深圳市科思科技股份有限公司
（深圳市南山区西丽街道高新北区朗山路7号航空电子工程研发大厦五楼）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股说明书（申报稿）
声明：本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。
本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应
当以正式公告的招股说明书全文作为作出投资决定的依据。
保荐机构（主承销商）
（贵州省贵阳市观山湖区长岭北路中天会展城B区金融商务区集中商业（北））
科创板投资风险提示
本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创
板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资
者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所
披露的风险因素，审慎作出投资决定。
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声明及承诺
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注
册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对
发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自
行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资
风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承
担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人
以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者
损失。
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本次发行概况
发行股票类型 境内上市人民币普通股（A股）
发行数量
本次拟公开发行股票不超过1,888.3558万股，全部为发行新股，
公司原股东不公开发售股份，最终发行数量经中国证监会注册后
确定。本次发行股数占发行后总股本的比例不低于25%。
每股面值 人民币1.00元
每股发行价格 人民币【】元
预计发行日期 【】年【】月【】日
拟上市的交易所和板块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 不超过7,553.4232万股
保荐机构（主承销商） 中天国富证券有限公司
招股说明书签署日期 【】年【】月【】日
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重大事项提示
本公司提醒投资者应认真阅读本招股说明书全文，并特别注意下列重大事项
提示。
一、主要风险因素特别提示
本公司特别提醒投资者关注本招股说明书“第四节 风险因素”中的下列风
险：
（一）技术风险
1、技术创新的风险
公司所处的军工电子信息行业是以微电子技术为基础、以军用计算机为核心、
融合了多学科、多领域的新技术在内的技术密集型行业，需要不断发展创新以保
持先进性。因此，其对供应体系的各级供应商要求较高，需要各级供应商不断进
行新的技术研发和新的工艺开发以跟上国防军事装备更新换代的步伐。企业的技
术创新能力直接影响产品质量和企业的市场地位。
为不断加强公司的研发技术实力、保证足够的技术储备、巩固竞争优势，报
告期内，公司不断加大研发投入。2017年至2019年，公司研发费用分别为3,770.52
万元、6,349.35万元和11,384.49万元，分别占当期营业收入的112.02%、11.52%
和16.88%。若公司后续研发投入不足、未能准确把握行业技术发展趋势、重大
研发项目未能如期取得突破或前期的研发投入无法实现相应效益，则可能导致公
司逐步失去技术优势，对公司未来业绩的持续增长带来不利影响，进而影响公司
核心竞争力。
2、新产品研发的风险
公司主要产品为军品，新产品的研发需要经过项目策划、方案设计、工程研
制、设计定型等阶段，研发周期长、研发投入高、研发风险大。根据现行军品采
购体制，对于需要招投标或竞争性谈判的新产品研制项目，公司研制的产品中标
或入选后尚需根据军品研制程序的要求通过鉴定；对于委托研制的新产品，通过
客户鉴定后方表明其满足客户技术需求。公司研制的新产品需通过鉴定，或其配
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套的系统通过鉴定后方可实现产品批量销售。
如果公司研制的新产品未能获得中标或入选，或未能通过鉴定，或研发产品
所配套的系统未能通过鉴定，或者自主研发产品未能成功，将导致公司新产品无
法实现批量销售，前期投入的研发费用可能无法收回，对公司未来业绩增长带来
不利影响。
3、人才流失的风险
公司为研发型企业，对技术人员的依赖程度较高，技术人员尤其是核心技术
人员的技术水平与研发能力是公司保持技术优势、研发优势和提升核心竞争力的
关键。公司深耕军工电子信息行业多年，通过完善绩效考核、优化薪酬体系等多
种方式健全了人才招聘、培养、激励体系，打造出一支高素质的技术研发团队。
报告期内，公司的核心技术团队稳定，并不断吸引优秀的技术人员加入。
未来如果公司的薪酬等激励措施缺乏竞争力、或者受到其他因素的影响，导
致公司技术人员流失，或者无法继续吸引高素质的技术人才，将对公司技术水平
的提升和新产品的研发产生不利影响，从而影响公司的经营和盈利能力。
4、技术泄密的风险
公司为技术密集型企业，通过自主研发掌握了多项核心技术，并实现了多项
技术的产业化。核心技术的保密对公司的发展尤为重要，公司是保密单位，非常
重视技术保密，并建立了严格的保密管理工作制度和保密管理体系。自成立以来，
公司未出现核心技术泄密的重大事件。
若未来公司因技术保护措施不力等原因，导致公司核心技术泄密，将在一定
程度上削弱公司的竞争力，对公司的生产经营造成不利影响。
（二）经营风险
1、市场竞争加剧的风险
随着军队改革继续深入推进、国家产业政策的大力扶持与鼓励，武器装备竞
争性采购范围持续扩大，越来越多的民营企业会参与到军工电子信息行业，其技
术和管理水平亦不断提升，市场竞争将进一步加剧。
尽管公司在军工电子信息行业具备了一定的技术优势和品牌知名度，在产品
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创新、技术研发方面处在行业发展前沿，在市场竞争中处于优势地位。若公司未
来不能持续加强技术研发和提升管理水平，保持和强化自身竞争优势，有效应对
市场竞争，公司将面临市场竞争进一步加剧的风险，有可能在日趋激烈的市场竞
争中处于不利地位。
2、主要客户集中度较高的风险
报告期内，公司的主要客户为部队、军工研究院所以及军工企业。2017 年
至2019年，发行人向前五大客户（合并口径）的销售收入分别为3,055.03万元、
52,392.21万元和66,570.44万元，占营业收入的比例分别为90.76%、95.02%和
98.71%，占比较高。
公司目前客户集中度较高，是由承担多军兵种信息化建设任务的总体单位较
为集中的行业特点所决定的。公司产品的技术含量较高，主要客户对公司依赖性
较强，公司和客户形成互相依存的关系，但如果主要客户的经营情况和资信状况
发生变化，将有可能影响公司的经营业绩。
3、军品订单需求波动的风险
目前，公司已成为军方重要的军用电子信息装备及相关模块供应商，军品收
入占比高。而军方的采购计划以及与之相关的验收、交付受其战略部署、军事需
要及内部计划的影响，呈现出一定程度的波动性，从而导致公司的营业收入具有
一定的不确定性，另外，亦可能导致公司收入在可比会计期间内存在较大波动。
4、军品定价方式对公司盈利造成波动的风险
根据军品价格管理相关规定，对于需要军方最终批复价格的，在军方未最终
批复前交付的产品按照暂定价格进行结算。由于上述批复周期较长，会存在在价
格最终批复前以暂定价格签署销售合同确认收入的情形；军方最终批复后将按照
最终批复的价格将差额调整结算当期营业收入。
报告期内，公司尚无补充确认差价的情形。随着公司主要产品最终批复价格
逐步确定，若公司产品暂定价格与最终批复价格存在较大差异，则将导致公司未
来收入、利润及毛利率的波动风险。
5、丧失主要经营资质的风险
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根据相关规定，从事军品生产的企业需要获得法律法规规定所必须的经营资
