武商集团(000501)董秘爆料

问：公司是否考虑整体出售南昌武商mall给天虹或在当地有长期运营经验的同行公司？

答：公司目前暂无整体出售南昌武商MALL的计划。

问：董秘，公司将旗下的资产都发行成商业不动产REITs预计可以发行300亿。请问公司为什么不发行商业不动产REITs？

答：公司已启动商业不动产REITs专项研究，正对符合条件的资产进行梳理评估，并审慎论证发行方案。如有重大进展，将依法依规履行信披义务。

问：董秘，以后各行各业都发展人工智能跟机器人，人口不断减少，大家也没钱去购物消费。请问公司为什么还要花费几百亿巨资去投资商业百货这种夕阳产业？商业百货还有未来吗？

答：感谢关注。

问：南昌武商mall里开设的武商超级生活馆超市为什么关闭？为什么原址又开设了竞争对手天虹的天虹sp@ce market甄选店超市？这武商超级生活馆一开一关造成了多少损失？天虹超市的租金是多少？

答：公司始终坚持立足整体发展战略，基于对南昌区域市场环境、供应链基础及经营效益的综合研判，对旗下超市业务进行结构性优化。本次调整属于正常的商业决策行为，旨在优化资源配置、提升经营效率。

问：请问银泰集团为什么两次发布减持公告都不减持？这种行为已经损害到了公司形象跟股东利益，公司管理层打算如何维护中小股东的利益？

答：银泰是否减持股份属于其自主决策行为，公司依法依规履行信息披露义务。

问：南阳市城乡一体化示范区与武商集团合作签约商业综合体项目是真的吗？这个项目属于公司轻资产运营项目，后续可以扩张到全国吗？

答：近日，公司与南阳市城乡一体化示范区签订项目合作框架协议。公司将继续积极寻找符合武商发展战略的轻资产项目，稳步拓展商业版图。

问：董秘，三只松鼠营收100亿，利润只有5千万，其中有13个亿是投流费用。这成分说明了互联网平台的成本非常高，企业都是在给平台打工。公司拥有优质的核心地段跟线上购物平台。为什么不考虑跟这些企业合作，让它们将投流费用给公司做品牌宣传以及产品折扣。实打实把产品价格降下来，品牌做大，消费者获利，企业投流成本降低利润增加，公司也可以获得忠实客户不好吗？

答：公司以消费者需求为核心，探索多元合作路径，提升经营质效与品牌价值。感谢关注。

问：天虹超市臻选店全国首店于南昌武商MALL正式开业。作为武商高品质生活业态的重要组成部分，该店开业首日客流络绎不绝，销售额天虹系统全国第一，充分印证了南昌市场对“品质零售”的旺盛需求。请问公司的武商超市为什么无法满足南昌市场的需求？公司管理层没有能力把超市业务做好，为什么不尽快剥离超市业务？

答：天虹超市的成功开业，是南昌武商MALL平台运营能力与品牌集聚效应的体现，证明了该商业体对“品质零售”的吸引力。而武商超市在南昌市场的退出，是基于供应链现实与经营逻辑做出的理性战略收缩，属于正常的商业决策与资源优化配置。目前，武商超市正在通过一系列新业态实施，积极应对市场变化，提升整体超市业务的资产质量与盈利水平。

问：请问2025年武商梦时代跟南昌武商的折旧计提费用是多少？利息支出有多少亿？这两个项目造成了多少国有资产亏损流失？

答：请详见公司2025年度报告。

问：董秘，请问公司去年折旧计提费用总共是多少？利息支出又是多少亿？

答：请详见公司2025年度报告。

问：董秘，请问2025年公司总共折旧计提了多少亿？折旧计提是否会影响公司的净利润？请公司如此告知详细数据，谢谢！

答：请详见公司2025年度报告。

问：武商梦时代5月2日单日客流近30万人次，刷新2026年纪录。整个“五一”假期，客流车流同比增长约10%。高流量带来了高转化，全馆销售实现双位数增长是真的吗？

答：情况属实，感谢关注。

问：WS江豚会员店通过户外商品展、非遗市集等体验活动激活消费，“五一”销售环比上升44%；常青花园WS江豚生活家以涂鸦风筝赛、花车展卖等趣味互动点燃社区消费热情，门店销售同比增长90%是否属实？

答：情况属实，感谢关注。

问：董秘，请问2025年公司管理层的薪酬奖金支出是多少亿？相比2020年增长了多少倍？请公司告知详细的数据，谢谢！

答：请详见公司2025年度报告。

问：董秘，建议公司先采购一批Ai眼镜，消费者去公司消费可以去服务台免费试用（交押金就可以），如果客户反馈效果不错的话，后面公司可以入股Ai眼镜公司，并且大规模采购，成为第一个科技与零售的引领者可以吗？

答：感谢关注。

问：董秘，公司是否存在通过剥离低效资产给关联方美化母公司报表？武商梦时代项目为什么不单独计算资产跟盈利情况？

答：武商梦时代项目资产不涉及关联方资产，公司不存在通过剥离低效资产给关联方美化母公司报表的情形。武商梦时代不动产资产计入武商集团总部核算，符合公司资产结构与会计政策的相关规定，并严格按照《企业会计准则》进行会计处理，无需单独计算资产及盈利情况。

问：请问公司是否存在通过调整折旧年限、虚增收入等方式美化项目回报率？

答：公司严格遵循《企业会计准则》及相关法规要求进行收入确认与折旧计提，相关会计处理每年均经由具备证券期货从业资质的会计师事务所审计，历年财务报告均获出具标准无保留意见的审计报告。公司不存在通过调整折旧年限、虚增收入或其他会计处理方式美化项目回报率的情形。

问：南昌武商MALL项目承诺“5年回本”，但实际连续亏损，累计亏损超2亿元，公司是否对该项目计提了足额减值准备？若未计提，依据何在？

答：南昌武商MALL自开业以来，客流与销售业绩持续向好，亏损稳步收窄，经营态势符合大体量商业项目正常培育期的特征。公司已严格按照《企业会计准则》进行相关会计处理，年审会计师已就公司财务报告出具标准无保留意见审计报告。

