武商集团(000501)董秘爆料

问：请公司客观评价目前现阶段与投资者关系如何？

答：公司始终高度重视投资者沟通，通过互动易、业绩说明会、机构调研、反向路演等多渠道，持续、透明、高效传递公司经营情况与发展战略。公司将继续秉持真诚、开放、专业的原则，持续优化投资者关系管理工作，切实保障全体股东的知情权与参与权。

问：董秘，公司那么一点分红对我们投资者来说意义不大，甚至还要除权交税。希望公司可以先解决好破净问题。将分红的钱拿去回购注销股票可以吗？

答：根据公司2024年8月6日披露的《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》（公告编号：2024-030），回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。公司对当前估值水平保持清醒认识，将持续稳步推进估值提升各项举措，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：?公司股价已连续超过8年破净，当前市净率仅0.6倍，是A股商业零售板块破净最严重的公司。请问管理层认为造成这一局面的核心原因是什么？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：董秘，请问武商梦时代跟南昌武商的项目回报率是多少，预计多久可以回本盈利？这两个项目预计可以给公司带来多少利润？公司有没有如市场所说的发布虚假公告，夸大项目回报率，存在国有资产流失？请详细说明一下，谢谢

答：关于梦时代和南昌两大项目的投资论证，公司基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了全生命周期内的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。以培育期单一年度利润直接对比总投资额缺乏可比性与合理性。目前两项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好，不存在“发布虚假公告”或“夸大项目回报率”的情形。公司历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，财务信息真实、准确、完整，不存在国有资产流失情形。

问：董秘，公司这些年一直在走下坡路，被电商平台不断蚕食市场份额。作为商业百货龙头企业，公司想要扭转局面，改善业绩，解决破净问题，让市值回归合理。公司能否率先推出7天无理由退换货，假一罚十跟买贵退差价的永久售后保障？

答：公司已于2024年3月正式下发《武商集团购物中心企业七天无理由退货管理规定》，在全集团范围内进一步细化推广七天无理由退货制度，持续优化消费者购物体验。同时，公司建立了完善的售后服务体系和投诉处理机制，切实保障消费者权益。公司将持续以优质服务提升客户粘性与品牌口碑，助力经营改善与价值回归。

问：公司推动价值回归已6年，请明确：还需多少年、股东回报多少、如何吸引投资者、用什么数据证明价值？

答：公司于2025年2月发布的《估值提升计划》主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以量化指标为单一导向。截至目前，计划中的股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质性推进，并取得阶段性成果。后续如需对计划进行修订完善，公司将严格履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。

问：为什么二股东频繁发布减持公告，这和公司发布估值提升计划背道而驰，大股东和管理层针对这种情况有什么措施没有？比如直接回购二股东所持份额。

答：股东减持计划是基于其自身资金周转的需要，是其自主决策行为。公司估值提升计划的核心在于通过经营提质、股东回报等系统性举措提升内在价值。公司将根据市场环境、经营状况及未来发展规划审慎决策，在合法合规前提下统筹考虑各类市值管理措施的可行性，切实维护全体股东利益。

问：公司近年来关闭了数十家亏损门店，请问这些门店的资产处置是否经过公开招标？处置价格是否公允？有无造成国有资产流失？

答：相关资产处置严格遵循国有资产管理相关规定，履行了必要的决策程序与审批流程，处置过程公开合规，不存在国有资产流失的情形。

问：公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），分红回报率如此之低，对得起长期持有公司股票的投资者吗？

答：公司始终高度重视对股东的合理回报。本次每10股派发现金股利1元（含税），是基于公司整体利润水平与可持续发展战略的综合考量。2025年全年，公司累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归属于母公司股东净利润的83.17%；近三年累计现金分红总额约4.14亿元，占近三个会计年度平均净利润的205.24%。近年来，公司持续提升分红比例与分红频次，以实实在在的现金回馈长期投资者。

问：?公司2024年11月完成1.44亿元回购后，至今再无任何回购动作。面对股价持续下跌，公司为何不继续回购注销股份以提升每股净资产？

答：根据公司《股份回购方案》，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在该公告披露后的三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。目前，公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。关于注销回购股份的建议，公司将在合法合规前提下，统筹考虑相关举措的可行性与实际效果，持续维护公司和全体股东的利益。

问：?公司2025年2月发布的《估值提升计划》实施已满14个月，请问该计划的具体量化目标是什么？目前完成了多少，破净问题解决进度是多少？请逐项说明。

答：公司2025年2月发布的《估值提升计划》主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以短期量化指标为单一导向。截至目前，计划中的股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质性推进，并取得阶段性成果。后续如需对计划进行修订完善，公司将严格履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。

问：自公司发布估值提升计划以来，公司股价实际提升–3%，累计严重破净5年，请问该如何客观评价计划实施效果？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：董秘，目前算力租赁供不应求，公司拥有大量自有物业，还有160个亿资金为什么不考虑布局算力租赁？

答：感谢关注。

问：董秘，你好，公司每年花费几十亿天价薪酬养管理团队跟营销促销。反而让公司市值暴跌几百亿，利润暴跌十几亿，股价长期严重破净。公司为什么不考虑将这几十亿的营销费用跟薪酬支出捐款做慈善提高公司的品牌形象跟知名度，从而让公司业绩变好？

答：感谢关注。

问：梦时代和南昌项目累计投资超160亿元，每年仅产生不足2亿元净利润，却要承担超过9亿元的财务费用和折旧。请问管理层当初是如何进行可行性论证的？投资160个亿，每年净亏损近10个亿的项目，为何是可行的方案？

答：关于梦时代和南昌两大项目的投资论证，公司基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了全生命周期内的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。两大项目前期投入较大，对应的折旧、摊销及财务费用属于建设成本的合理分摊，反映在当期损益中金额较高，但并不等同于项目实际经营亏损。目前两个项目均处于正常的市场培育期，经营态势持续向好，不存在“每年净亏损近10亿元”的情形。公司将继续通过优化运营、提升客流与坪效等措施，稳步改善项目盈利能力，努力实现长期投资回报。

问：?公司声称"将将市值管理纳入考核的可行性"，请问研究了多久？何时能有明确结果？如果市值长期不达标，管理层是否会承担相应责任？

答：目前，关于将市值管理纳入考核的相关工作，尚缺乏明确的监管指引及统一的行业考核指标标准，公司在内部推进过程中需保持审慎，避免因标准不明导致考核体系失当。因此，公司现阶段主要处于持续跟踪政策动态与行业实践阶段，尚未形成可执行的具体方案。公司将密切关注相关监管导向，待条件成熟后再统筹研究推进。如有实质性进展，公司将按规定履行信息披露义务。