质。公司是专业从事军用电子信息装备及相关模块的研发、生产和销售的高新技
术企业，具备开展上述业务所必备的各类经营资质。若公司在生产经营过程中，
发生重大泄密事件、产品质量不过关等事项，均可能导致公司丧失军工业务资质，
进而严重影响公司经营业绩。
6、武器装备生产任务承担及执行风险
公司军用电子信息装备产品主要为军用信息处理设备以及相关模块产品，目
前应用于国防军事领域，相关产品需根据招标书、研制任务书或技术协议等研制
要求进行产品的设计、研发和生产。公司承担的武器装备研制和生产任务能否顺
利实施依赖于公司的研发技术实力和项目管理能力。若公司不能按照约定保证项
目实施、不能按时完成承担的研制任务，将会对公司的后续项目承担以及经营业
绩产生一定的影响。
7、产品质量风险
公司作为军品供应商，严格执行武器装备质量管理的相关要求，并已获得经
营所需完备的准入资质，公司主要产品需通过公司内部检验和军方代表检验后，
方可交付客户。报告期内，公司产品未出现重大质量问题，但未来如果公司产品
在客户使用的过程中出现质量未达标情况或质量事故，将对公司在军方建立的品
牌及业绩造成不利影响，在最严重的情形下可能导致公司某类产品退出市场。
8、新冠肺炎疫情对公司生产经营的影响
重大疫情爆发会对公司的业绩造成冲击。2020 年初，新冠肺炎疫情爆发，
全国各地采取了隔离、推迟复工、交通管制、禁止人员聚集等防疫管控措施，各
行各业均受到不同程度的影响。受防疫管控措施的影响，公司原材料采购、研发、
生产、销售等环节在短期内相比正常情况有所延后。截至目前，疫情对公司的采
购、研发、生产和销售未产生重大不利影响，但如果未来疫情持续或影响范围进
一步扩大，可能会对宏观经济的正常运行以及各行各业的生产经营产生重大影响。
虽然公司产品主要面向国内大型军工集团及其下属单位，主要受国防信息化
体系建设进度影响，但正常经济活动的重大不利变化仍可能对国防信息化体系建
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设的推进产生一定的影响，公司正常研发、生产及销售将不可避免遭受不利影响。
此外，受境外新冠肺炎疫情在全球大范围蔓延的影响，海外国家相继出台关
于限制人员流动、企业生产、物流等疫情防控措施。如果海外疫情持续蔓延，将
对电子信息行业产业链产生重大影响，由此引发的系统性风险可能会对公司部分
芯片、电容、电阻等电子元器件的采购产生一定影响。同时，随着近年来国际贸
易保护主义不断有抬头之势，未来若因国际贸易摩擦导致原产地对中国实施贸易
限制措施，将对公司部分原材料供应产生一定影响。
（三）内控风险
1、实际控制人控制不当的风险
公司的实际控制人为刘建德，控制公司50.5778%的股份，对公司的经营决
策可施予重大影响。若刘建德利用其控制地位对公司的经营决策、人事、财务等
进行不当控制，可能损害公司或其他股东利益。
2、公司快速发展引致的管理风险
随着公司销售规模的不断增加、行业布局的不断完善，公司经营规模及资产
规模将得到快速发展。这将对公司的采购管理、生产管理、销售服务、技术研发、
人才管理等方面提出更高的要求，也会增加公司管理层对公司经营和管理的难度。
如果公司管理层的业务素质及管理水平不能满足公司快速发展及规模不断扩大
的需要，组织模式和管理制度未能随着公司的发展而作出及时、相应的调整和完
善，将给公司带来较大的管理风险。
（四）财务风险
1、应收票据及应收账款余额增加导致的坏账风险
随着业务规模的不断扩大和营业收入的快速增长，公司应收票据及应收账款
相应增长。报告期各期末，应收票据及应收账款余额分别为6,941.10万元、
47,108.90万元和94,003.50万元。公司应收票据及应收账款主要来自于中国电子
科技集团所属单位、中国兵器工业集团所属单位、中国航天科工集团所属单位、
中国人民解放军所属单位等科研院所及企业事业单位、以及各地方国有大型军工
企业等与公司长期合作的客户，该等客户均实力较强、知名度高、信誉良好，应
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收账款的回收有可靠保障，报告期内公司未发生重大坏账损失的情形。随着公司
业务规模的扩大，应收票据及应收账款可能会进一步增加，如果出现应收票据及
应收账款不能按期或无法回收的情况，会对公司盈利水平产生负面影响，并可能
会使公司面临流动资金短缺的风险。
2、存货余额较高的风险
随着业务规模扩大，公司各期新接收订单数量持续增加，营业收入和原材料
采购金额同步增长，未完成的订单形成了大额在产品和库存商品；同时，为满足
市场需求而提前备料生产，导致公司存货增长较快。报告期各期末，公司存货账
面价值分别为6,484.21万元、10,277.65万元和20,938.19万元，占总资产的比例
分别为31.16%、16.11%和17.86%。虽然公司存货规模与公司经营模式相匹配，
但若在未来的经营中因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压，将对公司经
营业绩产生不利影响。
3、经营活动产生的现金流量状况不佳的风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3,470.49 万元、
-5,960.47万元和-24,570.58万元，均低于同期净利润，主要是由于公司应收账款
结算周期受军队与总体单位的结算进度影响，回款周期较长，而公司需要支付供
应商款项、员工薪酬及相关税费等，导致公司经营活动产生的现金流量状况不佳。
若未来公司经营活动现金流量状况无法改善，且公司不能通过其他渠道及时筹措
资金，将对公司业务发展产生不利影响。
（五）其他风险
1、豁免及脱密处理后披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
由于公司主要以军品业务为主，部分信息涉及国家秘密，涉密信息主要包括
客户具体名称、从事军品科研生产和销售所需资质、相关项目的真实名称等内容。
根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等法规的相关规定，
军工企业涉密信息应采取脱密处理的方式进行披露，部分无法进行脱密处理或者
进行脱密处理后仍存在泄密风险的信息，军工企业应当取得国防科工局的豁免披
露批复或者向交易所申请豁免披露。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在
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影响投资者对公司价值的正确判断、造成投资决策失误的风险。
2、国家秘密发生泄露的风险
根据《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》，拟承担武器装
备科研生产任务的具有法人资格的企事业单位，均须经过保密资格审查认证。发
行人拥有相关资质，高度重视保密工作，在生产经营中一直将安全保密工作放在
首位，建立了一整套行之有效的安全保密制度并在实践中严格执行，并不断健全
安全保密工作机制，以切实保守国家秘密。但不排除一些意外情况的发生有可能
导致有关国家秘密泄露，进而对发行人生产经营产生不利影响。
二、承诺事项
本公司及相关责任主体按照中国证监会的要求，出具了关于在特定情况和条
件下的有关承诺，该等承诺事项详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之
“四、发行人及其主要股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及核心技
术人员、保荐人及证券服务机构作出的重要承诺、履行情况及约束措施”相关内
容。
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目 录
声明及承诺 ...................................................................................................................................... 1
本次发行概况 .................................................................................................................................. 2
重大事项提示 .................................................................................................................................. 3