问：武商天门国投购物中心选址于天门北湖片区，北临环北大道，南抵北湖大道，占地面积约9公顷。该项目将依托北湖生态湿地公园，打造集购物、餐饮、影视、娱乐于一体的大型商业综合体，规划零售商业网点总规模达80000㎡，可辐射至天门全市及周边县市？

答：目前公司暂无此计划。

问：公司重大投资项目是否经过充分尽职调查？是否存在决策失误导致资源浪费？

答：公司重大投资项目均经充分尽调与严格审议，决策合法合规，不存在决策失误导致资源浪费的情形。同时，公司将根据市场变化持续动态优化项目运营，确保资源有效配置。

问：针对公司目前存在的投资失误、内控失效、治理缺陷等诸多问题，请问管理层是否有全面的整改计划和完成时间表？

答：公司近年所有对外投资均严格履行可行性论证、尽职调查及董事会、股东会等审议程序，决策过程合法合规，内控制度健全且执行有效，历年内控审计均为标准无保留意见，未发现重大或重要缺陷。

问：董秘，公司披露的项目客流数据是否包含重复统计或虚假流量？

答：公司对外披露的项目客流数据均来源于各商业项目现场的真实客流统计系统，统计口径清晰、数据来源可靠，严格遵循行业通行标准，不存在重复统计或虚假流量的情形。公司始终坚持以真实、准确、完整的信息披露为基本原则，相关数据在披露前均经过内部复核，确保反映项目实际运营情况。

问：大股东武商联早在2007年就承诺解决与上市公司的同业竞争问题，至今已经19年了，为何一直没有解决？

答：大股东武商联始终积极推进同业竞争承诺的落实。历次承诺调整均综合考量宏观环境、行业周期、监管政策及整合可行性，以维护上市公司及全体股东利益为原则审慎决策。2024年，同业竞争承诺延期方案已依法履行董事会、股东会等合规审议程序，信息披露完整规范。根据延期后的承诺，武商联将在五年内通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营，以逐步解决同业竞争问题。相关审议及信息披露程序合法合规，内容真实、准确、完整。

问：梦时代项目建设过程中是否存在超预算？超预算金额及原因是什么？是否存在利益输送？

答：武商梦时代项目的投资决策基于立项时的市场调研与专业评估，并已完整履行董事会、股东会等上市公司审议程序，决策过程合法合规，不存在利益输送情形。项目建设过程中各项支出均在审批预算范围内有序执行，具体投资及运营数据请以公司定期报告及相关公告披露信息为准。

问：管理层对南昌项目未来三年的盈利预测是否经过严谨测算？若未达预期是否承担责任？

答：公司南昌项目的经营表现受到宏观环境、区域消费能力及招商市场变化等多重客观因素影响，相关经营情况公司已按规定在定期报告中如实披露。目前，公司正持续优化该项目业态布局、提升精细化运营水平、做强首店与特色经济，多措并举提质增效，稳步改善项目经营表现。公司管理层始终勤勉尽责，积极应对各类经营挑战，努力实现项目长期稳健发展。

问：公司收购南昌苏宁广场项目时的资产评估报告是哪家机构出具的？收购价格是否公允？是否存在高估资产价值？

答：公司收购南昌苏宁广场项目时，已委托具有证券期货相关业务评估资格的湖北众联资产评估有限公司出具了《资产评估报告》，并严格履行了董事会等上市公司审议程序，交易定价以评估值为基础，客观公允，不存在高估资产价值的情形。

问：董秘，公司的商业不动产REITs目前还在申请中吗？公司的资产是否符合条件？

答：公司已启动商业不动产REITs专项研究工作，对旗下符合发行条件的商业资产进行梳理与评估，审慎论证相关方案的必要性、可行性及发行路径。若后续涉及相关重大事项，公司将按照相关法律法规，及时履行信息披露义务。

问：董秘，公司年报未披露南昌项目减值测试细节，是否存在为规避计提而刻意隐瞒风险？

答：南昌武商MALL按照企业会计准则进行后续计量，不存在所谓“为规避计提而刻意隐瞒风险”的情形。

问：南昌武商MALL与武商梦时代累计投资近160亿，公司声称“运营态势良好”，但市场质疑回报率远低于折现率，具体ROI数据及测算依据为何？

答：公司对武商梦时代、南昌武商MALL等大型商业综合体的投资，均基于项目立项时开展的专业市场调研、第三方评估以及当时的宏观经济环境，作出覆盖项目全生命周期的长期战略判断，并非以短期会计利润作为主要决策依据。截至2025年度，两项目运营态势持续向好：武商梦时代营业收入7.31亿元、净利润0.66亿元，同比增长约57%；南昌武商MALL营业收入2.30亿元、净利润-0.29亿元，亏损幅度收窄约58%。两项目营收及利润均实现显著增长，减亏增效趋势明确，不存在回报率低于行业基准水平的情形。

问：公司“一卡通”系统被曝存在诈骗漏洞，涉及资金规模及受害者人数具体数据为何？

答：付某彬案系其个人虚构一卡通项目进行集资诈骗，该案已经审理终结，公司并不是该案当事人。公司依法依规履行信息披露义务。

问：两个项目合计总投资超160亿元，占公司总资产70%以上，2024年合计净利润为-0.28亿元，每年利息和折旧支出超9亿元完全吞噬成熟门店利润，请问公司有何具体止损扭亏措施？

答：针对两大项目投资规模较大、短期财务承压的现状，公司已制定并全面推进减亏增效方案。武商梦时代将围绕一站式消费体验，引入黄金珠宝、潮奢、新能源车及电竞、沉浸式剧场等业态，推进4A级景区申报与商文旅融合；南昌武商MALL聚焦首店经济，引进高端美妆、户外品牌及主题KTV，打造城市微度假目的地，构建全域营销闭环，提升出租率并推行智能能源管理。公司将力争2026年实现盈利能力实质性提升，相关进展将及时披露。