问：公司股价连续5年破净，这是短期市场波动吗？

答：公司市值变化受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素长期共同作用影响。公司对破净问题保持清醒认知，已通过股份回购、高比例分红、新赛道布局等实质性举措积极维护公司价值。估值修复工作仍在持续推进中。公司将稳步推进各项估值提升措施，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：公司在电商、新零售、文旅等领域的多次转型尝试均以失败告终，投入的巨额资金打了水漂。管理层在项目立项前是否进行了充分的市场调研和可行性论证？是否建立了投资失误的问责机制？

答：公司重大投资均严格履行了必要的论证与决策程序。面对早期部分探索性项目未达预期的情况，公司已及时复盘调整。当前，市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目已成功落地并实现常态化运营，自营业务矩阵持续扩容，数字化转型也取得实质进展。公司将以现有项目的扎实成效，证明战略转型的成效。

问：公司2025年投资活动现金流净额为-10.82亿元，同比大减163.17%，这些钱都投到了哪里？是否又投到了低效项目上？

答：投资现金流净流出主要用于购建固定资产、无形资产及对外投资等，资金投向符合公司主业与资产配置规划，不存在投向低效项目的情形。

问：请问公司为什么不聘请一为专职董事长？

答：公司董事长选举程序合法合规，现任董事长依法履职，公司治理结构完善，运作高效。

问：公司历年财务报告均经会计师事务所审计并出具标准无保留意见，但投资者对财务数据的质疑从未停止，公司是否愿意接受第三方独立审计？

答：公司历年财务报告均聘请具备专业资质的独立第三方会计师事务所进行审计，并出具标准无保留意见的审计报告，确保了公司财务数据的真实、准确、完整。

问：如果这两个项目持续亏损，公司是否会考虑出售部分资产来止损？还是打算一直靠武商MALL的利润来填补这个无底洞？

答：公司各重点项目经营态势持续向好，并将持续通过运营优化加速价值释放。

问：作为一家国有控股上市公司，市净率长期低于0.6，是否意味着国有资产正在变相流失？公司管理层对此负有什么责任？

答：市净率主要反映资本市场对公司的估值预期，受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响，短期内的股价波动属于正常的市场现象，并不等同于国有资产的实际流失或减损。公司历年财务报告均由具备证券期货业务资质的会计师事务所进行独立审计，并获出具标准无保留意见，确保公司净资产的核算真实、准确、完整。因此，公司不存在所谓“国有资产流失”的情形。未来，公司将继续聚焦主业、提升经营质效，努力推动市值回归合理区间，切实维护公司资产的保值增值。

问：南昌武商MALL总投资38.6亿元，2024年净利润亏损7000万元，2025年亏损仍近1亿元。就这种年年亏损的项目，公司为何要疫情期间高价收购？

答：公司收购南昌武商MALL项目时，遵守国资监管及相关规定，聘请了具备专业资质的资产评估机构，并出具了《资产评估报告》。收购对价依据评估结果确定，并履行了必要的审议程序，决策过程合法合规。该项目自开业以来，作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好，亏损稳步收窄，处于正常市场培育期，公司对项目长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级与运营优化加速价值释放。

问：公司高度关注破净问题，声称"正稳步推进各项估值提升措施"，但除了2024年完成的1.44亿元股份回购外，没有看到任何其他实质性措施，公司到底打算如何解决破净问题？

答：公司已制定并稳步推进估值提升计划，通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值，推动价值回归。

问：截至2025年末，公司受限资产合计116.06亿元，其中武商梦时代房屋和土地合计106.78亿元用于贷款抵押，占公司总资产的35%，如此高比例的资产抵押是否存在财务风险？

答：截至2025年末，公司受限资产抵押系为项目融资，现公司经营现金流稳健、偿债能力充足，整体财务风险可控。具体内容详见《关于以自有资产抵押贷款的公告》（公告编号：2020-004）、《关于平安银行抵押贷款增加梦时代项目应收账款质押的公告》（公告编号：2021-010）。

问：公司2025年归母净利润1.8亿元，同比下降16.46%，第四季度归母净利润更是同比暴跌42.74%，业绩为何会出现如此大幅的下滑？

答：公司2025年经营业绩变动主要受宏观经济形势与日趋激烈的市场竞争等因素影响，但公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长4.91%，主营业务盈利能力依然稳健。

问：公司2025年经营活动现金流净额12.33亿元，但归母净利润只有1.8亿元，两者相差巨大，利润的真实性是否存在问题？

答：公司经营现金流与净利润差异主要系折旧摊销、财务费用及营运资金变动影响，属正常会计差异，利润核算符合准则且经审计确认。

问：公司管理层及近亲属是否控制或参与经营与公司主营业务存在竞争关系的企业？是否存在与公司进行不公平关联交易、转移公司商业机会的行为？

答：公司董事及高级管理人员均已严格遵守相关法律法规及公司内部制度关于关联交易、避免同业竞争的规定。公司管理层及其关联方不存在控制或经营与公司主营业务存在竞争关系的企业，亦不存在通过不公平关联交易转移商业机会、进行利益输送等损害公司及股东利益的行为。公司所有关联交易均履行了必要的审议程序，交易定价公允、合理，相关信息已按规定及时披露。近年来，公司内部控制审计报告持续获得标准无保留意见，表明公司内控体系健全、运行有效。

问：?武商梦时代项目总投资超120亿元，2025年上半年净利润仅0.43亿元，请问该项目截至2025年末的全投资回报率（ROIC）具体为多少？与项目立项时可研报告中承诺的回报率差异幅度有多大？造成回报率严重不及预期的核心原因是否已完成全面复盘？

答：武商梦时代项目的投资决策严格依据当时市场调研、可行性论证及宏观经济环境研判，完整履行了国资监管及上市公司相关审议程序，决策过程合法合规。可行性研究中所载回报周期测算，系基于项目全生命周期的长期经营展望。大型商业综合体的投资回报评价应立足全生命周期，以培育期单一年度利润直接对比总投资额缺乏可比性与合理性。目前，武商梦时代自开业以来营收与净利润已实现连续多季度同比增长，经营态势持续向好。公司对该项目的长期价值持有充分信心，并将持续通过品牌升级、运营优化与体验创新，加速项目价值释放，致力于为股东创造持续、稳定的长期回报。

