宏华数科(688789)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-15 宏华数科：季报点评：三季度业绩稳健增长，各版块共同推进 (天风证券 朱晔)

●根据公司三季报调整盈利预测。预计公司2025-2027归母净利润分别为5.31/6.78/8.42亿元(前值5.34/6.89/8.76亿元)，同比+28%/+28%/+24%，对应PE26/20/16X，维持公司“买入”评级。

●2025-11-13 宏华数科：业绩稳健增长，天津工厂产能即将释放 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为22.95、29.29、36.80亿元，同比增速分别为28.16%、27.64%、25.64%；归母净利润分别为5.16、6.36、7.82亿元，同比增速分别为24.62%、23.12%、23.04%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为26.85、21.81、17.72，维持“增持”评级。

●2025-10-31 宏华数科：季报点评：墨水收入放量值得期待 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●基本维持此前盈利预测，我们预计公司2025-27年归母净利润分别为5.2、6.1和7.3亿元（CAGR为21%），对应PE28、24和20倍。可比公司2026年Wind一致预期PE约22倍，考虑到年内数码印花渗透率快速提升，相关业务长期具备较好的成长性，给予公司26年27倍PE估值，上调目标价为91.8元（前值87.3元，对应25年30倍PE）。

●2025-09-24 宏华数科：业绩稳健增长，研发与全球扩张双轮驱动 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为23.15、29.41、37.18亿元，EPS分别为2.95、3.77、4.83元，当前股价对应PE分别为26.8、20.9、16.3倍，考虑宏华数科业绩增长稳健，核心技术不断突破，海外业务持续扩张，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-09-05 宏华数科：业绩稳健向上，积极拓展数码喷印应用领域 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为22.95、29.23、36.60亿元，同比增速分别为28.16%、27.40%、25.20%；归母净利润分别为5.19、6.48、7.99亿元，同比增速分别为25.17%、24.88%、23.40%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为24.94、19.97、16.18，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-02-03 先惠技术：锂电设备系列报告：海外业务带动盈利能力大幅改善，固态设备卡位下一代技术浪潮 (中信建投 许光坦,乔磊)

●预计2025-2027年，公司实现营业收入分别为31.02亿元、40.07亿元、47.12亿元，同比分别+25.90%、+29。17%、+17.59%；公司实现归母净利润分别为3.50亿元、4.69亿元、5.52亿元，同比分别+57.06%、+33.89%、+17。73%对应PE分别为32.85x、24.53x、20.84x，考虑到公司主业受益于锂电景气度回升，且在固态电池设备领域的前瞻布局，给予“买入”评级。

●2026-02-02 柳工：业绩稳健增长，加码国际化、新产业 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为337.37、372.05、405.99亿元同比增速分别为12.22%、10.28%、9.12%；归母净利润分别为15.93、19.85、24.26亿元，同比增速分别为20.01%、24.63%、22.22%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为14.56、11.68、9.56，维持“买入”评级。

●2026-02-02 先惠技术：装备出海+结构件扩张驱动增长，固态电池设备前景广阔 (爱建证券 朱攀)

●我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为3.50/5.25/6.10亿元，对应PE为34/22/19倍。考虑新能源车和储能前景广阔，结构件和设备需求景气，公司开发结构件新品，开拓高毛利率海外市场，有望增厚利润，公司在固态电池干法辊压和整线设备布局，成长空间大。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。

●2026-02-02 伊之密：2025年业绩符合预期，持续推进高质量全球化发展 (江海证券 张诗瑶)

●我们认为，公司在不断提升产品品质、坚持技术创新、扩宽产品品类，以及持续提升运营效率和品牌国际影响力的背景下，公司业绩有望保持稳健增长。预计公司2025-2027年营业收入分别为60.48/74.52/88.13亿元，归母净利润分别为7.30/9.30/11.05亿元，EPS分别为1.56/1.98/2.36。对应当前股价25.79元，PE分别为17/13/11倍。维持“买入”评级。

●2026-02-01 凯格精机：2025年业绩预告点评：25年利润同比高增，看好产品结构改善带来盈利能力提升 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●当前AI算力需求爆发，带动公司高端锡膏印刷设备销售高增，公司业绩进入加速兑现阶段。我们维持公司2025–2027年归母净利润分别为1.9/4.0/6.0亿元，当前股价对应动态PE分别为69/33/22x，维持“买入”评级。

●2026-02-01 中际联合：年报预告符合预期，2025年归母净利润同比增长59%-75% (浙商证券 张菁)

●2025年报业绩预告符合预期，预计2025年归母净利润同比增长59%-75%。预计2025-2027年公司归母净利润分别约5.2、6.3、7.3亿元，同比增长66%、20%、16%，PE为18、15、13X，维持“买入”评级。

●2026-02-01 科达制造：加码特福国际股权，以重组推动海外建材业务再升级-科达制造筹划重大资产重组事项点评 (光大证券 孙伟风,陈佳宁,吴钰洁)

●公司陶机龙头地位稳固，海外建材产能持续释放推动业绩高增，通过重组将持续夯实海外建材板块经营，目前重组事项尚在推进中，因此我们维持公司25-27年的归母净利润预测为15.7/18.5/20.3亿元，维持公司“增持”评级。

●2026-01-30 矽电股份：矽创精备，电智芯测 (中邮证券 吴文吉)

●2025年前三季度，公司实现营业收入2.89亿元，同比减少20.54%；实现归母净利润0.25亿元，同比减少61.30%；实现扣非归母净利润0.22亿元，同比减少64.21%。2025年三季度单季，公司实现营业收入1.07亿元，同比增加41.51%；实现归母净利润0.0371亿元，同比减少54.37%；扣非后归属母公司股东的净利润为0.0246亿元，同比减少59.30%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入4.6/5.5/6.9亿元，实现归母净利润分别为0.4/0.8/1.3亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-01-30 金银河：公司业绩反转确认，成长弹性进入全面提升新阶段 (东兴证券 张天丰,闵泓朴)

●根据东兴证券的预测，公司2025-2027年营业收入分别为20.37亿元、42.50亿元和60.40亿元，归母净利润分别为0.32亿元、7.48亿元和14.03亿元。基于此，维持公司“推荐”评级，认为其估值属性将在2026年迎来全面提升。

●2026-01-30 晶盛机电：2025年业绩预告点评：业绩符合预期，看好充分受益于大尺寸碳化硅&太空光伏产业化 (东吴证券 周尔双,李文意)

●受光伏周期影响短期承压，公司业绩符合预期：2025年公司预计实现归母净利润8.78-12.55亿元，同比下降50%-65%，中值为10.67亿元，同比-57.5%；扣非净利润预计为6.58-9.75亿元，同比下降60%-73%。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为10/12/15亿元，对应当前PE为61/49/40倍，维持“买入”评级。