问： 若公司同业竞争问题长期未解决，公司是否考虑法律途径维护中小股东权益？

答：大股东武商联始终积极推进同业竞争承诺的落实。历次承诺调整均综合考量宏观环境、行业周期、监管政策及整合可行性，以维护上市公司及全体股东利益为原则审慎决策。2024年，同业竞争承诺延期方案已依法履行董事会、股东会等合规审议程序，信息披露完整规范。根据延期后的承诺，武商联将在五年内通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营，以逐步解决同业竞争问题。相关审议及信息披露程序合法合规，内容真实、准确、完整。

问：大股东承诺解决同业竞争的具体时间表为何？是否存在长期拖延？

答：大股东武商联始终积极推进同业竞争承诺的落实。历次承诺调整均综合考量宏观环境、行业周期、监管政策及整合可行性，以维护上市公司及全体股东利益为原则审慎决策。2024年，同业竞争承诺延期方案已依法履行董事会、股东会等合规审议程序，信息披露完整规范。根据延期后的承诺，武商联将在五年内通过逐步压降本公司超市业务占比、推动委托管理等方式，稳步推进两家上市公司分业经营，以逐步解决同业竞争问题。相关审议及信息披露程序合法合规，内容真实、准确、完整。

问：公司认为梦时代跟南昌武商合理的培育期是多少年？预计到哪一年才能实现盈亏平衡？

答：大型商业项目通常需要一定的市场培育周期，武商梦时代与南昌武商MALL目前均处于正常培育阶段，经营态势持续向好。公司将力争于2026年实现两大项目盈利能力的实质性提升，其中武商梦时代将围绕一站式消费体验，加快引入黄金珠宝、潮奢、新能源车及电竞、沉浸式剧场等业态，推进4A级景区申报与商文旅融合；南昌武商MALL聚焦首店经济，引进高端美妆、户外品牌及主题KTV，打造城市微度假目的地，构建全域营销闭环，提升出租率并推行智能能源管理。具体盈亏平衡时点受市场环境、消费复苏进度等多重因素影响，公司将持续优化运营，努力缩短培育周期。

问：南昌武商MALL总投资约40亿元，公司曾公开承诺"5年左右可以回本盈利"，但2024年该项目净利润亏损0.7亿元，2025年一季度仍在亏损，请问当初的盈利预测是否属于误导性陈述？

答：南昌武商MALL的投资决策系基于立项时点的市场调研、专业评估及当时的宏观经济环境作出，并已完整履行董事会等上市公司审议程序，决策过程合法合规，不存在误导性陈述。项目开业后受新市场培育周期、前期运营投入及区域消费环境变化等多重因素影响，实际盈利周期与前期预测存在一定偏差，属于商业项目正常的发展波动。公司将持续优化项目运营，努力提升经营效益，相关进展请以公司定期报告及公告为准。

问：?公司2025年分红方案为每10股派1元，分红金额占净利润的83.12%，在公司业绩持续下滑、需要资金用于经营发展的情况下，为何要进行如此高比例的分红？为何不先解决破净问题？

答：公司2025年度每10股派1元的分红方案，是在综合评估盈利能力、现金流安全及未来发展需求的基础上作出的审慎安排。虽然业绩短期承压，但公司近三年累计分红占平均净利润比例已超过200%，体现了持续回报股东的承诺；同时，新赛道项目仍在稳步推进，资本开支未受分红影响。在股价长期破净的背景下，稳定分红有助于增强股东信心、维护股价稳定，是估值修复的重要举措之一。未来，公司将在保障财务安全和经营发展的前提下，统筹平衡好资本投入与股东回报，切实维护全体股东的长期利益。

问：南昌武商MALL开业至今已三年，2026年一季度是否实现盈利？若仍处于亏损状态，预计何时能扭亏为盈？管理层对南昌项目的持续亏损是否负有不可推卸的责任？

答：南昌武商MALL目前仍处于市场培育期，针对项目经营表现，公司已制定并实施包括强化首店经济、构建文商旅融合生态、推进数字化引流、优化资产运营及加快酒店联动等一系列提效措施，全力以赴推动减亏增效，力争早日实现盈利。

问：南昌武商洲际酒店原计划2026年内开业，目前筹备进展如何？预计何时能正式营业？该酒店项目总投资多少？预计何时能实现盈利？

答：南昌武商洲际酒店目前各项筹备工作正按计划有序推进。项目周期较预期有所延长，主要系国际五星级酒店合规验收标准高、内外协同环节多等客观因素所致，同时叠加外部环境变化的影响。具体开业时间将及时通过官方渠道公布，敬请关注。酒店投运后，将与南昌武商MALL形成“高端商业+酒店”联动效应，有效导入高端商旅客群，进一步释放商业综合体价值。

问：公司2025年业绩同比下降16.46%，2026年一季度继续下滑13.47%，但管理层薪酬并未与业绩挂钩进行相应下调，请问公司薪酬考核机制是否存在严重缺陷？如何体现"绩优薪高、绩差薪降"的原则？

答：公司管理层薪酬依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》执行，2025年度报告中披露的董事及高级管理人员税前薪酬总额已同比下降13.98%，与公司业绩下滑幅度基本匹配。

问：公司2026年一季度扣非归母净利润同比大幅下降22.23%，下滑幅度是营收降幅的21倍，且毛利率环比大幅下降3.94个百分点，请问管理层是否制定了针对性的扭亏措施？为何核心盈利能力恶化速度远超行业平均水平？

答：2026年一季度业绩波动主要受营业收入结构变化及新项目尚处于培育期、前期投入较大等因素影响，属于转型过程中的阶段性表现。同期在8家净资产超百亿的同类型商业零售上市企业中，公司每股经营活动产生的现金流量净额和销售毛利率双双排名第一；一季度经营活动现金净流入4.68亿元，同比大幅增长338.87%，销售毛利率达47.30%，保持在行业较高水平，经营基本面保持稳健。针对核心盈利能力的短期波动，管理层已制定并实施针对性提升措施，包括加快武汉市内免税店、WS江豚会员店等新赛道的运营优化，深化数字化转型与精细化管理，并持续推进估值提升计划，力争全年经营业绩稳中向好。