问：针对两大核心项目回报率长期异常偏低、与立项承诺严重不符的情况，公司是否会聘请独立于年报审计机构的第三方审计机构，对项目立项决策、投资建设、运营管理全流程开展专项审计？是否会将审计结果向全体投资者披露？

答：上述两个项目投资是基于当时的市场调研、可行性论证及宏观经济环境作出的专业判断，履行了国资监管及必要审议程序，决策过程合法合规。公司已建立覆盖项目全流程的审计监督体系，且公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见。目前，武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，两个项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好。公司现有审计及信息披露机制已足以保障项目决策及运营的合规性与透明度，无需另行聘请专项审计机构。相关审计结果及项目经营情况已在公司年度报告中详细披露，敬请查阅。

问：公司核心商业物业均采用成本法计量，账面原值仅约120亿元，而戴德梁行等第三方机构评估的武汉核心商圈同类物业市价已达2.3万元/㎡，仅梦时代项目的市场公允价值就远超账面值。市场质疑在资产处置、并购重组、股权运作过程中，存在以低估的账面价值为定价基础，造成国有资产隐性流失。公司选择成本法计算公司财务的同时，是否可以按照我们投资者的需求按市场法再计算出一份公司的资产评估？

答：公司重大资产采用成本法计量，严格遵循企业会计准则的规定。会计准则不支持对同一资产同时采用成本法与市场法进行双重计量，亦无法应个别投资者要求另行出具市场法评估报告。公司持有的核心物业资产权属清晰、状态可控，不存在虚增资产或掩盖资产缩水的情形。且公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，资产账面价值公允、真实、准确，不存在国有资产隐性流失的情形。

问：?南昌武商项目截至2025年半年度净资产已为-1.43亿元，开业至今尚未实现累计盈利，请问公司是否对该项目开展了全面减值测试？是否存在计提大额资产减值准备的风险？公司制定的该项目扭亏为盈的具体时间表是什么？2026年能否实现单年度盈利？

答：公司严格按照企业会计准则对南昌武商MALL进行核算。相关财务影响已在年度报告中完整反映，具体详情请查阅公司发布的定期报告。

问：公司每年需要支付高达3个亿左右的利息费用。请问这笔支出是否有包含在武商梦时代跟南昌武商的年利润当中？是什么原因导致公司每年净亏损3个多亿的利息？

答：公司利息支出主要来源于银行借款及应付债券，具体数据请查阅公司发布的年度报告。

问：董秘您好，已知公司市内免税店目前有序运营。作为股东，希望了解该店自开业以来的累计销售额、2025年全年销售额及2026年一季度的月度平均销售额等具体经营数据，谢谢

答：公司依法履行信息披露义务。

问：请公司聘请第三方评估机构，对全部/核心自有物业按市场法（公允价值）出具估值报告，并公开结果可以吗？这样子才可以提现出公司真正的物业价值，早日解决破净问题，请公司通过我们投资者这个建议，谢谢！

答：公司重大资产采用成本法计量，严格遵循企业会计准则的规定。会计准则不支持对同一资产同时采用成本法与市场法进行双重计量，亦无法应投资者要求另行出具市场法评估报告。公司持有的核心物业资产权属清晰、状态可控，不存在虚增资产或掩盖资产缩水的情形。且公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，资产账面价值公允、真实、准确。公司已制定并稳步推进估值提升计划，通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值，推动价值回归。

问：?公司实控人为武汉市国资委，针对公司长期深度破净、核心资产回报率持续低于资金成本的情况，国资监管部门是否向公司董事会及管理层下达了明确的估值修复、资产回报率提升的考核指标？相关指标是否与管理层薪酬、任免直接挂钩？

答：公司始终严格遵循国资监管要求及上市公司治理规范，建立健全了科学合理的绩效考核与激励约束机制。实际控制人及董事会高度重视公司长期价值与股东回报，持续关注市场表现及资产运营效率。公司将继续在现有治理框架下，努力提升经营质效。

问：请问公司今年一季度商场的客流量跟商品净利率是否有提升？

答：公司各项业务均运营正常，相关数据请以公司届时发布的定期报告为准。

问：针对公司高管吴全斌亲属短线交易被湖北证监局出具警示函的事件，公司仅称收益上缴、开展了法规培训，请问公司是否对涉事高管采取了扣罚薪酬、绩效降级、通报批评等实质性问责措施？相关问责的具体执行情况如何？是否会向投资者完整披露？

答：针对高管亲属短线交易一事，公司已严格按照监管要求，责令高管及其亲属上缴全部收益，并对其本人进行了严肃批评教育，同时组织全体董事、高管开展证券法规专项培训。后续公司将进一步加强相关人员及亲属的股票交易行为管理，切实维护公司及投资者权益。

问：针对付某彬利用一卡通业务实施长达7年、涉案金额11亿元的集资诈骗案，公司虽称非案件当事人，但该事件暴露出公司在员工行为管理、预付卡业务全流程管控、内部审计监督上存在重大漏洞，请问公司是否聘请了独立第三方机构开展了内控专项审计？审计发现了哪些具体缺陷？整改完成率是多少？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。公司每年均聘请具备资质的会计师事务所开展内部控制专项审计，审计报告均按照监管要求及时履行信息披露义务。

问：贵司如何评估当前宏观经济对消费零售的影响？对行业周期处于哪个阶段的判断是什么？

答：当前，国家将“着力建设强大国内市场”列为2026年政府工作任务首位，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资。政府工作报告提出“激发居民消费内生动力和促消费政策并举”，通过需求侧增收、供给侧提质、财政金融协同联动及破除消费限制等“加减乘除”四措并举提振消费。商务部明确将“政策+活动”双轮驱动，重点支持绿色智能商品和线下实体零售，并推进“三新”（新业态、新模式、新场景）试点。公司认为，政策端持续加码提振消费，为公司主业经营提供了有利的外部环境。公司已确立“深耕主业+拓展新赛道”双轮驱动战略，未来将紧抓政策机遇，持续推动企业转型升级，构筑差异化竞争力。