一、主要风险因素特别提示 ........................................................................................................... 3
二、承诺事项 ................................................................................................................................... 9
目 录 ............................................................................................................................................ 10
第一节 释义 ................................................................................................................................ 14
第二节 概览 ................................................................................................................................ 18
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ............................................................................. 18
二、本次发行概况 ......................................................................................................................... 18
三、主要财务数据及财务指标 ..................................................................................................... 20
四、发行人的主营业务情况 ......................................................................................................... 20
五、发行人技术先进性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 ......................................... 25
六、发行人符合科创板定位 ......................................................................................................... 29
七、公司的具体上市标准 ............................................................................................................. 30
八、发行人公司治理特殊安排 ..................................................................................................... 31
九、募集资金的运用 ..................................................................................................................... 31
第三节 本次发行概况................................................................................................................. 32
一、本次发行的基本情况 ............................................................................................................. 32
二、本次发行的有关当事人 ......................................................................................................... 33
三、预计发行上市的重要日期 ..................................................................................................... 35
第四节 风险因素 ........................................................................................................................ 36
一、技术风险 ................................................................................................................................. 36
二、经营风险 ................................................................................................................................. 37
三、内控风险 ................................................................................................................................. 40
四、财务风险 ................................................................................................................................. 40
五、募投项目风险 ......................................................................................................................... 41
六、其他风险 ................................................................................................................................. 42
第五节 发行人基本情况............................................................................................................. 44
一、发行人基本情况 ..................................................................................................................... 44
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二、发行人设立情况 ..................................................................................................................... 44