问：董秘，公司今年一季度折旧计提费用高达5.41亿，跟去年一季度折旧计提4.25亿相比相差了1.16个亿。导致公司净利润环比暴跌。请问是什么原因导致公司今年一季度折旧计提增长1.16个亿？

答：根据相关监管规定，季度报告无需披露固定资产折旧明细科目，上述“折旧计提5.41亿”缺乏准确数据来源。公司固定资产折旧遵循《企业会计准则》的相关规定执行，会计政策未发生重大变更。请以公司披露的财务数据为准。

问：请问公司一季度营收跟利润出现大幅度下滑的原因是什么？

答：2026年一季度，公司实现营业收入17.68亿元，净利润1.23亿元，扣非净利润1.03亿元。业绩波动主要受营业收入结构变化及新项目处于培育期、前期投入较大等因素影响，属于转型发展过程中的阶段性表现。尽管如此，根据公开资料，2026年一季度，公司在8家净资产超百亿的同类型商业零售上市企业中，每股经营活动产生的现金流量净额和销售毛利率双双排名首位；报告期内经营活动现金净流入4.68亿元，同比大幅增长338.87%，现金流改善幅度领先；销售毛利率达47.30%，保持在行业较高水平。

问：请问公司一季度折旧计提多少亿？

答：公司依法依规履行披露义务。

问：公司2025年2月28日发布《估值提升计划》至今已超过14个月，期间公司市值不涨反跌。请问该计划取得了哪些可量化的实际效果？如果现有计划无法解决公司长期破净问题，公司是否会制定新的、包含明确量化目标和时间节点的估值提升方案？公司为何不外聘有能力的管理团队来解决破净问题？

答：公司自《估值提升计划》发布以来，已围绕高比例分红、新赛道布局、经营提质等方面开展了实质性工作，但受宏观经济波动、行业竞争加剧及市场风格变化等多重外部因素影响，市值表现仍面临压力，估值修复具有系统性和长期性，短期成效尚不明显。下一步，公司将结合行业优秀企业实践，持续评估并动态调整提升措施，围绕盈利改善、资产效率提升、资本结构优化及投资者沟通等重点方向发力；如需对现有计划进行修订完善，将严格履行审议程序并及时披露。

问：公司股价长期低于净资产（破净），反映市场对资产质量的担忧。请问公司是否存在未披露的资产减值风险？如何保障国有股东权益不受损？

答：公司股价低于净资产主要受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素影响，短期市场行为不代表国有资产的实质性流失或减损。公司历年财务报告均由具备证券从业资质的会计师事务所审计并出具标准无保留意见，不存在未披露的资产减值风险。为有效维护股东权益，公司已采取股份回购、持续高比例分红等积极措施，所有经营管理活动均依法合规运作，不存在国有股东权益受损的情形。

问：常年畸高的资产负债导致财务费用居高不下，还不停地大额现金分红，如同杀鸡取卵，意义何在？

答：公司资产负债率较高主要与零售行业重资产模式及新项目建设有关，公司持续大额分红并非“杀鸡取卵”，而是基于盈利能力和现金流安全的审慎安排。近三年累计分红占平均净利润比例超过200%，在估值长期破净的情况下，稳定分红有助于维护股东信心与股价稳定。公司并未因分红削减必要资本开支，新赛道布局仍在稳步推进。未来将在保障财务安全前提下，统筹平衡偿债与分红，切实维护股东长期利益。

问：管理层是否认为当前股价未能反映公司真实价值？若有，请提供具体依据（如可比公司估值分析）。

答：当前股价受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素影响，公司估值处于偏低水平。公司已通过股份回购、高比例分红、布局新赛道等举措积极推进估值提升，未来将继续聚焦主业、提升运营效率与盈利能力，以稳健的业绩回报投资者。

问：针对破净状态，公司是否计划启动股份回购注销或大股东增持以增强股东信心？若未实施，请说明具体考量。

答：关于未来是否实施股份回购注销，公司将综合评估市场环境、资金状况、发展规划及监管政策等因素，审慎决策。如有相关重大事项，将严格履行信息披露义务。

问：董秘您好，您称《估值提升计划》"主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以量化指标为单一导向"。但一个没有量化目标的计划如何衡量实施效果？请问该计划的最终目标是什么？预计何时能够解决公司连续6年破净的问题？

答：公司《估值提升计划》虽未设定强制量化指标，但其最终目标清晰明确，即通过系统性举措持续提升盈利能力和资产质量，推动内在价值增长，实现内在价值与市场价值的统一。估值提升是一个长期、系统的过程，受宏观经济、行业估值及市场情绪等多重外部因素影响，股价存在阶段性波动，因此不能仅以短期股价作为衡量效果的单一标准，相关法规也未要求设定具体量化指标或统一完成时限。截至目前，公司已通过股份回购、高比例分红、新赛道落地等实质性举措维护公司价值，这些执行情况即是衡量计划推进效果的重要观测维度。下一步，公司将继续稳步推进各项估值提升措施，结合市场环境与经营实际，力争尽早解决破净问题，切实推动内在价值与市场价值的统一。

问：董秘，截止今年一季度后，请问公司的净资产还有多少亿？其中现金流还有多少亿？

答：敬请关注公司2026年第一季度报告。

问：一，2027.2.17欧盟将实施手机可更换电池法规。二，工信部联合市场监管总局发布新规，自2027.1.1起在中国新上市手机都必须是开拆卸后盖和便携换电池。三，2026.1.1正式施行国资委46号令。以上这些对武商收购共享充电宝企业的计划有哪些影响？

答：目前，该交易事项尚在推进中，最终能否达成存在不确定性。公司将在交易推进过程中，结合相关政策因素，审慎评估标的公司的业务模式、市场前景及与公司现有业务的协同效应。公司将根据交易进展情况，严格履行信息披露义务。