问：公司抖音直播间就几个人观看，销量不行，直播内容不行。公司浪费了大量人力财力。请问公司是否可以考虑关闭抖音直播或者聘请专业的直播团队协助公司直播？

答：抖音直播是公司推进品牌年轻化、深化用户互动的重要战略布局。2025年度，公司围绕全域直播矩阵建设，实现了超级平台视频播放量超1600万次的阶段性成果，旗下电商公司也已组建专业直播团队，持续优化内容策划与运营策略，相关业务正处于积极探索与持续迭代中。

问：你们多次在公告中提及估值提升计划，却从未披露过具体的实施路径、考核指标与时间节点。请问这个所谓的估值提升计划，是不是专门用来忽悠投资者的“画饼”？除了空喊口号，你们到底有没有能力推动估值修复？

答：公司高度重视投资者关切，估值提升计划已围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质推进并取得阶段性成果。下一步，公司将在综合评估业务发展与市场环境的基础上研究细化相关指标与节点，如需修订完善将严格履行审议程序并及时披露。公司具备推动估值修复的实际能力与决心，将持续稳步推进各项举措，切实推动内在价值与市场价值的统一。

问：公司手握超109亿净资产、百亿级自有核心物业，总市值却只剩64亿，深度破净多年，你们既不推动资产重估体现真实价值，也不拿出真金白银回购股份，公司发布所谓的“估值提升计划”有什么意义？

答：公司已于2024年11月以自有资金1.44亿元完成股份回购，回购股份1908.87万股，占公司总股本的2.48%，并以高比例分红、新赛道落地等实际举措稳步推进《估值提升计划》。公司对当前估值水平保持清醒认识，将持续稳步推进估值提升各项举措，切实推动公司内在价值与市场价值的统一。

问：公司于中百集团的同业竞争问题什么时候可以解决？大股东多次违约解决同业竞争问题，损害公司形象，公司打算如何处理？

答：大股东武商联解决同业竞争问题的承诺延期安排，已严格履行相关审议程序，决策过程合法合规，不存在“违约”情形。延期后的承诺明确：武商联将在五年内，通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营。该承诺延期系基于客观实际作出的审慎决策，旨在更稳妥、有效地解决历史遗留问题。公司将持续关注该事项进展，并依法履行信息披露义务。

问：公司一直用“培育期”搪塞两大项目的持续亏损，零售行业商业体常规培育期仅1-2年，如今梦时代开业近3年、南昌项目开业超2年，仍巨额亏损。请问你们定义的培育期到底有多长？难道要让投资者无限期等待吗？

答：项目的市场培育期不存在统一的固定时长标准，其周期长短受项目规模、区位条件、区域市场竞争格局、宏观经济环境及消费趋势变化等多重动态因素综合影响。公司对项目价值释放的判断标准，是基于核心经营指标的持续向好趋势，而非预设的固定年限。目前武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，经营态势持续改善。公司将继续强化运营管理，切实保障全体股东的利益。

问：请问公司今年的分红为什么降低了一半？公司花费160亿投资夕阳产业亏损几十亿都无所谓，股价长期严重破净无人管，现在连分红都要减少一半是什么原因？

答：公司2025年度利润分配预案为：以扣除回购股份后的股本749,904,031股为基数，向全体股东每10股派现金股利1元（含税），共计派发现金红利约7，499万元。加上2025年中期已派发的现金红利约7，499万元，公司2025年全年累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归属于母公司股东净利润的83.17%。公司始终重视股东回报，分红比例处于较高水平。公司相关投资项目的财务表现受多重因素影响，公司将积极优化运营，努力提升回报。针对股价长期破净问题，公司已关注到市场反馈，将持续通过提升经营质效、加强投资者沟通、推进回购及稳定分红等估值提升计划举措，着力修复估值水平，维护股东权益。

问：公司说公司管理层按照国九条的要求积极维护企业利益。国九条明确规定国企股价不能长期严重破净，管理层让国企长期严重破净，会造成国有资产流失，将对管理层进行追责问责。请问公司是否有认真执行国九条的规定？

答：公司严格遵循《国九条》及相关监管要求，始终将维护股东权益和国有资产保值增值作为管理核心。股价长期破净属于市场估值层面的现象，不等于国有资产的实际流失或减损。国有资产的保值增值应以经审计的净资产、净利润、分红等核心经营指标为依据。公司历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，净资产核算真实、准确，不存因股价波动导致国有资产流失的情形。公司管理层始终恪尽职守，已通过股份回购、高比例分红、新赛道布局等实质性举措积极维护公司价值，不存在《国九条》中所述应予追责问责的情形。公司将持续推进估值提升计划，努力推动公司内在价值与市场价值的统一。

问：公司提出估值提升计划已经一年多了，公司管理层勤勉尽责，立志解决破净问题，回报股东。请问在公司管理层精心维护的估值提升计划下，公司市值增长了多少亿？破净问题是否已经解决？

答：公司市值变化受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响，短期表现存在一定波动。公司管理层始终恪尽职守，已通过股份回购、高比例分红、新赛道布局等实质性举措积极维护公司价值。截至目前，公司股价仍处于破净状态，估值修复工作仍在持续推进中。公司对此保持清醒认识，并将稳步推进各项估值提升措施，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：南昌武商MALL立项公告承诺5-6年投资回收期，如今开业多年持续巨额亏损，项目子公司已资不抵债。请问当初跨省扩张的决策，有没有严谨的风险论证？与公告承诺严重不符的现状，除了用“培育期”敷衍，你们有没有切实的止损扭亏方案？

答：南昌武商MALL项目立项时已严格履行市场调研与可行性论证，决策程序合规。当前项目虽处于培育期，但公司已制定明确的止损扭亏方案并加速落地：一是聚焦“首店经济”，加快引进高端美妆、户外及餐饮娱乐首店，联动天虹超市优化消费场景；二是构建“文商旅”融合生态，落地四大新质场景，联动洲际酒店、八一广场等资源打造微度假目的地；三是强化数字化引流，整合抖音、小红书及百度LBS精准推送，构建“线上种草—线下打卡—即时履约”闭环，拓展“15分钟生活圈”即时零售服务；四是优化资产运营，提升出租率与经营效益，推行绿色能源管理；五是加快南昌洲际酒店建设，形成“高端商业+酒店”联动效应，并积极争取“三新经济”申报及消费补贴政策。公司将持续推动项目减亏增效，力争早日实现盈利。