三、发行人报告期内的重大资产重组情况 ................................................................................. 52
四、发行人的股权结构及组织结构 ............................................................................................. 52
五、发行人控股企业、分公司及参股公司的基本情况 ............................................................. 56
六、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ....................................... 58
七、发行人股本情况 ..................................................................................................................... 61
八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况 ............................................................. 83
九、发行人员工情况 ..................................................................................................................... 94
十、本次公开申报前已经制定或实施的股权激励计划 ............................................................. 95
第六节 业务与技术 .................................................................................................................... 96
一、主营业务、主要产品的情况 ................................................................................................. 96
二、发行人所处行业的基本情况 ............................................................................................... 112
三、公司的市场地位及竞争状况 ............................................................................................... 128
四、发行人主营业务的具体情况 ............................................................................................... 140
五、主要固定资产和无形资产 ................................................................................................... 147
六、特许经营权和资质情况 ....................................................................................................... 153
七、发行人的技术和研发情况 ................................................................................................... 154
八、发行人境外生产经营情况 ................................................................................................... 173
第七节 公司治理与独立性....................................................................................................... 174
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 ... 174
二、特别表决权股份或类似安排的情况 ................................................................................... 177
三、协议控制架构的情况 ........................................................................................................... 177
四、管理层对内部控制的自我评估和注册会计师的鉴证意见 ............................................... 177
五、报告期违法违规行为情况 ................................................................................................... 178
六、报告期内控股股东、实际控制人资金占用情况 ............................................................... 179
七、发行人独立运行情况和持续经营的能力 ........................................................................... 180
八、同业竞争与关联交易 ........................................................................................................... 182
第八节 财务会计信息与管理层分析 ....................................................................................... 190
一、未来盈利（经营）能力或财务状况的影响因素及变化趋势 ........................................... 190
二、发行人财务报表 ................................................................................................................... 193
三、审计意见及关键审计事项 ................................................................................................... 202
四、财务报表编制的基础、合并报表范围及变化情况 ........................................................... 203
五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ....................................................................... 204
六、非经常性损益 ....................................................................................................................... 244
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七、税项....................................................................................................................................... 245