问：董秘，离境退税2.0版，让境外旅客购物更便利、更实惠，出台推动商品消费扩容升级的措施，扩大国货潮品、国际精品、时尚名品、外贸优品等消费。请问该政策对公司的业绩有积极影响吗？

答：离境退税政策的升级是国家推动消费扩容升级、提升境外旅客购物便利度的重要举措。公司高度关注并积极响应政策导向，将结合自身业务特点，在政策框架内有序推进经营布局，积极把握国潮精品、国际名品、外贸优品等消费扩容升级带来的市场机遇，努力提升对境外旅客的服务能力和销售转化。具体对公司业绩的影响，还需结合政策落地节奏、消费者实际响应及公司运营策略等因素综合评估。

问：董秘您好，您称南昌武商MALL"作为江西重奢标杆，客流与销售持续向好"。请问该项目目前的日均客流是多少？重奢品牌的销售占比是多少？与同行业其他重奢商场相比处于什么水平？

答：南昌武商MALL自开业以来客流量持续向好，经营态势稳步提升。作为江西首家重奢商场，项目已汇聚LV、GUCCI、Cartier等国际头部品牌，2025年销售同比提升近20%，重奢品类销售保持同步增长。与行业同类处于培育期的重奢商场相比，南昌武商MALL在高端客流的转化效率及品牌矩阵的坪效产出上，展现出优于平均水平的成长性。关于项目财务数据及项目进展情况，已在公司历年定期报告中披露，敬请查阅。

问：董秘，小程序上面的江豚网跟武商超市产品品类少且价格昂贵。请问公司是否可以优化小程序的产品品类跟价格？让消费者有更好的线上购物体验。建议公司可以学习永辉超市的线上App排版。

答：针对小程序优化问题，公司已启动全方位升级工作：一是依托供应链深度变革，持续丰富产品品类，补充新兴及便民商品，提升供给能力；二是建立常态化同行比价机制，执行“一价到底”策略，确保价格竞争力；三是优化页面设计，参考行业优秀案例迭代排版，完善功能模块并丰富营销玩法，持续提升用户线上购物体验。下一步，公司将继续以消费者需求为导向，不断优化商品结构和服务品质。

问：?董秘您好，您称收购南昌武商MALL时"聘请了具备专业资质的资产评估机构，并出具了《资产评估报告》"。请问该评估报告中预测该项目的投资回报率是多少？目前的实际投资回报率与预测值相差多少？如果长期无法达到预测目标，相关责任人是否会承担责任？

答：《资产评估报告》的核心目的是确定收购对价的公允性，即基于标的资产的市场价值为交易定价提供依据，并非针对项目未来投资回报率进行盈利预测。因此，报告中并未设定具体的投资回报率预测值，也不存在实际值与预测值对比的适用情形。该项目在实施前已严格完成市场调研、可行性论证及国资监管审批等相关程序，投资决策过程合法合规，不涉及因未达未经预测的回报目标而需追责问责的情形。公司将持续关注南昌武商MALL的运营情况，努力提升经营效益，切实维护股东利益。

问：董秘，公司的庙山江豚会员店跟百圣江豚会员店预计什么时候可以开业？

答：目前两家会员店筹备项目都在积极推进中，预计年内开业。

问：董秘，公司说要解决破净问题，维护股东利益给予投资者回报。可是解决破净这个口号已经喊了6年了，不仅没有解决，反而破净问题越来越严重是什么原因？公司市净率仅0.58，行业平均市净率2.7以上，公司打算通过那些措施追赶上行业平均水平？

答：受宏观经济波动、行业竞争加剧及市场风格偏好变化等多重外部因素影响，公司市净率确实持续承压。自2025年2月正式发布《武商估值提升计划》以来，公司已围绕高比例分红、新赛道布局、经营提质等维度推进系列实质性工作，但估值修复是一个系统性、长期性的过程，外部环境变化和内部成效释放之间存在时间差，导致短期破净问题尚未根本扭转。下一步，公司将进一步对标行业优秀企业，围绕盈利改善、资产效率提升、资本结构优化及投资者沟通机制等方向，持续评估并动态调整提升措施；如后续需对计划内容进行修订完善，公司将严格履行审议程序并及时披露。

问：董秘您好，您表示"将结合市场环境与行业实践，研究将市值管理纳入考核"。请问这项研究工作目前进展如何？预计何时能将市值管理正式纳入管理层考核体系？如果市值长期低于净资产，管理层将承担什么具体责任？

答：目前，由于市值管理纳入考核尚缺乏明确的监管指引和统一的行业标准，公司尚未将其正式纳入管理层考核体系。公司正持续跟踪政策动态及相关实践案例，积极进行内部研究和条件评估，待政策环境与制度基础条件成熟后，将结合公司实际统筹推进此项工作，并按规定履行信息披露义务。关于市值长期低于净资产的责任问题，公司将继续通过经营提质、股东回报等实质举措努力改善市值表现。

问：董秘您好，您称"估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准"。请问除了股价，还有哪些具体的量化指标可以衡量估值提升计划的效果？请列出这些指标以及目前的完成情况。

答：目前，公司已从盈利质量、战略转型和股东回报三个方面，持续实施估值提升计划的成效：2025年公司扣非净利润同比增长4.91%，主业盈利能力稳步改善；武汉市内免税店、WS江豚会员店、轻资产运营等新赛道项目成功落地，数字化转型与科技赋能持续深化，为公司中长期发展注入新动能；同时，公司连续多年实施高比例分红，2025年全年累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归母净利润的83.12%，近三年累计现金分红总额约4.14亿元，占近三个会计年度平均净利润的205.24%，切实以真金白银回馈股东。未来，公司将继续聚焦主业提质增效，以可验证的实质成果推动估值提升，持续回报全体股东。