问：公司的估值提升计划已经发布一年多了。请问公司这一年公司管理层在维护市值形象，推动市值合理估值这方面做出了那些成绩？

答：公司市值变化受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响，短期表现存在一定波动。公司管理层始终恪尽职守，已通过股份回购、高比例分红、新赛道布局等实质性举措积极维护公司价值。截至目前，公司股价仍处于破净状态，估值修复工作仍在持续推进中。公司将稳步推进各项估值提升措施，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：公司跟其他同业相比竞争优势是什么？

答：公司始终以自身业态基因、核心优势与长期规划为根本出发点，构建贴合实际且具备差异化竞争力的经营发展路径。一是以高端商业综合体及文商旅融合业态为核心，夯实“资产+运营”双轮驱动基础；二是发挥华中高端零售标杆优势，通过引入国际品牌、打造首店集群、优化供应链，强化区域竞争壁垒；三是锚定“深耕主业+拓展新赛道”，推进数字化转型、轻资产运营及资本运作，培育新增长极。

问：公司市值蒸发几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。公司既然打算解决破净问题，为什么不尊重广大股东的建议，将回购的股票注销掉，然后再继续回购注销股票？解决破净问题，不是喊口号，而是真诚拿出实际行动来维护公司跟股东的利益！

答：根据公司《股份回购方案》，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在该公告披露后的三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。目前，公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。关于注销回购股份的建议，公司将在合法合规前提下统筹考虑各类措施的可行性与实际效果，持续维护公司和全体股东的利益。

问：南昌武商是公司首次跨省扩张，如今巨亏收场，彻底宣告省外扩张战略失败。请问当初盲目推进跨省扩张，有没有做过充分的风险压力测试？这个战略失误造成的巨额国资损失，谁来承担最终责任？

答：公司收购南昌武商MALL项目时，遵守国资监管及相关规定，聘请了具备专业资质的资产评估机构，并出具了《资产评估报告》。收购对价依据评估结果确定，并履行了必要的审议程序，决策过程合法合规、公开透明。该项目自开业以来，作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好，亏损稳步收窄，处于正常市场培育期，公司对项目长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级与运营优化加速价值释放。

问：南昌武商洲际酒店能不能抓住机会，在今年五一文旅热点到来之前开业来。

答：南昌武商洲际酒店目前各项筹备工作正有序推进，具体开业时间将及时通过官方渠道公布，敬请关注。

问：梦时代、南昌项目累计投资超160亿元，如今资产盈利能力近乎为零，存在巨额减值风险。请问公司为何迟迟不对两大项目计提足额资产减值？国有资产流失严重，公司是否存在为粉饰业绩、规避追责，刻意不做减值处理的情形？

答：公司严格按照企业会计准则对武商梦时代、南昌武商MALL进行核算。目前，两项目运营态势良好，客流与营业收入稳步提升，经营指标持续改善。公司始终坚持依法合规经营，不存在通过减值计提掩盖经营问题或规避追责的情形，更不存在国有资产流失问题。

问：消费者的消费习惯也已经发生了翻天覆地的变化，新青年一代趋向懒人经济模式，点点手指就能逛商场、AI智能穿试衣服、手表、首饰等等，还有多少人逛实体店呢？购物广场已经成为夕阳产业了，公司花费160个亿资金打造武商梦时代跟南昌武商是出于何种战略考量和目的？现在公司背负近200亿的负债，每年需要支出十几亿的折旧计提跟利息费用，国有资产大量持续流失，公司管理层不应该承担责任吗？

答：公司对两大项目的投资是基于长远发展布局和商业升级需求的战略决策。武商梦时代是全球最大纯商业体，南昌武商MALL是江西高端商业标杆，目前武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，两个项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好。固定资产的折旧及利息费用均严格遵循会计准则，公司历年财务报告经具备专业资质的会计师事务所审计并出具标准无保留意见，不存在国有资产流失的情形。管理层始终勤勉履职，未来将继续聚焦主业提质增效，以扎实业绩回报全体股东。

问：公司称两大项目资产按企业会计准则计量，经审计机构出具标准无保留意见，不存在资产减值问题。但当前两大项目合计投资近160亿元，市场普遍评估其实际价值不足百亿，请问公司是否对两大项目开展过年度减值测试？减值测试的核心假设是什么？为何在项目回报率远低于折现率的情况下，未计提任何大额减值准备？是否存在通过不计提减值掩盖国有资产流失的情况 ？

答：公司严格按照企业会计准则对武商梦时代、南昌武商MALL进行核算。目前，两项目运营态势良好，客流与营业收入稳步提升，经营指标持续改善。公司始终坚持依法合规经营，不存在通过减值计提掩盖经营问题或规避追责的情形，更不存在国有资产流失问题。

问：其他大型购物广场的建造成本每平方仅需5000元左右。请问武商梦时代每平方的造价为什么高达1.5万元？每平方1.5万元，公司用的瓷砖铺的？

答：项目单位造价因业态定位、建设标准不同而存在差异，简单横向对比不具备可比性。武商梦时代作为全球最大纯商业体，其投资包含土地成本、大型室内乐园、冰雪乐园等特色业态及高密度基础设施投入，建设标准超过普通购物广场。

问：大股东17年不解决同业竞争，旗下武汉国际广场、中商广场等项目与上市公司核心业务直接竞争，持续分流客流与营收。请问你们是否核算过同业竞争给公司造成的累计损失？为何不要求大股东全额赔偿？

答：大股东武商联就解决同业竞争问题所作出的承诺延期安排，已履行董事会及股东会审议程序，决策过程合法合规。延期后的承诺明确：武商联将在五年内，通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营。大股东承诺延期的目的是为稳妥推进同业竞争问题的实质性解决，而非放任损害发生。目前承诺尚在履行中，公司将持续关注该事项进展，并依法履行信息披露义务。

问：大股东武商联多次违约解决同业竞争问题这种行为真的合理合法吗？给企业造成信誉损失，给股东造成利益损失，公司为何不维护自身跟广大股东的利益，让武商联马上解决同业竞争问题？

答：大股东武商联解决同业竞争问题的承诺延期安排，已严格履行相关审议程序，决策过程合法合规，不存在“违约”情形。延期后的承诺明确：武商联将在五年内，通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营。该承诺延期系基于客观实际作出的审慎决策，旨在更稳妥、有效地解决历史遗留问题。公司将持续关注该事项进展，并依法履行信息披露义务。