八、主要财务指标 ....................................................................................................................... 247
九、报告期内取得经营成果的逻辑 ........................................................................................... 249
十、经营成果分析 ....................................................................................................................... 250
十一、资产质量分析 ................................................................................................................... 274
十二、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ....................................................................... 296
十三、重大资本性支出与资产业务重组 ................................................................................... 311
十四、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼 ................... 311
十五、盈利预测 ........................................................................................................................... 312
第九节 募集资金运用与未来发展规划 ..................................................................................... 313
一、本次发行募集资金运用计划 ............................................................................................... 313
二、募集资金管理制度和募集资金重点投向科技创新领域的具体安排 ............................... 315
三、募集资金投资项目的可行性及其与公司现有主营业务、生产经营规模、财务状况、技术
水平和管理能力等相适应的依据 ............................................................................................... 316
四、本次募集资金投资项目的基本情况 ................................................................................... 318
五、公司未来发展战略规划 ....................................................................................................... 327
第十节 投资者保护 .................................................................................................................. 333
一、发行人投资者关系的主要安排 ........................................................................................... 333
二、发行前滚存利润的分配与本次发行上市后的股利分配政策 ........................................... 335
三、股东投票机制的建立情况 ................................................................................................... 337
四、发行人及其主要股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员、保荐
人及证券服务机构作出的重要承诺、履行情况及约束措施 ................................................... 338
第十一节 其他重要事项........................................................................................................... 356
一、重大合同 ............................................................................................................................... 356
二、对外担保情况 ....................................................................................................................... 359
三、诉讼或仲裁事项 ................................................................................................................... 359
第十二节 有关声明 .................................................................................................................. 361
一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明 ....................................................................... 361
二、发行人控股股东、实际控制人声明 ................................................................................... 362
三、保荐人（主承销商）声明 ................................................................................................... 363
四、发行人律师声明 ................................................................................................................... 366
五、会计师事务所声明 ............................................................................................................... 367
六、资产评估机构声明 ............................................................................................................... 368
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七、验资机构声明 ...........................................................................................