问：公司股价长期低于净资产，是否意味着市场认为公司净资产存在虚高或隐性减值风险？管理层如何评估公司真实资产质量？

答：公司股价低于净资产，更多反映了当前宏观经济环境、行业估值下行及市场情绪等综合因素对定价的影响，并不等同于市场对净资产真实性的实质性质疑。公司历年财务报告均由具备专业资质的会计师事务所进行独立审计，并获出具标准无保留意见，确保公司净资产的核算真实、准确、完整，不存在虚高或隐性减值风险的情形。公司将持续通过优化运营、提升盈利及强化投资者沟通，推动市场价值向内在价值合理回归。

问：董秘，公司可以介绍一下江豚厨房业务吗？

答：江豚厨房通过以"即食、即热、即烹"商品为核心的3R生鲜厨房模式，对传统卖场的商品力、场景力、服务力进行深度重构。江豚厨房精准定位主流消费人群，叠加三重场景——上班族与社区居民的“身边食堂”、Z世代的“潮流食集”、家庭餐桌的“美味后盾”，让超市从传统的“买卖场”转向“生活聚场”。

问：董秘，江豚会员店的产品价格会高于市场行情价吗？跟山姆超市相比，那些产品具有价格优势？

答：江豚会员店的商品是通过核心产区源头直采，基本与生产厂家合作，经营理念秉承“一切以体现武商会员价值最大化为原则”，所以商品的性价比、质价比均优于市场。江豚会员店以“全球精选+本地特色”为选品原则，在学习行业头部企业的同时，借助湖北农展等集团优质资源，打造湖北消费者更喜欢的全国地标、特色、老字号、非遗等优质商品矩阵，并在名品、高化、黄金、及江豚茶叶超市等品类上，具有自身的特色及优势。

问：梦时代项目宣称的“年客流量超4000万”目标是否达成？请提供第三方客流统计数据。公司是否存在夸大客流量，虚高夸大项目回报率跟发展前景的情况？

答：2025年，武商梦时代客流量超4000万人次，日均客流稳定在11万人次，规模销售保持双位数稳步增长，不存在任何夸大或误导投资者的情形。

问：董秘您好，您多次称"南昌武商MALL客流与销售持续向好、亏损稳步收窄"。但始终未披露具体财务数据，请问该项目2023年、2024年、2025年分别亏损了多少金额？为何公司要公告说南昌武商项目5年左右可以回本盈利？

答：公司在可行性研究中提及的回报周期，系基于项目全生命周期的长期测算，而非对短期会计利润的承诺。关于项目财务数据及项目进展情况，已在公司历年定期报告中披露，敬请查阅。

问：针对“一卡通”预付卡业务，若存在资金沉淀未透明披露或违规使用，公司将如何追责并保障预付资金安全？是否存在资金被挪用的风险？

答：公司的一卡通业务是经湖北省商务厅备案合法开展的。售卡流程及资金管理均符合相关法律法规要求，相关财务信息已在公司定期报告中按规定披露，不存在资金沉淀未透明披露或违规使用的情形，更不存在资金被挪用的风险。

问：针对投资者质疑的“资产水分”问题，公司是否接受第三方独立机构对净资产进行审计？结果何时披露？

答：公司资产按成本法核算，符合会计准则。历年财务报告均已由具备资质的会计师事务所审计，并获标准无保留意见。年度审计已能充分验证净资产真实性，无需另行聘请机构专项审计。每年的审计报告均已全文披露。

问：公司是否建立管理层决策失误追责机制？若有，请披露典型案例及处理结果。

答：公司已建立完善的管理层决策约束与失误追责机制，内控管理制度健全且执行有效，历年内控审计均为标准无保留意见。目前公司未发生决策失误相关追责事项，无典型案例。

问：公司是否存在通过调整折旧年限或资本化利息美化项目回报率的情况？目前武商梦时代跟南昌武商是按多少年进行折旧计提的？请审计机构核查。

答：公司严格按照《企业会计准则》及相关规定计提折旧，采用年限平均法，折旧年限及残值率保持一贯的会计政策，不存在通过调整折旧年限或资本化利息来美化项目回报率的情形。武商梦时代和南昌武商的具体折旧年限已在年度报告中详细披露，所有会计处理均经过具备专业资质的会计师事务所审计，历年财务报告均获出具标准无保留意见，确保财务信息的真实、准确与完整。如需了解具体折旧年限等明细数据，敬请查阅公司对外披露的年度报告。

问：武商梦时代跟南昌武商项目实际运营成本跟回本周期是否远超预算？若有，请说明超支原因及责任归属。

答：公司就武商梦时代与南昌武商项目的投资决策，严格基于立项时充分的市场调研、专业评估及当时的宏观经济环境，并已完整履行上市公司审议程序，确保决策过程合法合规。关于项目实际运营成本及回本周期的具体情况，请以公司通过定期报告披露的财务数据及项目进展信息为准。

问：梦时代项目是否存在通过夸大客流量或销售额误导投资者的情况（公司公告的回报率与实际相差巨大）？请披露审计机构意见

答：武商梦时代客流与销售数据均来源于公司经营实际统计。可行性研究中提及的回报周期，系基于项目全生命周期的长期测算，而非对短期会计利润的承诺。公司历年财务报告均经具备专业资质的会计师事务所审计并出具标准无保留意见，确认财务信息公允、真实，不存在误导投资者的情形。审计报告全文已在公司年度报告中披露，敬请查阅。

问：公司是否对净资产进行定期重估？若未重估，请解释原因；若重估，请披露重估方法及结果。

答：公司自有物业主要用于自主经营，按成本法进行核算。鉴于其用途及业务模式，该等资产不存在定期重估的必要，因此未开展重估。

问：市值考核是否纳入管理层绩效考核指标？若未纳入，请说明原因；若纳入，请披露考核标准及结果。

答：目前，由于缺乏明确的监管指引和统一的行业标准，公司尚未将市值管理纳入管理层考核。公司将持续跟踪政策动态，待条件成熟后统筹推进，并按规履行信息披露义务。

问：请问公司近期是否存在涉及国有资产的重大并购或出售项目，例倒闭门店？若有，相关交易的定价依据是什么？是否经过第三方评估机构评估，评估增值率多少？是否存在低于评估值出售的情况？