问：商业百货平均市净率2.1，可是武商集团却只有0.59。公司一直说净资产真实准确，请问是什么原因导致市场不认可公司的资产价值？净资产虚假虚高的情况，是否属实？

答：不同企业因资产结构、业务模式及发展阶段存在本质差异，不具备可比性。公司股价波动受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素影响，其短期表现不等同于国有资产的实际流失或减损。公司历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，资产真实合规，不存在净资产虚高或应计提未计提减值情形。目前，公司正稳步推进估值提升计划，切实维护国有资产安全与股东利益。

问：公司的市净率只有0.59，是全行业最低的，国有资产流失严重。请问公司为什么不解决破净问题？

答：公司市净率受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响，其短期波动不等于内在价值的减损。公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见的审计报告，财务信息真实、准确、完整，不存在国有资产流失情形。公司高度关注破净问题，正稳步推进各项估值提升措施，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：公司能否提前公布一季度业绩预告？

答：公司2026年第一季度报告披露时间为2026年4月30日，公司将依法履行信息披露义务。

问：请问如果公司管理层造成国有资产流失，我们作为公司的股东，如何向有关部门投诉？

答：公司作为国有控股上市公司，始终坚持依法合规经营，严格遵循国资监管及上市公司治理要求。公司历年财务报告均经专业审计机构审计并出具标准无保留意见，财务信息真实、准确及完整，不存在国有资产流失情形。

问：公司的毛利率有50%以上，每年有30几亿的利润。请问公司管理层这30亿的利润为什么只剩下2个亿不到了？每年的薪酬奖金支出是多少亿？

答：公司营业收入扣除营业成本后形成毛利，毛利率保持在合理区间。从毛利到归属于上市公司股东净利润之间存在多项必要扣除项目，主要包括销售费用、管理费用、财务费用、税费及其他经营相关支出，上述各项费用与支出的具体金额、构成及变动原因，均已在公司年度报告中完整披露。关于管理层薪酬，公司根据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》对管理层薪酬进行考核，具体数据详见年度报告相关章节。

问：南昌武商MALL项目截至2025年上半年已资不抵债、持续亏损，而公司仍在追加投资建设洲际酒店项目。请问在核心商业项目尚未实现盈利、回报率严重不达预期的情况下，继续追加投资的决策依据是什么？是否会进一步加剧国有资产流失风险？相关追加投资是否履行了完整的国资审批程序？

答：南昌武商MALL的投资事项均严格遵守法律法规及国资监管相关规定，履行了相应决策与审批程序，决策过程合法合规、公开透明。该项目自开业以来，作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好，亏损稳步收窄，处于正常市场培育期，不存在国有资产流失情形。洲际酒店作为核心商业配套，投资决策基于项目整体战略定位，旨在形成“商业+酒店”双轮驱动，释放综合价值。

问：根据公司的估值提升计划内容，公司属于长期破净情形时，每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，将完善后的估值提升计划经董事会审议后进行披露。请问公司今年会发布新的估值提升计划吗？

答：公司目前暂无发布新的估值提升计划的具体规划。后续如需对现有计划进行完善，公司将严格按照监管要求，履行董事会审议及信息披露义务。

问：请问公司为什么不学习沃尔玛跟胖东来组建自有品牌提高产品质量跟售后服务？

答：目前武商超市已上柜自有品牌400余款，涉及生鲜、食品、非食品的全品类经营，并设有专门的自有品牌采购团队。为打造武商自有品牌江豚优选优质优价的口碑，由专职团队负责统筹开发与规划，确保从选品、品控到营销的系统性。

问：?针对武商梦时代跟南昌武商两大项目回报率异常偏低、与公告承诺严重不符的情况，公司是否聘请了独立于年报审计机构的第三方专项审计机构，对项目立项决策、投资建设、运营管理全流程开展专项审计？是否向国有资产监督管理部门与全体股东公开过专项审计结果？

答：上述两个项目投资是基于当时的市场调研、可行性论证及宏观经济环境作出的专业判断，履行了国资监管及必要审议程序，决策过程合法合规。公司已建立覆盖项目全流程的审计监督体系，且公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，项目经营进展已在定期报告中披露。目前武商梦时代营收与净利润已实现连续多季度同比增长，南昌武商MALL客流与销售亦持续向好、亏损稳步收窄，两个项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好。

问：请问贵公司拿了这么好的资源为什么业绩还严重下滑？是管理有问题吗？还是出现了国有资产被转移？

答：2025年度，公司扣非净利润同比增长4.91%，核心经营质量保持稳健。公司始终坚持依法合规经营，历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见的审计报告，不存在国有资产转移或流失的情形。公司管理层恪尽职守，正稳步推进战略转型与主业升级。2025年以来，公司已成功落地武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目，自营业务矩阵持续扩容，为中长期发展持续注入新动能。

问：南昌武商项目是在疫情期间收购的，疫情期间房价已经开始出现下滑，南昌武商项目20亿都没有人愿意接盘。请问公司为何要以38亿的高价收购这个项目？这其中是否有利益关联或者政绩工程？现在该项目亏损严重，相关负责人为何不进行调查处理？

答：公司收购南昌武商MALL项目时，遵守国资监管及相关规定，聘请了具备专业资质的资产评估机构，并出具了《资产评估报告》。收购对价依据评估结果确定，并履行了必要的审议程序，决策过程合法合规、公开透明，不存在利益关联或政绩工程的情形。该项目自2023年4月开业以来，作为江西首家重奢商场，客流与销售业绩持续向好，亏损稳步收窄，经营态势持续改善。该项目决策、建设及运营各环节均依法合规，不存在应追责问责的情形。

问：公司计划收购的充电宝公司在年报中未披露详情，请问公司管理层和大股东，武商是不是已经放弃收购这个夕阳产品公司？

答：该交易能否最终达成尚存在不确定性。公司管理层与大股东将根据事项进展情况，严格按照相关规定履行相应的决策程序与信息披露义务，具体进展请以公司后续公告为准。

问：公司触发长期破净情形所在会计年度的日平均市净率低于零售业平均值的，应当就估值提升计划的执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。请问公司为什么没有说明详细情况？

答：公司已在2025年年度报告中对估值提升计划的各项举措及落实情况进行了详细披露。关于估值提升计划的执行情况，公司将在2025年4月17日下午通过深交所“互动易”平台举办的2025年度业绩说明会上进行专项说明，届时欢迎您通过网络远程方式参与互动。

