比增幅在净资产超百亿的同类型零售业上市公司中位居第一。公司管理层始终以企业持续发展和股东利益最大化为核心，面对行业挑战，通过战略创新、经营提质、成本管控等一系列扎实举措，提升公司质量。

问：投资120亿的武商梦时代2024年净利润仅4200万，静态投资回收期高达285年，如此离谱的投入产出比，管理层在立项时是否做过审慎评估，还是盲目扩张导致股东资金被严重浪费？

答：武商梦时代项目投资决策是基于当时的市场调研和专业分析。该项目受公共卫生事件影响导致项目开业时间多次延迟、招商成本增加、商务条件下降等因素影响。武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元；2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。2025年上半年营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。

问：董秘，公司这些年市值缩水几百亿，股价长期严重破净，作为公司的长线投资者，我们每一个基本都是亏损的。请问公司是否有考虑学习峨眉山跟千味央厨等企业给股东回馈送礼品?

答：公司始终以股东利益为核心，已落地一系列实打实的转型、提质动作。一是业绩方面，2024年度，公司净利润2.16亿元，同比增长3.31%；扣非净利润1.38亿元，同比大幅增长66.83%；2025年上半年公司净利润1.65亿元，同比增长7.53%，扣非净利润同比大幅增长21.45%；2025年三季度净利润同比增长2.98%，扣非净利润同比增长12.74%。二是回报投资者方面，公司完成2024年度分红及2025年中期分红，累计派发现金红利约2.26亿元，公司拿出真金白银回馈股东。

问：梦时代是全球最大的购物商场吗？梦时代的冰雪奇缘是国内最大的室内冰雪乐园吗

答：武商梦时代总投资120亿元，总建筑面积80万方，建筑总高度约85米，分为地下4层，地上9层，是目前全球最大的纯商业综合体。其中，“WS热雪奇迹”位于A区8楼，占地面积约2.5万㎡，是武商集团自主投资、设计与建设的全球首例室内空中滑雪场。

问：董秘，小电科技黑猫投诉累计超19820条，其中乱收费/扣费问题（占比最高）。请问公司是否有留意到小电科技跟消费者的财产纠纷问题?公司是否有考虑过收购小电科技影响企业形象跟股东利益？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。