答：截至目前，公司不存在应披露而未披露的涉及国有资产的重大并购或出售项目。公司关闭门店是基于市场环境变化与经营效益评估作出的审慎决策，旨在优化资源配置、提升整体盈利能力。相关资产处置遵循国有资产管理相关规定，履行了必要的决策程序与审批流程，行为依法合规。

问：董秘你好，市值管理到底还能不能管理好，股价都跌成啥样子了，大家几年了都一直不满，但贵公司好像毫无起色和实绩的成果，也太伤广大股东的心了

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已按估值提升计划推进相关举措实施落地，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报，在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：请问银泰集团目前减持多少股份了？公司是否可以强制银泰集团在规定期内把股份全部减持掉？

答：截至目前，公司暂未收到关于减持实施情况的函告。股东是否减持、何时减持以及减持数量，系其基于自身资金安排及市场判断作出的自主决策。公司将按照相关法律法规的要求，持续关注股东减持进展，并依法履行信息披露义务。

问：董秘，公司说要解决破净问题，维护股东利益给予投资者回报。可是解决破净这个口号已经喊了6年了，不仅没有解决，反而破净问题越来越严重是什么原因？公司市净率仅0.58，行业平均市净率2.7以上，公司打算通过那些措施追赶上行业平均水平？

答：公司市值变化受宏观经济、行业周期及市场情绪等多重因素综合影响。不同企业的资产结构及会计政策存在差异，市净率的简单横向对比不能完全反映各公司的真实内在价值。公司自2025年2月正式发布《武商估值提升计划》以来，持续推进高比例分红、新赛道布局、经营提质等工作。若后续要对计划内容进行修订完善，将严格履行相应审议程序并及时披露。

问：董秘，请问公司的江豚会员店是否有扩张的计划？

答：江豚会员店与现有超市业态并行发展，公司已确立“三年五店”拓展目标，逐步形成规模化、网络化布局优势。

问：南昌武商MALL收购后，若实际经营未达预期（如客流持续下降），公司是否计提足额减值准备？如何防止因资产贬值导致国有资产流失？

答：公司按照会计准则及相关监管要求进行会计处理。南昌武商MALL自开业以来，客流与销售业绩持续向好，亏损稳步收窄，经营态势持续改善，不存在应计提未计提减值的情形。公司已建立完善的内部控制与审计监督体系，对项目全流程进行持续跟踪与评估，确保资产价值公允反映。历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，不存在国有资产流失情形。公司对项目的长期价值充满信心，并将持续通过运营优化加速价值释放。

问：公司的商业项目是否存在建设成本超支、工期延误等问题？如武商梦时代，超支金额和原因是什么？是否涉及变更审批程序？是否对国有资金造成额外负担？

答：公司重大商业项目投资均在合法合规及公司制度框架内进行，相关投资决策严格履行了可行性论证、专业评估及国资监管审批程序，不存在超出合理范围的建设成本超支情形。项目资金以自有资金及市场化融资为主，未占用财政国资，不存在对国有资金造成额外负担的情形。项目在推进过程中因行业共性因素存在阶段性调整，相关变更均已履行必要的审议及信息披露程序。所有项目决策合法合规，不存在违规情形。

问：南昌项目收购时评估增值率较高，但当地消费市场低迷，请问公司如何应对投资减值风险？是否设置退出机制或风险对冲措施？

答：南昌武商MALL项目收购时聘请具备证券期货业务资质的资产评估机构出具了专业评估报告，收购对价严格依据评估结果确定，决策程序合法合规。项目自2023年4月开业以来，作为江西首家重奢商场，已汇聚LV、GUCCI、Cartier等国际头部品牌，客流与销售业绩持续向好，亏损稳步收窄，经营态势持续改善。公司已建立完善的内部控制与审计监督体系，对项目全流程进行持续跟踪与评估。公司对该项目的长期价值充满信心，并将持续通过品牌升级与运营优化加速价值释放。

问：在剥离或关闭低效资产（如亏损门店、子公司）的过程中，公司如何处置相关资产？是否存在资产低价转让或处置损失的情况？是否履行了必要的审批和披露程序？

答：公司严格依照法律法规及相关制度开展资产管理工作，履行了必要的内部决策与审批程序，不存在资产低价转让或违规处置的情形。如有达到披露标准的事项，公司将依法依规履行信息披露义务。

问：公司新开设的购物中心或门店，其培育期通常为几年？培育期内是否持续亏损？若亏损，公司如何平衡短期投入与长期回报，确保国有资本保值增值？

答：大型商业综合体项目受项目规模、区位条件、宏观经济等多重因素综合影响，不存在固定的培育期时长标准。培育期内可能出现阶段性亏损，属于行业正常现象。公司以全生命周期价值为导向，通过动态优化运营、强化成本管控等措施平衡短期投入与长期回报。

问：公司是否对投资项目的经济效益设定了明确的考核指标？如未达到考核标准，是否会调整投资策略或追责相关责任人？请举例说明考核机制的执行情况。

答：公司依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》实施考核，并依法依规履行信息披露义务。

问：面对利润大幅下滑，高管薪酬不降反升，请说明绩效考核指标中是否包含“利润下滑免责条款”，是否符合国企薪酬管理规定？

答：公司管理层薪酬依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》执行。2024年度公司董高人员税前报酬总额已实现同比下降，体现了薪酬与业绩同向联动的约束机制有效运行。公司2025年归母净利润同比下降主要受非经常性损益变动影响，主业盈利能力实际有所提升，扣非净利润同比增长4.91%。因此，不存在“利润大幅下滑”与“薪酬不降反升”的情形。

问：公司是否设立了对子公司或参股公司的国有资产监管机制？如何确保子公司管理层不会因决策失误导致资产流失？是否有定期审计或检查制度？

答：公司已建立完善有效的资产监管机制，对子公司及参股公司实施穿透式管理，通过分级授权、重大事项管控常态化开展内控检查、定期审计与专项核查。公司历年财务报告及内部控制审计报告均获标准无保留意见，确认内控体系健全有效。