问：潘洪祥董事长在任期间公司市值蒸发几百亿，利润下滑十几亿，股价长期严重破净。请问公司更换董事长的意义是什么？公司管理团队创造了什么价值跟利润吗？

答：市值受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响，其短期波动不等于内在价值的减损。公司董事、高级管理人员的聘任与调整，均遵循法律法规及《公司章程》规定，履行了相应审议程序。公司管理层在任期内始终勤勉履职，面对复杂的外部环境，持续优化运营策略、深化精细化管理、积极推动创新转型：一是盈利质量稳步提升。2025年公司扣非净利润同比增长4.91%，主业盈利能力持续改善。二是战略转型取得实质进展。2025年以来，武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目成功落地，自营业务矩阵持续扩容，数字化转型与科技赋能持续深化，为公司中长期发展注入新动能。三是股东回报扎实有力。公司连续多年实施现金分红，2025年全年累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归母净利润的83.12%，公司近三年累计现金分红总额约4.14亿元，占近三个会计年度平均净利润的205.24%，切实以真金白银回馈股东。未来，公司将继续聚焦主业提质增效，以扎实业绩回报全体股东。

问：未来手机电池容量有加大趋势，欧标可换电池的政策实施后将传导至国内手机行业，这对共享充电宝是致命打击，请问公司决策层，对此怎么看？

答：感谢您的关注。

问：公司为何回购股票不注销？大股东银泰集团减持是否于管理层不作为有关？

答：根据公司《股份回购方案》，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在该公告披露后的三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。股东减持计划是基于其自身资金周转的需要，是其自主决策行为，与公司无关。

问：大股东银泰集团多次发布减持公告，是否于公司业绩暴跌有关？公司的年报是否出现提前泄露的情况？

答：大股东达孜银泰商业发展有限公司减持系基于其自身资金周转需要，属于独立决策行为，与公司经营业绩无直接关联。公司始终严格履行信息披露义务，已建立并有效执行内幕信息管理制度，年报等信息披露均依法依规开展，不存在提前泄露的情形。

问：公司投资十几亿并购小电科技的目的是什么，否有向高科技转型双主业运行的规划

答：本次并购旨在通过产业整合，推动公司从传统零售向商业科技公司战略转型。本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：请问公司在即将到来的五一长假，推出什么文旅购物项目，南昌武商洲际酒店好呆应该赶在五一之前开业吧

答：关于五一假期的文旅购物活动，公司正结合市场趋势与消费者需求，积极策划相关营销方案，具体内容将在活动临近时通过官方渠道发布。南昌武商洲际酒店目前各项筹备工作正有序推进，具体开业时间将及时通过官方渠道公布，敬请关注。

问：武商梦时代之前计划投资是84亿，后面追加到120个亿，现在每年就几千万的利润，利息都不够付的，加上折旧计提跟利息，每年净亏损大几个亿。请问公司在投资武商梦时代之前是否做了充足的风险评估？公司公告的11年左右实现回本盈利，是否属实？

答：武商梦时代项目投资总额调整及投资决策，均严格遵守法律法规及国资监管相关规定，履行了市场调研、可行性论证及专业评估程序，相应决策与审批程序合法合规，不存在未经充分风险评估的情形。公司折旧根据折旧年限、残值率，采用年限平均法计提折旧，长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销，符合会计准则规定。公司对武商梦时代项目的长期价值充满信心，并将继续通过品牌升级、运营优化和体验创新，加速其价值释放进程，致力于为股东创造持续、稳定的长期回报。

问：2025年南昌武商项目亏损近一个亿。对此公司有何解释的吗？为何亏损会增加？培育期何时可以结束？

答：南昌项目作为公司首个省外重奢标杆项目，前期大额投入对应的折旧、摊销及财务费用较高，属于成本的分摊，而非当期经营亏损。南昌项目开业至今经营趋势显著向好、亏损持续收窄，2025年营业利润同比减亏30%。公司将持续优化运营、提升资产效益，切实维护全体股东利益。

问：一卡通案件涉及的十几亿资金，公司是否已经全部退还给消费者？公司管理层为何没有起到监督管理的职责？国企形象跟国有资产受损谁来承担责任？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。公司的一卡通业务是经湖北省商务厅备案合法开展的。关于消费者资金问题，应以司法机关处理结果为准。

问：公司今年业绩下滑的主要原因是什么？市值蒸发几百亿，股价长期严重破净，公司的估值提升计划是否还在执行中？

答：公司2025年经营业绩呈现结构性调整，部分财务指标同比有所波动，但主营业务盈利能力保持稳健，扣非净利润同比增长4.91%。公司核心商业资产运营有序，武商梦时代、南昌武商MALL等重点项目经营态势持续向好。股价波动受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响。目前，公司正结合行业趋势与自身实际，稳步推进估值提升相关工作。

问：公司作为国有控股企业，近年来资产估值持续走低，公司始终声称无国有资产流失，却拿不出切实的国资保值增值专项报告，请问如何证明国有资产未被隐性流失？

答：公司市值的变化，受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，相关波动属于正常的市场表现，并不等同于国有资产的实际减损或流失。公司重大资产采用成本法计量，会计处理严格遵循企业会计准则，账面价值真实、审慎地反映了资产的实际状况。公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，确保公司财务信息真实、准确、完整，不存在通过会计手段掩盖资产流失的情形。公司将持续以扎实经营与透明治理，切实履行保值增值责任。

问：公司的固定资产折旧+使用权资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销总计高达9.5个亿是否属实？

答：公司折旧根据折旧年限、残值率，采用年限平均法计提折旧，长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销。均严格按照《企业会计准则》规定执行。相关财务影响已在年度报告中完整反映，具体详情请查阅公司发布的定期报告。

问：公司的净利润从十几亿下滑到1个多亿，主要原因是什么？每年8个亿的折旧计提费用，是否影响到了公司当年的利润？

答：公司2025年经营业绩呈现结构性调整，部分财务指标同比有所波动，但主营业务盈利能力保持稳健。公司折旧根据折旧年限、残值率，采用年限平均法计提折旧，长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销。均严格按照《企业会计准则》规定执行。相关财务影响已在年度报告中完整反映，具体详情请查阅公司发布的定期报告。

问：公司今年折旧计提费用为什么飙升到9.5亿？主要是受那些项目影响？

答：公司折旧根据折旧年限、残值率，采用年限平均法计提折旧，长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销。均严格按照《企业会计准则》规定执行。相关财务影响已在年度报告中完整反映，具体详情请查阅公司发布的定期报告。

问：2025年公司折旧计提费用接近10个亿，3个亿的利息支出。请问公司武商梦时代跟南昌武商在2025年折旧计提了多少亿？这3个亿的利息主要是来源是武商梦时代跟南昌武商的贷款利息吗？

答：公司折旧根据折旧年限、残值率，采用年限平均法计提折旧，长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销。均严格按照《企业会计准则》规定执行。相关财务影响已在年度报告中完整反映，具体详情请查阅公司发布的定期报告。

问：董秘你好当前梦时代商家入驻率及每日流量约为多少？

答：目前，武商梦时代商户铺位出租率达96%，日均客流约为11万人次。

问：董秘您好，留学生“三通一达”现象频出背后，武商集团旗下全资子公司武汉江豚数智科技有限公司依旧推选裴斯嘉作为企业先进代表，其深度参与开发核心微信小程序“江豚智慧助手”本质是外接“扣子”AI，公司并无核心代码，公司能否说明相关人才选拔和竞聘机制，全资子公司是否涉及利益输送等问题

答：公司评价员工是基于德、能、勤、绩、廉等多个维度的综合考量，与“留学生‘三通一达’现象频出”无任何关联。“江豚智慧助手”小程序在技术评估期，曾接入dify、扣子等平台及火山、千问等多款大模型进行测试。江豚数科公司内部团队在此基础上，独立完成了大量业务编排、AI流程设计、RAG知识库准备等工作，并自主完成小程序的设计、编码与上线。AI技术应用的核心在于将技术能力落地于具体业务场景，形成专属解决方案与业务能力，因此关于“无核心代码”的表述不够准确。公司全资子公司选聘具有海外留学背景的员工，均严格遵循企业招聘录用、人才选拔培养等相关管理制度。企业推选的先进代表，亦已通过逐级审核，流程合规，不存在利益输送问题。

问：请问银泰集团目前减持了多少？

答：截至目前，公司暂未收到达孜银泰的减持函告。公司依法履行信息披露义务。

问：请问武商梦时代跟南昌武商每年的租金收益是多少？请公司告知详细数字，谢谢！

答：公司依法履行信息披露义务。

问：针对南昌武商MALL项目盲目扩张、巨额亏损的情况，请问公司是否对项目决策、建设、运营全流程进行过专项审计？是否明确了相关责任人的责任？是否启动了追责问责程序？

答：南昌武商MALL的投资事项均严格遵守法律法规及国资监管相关规定，履行了相应决策与审批程序，决策过程合法合规、公开透明。该项目自开业以来，作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好，亏损稳步收窄，不存在“盲目扩张、巨额亏损”的情形。公司已建立完善的内部控制与审计监督体系，对项目全流程进行持续跟踪与评估，该项目决策、建设及运营各环节均依法合规，不存在应追责问责的情形。

问：请问公司是否会按照国九条的执行标准来维护企业形象跟实现国有资产保值增值？

答：公司积极响应“国九条”政策要求，已于2025年2月正式公布《武商集团估值提升计划》。未来，公司将通过经营提质、强化股东回报、优化治理等多维度举措，切实维护企业形象与国有资产安全，推动公司价值持续提升。

问：武商梦时代项目的融资成本远高于同行业同类型商业项目的平均融资利率，请问为何选择高成本融资？是否存在通过高息融资向金融机构相关方输送利益的情况？是否造成了国有资金的额外巨额损失？

答：武商梦时代项目建设期融资为市场化银行项目贷款，利率由当时市场环境、项目周期、担保条件等综合确定，融资成本始终低于同期限LPR水平。近年来，公司通过持续优化贷款结构，综合融资成本稳步压降，利率处于同期市场合理水平，不存在远高于行业平均的情形。所有融资行为均严格履行国资监管及上市公司审批程序，不存在向金融机构相关方输送利益或造成国有资金额外损失的情形。公司始终坚持合规经营，切实维护国有资产安全。

问：?武商梦时代项目开业后频繁进行业态调整、装修改造，累计投入改造资金超数亿元，请问频繁改造的核心原因是什么？是否为前期可研与规划严重失误导致？是否存在通过重复改造、拆分工程向关联方输送利益的情况？

答：武商梦时代作为大型商业综合体，开业后根据市场消费趋势变化及品牌招商动态，进行必要的经营布局优化和品牌升级，属于行业正常的运营管理行为，不存在“频繁改造”或“累计投入超数亿元”的情形。项目开业以来未进行重大业改装修，所涉调整为配合经营需求的小范围布局优化，均履行了内部审批程序，程序合规、成本可控，不存在通过重复改造或拆分工程向关联方输送利益的情形。公司始终以提升项目运营效率和顾客体验为根本，确保资金使用规范、透明。

问：公司账面存在大额投资性房地产与固定资产，在股价长期破净的背景下，请问上述资产的公允价值计量是否真实公允？是否存在虚增资产账面价值、掩盖国有资产实际已大幅缩水的情况？是否聘请过第三方独立机构对核心资产进行全面估值核查？

答：公司采用成本法核算对相关资产进行后续计量，会计处理符合企业会计准则的相关规定。公司持有的核心物业资产权属清晰、状态可控，不存在虚增资产或掩盖资产缩水的情形。且公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见，资产账面价值公允、真实、准确。

问：?武商梦时代项目建设过程中，多次出现投资概算超支，累计超支金额超数十亿元，请问超支部分的审批流程是否合规？是否存在工程招标围标串标、虚增工程造价、向施工方输送利益的情况？是否针对超支问题进行过专项审计？

答：公司已建立并严格执行规范、透明的内部控制体系，工程建设及招标采购等环节均按制度履行相关程序，流程合规。不存在围标串标、虚增造价或向施工方输送利益等违法违规行为。且公司历年财务报告均经具备相应资质的会计师事务所审计，并出具标准无保留意见。

问：董秘您好！请问公司与王府井合作的武汉市内免税店（武商MALL店）：1）目前外国游客承接情况如何（客流占比、客单、消费偏好）？2）年销售额、月均销售额、月均销售商品件数分别是多少？3）自2025年5月30日开业至今，累计销售商品件数是多少？盼详细披露，谢谢！

答：武汉市内免税店自2025年5月30日开业以来，在政策指引下有序经营。