问：对于大型商业综合体项目，公司如何评估其投资回报率？具体财务指标（如IRR、ROI）是多少？是否与行业平均水平或公司历史项目对比？是否存在低于行业基准的情况？

答：公司对武商梦时代、南昌武商MALL等大型商业综合体项目的投资决策，均基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了覆盖项目全生命周期的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。相关具体指标不属于法定信息披露范畴。目前两项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好，不存在低于行业基准的情形。

问：董秘，根据当前的商业房产以及土地价格评估 ，公司的自有物业跟土地价值总计价值在500亿以上。为何公司财务报表上面仅有几十亿的估值？为什么实际资产价值跟公司财务数据相差巨大？存在几百亿的巨额差价，公司仅需要出售部分资产就可以还清所有的负债，并且还有余钱回购注销股票来解决破净问题不好吗？

答：公司固定资产及无形资产采用成本法计量，并非当前市场评估价格。公司自有物业主要用于自主经营，并非以出售为目的。公司已制定并稳步推进估值提升计划，通过经营提质、高比例分红、新赛道布局等举措提升内在价值，不存在通过出售资产解决负债或破净问题的计划。

问：董秘，公司收购小电科技这种夕阳产业，为什么不去投资机器人芯片算力公司？

答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

问：请问董秘，贵司收购小电科技进展如何？

答：公司收购小电科技事项正在推进中，后续将根据进展情况，依法依规履行信息披露义务。

问：董秘，请问公司投资者热线电话是多少？我们投资者有许多问题需要咨询贵公司管理层。

答：公司投资者热线电话为027-85714295，该热线在法定工作时间内保持畅通，欢迎广大投资者通过此渠道与公司进行沟通交流、提出宝贵建议或咨询日常业务事项。

问：董秘，湖北省2025年10月实施的"三资三化"战略，明确提出省属国企ROE要从5.8%提升到7.2%，没有完成ROE考核，公司需要汰换管理层。请问公司管理层目前是否有遵循湖北省 《省属企业负责人经营业绩考核办法》 ？

答：公司作为上市公司，其管理层考核机制不直接适用《省属企业负责人经营业绩考核办法》。公司依据经股东会审议通过的《经营者薪酬管理办法》实施考核，考核指标涵盖营业收入、利润总额等定量基本指标，战略规划、重大项目等定量与定性结合的特色指标，以及党建、经营管理等评议指标。公司将在现有治理框架下，持续提升经营质效。

问：请公司客观评价目前现阶段与投资者关系如何？

答：公司始终高度重视投资者沟通，通过互动易、业绩说明会、机构调研、反向路演等多渠道，持续、透明、高效传递公司经营情况与发展战略。公司将继续秉持真诚、开放、专业的原则，持续优化投资者关系管理工作，切实保障全体股东的知情权与参与权。

问：董秘，公司那么一点分红对我们投资者来说意义不大，甚至还要除权交税。希望公司可以先解决好破净问题。将分红的钱拿去回购注销股票可以吗？

答：根据公司2024年8月6日披露的《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》（公告编号：2024-030），回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。公司对当前估值水平保持清醒认识，将持续稳步推进估值提升各项举措，切实推动内在价值与市场价值的统一，力争早日解决破净问题，更好回报股东。

问：?公司股价已连续超过8年破净，当前市净率仅0.6倍，是A股商业零售板块破净最严重的公司。请问管理层认为造成这一局面的核心原因是什么？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：董秘，请问武商梦时代跟南昌武商的项目回报率是多少，预计多久可以回本盈利？这两个项目预计可以给公司带来多少利润？公司有没有如市场所说的发布虚假公告，夸大项目回报率，存在国有资产流失？请详细说明一下，谢谢

答：关于梦时代和南昌两大项目的投资论证，公司基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了全生命周期内的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。以培育期单一年度利润直接对比总投资额缺乏可比性与合理性。目前两项目均处于正常市场培育阶段，经营态势持续向好，不存在“发布虚假公告”或“夸大项目回报率”的情形。公司历年财务报告均经审计并出具标准无保留意见，财务信息真实、准确、完整，不存在国有资产流失情形。

问：董秘，公司这些年一直在走下坡路，被电商平台不断蚕食市场份额。作为商业百货龙头企业，公司想要扭转局面，改善业绩，解决破净问题，让市值回归合理。公司能否率先推出7天无理由退换货，假一罚十跟买贵退差价的永久售后保障？

答：公司已于2024年3月正式下发《武商集团购物中心企业七天无理由退货管理规定》，在全集团范围内进一步细化推广七天无理由退货制度，持续优化消费者购物体验。同时，公司建立了完善的售后服务体系和投诉处理机制，切实保障消费者权益。公司将持续以优质服务提升客户粘性与品牌口碑，助力经营改善与价值回归。

问：公司推动价值回归已6年，请明确：还需多少年、股东回报多少、如何吸引投资者、用什么数据证明价值？

答：公司于2025年2月发布的《估值提升计划》主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以量化指标为单一导向。截至目前，计划中的股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质性推进，并取得阶段性成果。后续如需对计划进行修订完善，公司将严格履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。

问：为什么二股东频繁发布减持公告，这和公司发布估值提升计划背道而驰，大股东和管理层针对这种情况有什么措施没有？比如直接回购二股东所持份额。

答：股东减持计划是基于其自身资金周转的需要，是其自主决策行为。公司估值提升计划的核心在于通过经营提质、股东回报等系统性举措提升内在价值。公司将根据市场环境、经营状况及未来发展规划审慎决策，在合法合规前提下统筹考虑各类市值管理措施的可行性，切实维护全体股东利益。

问：公司近年来关闭了数十家亏损门店，请问这些门店的资产处置是否经过公开招标？处置价格是否公允？有无造成国有资产流失？

答：相关资产处置严格遵循国有资产管理相关规定，履行了必要的决策程序与审批流程，处置过程公开合规，不存在国有资产流失的情形。

问：自公司发布估值提升计划以来，公司股价实际提升–3%，累计严重破净5年，请问该如何客观评价计划实施效果？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。